陸金所的業務特徵、商業模式和推廣模式分別是什麼？

01-06

看到微眾銀行，螞蟻金服做網路信貸業務都聲稱將以陸金所為參考模式，所以非常感興趣。
陸金所全稱是上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司，隸屬中國平安集團，旗下網路投融資平台：會員註冊 - 平安陸金所

看到這個問題很感興趣，不邀自來。曾經因為工作的關係，也曾關注過一些陸金所的產品，姑且膚淺地談談。

1、陸金所的產品主要分2大類：針對零售客戶的富盈人生、穩盈安e貸、彩虹系列(P2P)和針對機構客戶的非標資產流轉平台（Lfex）。

2、先說P2P系列的富盈人生，期限靈活，1K起，收益基本在6%以上，到期一次性還本付息。以富盈信託產品組合第4期，其實是借平安養老險通道發行的理財產品，說明書中提及的投資範圍「主要投資於貨幣基金等貨幣類資產、央行票據、銀行定期存款、國債、協議存款、債券、債券回購、債券基金及債券型保險產品、商業銀行理財產品、信貸資產支持證券、信託公司集合資金信託計劃、證券公司專項資產管理計劃、保險資產管理公司基礎設施投資計劃、不動產投資計劃和項目資產支持計劃及國家政策規定保險資金可投資的其他資產。投資方向須符合產品發行方監管主體的相關規定」，個人判斷底層資產基本是信託資產。

3、穩盈安e貸和其他P2P公司做的沒有太大區別，但是區別在於平安集團內部的擔保公司提供擔保、投資者可以轉讓債權。「穩盈-安e貸是低風險的個人投融資服務。所有穩盈-安e貸均由中國平安旗下擔保公司承擔擔保責任。若借款方未能履行還款責任，擔保公司將對未被償還的剩餘本金和截止到代償日的全部應還未還利息與罰息進行全額償付。」再來看收益情況：

以58000元本金、36個月還本付息為例計算如下（不考慮回收本息的再投資收益情況）：

36個月每月等額本息還款，可由Excel計算：

投資者每月收回款項A=PMT（8.61%/12，36，,58000）=1833.87元；

第36個月收回本金及利息合計=1833.87*36=66019.32元；

實際年化利率=(66019.32-58000)/58000/3=4.61%

標稱8.6%，實際在7%左右。因為每個月會還給你本金，本金是越來越少的，如果還給你的本金你就扔在那不動，那麼我算了下三年到期後實際相當於只有4.61%的收益而已。但是投資者也不可能那麼傻，拿回來的本金不動。即使每個月轉進餘額寶也是可以的，這樣有7%上下。如果每一份回款都能再去做投資，那麼是可以達到8.6%，但是由於回款數額很小，這不現實，所以8.6%這個耀眼的數字是個抓眼球的。

但是也沒有所謂的三年期，持有超過60天可以轉讓的。 全程無手續費，只有轉讓時收0.2%的手續費。理財經理自己說，就憑這0.2%的手續費，按照他們的經驗，實際標稱年化收益大概在7.6%。雖然暫時沒看到轉讓不出去的，處於供不應求的狀態，但是流動性比餘額寶還是差了很多。

4、彩虹和聚鑫系列系列。以其中的一隻產品——彩虹-聚豪01Q號為例吧。

預期年化收益率：8.30%；
起點30萬起，按1萬元整數倍遞增
計息期： 2014年5月13日~ 2015年4月10日
收款日： 2015年4月15日
期限： 332天
獲取收益方式：一次性還本付息
出讓人：深圳平安匯富資產管理有限公司（陸金所的資金池、資產池）
保證人：深圳平安投資擔保有限公司
借款人：重慶協信控股集團阿卡迪亞房地產開發有限公司成立於2006年3月，註冊地址為重慶市渝中區新華路4號附1號2樓，註冊資本金為一億元。目前公司運營重慶阿卡迪亞項目，項目位於渝中區制高點虎頭岩，是渝中區面朝嘉陵江最後一塊生態用地。項目地處主城城市幾何中心，擁有輕軌2號線、地鐵1號線、2條BRT和大坪城市交通樞紐。該項目共規劃建設7期，目前前6期都已完工交付使用，現在主要進行的第7期項目，建築面積19萬平方米，投入11.39億元，銷售收入13.72億元，凈利潤2.34億元，稅後凈利潤率為17.03%。

