如何制定合理的資產配置的比例？

01-06

樓主是剛畢業的學生，目前在魔都工作，目前有收入，現在手裡有10萬元的存款（大學打工＋家裡給的工作啟動資金），因為短時間內（1年）應該不會用到這些錢，所以正在考慮將這筆錢進行投資理財。
然而，都說不要把雞蛋放進同一個籃子，可是到底放哪幾個籃子，每個放多少，樓主還是很迷惘的。因此，樓主專門去讀了馬柯維茨的投資組合理論，然而由於不是金融出身，理解起來還是有點困難。
前一段剛安裝了一個app叫財富家，裡面有個規劃功能。建議把資金的15%投向現金管理類，71%投向固定收益類，還有 14%投入股票相關的二級市場基金。

樓主在此想請教各位：上述的投資規劃比例是否合理？能否用投資組合理論去證明它的可行性呢？謝謝大家！！
ps: 真心請教，不是廣告。推銷也請繞行，謝謝！

這是從 @yilin wang 答案里的回復中複製出來的。因為覺得解釋得很詳細，可參考性很強！謝謝！

以下是原評論：

一般的理財原則，在保證本金安全的情況下，儘可能保持最大收益。

第一，要留足一定的現金，以備緊急情況（如生病）。因此APP推薦你買一定數量的，能夠迅速取現的現金管理產品。如果你有收入來保證覆蓋緊急情況，其實可以不需要這部分。這部分由於取現方便，所以利率不可能太高，一般就銀行隔夜利率。目前大概不足3%

第二，固定收益類產品，如銀行的理財產品，都要求資金凍結一定期限，取現不方便，但比現金管理類要高一些，目前大概4%左右。

第三，為什麼要買15%的股票呢？因為股票是高風險，高收益產品，配置一部分給你帶來博取高收益的機會。比如萬一碰上15年或者14年那種大牛市，股票基金翻倍是很簡單的事情，哪怕你有15%的股票，也能賺15%，這對穩健理財來說，是相當高的收益了。

為什麼要控制在15%呢？因為要控制風險。在股票行情特別差的時候，基金最大的損失可能達到30%（基金有一套比較完整的風控體系，我個人認為回撤超過30%是比較罕見的，沒有專門統計過數據），那你的損失也就是15%*0.3，4.5%左右，而你上述兩個低風險投資取得的收益，基本上能夠覆蓋你股票上遭受的損失。

也就是說，這套資產配置基本上能夠保證你不出現虧損，並且有機會獲得比較高的收益率（在股票行情比較好的時候）。

當然，如果行情特別特別差，你買的基金回撤的確有可能超過30%，但這要滿足兩個條件：你買的基金管理特別差，你碰上了特別大的熊市，這屬於極端情況的小概率事件，而且即便如此，你的損失也不是特別大，可以接受。

在投資的時候，每個人都希望能夠做到，在控制風險的同時，增強收益。而這個目標，普通投資者無論是依靠自己的市場判斷，還是依靠所謂「股神」的操作指導，都是無法長期實現的。唯一可行的做法，就是依靠科學的資產配置。

　　可是資產配置，說起來簡單，很多人也已經開始嘗試，但是一年到頭做下來，真正能夠跑贏CPI或者跑贏參考指數的人，又有多少呢？今天，我為大家揭秘7分鐘理財如何幫你通過4步，做好資產配置，實現100%跑贏市場。

懂得分散投資。

　　這裡所謂的分散，並不是在同一產品類型上的分散，比如，有的用戶投資了10隻股票基金，以為就做好了資產配置中的分散，其實不然。

　　資產配置，是需要結合你個人的財務目標和風險承受能力，綜合判斷你在股權、債權、另類3個大類資產中的投資比例，進行大類資產的分散。

　　因為這些大類資產之間，相關性比較弱，分散配置可以對整個組合起到降低風險、增強收益的效果——通常股票上漲時，債券表現就會差一些，而股市下跌時，債券表現就會好。

　　比如2015年6月，中國股市到達5178點之後，整個下半年，股票市場是震蕩下行的，一路跌到了3500點左右，而此時，債券則是一輪小牛市的上漲。這時，如果我們的整體投資組合有股有債，雖然股市跌了，但是債市漲了，那麼風險就相對可控了，收益也不會全部被股票市場的下跌所吞噬。

找到最適合自己的的配置比例，即，找到最優解。

　　資產配置的最優解，就是上一步所說的股權/債權/另類，這些大類資產中，找到適合自己的配置比例。

　　那麼，如何理解這個最優呢？我們舉個例子。俗話說「條條大路通北京」，如果你現在在四川成都，想來北京，怎麼來呢？可以坐3小時的飛機，或者乘14個小時的高鐵，也可以坐綠皮火車，先去拉薩看看風景，再坐拉薩直達北京的列車，晃蕩40個小時到首都。以上三種選擇，哪一個是最優解呢？

