內幕交易是什麼？它和潛規則一樣嗎？
正好在課常上認真討論過此事，基於所學，想再強調一下Material Non-Public Information（MNPI）。畢竟法院判決一筆交易是否是內幕交易，很大程度上取決於執行此筆交易所依據的信息，是否是MNPI。
其實，雖然MNPI是如此關鍵，但是並沒有清楚的定義，主要是Materiality的判斷比較複雜。Non-public則比較容易，只要是未經正式發布的，均被認定為non-public。下面重點說一下關於Materiality的判斷依據吧。
」Material，重大的「，意指此消息是與意欲投資於某支股票，或者意欲出售某股票有關，對於股票價格有重大影響。」重大的「信息，可能包括以下幾種：增加或減少股息;與平常明顯異常的收益或收入信息;獲得或者失去重要客戶;管理層變動;對於行業的重大變化;關於經濟走向的政府報告;重大收購與出售;公司收到收購要約，等等。
此外，消息的來源也是判斷是否是」重大「的關鍵因素之一。越確定的來源，越被認為是」重大的「。所以，依據這一點，market rumors未必會被認為是」重大的「，因為其不確定性特別大。比較形象的例子比如：如果你路過CFO辦公室，正好不經意間聽到CFO與他的助手說，他將會向外公開發布收益大幅下降的消息，然後，你立即據此消息拋售這家公司的股票，這個時候，你便清楚地利用重大非公開消息進行了內幕交易。然而，如果你沒有聽到CFO的談話，你只是聽從了你的朋友的這家公司研究的判斷而拋售股票（且你的朋友並不知情MNPI），因為你朋友為你提供的消息的來源即是不可靠的，從而不是「重大的」。
關於股票分析師分析意見是否是MNPI的問題。如果你在一個負責此股票研究的分析師公開發布他將下調某支股票的評級之前獲知此消息並拋售股票，即是內幕交易，因為分析師的意見發布將對股價產生重大影響，而你在此消息成為公開信息前便獲知且行動，便是利用了MNPI。
內幕信息，是指證券交易活動中，涉及公司的經營、財務或者其他對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息。違法行為包括：
- 內幕信息知情人直接利用內幕信息買賣證券。
- 內幕信息知情人向他人泄露內幕信息，他人據此從事交易
- 內幕信息知情人建議他人買賣證券
百度百科是基本概念，一般人也看不懂，來，看看深交所的血淋淋的案例吧。
http://www.szse.cn/main/nmjy/index.html 深交所內幕交易警示教育展關於內幕交易的概念，界定，以及追責，甚至刑責我就不說了，隨便百度都有答案，以我實際工作中涉及到的內幕交易核查狀況，給知乎有些對內幕交易感興趣和想靠內幕交易信息炒股票的筒子們提個醒吧：
1. 涉及到重大資產重組、增發、財報披露和任何有可能引起股價波動的信息，未經上市公司官方披露之前，相關知情人均稱為內幕信息知情人，和內幕信息知情人相關的直系親屬，都會被列入核查範圍。2. 涉及到重大資產重組，股票停牌前6個月，被定義為內幕交易信息核查期，重組雙方，中介，以及各種知情人和他們的直系親屬，均要在IFA處登記個人信息，以備核查（我今年被查了兩次）3. 如果有必要擴大核查範圍，有可能會擴展到你想像不到的的各種範圍，核查手段也包括股票賬戶核查，銀行賬戶核查，手機和電話通話記錄核查，郵件核查等等4. 利用內幕信息進行的非法交易獲利，定義為內幕信息交易罪，該罪不設下限，也就是你買100股，也要獲罪，最低處罰是罰款三萬，50萬以上不當得利，可獲刑責。
參考內容鏈接：上交所網站
http://www.sse.com.cn/lawandrules/regulations/disclosure/c/c_20120918_49454.shtml
信息披露違法行為行政責任認定規則上市公司專項信息披露工作備忘錄上市公司重大資產重組信息披露工作備忘錄上市公司專項信息披露工作備忘錄 全套我奉勸想利用內幕信息炒股牟利的，還是算了，核查強度和處罰力度遠超過普通人的想像
