量在價先還是價在量先？

01-06

我現在的一個理解：
量在價先：成交量是價格形成的基礎
價在量先：價格高，投資者願意買入，帶來成交量上升；價格低，導致人們成交量下降。
我用Wind導出了2013年1月21日到2016年2月1日的行情數據，成交量和上證綜指的相關係數約為0.87. 單位根檢驗發現不存在單位根現象，於是做了階數為2的格蘭傑因果檢驗，結果發現

Null Hypothesis: Obs F-Statistic Prob.
VOL does not Granger Cause PRICE 735 3.27645 0.0383
PRICE does not Granger Cause VOL 9.62704 7.E-05
在5%的顯著性水平下，兩者互為格蘭傑因果。而且量在價先的顯著性更強。
但是還是想聽聽大家的看法，兩種先後順序各自有哪些邏輯。

量在價先是莊家（內幕），價在量先是泡沫（反泡沫）。

謝朱澤耀邀

說量能，至少在我看來是個比較複雜的事。有幾個需要重點觀察的事項：

第一，場內交投資金的總體水平如何。有沒有增量資金進場，以什麼樣的速率進入，持續性如何？有沒有資金退場，以什麼樣的速率退出，持續性怎樣？在較為穩定的區間內，存量資金的交投活躍度如何？這點可以近似視為換手率的變化。

另一個需要考慮的問題就是市場擴容。在交投活躍度穩定的情況下，市場擴容多少，那麼成交量就要相應放大多少。

第二，市場處於什麼狀態，是牛市中，還是震蕩調整，還是熊市中。現在上證2700多點的成交量，和14年2700多點的成交量也是有很大區別的，對吧。另外，在同等交投活躍度的條件下，成交量會隨價格/指數的增長而自然增長，比如價格10塊，漲到20塊時，假設換手率不變，那麼看到20塊錢時的成交量是10塊時的將近一倍的水平時，也不能認為它在放量，對吧。

第三，仍然是市場處於什麼狀態，只是要縮短一下周期，就是短期內，市場是朝什麼方向過渡的，或者說，有沒有選擇方向的苗頭。

其實我們很多時候關注的是行情處在臨界區時的狀態。比如低位震蕩，縮量調整。首先要考慮這個縮量，是以哪個時期的量能水平為參照的，是高位嗎？不能單純這樣比較，就像剛才說的，低位較高位價格打折了一半，在換手率穩定的情況下，成交量自然是高位的一半左右，但不能簡單說是縮量。

那麼前面說，現在2700多點和14年2700多點時比較，雖然現在的成交量是那時的一半左右，但也不能得出什麼結論。因為14年的2700+是在上升趨勢的過程中，交投活躍度是比現在高出很多的。

量能對比，首先要找兩個狀態近似的位置，現在2700+的位置，可以說現階段調整的差不多了，但整個調整結構還沒走完，還差一個大C浪（我上一個回答有圖，這裡就不貼了）。不管怎麼說，都是調整將近尾聲了，那麼我們就不能用現在這個量能水平去和7、8月的水平比。

比較合適的參照是13年的水平，因為那時也是調整將近尾聲。現在指數較13年平均指數漲了30%左右，但量能水平基本持平，而且還是市場經過了兩年的擴容，這樣可以理解為縮量，是以13年為參照的縮量。這裡的縮量就代表交投不活躍，所以後面要修復這種背離狀態，那麼就要選個方向，讓量能恢復到合理水平。

當然我這是泛泛的說，要說細了，得長篇大論，關鍵是我現在也沒全面總結過。越發覺得要補的東西太多了，路漫漫啊……

至於說量價先後問題。題主經簡單統計得出結論，量在價先的顯著性強（這裡我不太清楚顯著性指的是什麼），如果強顯著性是對後市走趨勢還是波段行情的判斷依據，這是能夠理解的。因為如果要發起一輪攻勢，就是趨勢行情，那麼就先要換手，在低位的有限區間內充分換手，交投活躍度增加，自然成交量就上來了。價格沒什麼變化，但量起來了。

