誰能詳解一下目前很火的PPP模式？

01-06

本人目前任職於一家以PPP財政引導基金為主要產品的基金公司，各位同行可以隨時私信我，相互交流學習。

PPP財政引導基金可以看我的另一個回答：請問大神，私募基金如何參與PPP項目？用什麼模式？ - Calvin Zhang 的回答 - 知乎

更新一下最近對於PPP行業的認識和看法

PPP的核心邏輯：是政府把原來它應該承受的基礎設施和公共服務產品的生產，通過一個長期合同安排交給社會資本。從資金和債務層面來說，它使出表了；資金流的層面，相當於基礎設施的一個外包或者按揭。客戶結構改變，業務主體由政府方切換到中標的PPP項目社會資本一側。金融機構，平台公司靠邊站，資金責任在中標的社會資本方。

國發〔2014〕43號:」修明渠，堵暗道」，具體來說就是把地方政府的平台貸和非標的高息融資強行堵住，「存量不增加，到期之後逐漸消減」；開一些新的渠道對債務進行展期和置換，降低成本，開的新的渠道，兩個渠道：一個是降低當地債務成本的發行地方債，置換債務；另外一個渠道就是PPP。PPP從此成為當地政府基建融資的一個重要形式。
PPP行業里兩個主要的參與主體發生了變化：一個是政府方，政府的基建投資方法變化很大；一個是市場投資方發生很大的變化，純的工程承包方很少了，必須要有投資，沒投資門都沒有。
兩年半的時間內，形成了一個十萬億級別的PPP市場，根據銀行的數據，中國現在已經是全世界最大的PPP單一市場。

未來兩年時間內，制度層面PPP立法，2017年第一季度末會出來。國務院總理推動的力度也比較大。

未來的行業方向：根據諮詢項目行業分布，軌道交通比較活躍，住建部主導的海綿城市和黑臭水體。

PPP基金，目前都是被動型資產管理基金，還是一個通道和「明股實債」，是一種債務資金融資，包括中央的1800億的PPP基金，都不具備主動管理能力，包括主動挑選項目，甚至對項目全生命周期中增值服務的能力。未來會不會有主動管理型基金，目前還沒有觀察到。

PPP資產交易。現在PPP項目落地的有一萬億多億，可交易的資產大概兩三千億。PPP項目的債融資和部分資本的退出是一個急迫的要求。
PPP三級市場理論：PPP尋找社會資本是一級市場，PPP完成項目融資是一級半市場，PPP形成資產轉讓叫做二級市場。

所以最近也一直有關注一些相關資料，上面的大神吧PPP的構成組成，運作模式，參與職責，性質特點都講得很清楚。

本人也在這個答案下面隨意總結一下自己收集的一些資料。用來豐富想要了解的新人。覺得好可以點贊，不定期更新，回頭可以找得到。

1. PPP投資有逆周期屬性

例如根據日本的經濟發展和環保行業的發展可以明顯得出這個結論，當經濟開始下行的時候，環保行業剛好起了調節作用，幾乎不受經濟下行影響，當1990年到1994年間經濟加速下滑，反而是環保行業成長最快的幾年。

2.這就不得不提到基建行業，尤其是環保具有調節經濟結構的作用。

近些年工業GDP佔比連年下降，國家經濟結構急需要轉型，基建投資的內涵也發生了變化，投資佔比上升較快的都是新型基建的範疇。

我們也可以參照日本各個經濟發展時期的核心投向行業，但我覺得在中國環保行業可能還會後移。

《國家重大工工程建設三年行動計劃》中城市管廊的投資規模達到15000億，複合增長率大概183% ，我們看一下現在投資種類的劃分。

城市管廊包括，供水，供電，供熱，以及排水，水利建設，管網。

新型城市類中有污水處理，景觀綠化，垃圾處理等，還有我們的「過氣網紅」海綿城市就屬於這個類別。

3. 選擇PPP的兩個原因：

①緩解地方債務：這個很好理解，主要由PPP的性質決定的，主要是引入了社會資本。我們看幾個圖。

截止2015年底，中國地方債務高達85%，如何在如此高的債務背景下推進基礎建設，要做的就是引進社會資本，PPP模式應運而生。

② 引導社會資本流向實體。

我國目前自己較為充裕，在可預見的未來，資金收緊的可能性不大。我國目前不管是債券還是股市，收益率都在下降，大量的資金急需要出口，而我國目前的政策是將資金導向實體，而PPP將是一種極為有效的方法。

4. PPP模式是一個已驗證的成熟的模式

這個圖都是發展中國家的數據，下面是所代表的地區：隨便搜索，順便複習了一下簡寫。

EAP→ Eastern Asia and Pacific

ECA →Central Asia

LAC →Latin American countries

MNA→Middle East and North African

SAR→ south Asia Range

AFR→Africa Region

然而從下面這張圖就能看出，我國所在的東亞PPP發展是最遲緩的。所以絕對有很大潛力。

5.我國的PPP行業正在飛速發展，其中環保行業發展最為明顯

我們村子地處深山老區，風景秀麗，還盛產金坷垃，但是因為交通不便利，財政收入一直上不去，用電還是個大問題，政府沒有錢，想造福居民也是乏力，面臨一大堆問題：

1狗剩，鐵柱，丫蛋天天鬧著往外跑，就是因為沒工作，想攢錢買個樂phone不知道猴年馬月。

2作為一個風景秀麗的寨子，對外界卻鮮為人知。

3一到晚上用電高峰就停電，大家連個娛樂節目都沒有，一晚上也不能光閑著啊。

4交通大難題，金坷垃賣不出去。

這可怎麼辦？

志強剛大學畢業，回來做了村官，畢竟見過點世面，語重心長地問老村長，我們有什麼資源？老村長說，除了沒有錢，別的都不錯，有未開發的旅遊資源，有一條水量充沛的河流，還有金坷垃～～～志強聽著聽著，一拍大腿，有了。

他認識一個壕，家大業大，不差錢，由於樓市泡沫，正愁找不到投資機會呢，這不正是一個合作機會。

首先要解決我們村最亟待解決的問題，沒有電，旁邊的河流正好可以建個小型水電站，想建個電站，路得修吧，路修好了，金坷垃就可以運走了，外邊一群想親近大自然的白領也能進村了，不僅如此，狗剩，鐵柱也能趁機找個不錯的工作，這樣就避免了空巢老人村～～～