「彩虹」項目與陸金所2013停發的「金盈通」極為類似，均為將平安子公司之間的債權轉讓給投資人，資金投入不動產等領域，這使陸金所得以跳出P2P的範疇，跨入資產管理核心領域。

彩虹項目顛覆了資管界的傳統做法，不再通過SPV（即「特殊目的載體」）來實現風險隔離和銷售募資，產品增信完全依賴平安子公司的擔保，銷售募資則借「資產轉讓」來實現。架空了SPV，隨之亦能繞開相應的投資限制，這使彩虹系列產品的投資門檻可低至2.5萬元，年化收益率高達7%以上。

就小額理財而言，收益率位居同類產品前列。其中的風險則是借款人的負債率超乎尋常，投資者保障僅依靠平安子公司的擔保，以及各方心照不宣的「平安集團兜底」。

從彩虹、聚鑫系列的產品還是可以看出，依託平安集團內部的綜合金融優勢，巧妙地繞過了監管進行金融產品結構的創新。

5、受人詬病的地方——風險黑匣子

硬幣均有兩面，佔盡募資便利之餘，彩虹項目也帶來一些難以解釋的問題。譬如借款人的高負債率。僅陸金所官網可查的6款彩虹產品，涉及匯富對聚鑫的債權就高達6000萬元，。據深圳市工商局的資料顯示，聚鑫的註冊資本僅1000萬元，這意味著其資產負債率至少在85%以上，尚有多款已售產品的借款人無法查證。一般資管交易中，借款人如此高負債率極其罕見。有業內人士分析，聚鑫作為資產管理公司，應是具體融資項目的出資方，從會計實質出發，其負債資金應另表核算，只不過「去SPV」的交易結構使資金堆積在負債項，才造成如此怪象。又比如，彩虹系列產品多投向房地產，但產品期限以100天為主，極可能是產品滾動發行投入長期項目。一旦後續資產轉讓出問題，將影響前期產品的兌付，甚至引發崩盤。此外，增信方平安擔保的實力並不雄厚，註冊資本僅1億元，剛達到深圳市對融資性擔保公司的最低要求，其是否已取得融資性擔保業務資格尚不可知。「這個產品不能單純用市場思維來理解。」一名信託公司財富管理部高層說，「投資者看的是平安集團的隱性擔保。協議上是子公司擔保，真出了事集團肯定要出面。」

可參考21世紀財經關於這一類產品的報道，寫的很犀利。

繞道發行高收益小額理財陸金所資管去SPV化_21世紀經濟報道多媒體數字報刊平台

上述回答參考雪球的球友、21世紀財經的相關評論。

以上。

@黃席盛謝邀。lufax平台模式主要有5種：

1、通過資管債權轉讓（有過一道的，也有您文中提到的過兩道的）；

2、常規P2P（有抵押、無抵押，有抵押可以是已購買的保險、券商產品也可以是房產等常規抵押品，無抵押可以是類似中信和銀商合作的POS貸銀商推薦商戶過來貸款），

3、委託投資

4、票據P2P（個人覺得可歸入第二類，只是在公司把這個產品單列出來了）

5、富盈人生的老保障委託管理（通過平安養老險通道投資各類資產）。

lfex屬於另外一條線，不是很清楚。

陸金所走的是一種拒絕屌絲的戰略。

TOP3 陸金所

近30日平均利率 7.69%（優）

未來60日待還 271261.92萬元（中）

10大借款人待還佔 0.18%（優）

資金槓桿 31.26倍（良）

近30日資金凈流入 208474.01萬元（優）

近30日投資人數：1195人（中）

平台動態：2011年9月陸金所成立。母公司上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司是中國平安保險(集團)股份有限公司旗下成員。今年3月，陸金所出現了股權變更，平安集團對陸金所的表決權由75%降至49.99%，失去了絕對控制權。平台一直宣稱有第三方資金託管，但具體託管信息不明。近期，陸金所試圖打造P2P版「人民公社」，並宣布已有77家P2P平台主動接洽；但隨後點融網、拍拍貸、積木盒子、團貸網、你我貸等多家平台先後否認與人民公社合作。