潛規則是啥，不懂我是來湊熱鬧的。如幾位朋友說的，
肯尼迪總統：「秘書，你能給我買1000隻古巴雪茄么？」
秘書：「沒問題」（搞毛，要那麼多？總統的事兒也不好多問，辦唄）
第二天，1962年2月7日
秘書：「總統，搞定，我買了1200支上好的古巴雪茄」
肯尼迪：「幹得好」
當天下午，肯尼迪：「從即日起，對古巴實施全面貿易禁運！」（直到今天）
這就是內部交易！
作者：DONT
鏈接：如何系統地學習股市？ - DONT 的回答 - 知乎來源：知乎著作權歸作者所有，轉載請聯繫作者獲得授權。
在股市中，影響股價的信息主要有三個因素，分別是：- 技術面
- 基本面
- 消息面
我們研究股市可以從這三個方面著手。
某個方面都有非常多的專家，也有非常多的書籍。我們先簡單看看這三個方面：技術面這個被討論的很豐富，比如我們經常看到的MACD/布林帶等等，就屬於這個。
技術指標非常多，每一種又有非常多的變種，而且他們之間還能夠排列組合使用。所以，一般來說，如果把所有指標都用起來，窮一生恐怕也研究不明白。
但是不管怎麼說，我們可以藉助一兩種指標就可以了。再提醒一次,不要看某個專家通過某個指標賺大錢了，時間變了/標的變了，同樣的指標不一定管用。如果想用指標，最好的辦法是進行回測，看看歷史數據情況，再做決定。而且，我們要使用的指標不一定非常複雜，也許最簡單的是最好用的。技術面的代表人物是，西蒙斯：我們都知道中國著名的數學家陳省身，西蒙斯曾經和陳省身有過非常密切的合作，是位出色的數學家。後來，就想著能不能把數學那套應用到投資商，並一發而不可收拾。在2007年「華爾街最會賺錢的基金經理」排行榜中，這位70歲的數學大師以年收入13億美元，位列第五。
他發明了一個名詞「壁虎投資法」：
所謂「壁虎式投資法」，是指在投資時進行短線方向性預測，同時交易很多品種，依靠在短期內完成的大量交易來獲利。用西蒙斯的話說，交易「要像壁虎一樣，平時趴在牆上一動不動，蚊子一旦出現就迅速將其吃掉，然後恢復平靜，等待下一個機會。」
如果從事技術面，可以選擇量化交易,技術分析一類的書籍來看。
基本面
我們引用百度百科的一段文字吧基本面是指對宏觀經濟、行業和公司基本情況的分析，包括公司經營理念策略、公司報表等的分析。它包括宏觀經濟運行態勢和上市公司基本情況。宏觀經濟運行態勢反映出上市公司整體經營業績，也為上市公司進一步的發展確定了背景，因此宏觀經濟與上市公司及相應的股票價格有密切的關係。上市公司的基本面包括財務狀況、盈利狀況、市場佔有率、經營管理體制、人才構成等各個方面。
從這裡可以看出來，巴菲特研究的價值投資，基本就是關注在這裡。
巴菲特我們就不多說了，關於他的書籍/視頻到處都有。這裡談談他的老師，格雷厄姆：毫不誇張地說，他的著作《證券分析》是投資入門必備的，雖然晦澀難懂，雖然講了很大篇幅的債券，雖然很多內容看起來好像並不適合當今的時代。
身邊經常有人說自己是巴菲特的學生，價值投資者，跟他一交流才知道所謂的價值交流是買了一隻股票就不動了。
有個朋友說，我給兒子買了一隻股票，就在那放著唄，等他結婚時，拿出來給他買房，平時賬戶我也不看。我告訴他，這不是價值投資，這是裝死投資。他的這種方法能不能實現願望呢，有可能，但是不一定能。巴菲特確實很少交易，也就是不會頻繁交易。但是，每一次交易都是建立在大量研究的基礎上，也就是要分析基本面，研究價值，然後再投資，並不再進行頻繁交易。對於普通人，我們應該更多關注財報，有免費的公開課，
消息面
對於普通散戶來說，我們聽到消息的時候基本上已經到了尾聲了，行情可能已經走完了。
有人專門根據消息面做反向操作，就是利空出儘是利好，利好出儘是利空。當然，如果有勇氣，做敢死隊也不是不行，看看徐翔。人稱寧波漲停板敢死隊，總舵主。
