如何看待 1 月外儲環比減少 123.13 億美元，跌破 3 萬億美元關口？

01-06

1月外儲環比減少123.13億美元跌破3萬億美元關口
新浪財經訊 2月7日消息，央行今日公布，2017年1月我國外匯儲備29982.04億美元，較2016年12月的30105.17億美元，減少123.13億美元，減少幅度高於預期。
　　彭博調查經濟學家所得預測中值顯示，1月外儲料減少70億美元至3.0035萬億美元。
　　以SDR計價，2017年1月我國外匯儲備為22064.63億SDR，環比減少329.47億SDR。此外，2017年1月我國黃金儲備為712.92億美元，環比增加34.14億美元。

「3萬億」跟「7」一樣是心理關口，相比其他數字並沒有特殊的實際意義。

1月份下降的量同比非常小。要知道本月是新一輪換匯額度開啟的時點，本來理應有點衝量才對。作為對比，上年（2016年）1月外匯儲備占款下降了1000億美元，全年下降超過一萬億。所以僅從這個數據上來看，並沒有什麼大問題。

可能的原因：

1 控制外匯流出了。

2 國內民眾被媒體添油加醋地渲染Trump的不靠譜表現嚇怕了，主動減少了兌換美元。

3 人民幣短期已經貶值到趨於合理的區間。

4 出口有所增加。

也可能兼而有之，有待有能力者分析。

我個人認為鑒於中美都在強調「將經濟發展的中心轉移到依靠內需上來」，今後我國的外匯儲備會進一步減少。不過也並非全然壞事。以前的中國造美國買模式是不可持續的，預計雙方未來建立起的新關係會健康一些。

因為市場上的經濟學家無聊且無邏輯，所以認為safe會故意保三而已。事實上safe很顯然不care什麼心裡關口的。

這個問題的核心還是我們為什麼需要外匯儲備？如果人民幣成為主流貨幣了誰還管你的外匯儲備？但這顯然是要前置條件的不是？

周之前也說了，國際化倒退也好，減少浮動也好，目的就是保江山社稷。我看這也是沒有辦法的辦法。

另，大膽預測今年對美元貶值幅度不會超過百分之五（要看年終的）。

資本外逃這麼猛烈，三萬億關口肯定守不住，央媽且戰且退罷了。過去的一年裡，央媽一邊是在歐洲市場上通過代理機構瘋狂拋售美債，一邊又從瑞士暗地裡瘋狂購買黃金。搞得歐洲那幾家債券託管行和瑞士的幾家黃金精鍊商忙得不亦樂乎，數錢數到手抽筋。世道變了，央媽心裡發慌啊。

第一，如果川普不折騰，保持政局相對穩定，美元指數在102-103，而不是上個月末的99，這個月的數據會更難看。

剔除估值效應，外匯流出370億美元左右。1月份美元處于震盪調整行情，非美元貨幣升值的估值效應造成外儲增加約240-270億美元。另外，央行放寬了企業跨境融資的槓桿率由1倍提高到2倍，部分企業（如房地產企業）境內融資受限或增加海外融資，有利於增加外匯儲備。

第二，這種狀態能維持多久？

一方面，如果按照IMF對外匯儲備充足率的測算，截至16年三季度末，外匯儲備規模的下限，在固定匯率制度下是2.67萬億美元，在浮動匯率制度下是1.42萬億美元。我們當前不是固定匯率制度，而且也有資本管制，所以合意的規模下限應低於2.67萬億美元。

——換句話說，2.67萬億以下就難守7。

第三，外管局的反應

外匯儲備跌破3萬億美元外匯局：仍是全球最高水平

我國外匯儲備規模雖已略低於3萬億美元，但仍是全球最高水平。實際上，外匯儲備是一個連續變數，在複雜多變的內外部經濟金融環境下，儲備規模上下波動是正常的，無須特別看重所謂的「整數關口」。無論從絕對規模看還是用其他各種充足性指標進行衡量，我國外匯儲備規模都是充裕的。當前，我國經濟繼續保持中高速增長、經常項目保持順差、財政狀況較好、金融體系穩健的基本面沒有改變，這些有利因素都將繼續支持人民幣成為穩定的強勢貨幣，也將促進外匯儲備規模保持在合理充裕的水平上。