一說都是自己家的好處，怎麼吸引那個壕來投資建水電站呢。

先找個設計院勘察院，考察下水量，勘察下地質，搞個可行性研究報告，村委會商量一個補貼政策，保證人家不能虧錢啊。

拿著一堆資料和誠意去找壕，壕看了看說，也可以搞，不過有這些條件

1每天至少用我1000度電，不夠的村委會給我補貼。

2雖然10年就收回了成本，但我要經營30年。

3有什麼地痞流氓要幫我擺平。balabala

兩個人一拍即合，牽著手互表決心，沒過兩年便過上了沒羞沒臊的幸福生活。

樓上講了一堆廢話。故作高深，想讓人不明覺厲，以顯示自己有多專業。

【建議】首先建議不提PPP模式，PPP是人為製造的故作高深的認人不明覺厲的理解障礙。應該直接表述為政府和社會資本合作投資的基礎設施建設項目，所謂的PPP模式其實只是一種政府的融資方式，其本質就是基礎設施建設。

【本質是基礎設施建設】簡單地說，就是基礎設施投入巨大，單單靠政府投入是不行的，那就讓社會上的企業參與投資建設，然後給他經營一定年限，讓他從經營中收入投資並取得投資回報，然後最後給回政府，最後政府也得到了想要的東西，雙贏了，就是這麼簡單。

【PPP是一個合作方式】律師要做的，就是為政府方提供法律服務，為其把脈，從框架的合法性，為進行物有所值評價而協助其完成，其實協助其通過競聘方式選定專業的會計師事務所進行財政承受能力論證，之後從法律上的合法性可行性上提供實施方案，從運用政府和社會資本合作模式的必要性和可行性，合作框架，運作方式，投資回報，盈利模式，風險分配及一整套的合同體系，到合同的談判，項目公司的設立，公司治理結構的搭建，公司規章制度的安排，公司融資，包括資產證券化、項目收益債、銀團貸款，公司債券等眾多融資工具的運用。以及項目公司運行中的常年法律服務，爭議解決。

__修改下，上次回答有很多不對的地方，抱歉。

市裡正在大力搞Ppp，旁聽了幾次市長碰頭會討論這個東西，嘗試回答下。

非專業人員，個人理解僅做參考。

現在市裡道路修建，水體治理，景觀綠化，公園建設，棚改都在推ppp。現在基本是撬動政府的五倍投資，千億級的，不知是福是禍。

市裡面成立了ppp中心，（最先我因為是單獨的，後來才發現是在財政局，所以ppp現在基本成了融資工具，輕管理），設立了產業發展（引導）投資母基金。採取「母+子基金」模式，即母基金投資子基金，子基金以直投項目的方式完成股權投資，子基金有針對棚改的，有針對土地整理的，有針對基礎設施建設的等等。

注意：產業基金是政府和一些社會資本聯合成立的，按照1:4的比例設立，政府通過投資管理公司與社會資本成立新基金管理公司，基本還是政府佔主導地位，可以撬動5倍的財力。用兩千萬就能撬動一個億的資金（社會資本的退出，收益不詳說）

好了，正式運作模式是這樣的：

比如我們要搞一個濕地公園建設，需要十億，但政府很窮，沒錢。於是開始動用投資基金，向社會招標建設公司做ppp，基金出資10%（一億），社會公司再出資90%（或者更少），成立一個新公司，承接建設工程，把公園建起來。

有可能公司沒辦法出資90%（9億），於是就再引入銀行或其他金融機構，三家一起成立新公司。

公園的建設、運營，全部交給新公司，新公司的收入來源包括：政府的購買服務補貼、政府的政策性扶持，比如在公園旁邊給地塊建房地產，等等。注意：政府的引導基金雖然只有10%的股份，但仍然對公司的運營有至關重要的話語權（新公司章程寫清楚了，雖然由異議，現在還是按照這個在執行）

回過頭來再看：

一是資金問題。上面的例子可以看出，政府實際上用2千萬，就解決了十億的建設問題，固投、GDP蹭蹭朝上走，政府資金的放大率是50倍（上次回答說是5倍，抱歉我寫錯了）。

二是新公司盈利問題，公益項目的利潤大概是控制百分之八左右，你可能覺得公園怎麼能盈利？答案是變通，在周邊給新公司指標用地，建房買，搞商業街，反正很多。注意新公司的三方背景，規劃，土地，等等都不是問題。再說，公園不是還要維護嘛，財政每年要給錢呀。

三是大環境問題。現在國家給了ppp大量的優惠政策，特別是金融方面，大開綠燈，現在市裡搶抓進度，就是怕政策有調整。

為什麼現在ppp現在看上去這麼美？

對民間投資人來說，和政府合夥做生意，不暴利，但踏實，而且有一種隱約的權力保護優勢感，特別是現在的大環境，民間資金很鍾情這個。注意，現在很多書籍表述的ppp，說的是政府和民間資本是「夥伴關係」，注意這個用詞。

從政府角度來說，政績啊，投資是經濟各項指標的靈魂，政府沒錢，用ppp翻50倍投資，爽歪歪。而且在全國民間投資下滑的趨勢下，ppp對提升民間投資比例的拉動太明顯了，過去五個月全市民間投資佔到了恐怖的八成以上，經濟指標在全國亮瞎眼。

從公園建設和運營來說，交給市場的新公司，政府只考核，對降低成本和提升質量都大有好處。

再就是投資公司和銀行，實際上有政府背書和運作，加上國家有政策支持，風險小，還是很積極。

但，真這麼美嗎？

個人還是覺得ppp的關鍵還是考驗政府的透明和新公司的運營水平。

公園還好說，比如道路交通，景觀綠化，這些純公益的，新公司要盈利，如何盈利？那肯定是從政府財政出，比如分期給建設成本補貼，比如每年給維護費，到底這怎麼監督？怎麼避免腐敗？注意這個新公司背景，完全是腐敗和利益輸送的溫床嘛。

新公司如果管理經營不善破產或解散，將造成沉重的歷史遺留問題，尤其一般ppp項目都不小。而它的經營對政府政策依賴性強，但下一任領導肯定對上一任領導的ppp有「天生厭惡感」，合作模式很容易變化，你懂的。