高管追蹤：董事長計葵生歷任麥肯錫大中華地區董事，台灣台新金融控股公司首席運營執行官，在國際金融投資領域擁有超過20年的跨國工作經驗。計葵生7月在一個互聯網論壇演講時表示：互聯網金融不僅服務屌絲，高端客戶是重要群體，

簡評：平台雖有平安背景，但收益低期限長，人氣一直上不去。但是陸金所和計葵生近期的一系列動作表明，P2P只是陸金所整體戰略中很小的一環。近期平台將域名由lufax變為lu，並正式開始代銷基金。也許陸金所的定位正如計葵生所說不是屌絲群體，而是高端客戶。這一部分群體更看重的不是高收益率，而是龐大財富基數的穩健增值。

詳見我的知乎專欄

紅嶺為何屢化危機陸金所拒絕屌絲（平台監測10/10） - 煮歷史品金融（P2P平台監測） - 知乎專欄

如今陸金所為何這麼紅火，無非是有個好爹。有經驗的投資人都知道，投資理財安全穩定才是最重要，高收益神馬的都是浮雲，陸金所能受到這麼多投資者的追捧無非就是有個好爹撐腰。閑話就扯到這，下面回答題主的問題。

背景

陸金所，背靠中國平安集團，具有國資背景，屬於平安銀行旗下的P2P平台，銀行背書的金字招牌，等於是平安銀行直接擔保，安全保障無需多說，強大的資金後盾讓投資者完全不用擔心會出現資金鏈的問題。

業務

陸金所的業務保證收益，是在平安保險投保了么？相信不少人會有這樣的想法吧。答案是NO。

財產保險必須遵循補償原則，就是指在財產保險合同中，當保險事故發生導致被保險人經濟損失時，保險公司給予被保險人經濟損失賠償，使其恢復到遭受保險事故前的經濟狀況，被保險人不可以通過賠償而得到額外利益，從而避免道德風險發生。

擔保（Guarantee) 是指法律為確保特定的債權人實現債權，以債務人或第三人的信用或者特定財產來督促債務人履行債務的制度。擔保用在陸金所這樣的P2P融資平台是不會又法律問題的。

陸金所引入了同為平安集團旗下的擔保公司—平安融資擔保（天津）有限公司，對投融資進行全額擔保（本金、利息、逾期罰息）。引入擔保後，若借款方未能履行還款責任，擔保公司將對未被償還的剩餘本金和截止到代償日的全部應還未還利息與罰息進行全額償付。所以陸金所並不是由平安保險來保證收益的。

架構解析

登陸陸金所的網站，可以看到目前陸金所的P2P業務有兩種：一種是無抵押的P2P—「穩盈-安e貸」；另一種是有抵押的P2P—「穩盈-安業貸」。我們此處重點解析「穩盈-安e貸」這款產品。

這款產品屬於個人投融資服務，為有借款需求的個人提供融資服務，同時也為有投資需求的個人提供投資服務，年化收益率8.4%，投資期限最短為3個月，最長3年。通過平安集團旗下的擔保公司對借款人的借貸真實性及申請擔保的資格進行審核和風險控制，並對借款人的借款承擔全額擔保責任，將壞賬風險降到最低。一旦交易成功，出資者對借款人擁有債權，在整個投資周期內，出資者將獲得一定的利息回報，並採用等額本息的方式每月收款，陸金所平台為借款人和出資者的資金提供代收代付服務。

利潤模式

天下熙熙，皆為利來。平安做陸金所，其實還是為了掙錢。一般貸款人從陸金所獲取貸款的成本是25%，而放款人獲取的收益只有8%左右，中間16%的收益都被陸金所拿走了。這裡面有轉讓債權時支付給平台手續費，也有高額的擔保費用。從2013年7月所推出的服務中，擔保費率最低每月0.8%，最高1.1%（極個別特殊情況除外），平均每月1%，綜合統計借款成本在25%左右，陸金所的成本基本與行業平均水平相同，略低於高利貸行業。

