金價與股市的關係是什麼？

01-06

黃金價格下跌是否預示股市上漲？有哪些更具體的指標可以參考和證明兩者的關聯？傳導紐帶是怎樣的？
不知道在華爾街或者中國股市來說，如果金價作為指標哪個更有意義？
這篇華爾街日報網路版的文章提到此問題： http://c.wsj.com/gb/20111215/mkb170450.asp

存在的關係大致是：股市下跌——風險偏好降低——避險情緒上升——金價因避險情緒上升而上升，這個傳導邏輯假設股市下跌是因經濟風險上升，而非其他。

除此之外，也可能是：QE——美元流動性泛濫——同時推高股市和金價，這個傳導邏輯假設QE對市場信心有效，可推高股市，同時在保持其他條件不變的情況下，壓低美元，推高金價。

總體而言，二者之間的關係比較弱，中間的紐帶是風險偏好及流動性環境

1、股市是風險資產，黃金是避險資產。

2、兩種投機情緒：風險偏好，風險厭惡。

3、風險偏好上升股市漲，黃金跌；風險厭惡上升，股市跌，黃金漲。

4、以上只能說明一般情況是如此，並不能代表所有情況，金融市場終還是人在玩，人也有情緒不穩定，代謝失衡的時候，因此第三條若不準的話，很正常！

5、沒有永遠的敵人，也沒有永遠的朋友，只有永遠利益。這句話也適用於金融市場（不管是漲或跌，只問你如何應對並從中獲利）。

goldread 說的非常好，鄭秀祥說的有點問題，黃金漲或跌，波幅較大的時間段為下午3點辦，晚上9點半，這是歐盤和美盤開盤的時間，與亞盤無關。

我國一直不準任何單位或個人（上金除外）作為國際黃金的做市商出現。所以我國即使資金量再大也與國際金市無關，因為所有資金始終是在國內只是控制在某個機構手裡做對沖而已。我從事這個行業，這是業內機密，我就匿名了吧。

簡單的說當金價在他還有避險價值的區間內，它是與股價成反向作用的，呈現出的是一種避險功能，但是當金價的漲幅超過本身的屬性，而更加體現出一種風險屬性或是投資屬性的話，它與股票就是同向變動了

這個問題太空曠了，或者說有點不合適。。。金價和股市的關係，難道是說的中國股票？呵呵，中國股市目前就一個字，跌！影響黃金最關鍵的因素是國際經濟、通脹、地緣政治還有就是原油為首的大宗商品，下面我簡單說下美元和美股的關係吧，至於美元和黃金的關係在此就不贅述了，如有需要可補充。

美股上漲——可以說是代表美國經濟好轉，美股下跌——經濟衰退。

在全球貨幣中，美元是避險貨幣，當它經濟衰退時候能反映本國經濟情況的股票等指數就會下跌，人們擔心這樣的衰退會牽涉到全球經濟，出於避險的考慮人們就把錢換為美元來避險，所以當股票下跌的時候美元得到了支撐。相反，當股票上漲，說明美國經濟好轉，正所謂一葉知秋，強勢大國的經濟好轉，也許就能拉動全球經濟好轉，人們此時就把美元兌換成其他高息貨幣來進行套息交易的投資，所以大量的美元被拋售從而使美元下跌支持了非美。

如果從理論上去解讀，那麼就是在一定情況下黃金和股市是同漲同跌，但是影響黃金的因素比較多，不是一個股市就可以說明的，有點偏！說說中國的股市吧，中國當前股市的連續下跌主要是因為中國金融制度決定的，股市成了某些人群的特定撈錢圈，隨著互聯網的發展，信息的快速更新，國人對股市也開始逐漸保持一個清醒的認識，所以現在的股市成交量非常的冷清！而當前可以投資的房地產也被調控，在這個人民幣超發30萬億的通脹時代，國人的錢需要一個去處，一個投資的蓄水池，這個時候國內的很多炒金團應運而生，加之黃金靈活的交易制度，可謂是非常火爆！綜上所述，中國股市變冷清而黃金市場越來越火爆，中國黃金市場的火爆最主要的是本應該投資股市的錢都流向了金市！如果有心人細心觀察的話會發現，每波黃金上漲行情幾乎都是出現在亞盤，就是一旦趨勢確立，國人都會瘋狂加碼。但是在紐約凌晨尾水盤出現波段趨勢性拐點價格大跌的時候，第二天亞盤也是跌的最猛的，這就是中國投資的跟風。