大量難盈利的ppp將對未來政府造成負擔。天下沒有白吃的午餐，沒有企業是雷鋒。短時間政府的投資建設是起來了，政績出來了，但長遠來看，大部分還是需要政府支出，只不過分期付款而已。

先上個圖

下午有空再來講其他的

中國現代PPP智庫：PPP模式在城建基礎設施的運作分析

通過 PPP模式使用私營資本建設基礎設施已經成為發達國家和發展中國家廣泛採用的方法。在我國，PPP模式主要運用於水務、燃氣、收費道路、垃圾處理等基礎設施建設領域。PPP項目是一個複雜的系統，運作程序十分繁雜。妥善安排各參與方在項目中的權利和義務，完善項目結構，合理分擔項目的風險是PPP項目成功的基礎。

一、項目選擇

每個PPP項目都具有自身的特性，因此每個項目都可以採取不同的建設模式及運作方法。PPP項目因為投資巨大、合同關係複雜、特許期長等特點註定了只能在某些特定的項目中運用，符合以下條件的可以考慮採用PPP模式進行融資建設。

（1）有穩定的收益作保證

私營企業之所以願意將資金投入到公益性的城市基礎設施建設中來，其根本原因在於該基礎設施自身具有較強的獲利能力，這也體現了私人資本的逐利性。在大冶污水處理廠BOT項目、漢陽黃金口污水處理廠BOT項目等項目中，項目公司每月均能獲得政府支付的污水處理服務費，保證了項目具有穩定的收益。

（2）良好的投資環境

城市基礎設施的投資環境包括軟環境與硬環境，軟環境有：當地人們的文化素質、法律環境、政府的辦事效率、政府對私營企業的支持等；硬環境有：當地的財政經濟實力、人民生活富裕程度及購買力、城市現有的基礎設施水平等。作為江蘇的省會城市，華東第二大城市，南京的長遠規劃是要建設具有較高現代化水平和開放度的國際性大城市。南京以其雄厚的工業基礎、經濟實力、獨特的地理環境優勢，吸引了國內外投資人積极參与南京的城市基礎設施建設。我公司先後運作了南京市高淳縣污水處理廠TOT+BOT項目、高淳新區管理服務中心BT項目、南京長江三橋股權融資項目等PPP項目，引入了實力雄厚的投資人，建成了一大批城市基礎設施項目，改善了城市環境，促進了南京城市化水平的提高。

二、項目的各參與方及其職責確定

PPP項目模式運作中，利益主體包括政府、社會投資者、特許經營PPP項目公司，金融機構、諮詢公司、承包商及供應商等。為了平衡政府部門、社會投資者、PPP項目公司、金融機構等利益主體的不同利益和要求，首先應明確各利益主體的職能。

1、政府

政府部門（政府或者政府授權的部門）通常是PPP項目的發起人，它們在法律上既不擁有項目，也不經營項目，而是通過給予項目某些特許經營權和給予項目一定數額的從屬性貸款或貸款擔保作為項目建設、開發和融資安排的支持。政府需要對項目的可行性進行分析，並組織項目招標，對投標的私營企業進行綜合權衡，確定最終的項目開發主體。漢陽黃金口污水處理廠BOT項目中，武漢市水務局確保項目公司在整個特許經營期內無償使用污水處理廠場地範圍內的土地，並且協助項目公司獲得法律許可的與履行項目協議相關的稅收和電價優惠等，給予了項目公司強有力的支持，為項目的成功打下了良好的基礎。

2、私營企業

私營企業和代表政府的股權投資機構合作成立PPP項目公司，投入的股本形成公司的權益資本。政府部門在選擇私人投資機構的時候往往比較慎重，因為PPP項目的資金規模非常巨大，花費的時間長，需要私人投資機構具備雄厚的資金實力和良好的信譽。私營企業作為發起人，負責召集PPP項目公司成員。投標以前，各成員就聯合成立項目公司達成一致，以合同形式確定各自的出資比例和出資形式，並推選成員中的幾人組成項目領導小組負責PPP項目公司正式註冊前的工作。參與PPP項目的一般均為實力雄厚的企業，香港地鐵公司、中國中信集團公司、北京桑德環保集團有限公司等實力雄厚的國內外企業均積極投身到我國PPP項目的建設中，成功完成了北京地鐵4號線PPP項目、國家體育館鳥巢BOT項目、襄樊市污水處理廠30萬噸/日BOT項目等重大項目。

3、項目公司

PPP項目公司是為PPP項目的建設以及運營而專門設立的公司，由政府和社會投資者聯合組成。PPP項目公司是PPP項目的實施者，從政府或授權機構獲得建設和經營項目的特許權，負責項目從融資、設計、建設和運營直至項目最後的移交等全過程的運作。PPP項目公司正式註冊成立後，負責整個項目的運作。項目特許期結束，經營權或所有權轉移時，PPP項目公司清算並解散。在項目運作過程中，PPP項目公司的職能主要包括投標與談判、項目開發、運營和移交、確保項目的服務質量等。大冶市污水處理廠BOT項目中，項目公司對污水處理廠進行投融資、設計、建設，並在特許經營期內，按照特許權協議的條款對污水處理廠進行運營、維護和修理。在特許運營期結束後，項目公司將污水處理廠的資產移交給大冶市政府，並保證項目設施的性能符合協議中規定的性能標準。

4、銀行等金融機構

在PPP模式下，向項目提供貸款的銀行主要是國際金融機構、商業銀行、信託投資機構等。在PPP項目的資金中，來自私營企業以及政府的直接投資占的比例通常比較小，大部分的資金來自銀行和金融機構，且貸款期限較長。為了保證項目貸款的順利回收，貸款人通常要求PPP項目公司或其參與者提供履約保函或擔保函，從而避免或減少由於開發或運營不善帶來的損失。同時，貸款人為了保證貸款的安全性，通常要求PPP項目公司質押他們在銀行的帳戶，如基本帳戶、營業收入帳戶、還款帳戶等。