　　表面上看，肯定是飛機啊，3小時耗時最短，不折騰，對么？！但如果你是個畫家，希望在去北京的路上尋找到創作靈感，那麼吃著火鍋唱著歌的在先路過拉薩，再從拉薩再到北京，也是個不錯的選擇。

　　所以，所謂的最優，是一種相對最優，是在某些特定條件下的最優。

　　這個概念放到投資市場也是一樣，對於不同的人來說，收益最高，並不一定是最優解，因為收益和風險是成正比的，收益高，意味著過程中，也承受了高風險，但面對風險的承受能力，每個人是不一樣的。

　　所以在7分鐘理財的資產配置模型中，我們結合了中國市場過往的數據，進行了研究判斷。相較大部分機構依據經驗判斷投資比例，我們的配置建議，是通過數據測算出來的，對於風險和收益的認定會更為客觀。那麼，這是如何得出的呢？

　　首先，將過去5年中國市場上的各類產品，包括3000多隻公募基金，能找到數據的約25000隻私募基金，以及銀行理財，國債，黃金等相關標的，全部進行了數據整理，按股權、債權、另類為區格，進行大類資產的歸類。隨後，進行大數據測試，得出1.6億個投資組合，過去5年各自的收益率和波動率信息。

　　接下來，我們將這些組合，按波動率排序分類，逐級提升。在波動率接近的若干組合中，我們去尋找，到底是哪個組合模型得到了最高收益率，這個模型，就是該群中的最優解。

　　最後，通過風險評估問捲去測評你的風險承受度，再對照回相應的波動率項下，把最好的收益率組合，也就是專屬於每個人的最優解，提供給你。

　　這樣做的意義在於——我們的結論是有實際參考價值的。

　　最優解的投資組合比例不是來自臆想，而是通過過去5年，投資市場的產品表現測出來的。之所以選擇5年，是因為在新興市場中，通常3到5年，會是一輪經濟周期（發達市場的經濟周期，大概是5-7年），那麼在經濟周期里，經濟會出現繁榮和衰退，反應到股市，就可能經歷一波牛熊的轉換。

　　大家可以回顧一下過去5年，從2011到2016——其中2011到2014年，是偏熊市的，滬指從3000點跌到2000附近，疲弱震蕩，而2014年到2015年中旬，就是一波牛市行情，一路上漲到了5178點，隨後2015年中旬開始再跌下來，到今年一直震蕩的3000點附近。

　　如果新興市場接下來依舊沿用這樣的規律，大約每5年一輪行情，那麼，過去5年投資市場組合的這個收益率和波動率，對於我們判斷未來的投資收益，以及可能面臨的波動風險，就有很強的指導和借鑒價值。

　　如果每個人都能夠通過這種科學的方法，找到適合自己的資產配置比例，認識到適合自己的投資是什麼樣的，就不會在市場瘋漲時過大比例地購買，也不會在市場蕭條時心灰意冷地出局。

　　什麼是波段操作的方式？

　　資產配置比例並非一成不變，如果我們能夠判斷，短期有趨勢性的上漲或下跌行情，就應該適量的增加或減少股權配置的佔比。不過從理性角度考量，由於我們對市場判斷的正確率，也是有概率的，且上漲下跌的幅度也很難判定，所以，較通常的做法是，每次動態調整標準配置比例，不宜超過股權佔比的1/3，以防止踏空或者賣錯。這種倉位管理法，可以降低不確定性。比如以滬指為例，從今年2月初，市場第一次跌到2700點後，我們把股權倉位加滿，而在一小波上漲後到4月初的3000點，降到7成，在5月底回到2800點又加到7-8成。提醒大家，這裡的7-8成是指可以進行股權投資部分的資產。為什麼這麼處理呢？首先，我們判斷3000的位置對於中長線投資來說並不高，特別今年年初兩輪熔斷後，市場一度調整到2800一線，肯定已經是底部區域了，保持一半以上的底倉是很必要的。可惜底部從來都不是一次成型的，在這個階段的反覆也是必然的。所以我們在底部的相對低位買入，在相對高位賣出，用2-3成倉位降低成本，增加收益，即保證了資產配置的大方向不錯，又抓住一些小機會增加收益。

　　以上，就是7分鐘理財如何利用最優解和持續不斷的操作指導，幫助用戶獲得100%跑贏市場平均水平的收益。最後再跟大家解釋一下，這個市場平均收益，可不是簡單的用大盤指數或者存款利率做對比，那我們對自己也太沒要求了。我們的對比分成2個維度：