獲利很豐厚。結局也看到了，就是這張照片來源於百度百科，只有上半身，全身照是這個樣子的。當然，一般人也是玩不轉消息面的，很多有了消息來源不仔細研究技術和基本面還是死得很慘。看看證監會最近公布的根據內幕交易操作股票的案例。
1、潛規則是人們私下認可的行為約束。
2、這種行為約束，依據當事人雙方（各方）給對方帶來利益或者給對方帶來的傷害能力，在社會行為主體的互動中自發形成，可以使互動各方的衝突減少，降低交易成本。3、所謂約束，就是行為越界必將招致報復，對這種厲害後果的共識，強化了互動各方對彼此行為的預期的穩定性。4、這種在實際上得到遵從的規矩，背離了正義觀念或正式制度規定，侵犯了主流意識形態或正式制度所維護的利益，因此不得不以隱蔽的形式存在，當事人對隱蔽形式本身也有明確的認可。5、通過這種隱蔽，當事人將正式規則的代表屏蔽於局部互動之外，或者，將代表拉入私下交易之中，憑藉這種私下的規則替換，獲取正式規則所不能提供的利益。在潛規則的生成過程中，當事人並不只是交易的兩方，而應加上代表正式規則的第三方。當事雙方利用潛規則進行私下交易的時候，他們實際上聯合形成了一個對抗第三方正式代表的聯盟（正是眾多的而強大聯盟的形成，才使得潛規則具有長期的、強大的甚至穩定的對抗能力）。而潛規則的「潛」本身就是一種生存策略，他另一方面也表明了更高層次的正式制度和規則的存在。
............................................................以上百度的.............................................................
結合本人的工作說下對潛規則的理解，本人目前做的工作可能很多男人，尤其是以理科宅男為主的知友（我個人感覺。。）嚮往的工作，模特公司老總，平時應該說跟潛規則打交道比較多。（由於還要在圈子混，所以只有匿名了，勿怪）一條一條說吧。1、模特圈潛規則應該說是私下認可的行為，我進入這個圈子時間其實也不長，剛剛1年半的樣子，很多模特公開在QQ群上談用某種違背傳統道德的行為換取做活動的機會，選秀比賽的名次的事，筆者每周能接到各種求潛信息不下10條（感覺我是來秀【la】優【chou】越【hen】的吧）。2、降低交易成本，個人並不認可。舉例來說，平時做一場秀，我所在的城市請模特一般1000元左右按人頭，而像一些類似洋品牌發布會，產品代言，電視劇電影拍攝收入更高。模特公司負責接活動，保證模特的人身安全，一般提取20%的傭金。我觀察我所在城市的模特，大部分收入在6000--15000左右很少有能上2萬的。像一般的秀，很少見到模特會求潛的，更多的是後面那些活動，那問題就來了，人並不是我定，而是甲方來定，而出於生意上的原因我們不會讓模特接觸甲方，如果潛了某個模特，甲方沒有看上，我就必須幫她找到願意讓她上的其他活動，不然我就要付出這個模特可能在圈子裡說壞話的後果，那樣的損失不可估量，而像那種收入高的活動並不多，我也不可能都能讓甲方選我畢竟我是一家剛成立不久的公司。3、這一條其實第二條已經提到了，如果我以上活動為名S（拼音和英文都一個意思我覺得能理解）了某個模特，但沒有為她取得相應的利益，可能讓我在圈子名聲掃地，再不會有其他模特與我合作，哪怕是正常的走秀活動，別人看我的眼神也會是怪怪的。4、雖然潛規則在模特圈很普遍，也公開的在QQ群上談論，但應該沒有模特會大庭廣眾之下讓另一人潛她，那樣太過驚世駭俗。而模特圈的潛規則，雖然個人聽過很多案例，應該說都是等價交換（這點可能有爭議，潛規則本身如何衡量價值，我所在的城市高檔會所出台價3000-5000），但實際上也是不道德的。5、我認識一些模特，因為跟某些同行比較曖昧，各種模特大賽獲獎我就不說了，至於有沒有獲得更多的利益，我相信肯定是有的。這裡也說句題外話，就我入行這1年半來說，接觸了不下10場選秀。筆者所在的公司，雖然我是名義上的法人，其實實際的控制權在後面幾個股東也就是金主的手上，他們都很有實力。