5、諮詢公司

由於PPP項目運作參與合作者眾多、資金結構複雜、項目開發期較長、風險較大，因此在項目的全壽命期內都需要諮詢公司的介入，指導項目的運作。我司作為PPP項目的政府方顧問，在城市基礎設施PPP項目方面積累了豐富的經驗和案例。在PPP項目中的主要工作包括組織盡職調查、設計基礎設施PPP項目方案，設計項目交易結構和招商程序，設定邊界條件、遴選標準等，建立財務模型並進行商業預測分析，編製招商文件，組織實施招標或競爭性談判等公開競爭性招商程序，參與商務談判及協助簽訂項目特許經營協議等。具體職能如下：

（1）提供政策諮詢

由於項目的運作涉及國家的產業政策、行業政策、稅收、金融等各方面的政策，諮詢公司可以幫助PPP項目公司了解這些政策，並按照政策的要求設計項目框架，規避項目的政策風險。

（2）協助確定融資方案

合理的融資方案是項目成功的重要因素。諮詢公司可以充分發揮自身的專業優勢，依據其掌握的市場信息和融資經驗，幫助PPP項目公司設計適合項目特點的最佳的融資計劃，確定合理的融資結構。

（3）協助制定風險管理方案

在PPP模式下，項目面臨的風險眾多，諮詢公司能夠對項目全生命期內風險作出較為準確專業的判斷，制定合理的風險分配方案，使項目的風險管理合理有效。

（4）協助選擇合作夥伴

項目的建設需要有眾多的合作夥伴參與，包括設計單位、建設單位、監理單位等等，諮詢公司可以協助PPP項目公司選擇信譽卓越、技術精專的合作夥伴，協助進行工程的合理安排，有效控制工程的進度、成本和質量。

（5）協助項目開發運營

諮詢公司可以為PPP項目公司提供長期的市場分析和預測，設計規避市場風險的有效方案。項目開發運營過程中的相關報告、文件以及會議等等也都在諮詢公司的協助下完成。

除了上述的利害關係者以外，設計單位、保險公司、運營公司、建設單位、材料供應商等也都在PPP模式運作過程中發揮者重要的作用，他們與PPP公司和各合作方的協調和密切配合是項目成功的重要因素。

三、設計項目結構

PPP模式是一個內在結構相對靈活的合作模式，根據不同類型的項目、不同的項目參與者、不同的融資形式，可以設計出符合項目自身的融資模式。PPP模式基本結構較為簡單，主要的參與者為政府授權的公共部門、民營企業、金融機構等。根據項目的不同，可能會涉及到更多的參與者，如保險公司、投資諮詢公司等。

四、完善政府激勵措施

對於大多數政府公共部門來說，PPP模式的運用屬於創新事務，從政策的制定、項目執行以及後續的監管都應有完整的規劃。目前我國在促進私營企業參與城市基礎設施方面的相關法律還不完備。因此，政府應在考慮我國國情的基礎上，參照國外先進國家的做法，研究制定相關推動措施，促進私營企業以PPP模式參與城市基礎設施建設。

1、成立具體的管理和推動部門。在英國，政府商務辦公室為國家PPP的政策單位，負責制定整體PPP項目實施政策和策略、研究制定PPP項目實施及合同管理作業程序、提供地方政府PPP模式的實施策略等。我國並沒有設置推動PPP項目實施政策的部門，只是由建設部出台了《市政公用事業特許經營管理辦法》、《關於加強市政公用事業監管的意見》等文件，建議在國家發改委或建設部設立專門負責PPP項目的部門，以推動我國PPP項目的實施。

2、制定相應的政策和建立各級政府機關聯合互動的促進體系。各級主管部門應通過評估確立PPP模式適宜的範圍和原則。政府可以考慮成立跨部門的協調推動小組，由發改委、財政部、交通部、建設部的涉及城市基礎設施項目審批與執行部門聯合參與。省各級部門成立相應的推動小組，負責轄區內的政策制定、項目及前期研究和監管。

3、研究制定通用的PPP項目實施規範。由於城市基礎設施性質不同，與之相應的PPP項目的實施也有所不同。在國家體育館鳥巢BOT項目中，由於實施規範的缺乏，也產生了很多問題，在簽訂合同後，市政府要求減少體育場中的商業設施，取消活動屋頂等，限制了項目公司對體育館的商業化運行，損害了項目的公司的經濟利益。因此主管部門和行業協會應加緊研究制定行業通用的PPP項目實施規範和專用標準。一方面利於政府部門參與協調和監督，另一方面也有利於吸引私營企業的積极參与。

4、提供激勵措施。由於目前我國相關法律法規的不完善，未能有效的推動PPP在我國的應用，因此政府在實際操作PPP項目時，可根據項目的特點採取投資贊助、協助融資、政府擔保、稅收優惠等具體的激勵措施吸引私營企業參與基礎設施PPP項目的投資。在漢陽黃金口污水處理廠BOT項目，鹽城城南污水處理廠BOT項目等項目中，政府均保證項目公司在整個特許經營期內無償使用污水處理廠內的土地，並且協助項目公司獲得與履行項目協議相關的稅收優惠等。

五、風險的合理分擔

PPP項目能否順利實施，需要雙方對項目中的風險進行合理的分擔。採取合理的風險分擔的方式，從項目整體風險管理的角度，遵循合理分擔的原則，共同應對風險。因此，項目參與方應根據項目實施過程中諸多的風險問題，採取合理的風險分擔方式，積極的應對措施，最大限度地化解了項目的風險。按照風險分配的原則，對比分析政府及私營企業的風險分擔偏好和實際風險分擔。

對PPP的關注已經有一段時間了，但依然不能得其精髓，因為涉及範圍太廣了，如果非要找一個專業和它對口，那隻能是項目管理了。此外，每個階段都要涉及到專業的人才，例如簽訂和同時需要法律人才，項目投融資的金融人才，項目採購的採購人才，還需要專業的財務人員、監控人員等等。

下面分幾方面對PPP是神馬進行說明。走起~~~

第一、PPP（政府與社會資本合作）定義

最簡單的三個字概括——————「不清晰」

用幾個關鍵詞概括：政府、私企、長期合作、基礎設施、利益共享、風險分擔

下面對這幾個詞分別說明一下：

政府：就是政府啦

私企：天朝的國企也無所謂啦，天朝官方叫社會資本，有點圈錢的趕腳，其實這才是出發點。最開始的目的也是為了解決地方政府債務問題，為什麼呢。因為有人要出4萬億救市，地方政府配合啊，出的錢要遠高於4萬億，然後就亂借錢，之後就換不起，到什麼程度，足夠有的地方政府破產。那怎麼辦啊，財政部出了兩份文件，《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》and《關於推廣運用政府和社會資本合作模式有關問題的通知》，於是乎解決地方債務要用PPP。