說的有點跑題了，今天暫時就說這麼多吧。

作者：維辰美

鏈接：知乎專欄

來源：知乎

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這是黃金1975-2011年的年K線圖

這是道瓊斯指數1896-2011年的年線圖

其他商品的歷史數據較少，沒有獲得。在黃金的圖中我們只能看到大約一個完整的牛熊全景圖，1980-1999年的19年熊市和2000-目前的10年尚無到頂的牛市，1975年之前的走勢圖雖尚未獲得，但從羅傑斯的《熱門商品投資》中可知之前的三個商品牛市分別為1906-1923、1933-1953、1968-1982.平均每個商品牛市持續17年（不同商品到頂的時間會有點不同）。而與此同時的股市又如何呢？

對比道瓊斯指數我們可以發現

1906-1923年（圖中的1903寫錯了，應為1906）18年間道瓊斯指數：95——95.52，上漲了可憐的0.33%

1933-1953年，21年道瓊斯指數：59.9——280.9，上漲了368.95%，上漲了不少但也不多，而且主要是經歷了大蕭條使道瓊斯指數1929-1932大跌了84%所致，而且1953年的收盤價也未超過1928年的收盤價，

1968-1982年，15年道瓊斯指數：905.1——1046.5，同樣是一個可憐的15.62%

2000-2010， 11年道瓊斯指數：11501.9——11577.5，幾乎沒漲！

相反在商品熊市時股市的表現如下：

1924-1932，9年道：95.52——60.3，跌了36.87，前面說了是大蕭條所致，形成大蕭條的的主要原因是當時的美聯儲沒現在有權利，經驗也不足，危機爆發時非但沒有給金融市場注入流動性，反而實行了緊縮的貨幣政策。現在碰到經濟危機時你完全不必擔心會有這種情況，央行早就磨刀霍霍了，只等時機一到，印鈔機就會超負荷運行！

1954-1967年，13年道：280.9——905.1，漲了222.21

1983-1999年，17年道：1046.5——11497.1，漲接近十倍，這也是巴菲特的黃金時期！黃金卻由1980年的834美元跌倒1999年最低的252.5美元，暴跌70%，白銀更慘，由1980年的48.7跌倒了2002年的4美元左右，跌了90%多，真是貴金屬的一個災難！所以現在超白銀的人們要小心呀，不要以為金銀不會貶值！

然而這一切是偶然還是兩者有什麼內在聯繫呢？羅傑斯在《熱門商品投資》中是這樣認為的：商品大漲會使得企業的成本增加，從而使得利潤減少，業績下滑，從而股市萎靡不振，反之商品下跌時，成本降低，利潤增長，股市自然大幅飆升。至於周期為什麼這麼長是因為商品探測，開採，加工要很長一段時間，再加上市場的投機使得這一周期大大加長。

股票大宗商品美元升值

黃金和股票是沒有直接關係的，只有在特定的時間節點才會有間接的關係，因為投資黃金的本質是避險的，所以當股市下跌時，提前預示經濟走向下滑周期的時候，黃金就會上漲，但是假如有更加避險的資本品出現就不同了，譬如升值中的美元，或者升值的瑞士法郎。這樣黃金反而沒有以上升值趨勢的貨幣這麼保值，這個時候黃金就會一起暴跌。