　　1、組合維度：看組合是否跑贏大盤？用7分鐘理財為用戶優選出的產品組合股權債權佔比，分別對應國債指數和滬指相應比例，即是上圖看到的（X%國債指數+Y%滬指）表現。

　　2、產品維度：看精選產品是否跑贏同類平均表現。

　　換句話說，不管是組合還是產品，我們都希望能夠客觀衡量其表現，並不斷優化，能在實現最優解的前提下，幫助用戶獲得更高的回報。

　　從2015年到現在，我們陪伴用戶走過了2年的時間，很高興看到越來越多的用戶朋友從知道我們、了解我們，到認可我們、喜歡我們，甚至開始宣傳我們，成為了7分鐘理財的粉絲。投資是一生的功課，我們希望陪伴大家輕鬆投資，快樂生活，把理財變成一種享受，一同追求更美好的詩和遠方。

　　可以關注「7分鐘理財」微信www7mincomcn，讓不賣產品的獨立顧問，幫你做專業的投資規劃。

謝邀，個人覺得，這個APP推薦的資產配置比較合理，可以按此操作。

般的理財原則，在保證本金安全的情況下，儘可能保持最大收益。

第二，固定收益類產品，如銀行的理財產品，都要求資金凍結一定期限，取現不方便，但比現金管理類要高一些，目前大概4%左右。

也就是說，這套資產配置基本上能夠保證你不出現虧損，並且有機會獲得比較高的收益率（在股票行情比較好的時候）。

看好平台，別踩雷！

重要的話說三遍！

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上面的回答已經比較完善啦。

可以慢慢接觸基金定投捏。

馬柯維茨的投資組合理論在你的案例里可能並沒有什麼用。

我建議你從風險偏好、預期收益、流動性需求三個角度來配資資產。

從你的描述來說流動性可以初步定為鎖定1年。

風險偏好，即最大可承受虧損不清楚。

預期收益，也不明確。

你先把自己的需求確定清楚，才能更好地資產配置。

在人民幣貶值前提下，同時可以參考標準普爾象限進行資產配置。

1、百分之十左右的存款及靈活的年收入，用來做短期消費的生活費。

2、年收入百分之二十左右的錢，用來做重疾配置，這是家庭財務的防火牆，非常重要。我遇到很多人都是先買理財，覺得先賺錢要緊，但是風險卻沒有防範到。

3、百分之四十左右的錢，如沒有好的投資渠道，就普通人來講，可以進行美元資產配置，如香港美元保險，抗貶值，讓資產穩定增值，或者為未來養老和孩子教育基金做儲備。

4、百分之三十的錢，可以考慮投資基金和股權類資產，用於提高資產的整體收益率。

首先，任何固化的資產配置都是有問題的，特別是所謂標普那個4321模型

我搜索了英文文獻，沒有任何標準普爾做過這個模型的原出處

也許是我水平不夠，希望誰找到英文的原文資料，讓我見識下

否則很可能是國內一些不知道什麼目的的人杜撰的

資產配置其實有不同的配置方向：

1、配置流動性

不同流動性資產之間按需求比例配置，既滿足使用支取需求，又保留部分獲取高收益

2、配置風險

不同風險和收益的資產間配置，降低不確定性，又補倉的機會，注意風險最好要能對沖

3、配置行情

不同行情，不同板塊會有不一樣的漲跌趨勢，根據已經明顯的行情，進行不同策略的配置，進一步獲取收益

配置更重要是個性化，要根據自己的情況靈活配置：

1、風險偏好

2、目標要求

3、本金能力

如果你能夠對自己進行一個詳細的評估，可以在溝通，看看能否定一個適合你的配置策略

在人民幣貶值前提下，同時可以參考標準普爾象限進行資產配置。

1、百分之十左右的存款及靈活的年收入，用來做短期消費的生活費。

4、百分之三十的錢，可以考慮投資基金和股權類資產，用於提高資產的整體收益率。

資產配置的核心是通過不同資產的搭配降低資產之間的相關性，使賬戶整體的風險更加可控，收益更加穩健，而絕非把資產的種類搞得越多越好，事實上在不同的宏觀環境下資產之間的相關關係是會發生改變的，不進行專業、深入的分析是沒辦法拿出一個好的方案的。

具體到您的配置方案，這10萬塊錢是用來做什麼的、以及何時用是很重要的。用於小孩出國，您的孩子有多大？作為將來養老的一部分，那麼您有多大？養老的其他部分來自哪裡？這些問題的不同答案會對組合方案的制定產生不同的影響。