如果發起的只是反彈，那麼初期是放不了量的，因為換手不充分，或者說沒人願意換手，大伙兒既不想賣，也不想買，那麼反彈的動力也只限於空頭回補。看不見量，但價格卻被拉上來了，等放量的時候，反彈基本到頂。如果多頭回補後放量，那倒是有可能發動趨勢行情。當然也得看位置和浪型結構，或者說運行節奏……

價為先。

投機交易，本質上就是承擔風險，利用買賣價差獲取利潤。

量可以與K線及其他指標一起，協助判斷之後的價格波動幅度和速度。

我覺得題主的問題可以表述為：

在市場中，大多數投資者是在盯價格入場，還是在盯交易量入場。

我可以回答題主，高位盯價，低位盯量

我覺得是量在價先，

交易量大，價格差會大。

但價格差大，不一定是因為交易量，可能是因為突發新聞等等。

所以，與其預測價格，不如預測交易量

1.你這裡的成交量是成交總額量，自然價格和成交是正相關的了，而且相關性非常大。如果只看單只股票的成交股數，跟價格也是正相關的，只不過相關係數應該就沒這麼高了。

2.對於指數來講，一般都是量在價先。說的是最大的成交量會在股票價格頂點之前出現。比如07年的大牛市，最大的成交量是07-10-12的2100億，而指數見頂07-10-16的6124點。同樣，去年的大牛市成交量是在6-12出現，而後6-15指數見頂。但是對於單只股票來講，很多時候也是量在價前，但也有不少的時候是量價在同一天見頂，不過沒有做過統計。

預期在先。然後量價就像雙星互轉互斥的動態平衡，預期就是這個系統產生的原力。

比如一個產品進入市場前，必有對利潤的預期，初期定價顯式定的是價，隱形其實也有量的考慮。

在投資的每個時刻，也是這個過程，先有預期，然後量價會反映出這個預期。

經濟畢竟是人的行為，它形成在人的頭腦里。

跳出來看下。

你怎麼去定義價格的高低？

多少算高？

怎麼定義成交量的高低？

量價二者，有聯動性，無因果性。

雞生蛋，蛋生雞的故事，計量研究不一定能明確界別的，哪怕顯著性相關性都很強你也會陷入統計的陷阱里去。很多人價量紙面上分析的頭頭是道，實盤中還是要靠多年經驗和直覺去再加工的。還是那句話，任何人都不能輕易的依靠幾個工具或研究就能解決股市的因果問題，尤其是裡面參雜了那麼多變數以及人性因素！

人類交易心理模式只跟價格變動和時間有關。

沒價你怎麼買？不買哪來的量？完畢。

簡單提示，量是誰造出來的？通常行情下散戶能做出一致性的買入或者賣出舉動嗎？答案是不能，所以量是大機構製造出來的。

在A股市場，大機構對散戶擁有巨大的信息不對稱優勢，他們能比散戶更準確更早地判斷一隻股票的價值是否合理，嚴重高估或者嚴重低估的時候就是機構大舉派發或者買入的時候，等到股票價格逐漸回復到正常估值區間的時候，其實機構早就已經在其中吃肥肉了（或者早就已經派發給散戶了），所以量在價先是合理的，但是不是說量必然引起價。我知道兩種情況是可以排除在外的，一種是低位股機構對倒，這只是機構製造成交量的假象，不能預示量的變化；另一種是高位巨陰或者巨陽，這個必須結合DDX看到底是散戶接盤還是機構接盤

市場領域不像物理學，有一個放之四海皆準的定理。

說量在價先的

怎麼看待無量漲停無無量跌停

說價在量先得

量能確實又可以反應大資金的決心與力度

量是價的基礎，價是量的動力！

賣在買先，價在量先。價錢合適了才會有成交量。

另外，別信計量，那個嚴格意義上講是扯淡。

感覺價和量的前後關係是跟股票在市場中的大勢或主力意圖有關，其它沒有因素能決定價量的前後位置，洗盤拉升出貨調整量和價都由主力決定，各階段趨勢決定了價與量，或者是量與價

不同的位置含義不同