長期合作：不但合作，還要長期合作，可以長到多久，30年吧。這也是PPP項目的運作模式決定的，下面會講到。

基礎設施：PPP主要集中於基礎社會建設，都有哪些呢。範圍最全面的應該是2014年剛出台的上海市《基礎設施和公用事業特許經營條例(初稿)》中規定的：

(一)煤炭、石油、天然氣、電力、新能源等能源項目；

(二)鐵路、公路、水路、航空、郵政、運輸樞紐等交通運輸項目；

(三)電信樞紐、通信、信息網路等通訊項目；

(四)防洪、灌溉、排澇、引(供)水、灘涂治理、水土保持、水利樞紐等水利項目；

(五)生態環境破壞與自然災害防治、土地整治、礦山地質環境恢復治理等生態環境保護項目；

(六)供水、供電、供氣、供熱、污水和垃圾處理、公共交通、園林綠化、照明等城鄉設施項目；

(七)科技、教育、文化、衛生、體育，以及社會福利設施等項目；

(八)廉租住房、公共租賃住房、經濟適用住房等保障性住房項目。

利益共享：這才是核心啊。無利不起早嘛！（下面粘貼一段）

一個 PPP 項目涉及多方利益，首先是政府公共部門，它代表公眾追求的是公平；其次是民營部門，它追求的是高效率和高收益；再次是公眾希望得到更多物美價廉的公共產品和服務。因此，對於社會資本和政府對項目的出發點是不同的，社會資本以利益最大化為目的，而政府是要在控制成本的前提下完成項目建設，因此要控制社會資本放的收益。對於社會資本而言，在國內基礎設施特許經營的項目中，社會資本對項目的預期內部收益率一般在8%～12%之間。政府一般希望把收益率控制在10%以內。例如重慶首宗土地一級整治PPP項目(經開區廣陽灣片區)，採用年化投資收益率報價的方式進行招投標，年化投資收益率最低者為中標人，年化收益率上限為10% 。

風險分擔：以下圖說明：

第二、PPP運作方式

第三、PPP流程

第四、PPP案例

留坑待耕~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

不邀自來，臉皮有點厚~~在偉大的知乎者也先開個張吧，

就題主的問題，以下是我斷斷續續花了一個星期的時間，研讀相關文件後自己整理並編寫出來的有關PPP一些基本信息，如有不足，海涵啊~

一、背景

鑒於目前地方政府性債務過高，2014年9月21日國務院頒布了國發43號文《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》，意見中對地方政府性債務提出了規模控制和預算管理的要求，以控制和化解地方政府性債務風險。

又鑒於地方政府存在項目融資需要，而中央又加強了對地方融資平台公司的管理，融資平台公司融資功能減弱，地方政府融資渠道變窄，為解決這一問題，國務院便於上述《意見》中提出了加快建立規範的地方政府舉債融資機制，其中的第（三）點即提出了推廣使用政府與社會資本合作模式（PPP），鼓勵社會資本通過特許經營等方式，參與城市基礎設施等有一定收益的公益性事業投資和運營。

隨後，財政部、發改委等部門又頒布了多份文件，對PPP模式進行進一步闡述推廣，PPP模式由此開始在國內再一次火熱起來。

二、相關規定

結合上述背景，目前政府部門頒布的相關規範文件主要有：

（一）法律

1、《中華人民共和國預演算法》【2014.08.31】

2、《中華人民共和國採購法》【2014.08.31】

（二）國務院頒布的文件

1、《國務院關於加強地方政府融資平台管理有關問題的通知》【2010.06.10】

2、《國務院辦公廳關於政府向社會力量購買服務的指導意見》【2013.09.26】

3、《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》【2014.09.21】

4、《國務院關於深化預算管理制度改革的決定》【2014.09.26】

5、《國務院關於創新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》【2014.11.16】

（三）財政部頒布的文件

1、《財政部、國家發展和改革委員會、中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會關於貫徹國務院關於加強地方政府融資平台公司管理有關問題的通知相關事項的通知》【2010.07.30】

2、《政府採購非招標採購方式管理辦法》【2013.12.19】

3、《財政部關於推廣運用政府和社會資本合作模式有關問題的通知》【2014.09.23】

4、《財政部關於印發&<地方政府存量債務納入預算管理清理甄別辦法》【2014.10.23】

5、《財政部關於印發政府和社會資本合作模式操作指南（試行）的通知》【2014.11.29】

6、《財政部關於政府和社會資本合作示範項目實施有關問題的通知》【2014.11.30】

7、《財政部、民政部、工商總局關於印發&<政府購買服務管理辦法（暫行）的通知&>》【2014.12.15】

8、《政府採購競爭性磋商採購方式管理暫行辦法》的通知【2014.12.31】

9、《財政部關於印發&<政府和社會資本合作項目政府採購管理辦法&>的通知》【2014.12.31】

（四）發改委頒布的文件

1、《國家發展和改革委員會關於發布首批基礎設施等領域鼓勵社會投資項目的通知》【2014.05.18】

2、《發改委首批基礎設施鼓勵投資目錄》【2014.05.18】

3、《國家發展和改革委員會關於開展政府和社會資本合作的指導意見》【2014.12.02】

三、PPP概念、原則、主要推廣項目範圍

1、概念

根據《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》以及《國家發展和改革委員會關於開展政府和社會資本合作的指導意見》的闡述，政府和社會資本合作（PPP）模式是指：政府為增強公共產品和服務供給能力、提高供給效率，通過特許經營、購買服務、股權合作等方式，與社會資本建立的利益共享、風險分擔及長期合作關係。政府通過特許經營權、合理定價、財政補貼等事先公開的收益約定規則，使投資者有長期穩定收益。投資者按照市場化原則出資，按約定規則獨自或與政府共同成立特別目的公司建設和運營合作項目。投資者或特別目的公司可以通過銀行貸款、企業債、項目收益債券、資產證券化等市場化方式舉債並承擔償債責任。政府對投資者或特別目的公司按約定規則依法承擔特許經營權、合理定價、財政補貼等相關責任，不承擔投資者或特別目的公司的償債責任。

