上市公司市值和他擁有的現金，及固定資產之間有什麼關係？

01-06

是否存在市值大大超越現金+固定資產的可能？
公司有哪些手段可以把市值變成他賬面上的現金？

另外，哄抬股價是什麼意思？這麼做的好處是什麼?

上市公司的市值、估值和總資產（總資產包含現金和固定資產）是三個完全不同的概念。

市值是股市上的股票交易形成的股價，乘以公司的股份數（由微觀到宏觀）。

估值是投資者對公司預期的未來表現的現時價值（宏觀）。

總資產是一種會計表達，主要可以包含幾個大類：現金、未來能收到的錢（經營性應收項目）、以及過去花掉的能給公司帶來長期經濟利益的錢（諸如固定資產、無形資產等等）。（微觀）

市值受估值的影響，但有波動且波動較大。市值與估值的關係，和商品價格與商品價值的關係類似，即商品價格不一定等於商品價值，有可能高，有可能低，有時高，有時低，「但總體是以商品價值為基礎」。市值包含理性和非理性兩部分，理性部分是公司估值，非理性部分是市值與估值的差異。

估值與總資產之間是什麼關係呢？

1）兩者各自是獨立的表達體系。估值是投資者對未來的預期，總資產是公司過去經營行為的記錄。

2）估值的形成過程要依賴總資產。估值雖然是側重於對未來的預期，但預期的基礎是公司過往的經營決策。這些過往的經營決策在會計上的表達就是總資產（資產是生產未來現金流的載體，負債和權益暫不談）。

明白了上面的基本概念，幾個問題就迎刃而解了：

1、市值當然可能大大超過現金+固定資產；

2、將市值變成現金，可以增發股票，也可以以股份抵押貸款；

3、哄抬股價就是通過交易，將股票價格抬高。如果過程中伴隨分析師的鼓吹以及上市公司利好公告，效率會更高。好處在於，一方面，哄抬股價的人在股價升高後拋出，可以賺得差價；另一方面，股價升高後上市公司進行增發，同等條件下可以圈到更多的錢。

一言以蔽之，權益 = （資產 - 負債） + （收入 - 費用）；

打個比方吧。

A和B兩個年輕人：A君做事專註刻苦同時不失創新精神，有想法有行動力，現正在一前景不錯的互聯網創業公司積累經驗，自行車，無房；B為一中型私企的少爺，職業啃老，白天睡覺晚上泡吧，月花費10萬又余，名下北上廣公寓各一套，BMW一輛。這兩人題主以為，十年以後誰更有成就？

我認為其實所謂市場價值之中包括了靜態和動態兩部分，靜態是指公司的現況（可以理解為公式中資產 - 負債的部分），包括你提到的現金、固定資產等有形資產以及專利、商標等無形資產；而動態的部分則是對於未來的預期（近似收入 - 費用），包括了成長性、預期的現金流等等。A與B兩人的例子中，有形資產A被B完爆，但看智力為代表的無形資產，或是每月開銷也就是現金流，再或者去看市場對兩人未來的預期，應該都是A完爆B沒錯。

這一階段來看：市值 = 現況 + 預期；

對的，當且僅當其它條件都十分接近的情況下，現金和固定資產越多，市值理論上越高。

再看C和D：C貸款買了車和房還剩下20萬現金，公務員，職業穩定同時沒有太大野心，每月開銷合理。D是父母送了車、房、20萬現金，同樣公務員，職業穩定同時沒有太大野心，每月開銷合理。對於這兩人的財富題主如何看呢？

公司的現金和固定資產可能都是舉債購得，真正屬於股東的權益也許並不多。

以上兩個例子都可能造成市值大大超過現金與固定資產之和：

1、無形資產價值多（A的智力與志向完爆B）；

2、市場預期高（大家更願意與A合作）；

3、槓桿比率低（D沒有負債，估值相對較高）；

此外應該還可以有許多原因，題主入門後可以Google Finance搜一搜P/B比率（市帳率）較高的公司簡單地看一下資、債、收、費幾項構成即可。

至於說公司把市值變成賬面的現金，那就只有是考股權來融資咯，就是上市（已經上市的就增發）了。

而哄抬股價，一方面想，是通過資金注入，拉高股價。這樣做的目的也很簡單，買都是為了賣更高的價格嘛，想的就是高價出售給跟風買入的投機者。另一方面，套用到A、B、C、D四位的例子，哄抬股價就相當於吹牛逼，至於人為什麼吹牛逼，勞煩題主知乎一下，再套用回估值問題上，一定別有一番風味。