這個圈子其實也不大，所以那10來場選秀的各自的主委會都跟筆者有過接觸要求贊助，所有贊助權益都有一項是可以干預最後的選舉結果，換句話說，內定名次。2013年我贊助了一項名頭很大的選秀賽事，15萬元，包含的利益主要是2項，第一，可以以大賽主委會的名義組織一次活動，比如跟某飯店一起搞一個「美食寶貝」；第二，最後總決賽分賽區10強我可以內定3人但不能是前三名（第一名20萬第二名15萬第三名10萬明碼標價）。目前這比賽已經進行到決賽階段了，實話實話，我的15萬投資早已收回（其實這也是潛規則的不當得利部分）。湊熱鬧。
就加一個補充點，之前念B law的時候老師說的：
如果交易雙方信息對等但不公開，依照對等的信息做出不同的判斷並進行的交易，法院不視為內幕交易。
樓上說的廣泛英語於買賣公開交易的金融產品的行為，這個比較適用的是公司間的融資什麼的。
再啰嗦一句，我念的事判例法。美國證監會的邏輯就是下午2點這支股票漲了，2點前買進的都是內幕交易，必須你自己證明你沒有內幕交易
嚴厲打擊庄股和內幕交易（含調查公募基金）；——看空：打擊庄股和內幕交易，嚴重壓制股市活躍性，打擊市場參與熱情，大資金必將逐步遠離股市，促成股市進入長期下降通道；——看多：嚴刑峻法才能促成良好投資氛圍，讓股市真正成為資本參與產業的途徑。打掉依附在投資者身上的騙子和吸血鬼，市場的活力必將進一步提升，最終促使市場進入長期健康向上的道路。牛市可期。
今年監管層對於私募基金在二級市場屢禁不止的內幕交易、股價操縱行為，開始嚴格整治。1月6日上證所對耀匯資產旗下產品耀匯金1號(1期)和耀匯金1號(3期)在多隻股票的交易過程中，影響相關證券交易價格、干擾市場等行為開出了首張針對私募交易行為的罰單，可以預見未來監管層對於私募基金操縱股價、內幕交易等行為的監督將更加嚴格。
研究員指出，未來那些投資交易不合規、投資策略研發能力較弱的私募機構都面臨被淘汰。投資交易不合規亂象包括但不限於操縱股價、各賬戶間非公平交易、關聯方利益輸送、內幕交易、內控缺失等;投資策略研發能力較弱則表現在交易工具、交易規則受限時，以往的盈利模式難以為繼，此類機構對市場環境要求也較高，即使監管機構未出手整頓，也將在長期的大浪淘沙中逐漸被市場淘汰。
事實上，從去年11月徐翔因涉嫌內幕交易、操縱股價被查，就已表明監管層對於打擊私募基金內幕交易的決心。即便是私募界內頂尖級的大佬都無法逃過。業內分析人士指出，在金融領域加強監管、重在市場規範的風向變化下，過去打探內幕信息、聯合坐莊、操縱股價等模式或將難以為繼。
若監管層對私募行業展開整頓規範能夠有效落實，除了大量私募機構將被市場淘汰外，估計還有很多私募正在試圖轉型，有些可能會轉型做主動管理，一些沒有技術和資源的私募機構將會往銷售公司的模式轉變。
也有人說
「無內幕，不交易」
「
Insider trading is the trading of a public company"s stock or other securities (such as bonds or stock options)
by individuals with access to nonpublic information about the company.
In various countries, trading based on insider information is illegal.
This is because it is seen as unfair to other investors who do not have
access to the information as the investor with insider information could
potentially make far larger profits that a typical investor could not
make.