對於陸金所特有的擔保費，陸金所對於不同的產品和不同資信水平的借款人提供了不同的擔保費率。以貸款總額100000元為例，還款期數36個月，貸款年利率為8.61%計，通過等額本息還款計算器計算，每月還款的本金+利息為3161.85 元。擔保費為全部借款本金的0.8%，即800.00 元，那麼每月還款總額為3961.85
元計，通過等額本息還款反推計算，將擔保費用包含在內，陸金所該項貸款實際上的年利率折算為24.7%。

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陸金所的第二戰場

如果你認為，陸金所上只有針對個人投資者的P2P產品，那麼，這個觀點真的很傻、很天真。

上個月被爆出估值超千億的陸金所，其野心當然遠不止於P2P領域。且不說，坊間關於陸金所正在積極打造「金融資產交易帝國」的傳聞——據悉，陸金所正在積極謀劃一個大局，屆時將會與國內外知名金融資產交易所、股權交易所、場外交易市場攜手，共同打造一個全新的金融資產交易帝國。單就說，去年下半年陸金所開闢的、瞄準非標業務的第二戰場——Lfex，就足以打破上述觀點。

與陸金所的正面戰場Lufax不同，Lfex作為第二戰場主要面向機構客戶，劍指非標業務。為啥陸金所會看中這塊蛋糕？一方面，由於非標業務市場規模、發展潛力、想像空間都很大；另一方面，含著金鑰匙出生的陸金所，在這個領域擁有天然資源——平安集團旗下既有銀行牌照，又有保險牌照，還有信託、基金等等20餘個金融牌照，無疑這些資源都為Lfex提供了非常豐富的底層交易資產。目前，Lfex主要為金融機構以及實業主體提供金融資產交易服務。在該領域，2014年陸金所的目標可謂高歌猛進，力爭交易規模突破1000億元。

查了半天沒有都沒有正確的分類和介紹。。。還是自己動手把~

陸金所已經不僅僅是限定於p2p的業務範圍了。目前它開了兩個平台（1）網路投融資平台（Lufax）：為中小企業及個人客戶服務（2）金融資產交易服務平台（Lfex）：屬於資產管理

關於大家關注的一般都是Lufax這個投資平台。它的產品其實分了兩大塊

1.投資頻道2.理財頻道

1.投資頻道產品

（1）安盈票據。預期年化5.5到6.5%,1000元起。1~3個月。一次性還本付息。低風險。

這是陸金所面向借款人和出借人推出的匯票質押融資服務。在該服務項下，借款人以其合法所持的銀行承兌匯票為質押物，通過陸金所網站平台中介服務，向出借人發起融資。這時候合作銀行就要付起無條件見票兌現的責任。比如某期里的江南農商行。（這裡陸金所只是起到了中介的作用）

（2）穩盈?安e。是陸金所網站平台推出的個人投融資服務。1萬起，預期年化7.84%。年化利率按照中國人民銀行同期貸款基準利率上浮40%。如基準是5%，則安e的為5%*（1+40%）。平安集團旗下擔保公司審核，低風險，並承擔擔保責任。而且債權可以交易轉讓。現在又出了個陸金寶，類似於餘額寶的貨幣基金，可以搭配安e使用，因為安e還款人是分期付款，所以每期還款造成資金閑置，這時候閑置資金可以迅速轉化為陸金寶接著收益。

（3）「穩盈-安業」也是個人對個人。是房產抵押型項目，要簽線下合同。起點高，風險低。

2.理財頻道

（1）富盈人生。富盈人生買的是是平安養老保險股份有限公司的理財產品。屬於陸金所代銷。是具有風險的。

（2）珠江人壽。廣東一保險公司出的，借用陸金所平台發售產品。

（3）專享理財項目又分為三個。

1.財富匯系列。定向委託中介服務。委託深圳平安聚鑫資產管理有限公司代為投資，定向投資於非銀行金融機構發行的產品。

2.彩虹系列。深圳平安聚鑫資產管理有限公司為借款人，借的是深圳平安匯富資產管理有限公司的錢，然後由深圳平安匯富資產管理有限公司出讓債權給投資人。保證人：深圳平安投資擔保有限公司。