僅粗略來看，您的這種安排也沒有太大問題，十萬的資產量尚不足以進行真正的資產配置，可以不考慮黃金等資產，同時中長期來看貨基加股基的組合也是性價比較高的。

但是還是有一些小的提示和建議給您。首先，制定一個大概的比例後還要嚴守再平衡的投資紀律，也就是說如果短期內認定某類資產在賬戶整體中的合適比例，那麼這類資產上漲使其在賬戶中的佔比過高就應當賣出，使比例回到設定範圍，反之要買入。如果看到某類資產價格猛漲就忘記了資產配置這件事，不斷加倉，將會使整體賬戶面臨過大的風險。

另外，您也可以考慮在權益倉位內部搭配不同的風格，降低權益資產的相關性和整體波動。特別需要注意的是基金之間的相關性也需要您充分考量，單純考慮基金公司來分散投資是不夠的，更重要的是考慮基金的投向和風格等，不同家基金公司的相同或相似投向的產品會表現出極大的相關性。

很多人講雞蛋不要放在一個籃子裡面。看似很有道理，但是對題主來說不適用。為什麼？因為題主只有一個雞蛋。十萬在今天來說真的太少了。

個人建議，你買銀行保本理財產品。安全性第一。等到股市有二三十隻一、二元股票的時候，就把雞蛋放進股市吧。如果再讓我建議的話，就是看一些基本西方經濟學原理，讓自己有些經濟學常識。千萬不要看貨幣戰爭，股市速成這類。

補充一下，我沒有建議你保留什麼備用金。因為銀行理財三個月很多，不必買很長時間的。股市流動性很好。因此急用錢完全不是問題。

換美元啊

　　1、金字塔底層

　　首先自然是規劃金字塔底層穩健的基石，基石部分應該屬於安全可靠的基本投資項目，投資佔比最大，這類投資往往能夠帶來穩定的收益，並且隨著年齡的增長，這部分投資的比例會逐漸加大。一般來說，這類投資包括銀行儲蓄、保險、國債和小風險的理財產品等等。

　　2、金字塔中層

　　接著需要配置的是金字塔的中層，中層屬於收益漸顯的有望增值的投資項目，投資佔比中等，可以為未來的投資積蓄資金，並有效地抵制通貨膨脹帶來的影響。隨著年齡的增長，這部分投資項目將會逐漸轉化為最基本的投資項目。一般來說，這類投資應由風險和收益都處於中等水平的各類基金和債券等組成。

　　3、金字塔頂層

　　金字塔頂層屬於風險很大的投機性投資項目，投資佔比最小，隨著年紀的增大，可以逐步縮減這部分的投資比例。這部分的投入資金不多，承擔風險較大，但收益相對較高。一般來說，這類投資應包括高風險高收益的房產、股票、期貨、黃金等組成。

　　那麼，資產配置需要考慮什麼呢?

　　1、考慮可能影響投資者風險承受能力和收益要求的各項因素，主要包括投資者年齡、投資周期、資產狀況、財務變動趨勢、風險偏好等因素;

　　2、考慮可能影響各類資產風險及收益狀況的市場環境因素，主要包括國際經濟形勢、國內經濟狀況與發展動向、通貨膨脹、利率變化等;

　　3、考慮資產和投資者的流動性問題，例如現金和貨幣市場工具往往是流動性最強的資產，而房地產則是流動性較差的資產;

　　4、考慮投資期限問題，投資者需要在有不同到期日的資產之間進行選擇及做長遠打算;

　　5、考慮稅收，稅收結果對投資決策意義重大，投資者也應重點考慮。

在人民幣貶值前提下，同時可以參考標準普爾象限進行資產配置。

1、百分之十左右的存款及靈活的年收入，用來做短期消費的生活費。

4、百分之三十的錢，可以考慮投資基金和股權類資產，用於提高資產的整體收益率。

先建立好自己的個人財務報表吧~

15％的股票可以換作黃金+石油，如果石油再往下，必會引起全球恐慌而拉動黃金。

先弄清楚什麼叫資產，

一點淺見，

1、首先，需要完整的了解自己的財務狀況：

有多少資產，多少負債，收入，支出，有無保險等，然後根據現狀、投資風格甚至性格偏好，來測試得出風險承受能力。做到有預算，先儲蓄，後消費。

沒有最好的理財規劃，只有最適合你的。風險約等於收益，風險承受能力如何，決定了適合投資的種類，資產配置的方向。雞蛋不能放在一個框里。就像我來講，一部分用於儲存，剩下的用於理財，有餘額寶、買賣合作社、陸金所等，像這些可以正常使用，安全係數又高，比較適合剛入門理財的人。

2、留出緊急備用金，一般為3~6個月生活費。

3、做好保險規劃。

4、個性的長短期、高中低風險資產分配：

正如前面有說，有了足夠多的信息資料之後，個性化的資產配置才是最佳方案。