The authors of one study claim that illegal insider trading raises
the cost of capital for securities issuers, thus decreasing overall
economic growth.
Trading by specific insiders, such as employees, is commonly
permitted as long as it does not rely on material information not in the
public domain. However, most jurisdictions require such trading be
reported so that these can be monitored. In the United States and
several other jurisdictions, trading conducted by corporate officers,
key employees, directors, or significant shareholders must be reported
to the regulator or publicly disclosed, usually within a few business
days of the trade.
The rules around insider trading are complex and vary significantly
from country to country and enforcement is mixed. The definition of
insider can be broad and may not only cover insiders themselves but also
any person related to them, such as brokers, associates and even family
members. Any person who becomes aware of non-public information and trades on that basis may be guilty.
」
簡單說 內幕交易大概就是:
1.來來來哥兒們我有個消息咱們能一起賺大錢。這消息本來是要公佈於眾的，等咱賺了再公布吧！
2.來來來哥兒們咱倆一起布個陷阱賺點錢吧，別人啥也不知道。
3.哥兒們，我跟你說這個事，你別跟別人說，准賺。
總之就是一種暗地裡操作的重大證券業違法行為。
潛規則是2001年吳思出版的&<潛規則&>一書提出的詞語，當時是描述了中國自古以來官場上的一些約定俗成的灰色的遊戲規則。
內幕交易不屬於潛規則範疇。
內幕交易主要是先於公眾知道某些重大消息，並可藉此獲利。 在股市中表現相對明顯，下面以一隻股票（002528 英飛拓）說明內幕交易的誘惑（不代表這隻股票真的存在內幕交易）。 2013年11月13日，國家安全委員會成立的消息正式公布。英飛拓代表安防器材的概念，與國家安全有一定關係，因此存在市場熱捧的可能。以下是這隻股票近期的表現：
世界上能夠換錢的東西有很多，技術、服務等等是常規渠道，但是還有一些非常規渠道，比如官員手中的權利和看似容易獲得的信息等等。金融世界中的交易員一般是通過信息不對稱實現獲利，但是他們利用的信息必須是公開的信息，也就是說眾人可以接受的只能是交易員通過他們對海量信息的挖掘而獲利；但是實際上，身處金融世界，獲得一些暫時不公開的內幕消息簡直太容易了，而且這些消息能引起的股市等的變動又是基本確定的，不像普通的數據挖掘導出的結果是不確定的；在這種情況下，用內幕消息獲利簡直是不幹白不幹的事情；在監管完善的發達國家，這種事情也是屢禁不止，更不用說在中國，能在股市中獲利的，很大一部分是有內幕消息的人。至於，內幕消息和潛規則是否一樣，也許內幕消息是金融行業潛規則吧
內幕交易現在的範圍已經非常廣了，證券市場和期貨市場還不太一樣，目前我國主要的期貨在二級股票市場和期貨市場，其實其它市場也有，但是並非由證監會監管，所以基本沒有案例。內幕交易廣義上來說，包括利用未公開信息交易罪，還有搶跑，front-running， 就是基金領域常見的老鼠倉。但是這幾個構成要件區別很大。以前的內幕人是公司內部人，也就是Insider，現在已經涵蓋了知曉信息的所有人，行為包括利用信息交易，泄漏內幕信息等等。內幕交易處罰比較重，1-5倍罰款，沒收違法所得。屬於資本市場領域常見的一種違法行為，資本市場的毒瘤。
突然想到了這本神書
簡單一點，投資賺錢方法之一：巴菲特靠價值分析，James Simons靠量化分析高頻交易，科恩同志(Steven A. Cohen)則專門靠內幕消息賺錢。
2013年4月12日-13日。黃金暴跌。2天跌幅220美金。我一直以為有內幕。。。大家猜？
樓上看了幾個；回答的太繁瑣；內幕交易和潛規則差不多；就比如你和某某特別好；某某說；有一個特別好的政策要出台；或者某公司有某個大事件會導致股票走高；你趕緊入手；然後；到了某日股票暴漲；你就賺錢了。
靠信息不對稱牟利，客戶抬轎，你來跟著趨勢穩賺
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