——老鄉別跑。

第四，外管局準備乾的

外匯局張生會：今年加大對各類外匯違法違規行為處罰力度

第五，央行正在乾的

央行連續三日暫停逆回購今日1200億逆回購到期

央行再約談9家比特幣交易平台監管利好刺激行情走強

第六，李嘉誠正在乾的

李嘉誠再度帶頭降價：名下香港樓盤近七折促銷_網易財經

潮水退去，才知道誰在裸泳。

每個月凈流出五六百億美元的速度（刨除估值進出口FDI之類的），這個月不破下個月也就破了。早晚的事。

外儲降到零，就是RMB一統全球之時

最近是做空美元的最後上車期，好戲很快上映～ MAGA

央行估計是匯率與外儲都想保，一個不能丟。

另外，國內資產的泡沫，如房價也不能破。

唉，累壞央行了。

來，大家一起換美元，看崩潰之後能不能拿美元買東西

中國外匯儲備剛剛公布：

中國1月外匯儲備29982億美元，為2011年2月來新低；預期30035億美元，前值30105億美元。
中國1月外匯儲備環比下降123億美元，連續第七個月下滑。

眾所周知，2017年以來，大陸外匯管制趨嚴。

中國外匯儲備月度折線圖

雖然，此次外匯儲備自2011年2月以來首次跌破了3萬億美元，不過外匯儲備下降的速度果然緩了一些。去年這個時候以美元計，中國外匯一個月可是下降了近1000億美金。

今天中國外匯儲備發布的時候，美元兌人民幣漲了一些。

上圖周線的上升通道是我瞎畫的，先把槍拿開。

外管局：
中國央行向市場提供外匯資金以調節外匯供需平衡，是造成外匯儲備規模下降的主要原因。
中國跨境資金流出已較前一時期有所放緩，未來會趨向平衡。
中國經濟保持中高速增長等有利因素將繼續支持人民幣成為穩定強勢貨幣，也將促進外儲規模保持合理充裕。

人民幣的確就是穩定強勢貨幣。這點也不用質疑。在SDR貨幣籃子中，人民幣是最穩定的一支。

但是這一切前提建立在甲方不想讓人民幣快速貶值的基礎上。從近期央行「偽加息」等動作可以看出，甲方的確想要繼續維持這樣的基礎。

傳統上講，「央行加息」指的是存貸款基準利率的上調，帶有較強的主動調控意圖，而公開市場操作中標利率上行則是在資金供求影響下隨行就市的表現，主要是由市場決定的，最近市場在熱議「央行加息」的話題，我覺得這有可能是一個潛在預期。

畢竟近來比較明顯的是政府想要進一步開放債市，引入資金。然而迫於外部利率壓力（美聯儲加息），只能要麼放低匯率，要麼向上加息來平衡。很顯然，甲方想要選擇後者，但也不排除雙管齊下的可能。所以債券方面可能會有點機會。中國也許不會輕易加息，但是預期還是可以有的。

合理地揣測一下，人民幣將會以周為時間單位維持一段時間的盤整走勢。

另外看多美元的立場沒有變。

首發：外匯儲備下降趨緩，人民幣有望盤整

現在再看外儲數據意義不大，如同指數不跌個股跌。關鍵是看美債變化，但要等到3月才能看到數據。也許1月外儲總量下降123億美元，美債下降卻是300多億美元

外匯這個東西，其實和我們的存款性質類似。大家呢，都害怕我們辛辛苦苦掙的錢打水漂。但問題是你的存款變少了，可能不是代表你變窮了，而是因為你剛買了房子。換句話說，外匯這東西由多變少根本不是關鍵，變去哪了才關鍵。

根本沒必要擔心

一方面據說內部外儲過多的聲音一直都有，另一方面外儲又不是今天開始跌的

中國用不到三年時間洗掉了1萬億，這說明老大哥早就想好了。現在也只是回到六年前水平而已，怎麼，2011年以前就不活了？

當然了，這次破3萬億也不是完全沒有意義，個人認為釋放了信號，可能丟卒保車的方案已經得到批准了，老大哥心裡也可以承受斷臂之痛了。真以為之前說L底老大哥是和你客套啊

不要緊下次跌破萬億整數關口就還要跌一萬億有的跌了

強勢美元周期，這個不可避免

坐等深度分析

數據都是騙人的留著用來事後分析吧