3.安鑫系列和彩虹類似。只不過安鑫系列項目中借款人委託貸本息償還義務由中國平安財產保險股份有限公司提供履約保證保險。

總結：（1）陸金所的產品分為p2p投資和理財項目。理財項目的風險相對屬於中低風險。而p2p項目因為平安旗下擔保公司擔保，所以安全性較高。相對其他的p2p，收益率卻不佔優勢。

（2）陸金所上面的信息其實還不夠透明，借款人連信息都沒有，只靠陸金所或平安旗下其他公司完成審核。陸金所主要靠平安集團的隱形背書，別的機構也是不好學呀...但從法律上，平安集團並不為陸金所的擔保公司平安融資擔保(天津)負連帶責任，其2億註冊資本擔保陸金所交易體量的產品還是有問題和風險的。

（3）陸金所的發展方向真是相當大啊！

陸金所的模式其實是一個創新，但重來不吹噓，可能是想偷偷的悶聲發大財吧。

另外陸金所這種模式，一般的平台根本模仿不了，因為一般的平台後面沒有平安。

至於一些細節方面的評論，去76676看一下就知道了。總的來說陸金所還是一個比較穩健型的平台。

由於工作關係，好多朋友都問過我這樣一個問題，國內p2p平台裡面為什麼陸金所獨樹一幟，跟別人不一樣呢？陸金所究竟比其他平台強大在什麼地方？這種差距到底有多大？

其實這些問題，我也做過一些調查、研究，甚至我會經常把自己履職的平台做為參照，進行比對

1、陸金所在推廣的力度大家有目共睹，僅僅2015年羊年春節期間，各種渠道投放、央視的合作、微信的合作、保守看，至少數億人民幣的力度，那麼大家會問，別的平台不也是不要命似的燒錢嗎？拿到風投的平台也很多啊？怎麼效果沒有陸金所那麼狠呢？這裡面有一個小細節，一般的平台都是跟第三方支付公司合作進行資金託管（勉強叫託管，實質是存管、保管，並沒有託管的功能）那麼用戶在註冊成功後開通第三方資金賬戶，充值，投資，回款，提現，這樣一個流程。而陸金所則不然，用戶註冊成功後如果想充值，是需要驗證銀行卡的，也就是說用戶是需要根據陸金所要求的金額，以網銀轉賬的方式轉入一筆金額到陸金所的公司賬戶內，驗證成功後，方可充值，投資，回款，提現，等後續流程。這一步驟在陸金所初期推廣中，一度成為阻礙。但也正是這樣的設置方式，陸金所的用戶只要綁定銀行卡，基本就是一個真實有效的「自然人」傳統的網貸平台的資金託管方式，沒有驗證用戶銀行卡的這一關鍵步驟，用戶註冊後，可以使用非本人的網銀也可以完成投資，這樣的話，雖然方便了用戶操作，但也埋下了嚴重的安全隱患，就是「刷子」可以用不同的手機號、身份證號、大量的註冊平台用戶，從而進行投資等操作。對於平台的危害，第一、大量的用戶匿名充值，而實名後提現，一些灰色資金可以以這種方式進行轉移、漂白。第二、普遍平台都有針對新用戶的初次投資獎勵，那「刷子們」就可以使用大量的虛構的用戶進行無限制的初次投資，拿到平台更多的補貼，據我了解的僅春節期間，某平台推薦一個活動，就被「刷子」註冊了大量的殭屍用戶，竊取平台資金達40餘萬，平台發現這樣的問題也好處理，確實是規則有漏洞，不能強制性的關閉用戶賬戶、凍結資金。只能是將已經發生的保持現狀，活動停止或改變其中的某些規則，來規避這樣的情況。

不難看出，陸金所在推廣過程中大量的使用的一個渠道考核標準就是綁卡用戶。那所有的綁卡用戶就是真實用戶，那對於以後用戶的深度開發、維護，都起到了關鍵作用，所以在投放渠道的選擇上，往往出手闊綽。遙遙領先行業平均水平。

平安早不是國資了，而是外資

是平安大金控體系下的一張牌！