2、PPP適用原則：政府主導、社會參與、市場運作、平等協商、風險分擔、互利共贏。其中風險分擔上，項目設計、建設、財務、運營維護等商業風險原則上由社會資本承擔，政策、法律和最低需求風險等由政府承擔。

3、主要推廣項目範圍：城市基礎設施及公共服務領域，如城市供水、供暖、供氣、污水和垃圾處理、保障性安居工程、地下綜合管廊、軌道交通、醫療和養老服務設施等，優先選擇收費定價機制透明、有穩定現金流的項目。

四、流程

1、項目識別

（1）項目發起

PPP項目通過政府或社會資本發起。

（2）項目遴選或推薦

對於投資規模較大、需求長期穩定、價格調整機制靈活、市場化程度較高的基礎設施和公共服務類項目進行遴選或推薦，以便展開合作。

（3）財政部門制定項目年度和中期開發計劃

（4）項目發起方提交相關材料

對於列入年度開發計劃的項目，項目發起方應按財政部門（政府和社會資本合作中心）的要求提交相關資料。新建、改建項目應提交可行性研究報告、項目產出說明和初步實施方案；存量項目應提交存量公共資產的歷史資料、項目產出說明和初步實施方案。

（4）財政部門對項目進行物有所值評估和財政承受能力論證

2、項目準備

項目實施機構組建。

項目實施機構組織編製項目實施方案。實施方案內容包括：

（1）項目概況

（2）風險分配基礎框架

（3）項目運作方式

（4）交易結構

（5）合同體系

（6）監管框架

（7）採購方式選擇

財政部門對項目實施方案進行物有所值和財政承受能力驗證。

通過驗證的，報政府審核。

3、項目採購

（1）項目實施機構準備資格預審文件，發布資格預審公告，對社會資本資格進行驗證。

（2）準備項目採購文件、響應文件評審、確認談判、簽訂談判備忘錄、公示擬定的合同文本、簽訂項目合同、公告。

4、項目執行

（1）項目公司設立

（2）由社會資本或項目公司負責項目融資

（3）項目實施機構進行績效檢測、政府支付

（4）項目實施機構每3-5年對項目進行中期評價

（5）政府相關職能部門對項目履行行政監管職責

（6）政府、社會資本或項目公司對項目相關信息依法進行披露

5、項目移交

（1）項目合同中明確約定移交形式、補償方式、移交內容和移交標準

（2）項目實施機構或政府指定的其他機構組建項目移交工作組

（3）項目移交工作組委託資產評估機構對移交資產進行評估，對移交資產進行性能測試

（4）辦理法律過戶和管理權移交手續

（5）財政部門組織進行績效評估

五、模式

根據項目的類別特點可以對應三種操作模式進行選擇：

1、經營性項目

對於具有明確的收費基礎，並且經營收費能夠完全覆蓋投資成本的項目，可通過政府授予特許經營權，採用建設-運營-移交（BOT）、建設-擁有-運營-移交（BOOT）等模式推進。要依法放開相關項目的建設、運營市場，積極推動自然壟斷行業逐步實行特許經營。

2、准經營性項目

對於經營收費不足以覆蓋投資成本、需政府補貼部分資金或資源的項目，可通過政府授予特許經營權附加部分補貼或直接投資參股等措施，採用建設-運營-移交（BOT）、建設-擁有-運營（BOO）等模式推進。要建立投資、補貼與價格的協同機制，為投資者獲得合理回報積極創造條件。

3、非經營性項目；

對於缺乏「使用者付費」基礎、主要依靠「政府付費」回收投資成本的項目，可通過政府購買服務，採用建設-擁有-運營（BOO）、委託運營等市場化模式推進。要合理確定購買內容，把有限的資金用在刀刃上，切實提高資金使用效益。

總結的不是很全面，不過先到這吧，以後我還會一直研究的，嘿嘿~

【轉載請註明出處：綠業匯】

PPP為「Public-Private Partnership」的簡寫，中文可直譯為「公私合夥制」。PPP本身是一個寬泛的概念，各國對PPP的定義不盡相同。一般認為，廣義的PPP泛指公共部門與私人部門合作提供公共產品或服務，而狹義的PPP可以理解為一系列項目融資模式的總稱，它包含BOT（建設-經營-轉讓）、TOT（轉讓-經營-轉讓）、DBFO（設計-建造-投資-經營）等多種模式，這些模式分別適用於不同類型的項目。

在中國的政策文件中，PPP模式稱為「政府和社會資本合作模式」，是指政府為增強公共產品和服務供給能力、提高供給效率，通過特許經營、購買服務、股權合作等方式，與社會資本建立的利益共享、風險分擔及長期合作關係。通常是由社會資本承擔設計、建設、運營、維護基礎設施的大部分工作，並通過使用者付費及必要的政府付費獲得合理投資回報；政府部門負責基礎設施及公共服務價格和質量監管，以保證公共利益最大化。

PPP模式主要適用公共服務及基建項目

PPP模式主要適用於政府負有提供責任又適宜市場化運作的公共服務類和基礎設施類項目，如供電、供水、供熱、污水處理等市政設施，公路、鐵路、機場等交通設施，醫療、旅遊、教育、養老等公共服務項目，以及水利和生態保護等項目。

投資回報模式

PPP項目取得投資回報的方式一般有三種：使用者付費、使用者付費+政府購買、政府購買，分別對應三種類型的項目：經營性項目、准經營性項目和公益性項目。

在經營性項目中，使用者付費可基本覆蓋投資支出並提供合理回報。在准公益性項目中，由於其具有公益性質，單靠使用者付費可能不能完全彌補項目運行開支，因此需要政府部門通過政府購買方式提供一定的收入來源，即可行性缺口補助。

如法國西班牙跨國鐵路項目，政府購買佔到總投資的比例高達57%，政府購買成為該項目成功的重要因素。此外，在項目運營期間，特別是在項目收益達不到預期時，政府也會根據約定支付一定補助，即政府承擔最低需求風險。而在公益性項目中，政府購買將作為唯一收入來源用以彌補投資成本。