分析得很有道理，是這麼回事。

總體而言，二者之間的關係比較弱，中間的紐帶是風險偏好及流動性環境。

如果你問與中國股市的話關係不大。

我不懂股市，也不懂黃金，只是玩了幾萬塊錢的基金，就最近的經歷談談感想。

眾所周知，中國股市是情緒市，那麼，對於風險的盲從性就會很大，無所謂股市和金市漲跌，那裡扎堆那裡跑，而中國的黃金是國家控制，股市跌了，國家如果想拿錢救市，就要有個資金來源，財政的錢是人民的，不能輕易動，也不合邏輯，所以要從市場上弄錢，那麼金市救市最好的地方，一般股市跌了大家都會去金市避險，一旦金市上長，國家就有錢投入股市，而股市一旦上漲，大家就會從金市撤資進入股市，這個巨大的蹺蹺板確保了金融市場的基本穩定，但是，關起門來玩，可以，金融支持實體，一旦有外人進來，比如熱錢，抄一把就走，那麼百姓和國家就都賠了，但這個抄一把也不簡單，一不小心，就會被國家吃干抹凈，為啥，因為國家的體量太大，世界上沒幾個熱錢能夠絆倒中國，所以一般人不會來招惹中國的，小魚小蝦國家不管，但會讓百姓吃大虧，為什麼不管，因為不吃虧不漲經驗，中國要進入國際市場，就要有成熟的股民，所以國家要練兵，但國家不會讓大批量股民全部完蛋，否則遊戲就玩不下去了，所以國家要控制金市，只要不貪心，總能在蹺蹺板上保持基本平衡的。

不當之處多多指教！

這是兩個替代品市場，黃金被認為是避險市場，而股市則是風險市場。因此這兩者理論上來講是負相關。也就是說股價漲金價跌，股價跌金價漲

黃金和股票是沒有直接關係的，只有在特定的時間節點才會有間接的關係，因為投資黃金的本質是避險的，所以當股市下跌時，提前預示經濟走向下滑周期的時候，黃金就會上漲，但是假如有更加避險的資本品出現就不同了，譬如升值中的美元，或者升值的瑞士法郎。這樣黃金反而沒有以上升值趨勢的貨幣這麼保值，這個時候黃金就會一起暴跌。

我能說沒關係末?

金價與美元一樣，是由國際市場決定的，跟國內微觀市場的供需沒有什麼關係。說到底應該是跟美元或美股的關聯程度更高一些。

這個說不準，有時股市下跌，處於對風險的擔憂，黃金又是避險資產，黃金就會上升；而在處於經濟非常不好時，就有「現金為王」這一說，投資者就會拋售債券，黃金等資產換成現金，造成黃金下跌。

樓上說的很對

首先要明確一點，黃金和股票是在特定的時間點才會有間接的關係，因為黃金的本質是避險的，所以當股市下跌提前預示經濟走向下滑周期的時候，黃金就會上漲，但是假如有更加避險的資本品出現，就不同了，譬如升值中的美元，或者升值的瑞士法郎，當然你要非選擇人民幣也只能說你腦袋瓦特了。。。這樣黃金反而沒有以上升值趨勢的貨幣這麼保值，這個時候黃金就會一起暴跌。可是很多人不知道黃金有一種永賺不賠的方法，那就是在黃金錢包類的手機軟體上購買黃金，彷彿餘額寶一樣，裡面的黃金是會生利息的，那麼想賠都難，而且手機軟體與實體店直接對接，可以線上買金，線下提出實物飾品，也是很方便的。

1.黃金是非信用資產，不需要企業做背書，股市是信用資產，其價值完全依賴於上市公司的價值。

2.經濟增長較快，企業盈利較好的時候，股市上漲明顯，黃金則因不創造價值而受到冷落。

3.經濟低迷，消費停滯，企業盈利下滑的時候，股市預期較差，整個市場開始拋售信用資產，買入黃金避險。黃金價格漲股市跌。

4.通脹開始起來的時候，實際上黃金和股市會一起上漲，但黃金對通脹更加敏感，因為黃金的產量有限，股市則可以持續大量的發新股。

5.如果黃金也可以產生利息，黃金投資的優勢可能就會大幅提高，以黃金錢包為代表的可生息的互聯網黃金投資平台，能夠讓黃金產生流動性收益，跟股票一樣，可以派息，那就比股市的優勢更強了。

和美國股市有點負相關關係，和國內A股完全沒關係。

黃金和股票是沒有直接關係的只有在特定的時間節點才會有間接的關係因為黃金的本質是避險的所以當股市下跌提前預示經濟走向下滑周期的時候黃金就會上漲但是假如有更加避險的資本品出現就不同了譬如升值中的美元，或者升值的瑞士法郎。這樣黃金反而沒有以上升值趨勢的貨幣這麼保值，這個時候黃金就會一起暴跌。