PPP模式的優勢

與傳統的運作模式相比，PPP模式有顯而易見的優點：

（1）有利於轉換政府職能，使政府從基礎設施公共服務的提供者變成監管者，也可以減輕政府部門的財政壓力；

（2）私人部門可以提供更多的資金和更好的服務，促進投融資體制改革，同時私營部門參與項目還能推動項目設計、施工、設施管理過程等方面的革新，提高辦事效率；

（3）政府部門與私人部門可以風險共擔、利益共享、互補不足、實現雙贏；

（4）從社會效益角度看，PPP模式有助於提升基礎設施建設的水平，給居民帶來更好的公共服務。

以澳大利亞的阿德萊德水務PPP項目為例，阿德萊德地區是世界上最乾旱的地區之一，供水問題一直是當地政府面臨的最大問題之一。當地政府從20世紀90年代開始嘗試採用PPP模式對當地的水務設施進行管理、運營和維護。據統計，PPP模式為南澳大利亞水務公司（公共部門）節約了近2億美金的成本，為南部澳大利亞增加了7.2億美元的出口，另由於採用工程採購與建設管理(EPCM)方法進行工程建設，為國家節約了近4300萬美元的資金，取得了良好的經濟效益和社會效益。

PPP模式的運作流程

PPP模式的運作流程有許多種，通常因項目類型而異，以下是較為常見的運作方式：

① 政府部門和私人部門按比例投入一定資本金籌建PPP項目公司。

② PPP項目公司通過銀行等金融機構獲得債權融資。一般而言，債權資金佔PPP項目公司總資產的70%或以上。融資方式有銀行貸款、發行債券（如項目收益債和公司債）、資產證券化等等。

③ 政府部門將特許經營權轉讓給PPP項目公司。

④ 承建商、供應商分別與PPP項目公司簽訂建造合同、設備採購或供貨合同，其中建造合同可能是BT或EPC等承包形式。PPP項目公司向承建商、供應商支付相關費用。在大多情況下，SPV的發起方會同時作為項目承建商或供應商。

⑤ PPP項目公司與運營商簽訂運營合同，並支付相關費用。

⑥ 保險公司與PPP項目公司就相關債券簽訂保險合同。如美國馬薩諸塞州3號公路北段修繕擴建項目發行的30年免稅債券就購買了保險，使得債券被惠譽和標準普爾評級為AAA，從而降低了債券發行成本。

⑦ PPP項目的投資回報一般包括使用者付費、使用者付費+政府購買和政府購買三種模式，分別對應三種類型的項目，即經營性項目、准經營性項目和公益性項目。

⑧ 項目公司向股權資本和債權資本分配收益。

由此可見，PPP模式是一個參與者眾多、組織結構複雜的系統工程，需要牽頭人有很高的組織協調能力，更需要各方參與者的有效合作。

文章來源：微信公眾號【綠業匯】

PPP傻瓜書（1）入門級介紹

金融角度太多了，各位都沒想過國家角度嗎？政府吹比ppp無非兩個目的，城鎮化缺錢，消除地方債。先說城鎮化，沒錢，效率又低，不引入社會資本和模式不行，逼到份上了。最近又撤縣設市，有意思嗎？其次地方債，原來融資平台欠的太多，國家不兜底了，只能地方自己看著辦去消除。都是坑，酒瓶裝新油。不過金融可以做，政府都吹到這份上了，還能不講信用嗎？

以上內容由飛笛資訊原創，想學習更多財經知識，可以關注「小白看圖學財經（微信id：fidxiaobai）。如需轉載，請聯繫微信（微信號：fidweixin）。

簡單來說，PPP就是啪啪啪，政府啪一聲要上一個項目但沒錢，民間資本啪一聲我有錢給我做，於是啪一聲就有了新的項目。說白了，一個出卵子，一個出精子，生出一個兒子。

先來說個故事告訴大家什麼是PPP:

在德國，公共事業是市場化的，城市的公共交通、環保事業等都由私人公司經營。1990年，德國政府打算拍賣柏林市政公廁經營權，但大部分人都認為經營公廁很難掙錢，願意參加拍賣的公司寥寥無幾。

讓人意外的是，後來被稱為「廁所大王」的謎之男人——瓦爾卻承包了柏林所有的公廁，而且承諾免費供市民使用。當時，瓦爾的競爭對手都認為他瘋了。

不過，作為經營全柏林公廁的附加條件，瓦爾公司拿到了公廁的廣告經營權。瓦爾公司可算是籌劃已久，雖然是在廁所做廣告，但他們可不會羞羞答答。

他們將廁所外牆變成了廣告展示牆，大面積廣告的辨識度特別高，香奈爾、蘋果、諾基亞這些高大上的公司都在這兒做過廣告，樣子還很好看。

現在，在柏林、法蘭克福等5個城市，瓦爾公司每年就獲得超過3千萬歐元的廣告收入。當初那些競爭對手，會不會很藍瘦，很香菇？

說到底，「廁所大王」的故事就是一個典型的PPP案例。

PPP全稱Public-Private Partnerships，是政府與社會資本為提供公共產品或服務而建立的全過程合作關係。PPP針對的項目並不是新事物，而是基礎設施建設。

我國改革開放以來一直在做基建投資，但這也導致部分地方政府負債嚴重，在2015年引發市場對地方債的擔憂。

PPP實質上只是換一種形式做基建投資，這個模式中引入了社會資本，發揮了民間資本的積極性，通過投資、收益回報的形式來搞活基建投資。

PPP模式主要適用於政府有責任提供又適宜市場化運作的公共服務、基礎設施類項目，如供水、供電、通信、交通、醫院等。大家熟知的國家體育館（鳥巢）、廣深鐵路的建設都是運用PPP模式。

社會資本通過參與PPP項目，對服務收費或者向用戶收費，獲得10年以上或者更長時間的收益。

PPP運作模式的典型做法，是政府與私人部門共同組成SPV（特殊目的機構），針對特定項目或資產，與政府簽訂特許經營合同，並由SPV負責項目設計、融資、建設、運營，待特許經營期滿後，SPV終結並將項目移交給政府。

我國典型的PPP案例就有：國家體育館（鳥巢）項目

鳥巢的建設需要約32億元，且資金的回收時間長，存在一定的風險。面對如此龐大的項目，政府決定採用PPP模式進行：在32億元建設資金中，北京市國有資產經營有限責任公司代表政府出資58%，北京中信聯合體體育場運營有限公司等出資42%。

雙方按投資比例組建國家體育場有限公司，負責鳥巢的融資、建設、管理等工作。當時約定，中信聯合體擁有鳥巢賽後30年的特許經營權，運營期間自負盈虧。期滿後，鳥巢由北京市政府收回。

如此重要的項目，政府不僅僅是作為出資方，同時還提供給項目豐厚的優惠條件。包括低價項目土地（土地一級開發費用為每平方米1040元，當時相鄰地段每平米已超過1萬元，十分之一有沒有！白菜價有沒有！）、必要的基礎設施（水、電、道路配套）等等。

鳥巢是我國第一個採用PPP模式的公益性項目，也為以後我國PPP項目提供了寶貴的經驗。

PPP是目前我國很火的一種模式，據悉：全國政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平台統計顯示，截至2016年6月底，統計入庫的PPP項目首次突破10萬億元，我國已成為全球最大的PPP市場之一。10月13日，財政部公布第三批516個PPP示範項目落地，計劃總投資金額1.17萬億元，比第二批示範項目增加77%。

文章來源：華泰證券頻道（HTSC6886）

（這是之前在一個微信公眾號看到的一篇寫PPP的文章，下附原文鏈接，裡面還有針對PPP投資的具體推薦：PPP這麼火，如何跟上投資熱潮？）

政府要修路，沒錢，怎麼辦，又不能增加政府的負債去貸款。

正好，之前做的BT項目人家過來要錢了，哎呀，一拍腦門，有辦法了。

之前BT是建設之後分三年還款，還給8-12%的收益。現在不是沒錢了嗎，給不起這個高的收益，也沒有辦法在短期之內還完，我們把時間拉長一丟丟，收益降低一丟丟，換個名稱叫政府購買服務費，唔，再象徵性的納入根本就沒有的政府中長期預算。對，還不用擔保！與社會資本合作成立項目公司時，我就出註冊資本金的10-20%，其他資金由社會投資人負責，就是一個項目如果投資10億，政府出資2000萬就可以了，還享有一票否決權，分紅等。

有的項目不是有收費權嗎，比如水廠、電廠、地下綜合管廊，唔，給你20年到30年的收費權，這個定價還不能高，要政府管控，虧了政府給點點補貼，賺了，政府要來調價，保證項目的收益率在6%左右。

So...現在陪著政府玩PPP的大多還都是中字頭的公司，畢竟投資個東西，要15年-20年才剛剛收回成本，在現在這個社會，放在銀行利息也比這個高，風險還小。

對了，政府為了不讓PPP像原來的BT那樣失控，頒布了一系列的法令法規來限定，比如每年政府給PPP的財政補貼不得超過一般公共財政支出的10%，所以現在政府瘋狂搶著做PPP。現在有好幾個城市一個PPP項目，就已經把今後十五二十年的額度全部用完了。還有的城市，為了使勁做PPP項目，不惜造假做假收入，來增加額度。

其實PPP項目落到實處，無外乎八個字「利益共享風險共擔」，這裡面更重要的是風險共擔幾個字，那麼PPP項目從最開始的準備到後期的運營、維護、移交是一個長期的過程，財政部發布的《關於進一步做好政府和社會資本合作項目示範工作的通知》裡面對馬上將要明確的第二批PPP示範項目就要求合同時間不得低於10年，10年里會有多事政策、法規的變化，還有政府換屆，這對社會資本來說是最大的風險，只有政府具有良好的契約精神，這些政府換屆之類的問題能解決，其他的都是時間問題

PPP，即是Public-Private-Partnership。Public主要指政府，Private主要指企業，可譯為政企合作。

PPP是各種政企合作模式的總稱，大家最熟悉的PPP就是BOT (build—operate—transfer) 模式。比如政府要修建一家污水處理廠，但是前期投入比較大。通過BOT模式，企業會前期自己掏錢修建這個污水處理廠，然後獲得20年的特許經營協議，通過向政府收取污水處理費來盈利。到20年以後，可以再重新競爭與政府簽約。

類似模式對於政府來說，一方面可以解決市政建設資金問題，許多地方市政府負債纍纍，房地產降溫後，負責問題更加突出。引入社會資金可以很好解決這個問題。

另一方面PPP模式可以解決市政運營效率問題。有些政府主導的項目建成之後運營困難，項目持續虧損，成為地方政府的負擔，造成巨大浪費。而採用PPP模式後，企業在參與之前就會考慮項目建成之後的運營成本和收益問題，不會造成無謂的浪費。

3P（既然可以高大上的稱為PPP，叫3P也未嘗不可）的詳解，有幾十贊的同志介紹，以及網上也可查。

我想說，目前在中國研究討論3P的很多，實踐的還不是很多，好多都是偽3P，稱之為SM吧。

有律師朋友，同行都在研究探索3P，只能說現階段很火熱，很有潛力，前景不錯。然而這麼說的其他意思就是，實戰很少，還處於看片模仿的階段，畢竟三個P呢，想想就刺激。

我會不會被摺疊。

一幫基本沒有項目落地的中介、培訓結構、鍵盤俠裝什麼13， @田庭港律師除外啊～～

PPP就是政府通過出讓一部分公共事業相關利潤向其他機構融資的方式。凡是項目業主由政府和非同級財政下的其他法人主體參與的公共事業項目都可以叫PPP～

不管你特么的圖畫的多好看，參與者寫得再多，只要滿足政府+非同一財政下其他法人主體，這就是精髓～

感覺是這樣子的：地主（政府）有一片荒地，雇了一個長工（民間資本），長工出資出力負責把這片荒地開墾好，種上地主要求的農作物，開始n年所有的收成都是這個長工的，第n+1年後這片地歸還給地主來經營，跟長工拜拜~

PPP項目就是政府和民營企業合作。

說白了，是政府拿民營企業的錢干政府該乾的事(建基礎設施，公共服務)，政府可能拿錢也可能不拿錢，這就要按不同模式細分了。

近幾年我國中央和各地方政府搞PPP搞得如火如荼，PPP模式能緩解他們的財政負債問題，民企出錢又出力為政府做事，政府再用項目賺的錢或者後續的財政撥款慢慢還給民營企業，何樂而不為呢？私營企業一方面得不到什麼利潤，另一方面因為法律的缺失和政府失信問題還要被壓制，所以PPP模式的簽約率還是不高的。