如何看待此次標普下調中國主權信用評級?

01-06

謝邀。我黨是不可戰勝的。西方經濟學個人認為一個很大的弊端，在於中庸。在純粹的西方經濟學語境里，是沒有改革的空間的。任何事物都是有著不同的價格。例如工會，取消工會顯然會降低勞動力成本，但是西方又會強調工會保障有利於增加熟練工人。也就是說勞動力市場改革，不論怎麼改，似乎都只是增加了管製成本，不改的話，工會的存在就是均衡價格。顯然資本家不會這麼認為。個人覺得西方經濟學已經繞暈了。這次辭職的費希爾和他的徒子徒孫們所控制的全球各大金融組織，太喜歡用簡單的填數字寫報告方案了。實際分析，A國家和B國家，C公司和D公司，財務報告不可能是替換掉裡面的數字即可。

中國這個問題就更明顯了。中國每一次改革，都會伴隨著標普降級，標普很大程度上最關心的就是保守和穩定。對於評級機構而言，沒有推薦過危機國家就是能在長期競爭中存活的關鍵。但是改革，真的不是一個兩個機構所能評價得了的。千里馬常有，而伯樂不常有。增加基建，嚴控房貸，是不是中國目前最好的方案？這個真的見仁見智，但是我是支持的。減少政府支出，繼續寬鬆推高房價，政府通過土地收入會使得負債健康得多。但是顯然這是億萬中國人最痛恨的。增加基建到底是推高負債還是增加可達性有利於降低集中度，這個需要更嚴格的測算，標普這種簡單的拿基建類比家裡裝修，實在是太簡單了，經濟學是有空間感的。

中國推四萬億，顯然會獲得各國評級機構高度贊同，國外增加投資，有利於提高本國消費。只要中國在改革，個人認為肯定是長期趨向於調低評級，直到美國一次次站不住腳時，然後一對比，中國又不自覺的站在前面了。

不配合剪羊毛怎麼辦？

先罵！----壞你名聲，毀你信用。

罵了還不老實，那就要打了。

中韓，中印，中日，中澳，中英，中美.....

這麼多地方一起搞事情，就不信你不老實！！

鋼鐵，煤炭等企業去槓桿才開始，中國神華已經賺來盆滿缽滿。中國神華的評級由AA-/負面調整為A+/負面。非利益相關，不懂這些高大上的評級怎麼評的，還是崩潰論符合中帝形象？

另老美的金融以及金融服務行業確實很厲害，各類排前的一水美國公司，我國這個行業差距還太遠啊

我兔腹黑

標普下調中國評級真的是誤診嗎？

GDP繼續在漲，人均可支配收入在漲，基礎建設如火如荼，似乎形勢一片大好。就在此時，三大國際評級機構之一的標普，突然宣布下調中國主權信用評級，這是28年來的首次。

官方以「錯誤決定、令人費解」八個字回應，與四個月前穆迪下調評級和四年前惠譽下調評級，幾乎也都是一樣。

如果了解過去三十年的經濟變局，理解2017年以來的形勢變化，你就會明白惠譽、穆迪和標普的決定之正確，下評級的做法之合理。

標普在聲明中寫道：「下調反映了我們的看法：即信貸的長期強勁增長，增加了經濟和金融風險。」

我早就在文章中說過，實體經濟在近些年已經逐漸瀕臨崩潰，所謂的GDP高速增長几乎全靠無節制的高額投資拉動，結果導致信貸負債越來越嚴重，越來越債台高築。

投資的錢從哪裡來？印鈔廠。據高盛分析，自2008年至今，中國的廣義貨幣供應量已超過了全世界其他地區的總和。

為了投資而瘋狂印鈔導致的結果是，人民幣一路貶值，人們手中的現金越來越不值錢。先知先覺的企業和富人為了資產保值，瘋狂換匯併購買海外資產，導致外匯儲備不斷下降，兩年內下降四分之一，開始靠近2萬-3萬億的警戒線。

據IMF保守估計，中國的非金融部門債務在五年後將超過GDP的290%，其中僅在2016年國企債務就已經高達94萬億人民幣以上，每年增速遠超過GDP增速。

你現在就知道，GDP每年接近7%的增長原來是靠借錢來花，投資的方向還是泡沫嚴重的鐵公基和房地產，早就不再依靠有「世界工廠」之名的製造業了。

不斷下滑的GDP增長率

俗話說，欠的錢總是要還的，只不過還的方式不同。債轉股之類的小動作，只能拖延還債的時間而已。

債務危機一旦爆發，一切都晚了。

不斷飆升的債務佔GDP比重

後來，供給側改革應運而生。

2017年，為了制止資金外流，加強了外匯管制，使得資金逃離和換匯保值更加困難。

2017年，為了去槓桿、防風險，房地產也開始限購加碼，上調利率，大城市工作的人買房更加困難。

在改革關鍵時刻，大洋彼岸的美聯儲又發出了大招，宣布10月份縮小資產負債表，並且有可能在今年年底加息一次，明年加息三次。這些舉動會令大量資金迴流美國，對外匯儲備造成進一步壓力。

有人可能會反駁，即使靠借錢投資，GDP在高速增長是事實，其他國家望塵莫及。其實這種看法非常淺薄，陷進了「GDP主義」。

正由於靠投資拉動，在計算上就很容產生水分。

許多投資效率極低，例如「鐵公基」，GDP並沒有計算產出的商品或服務價值，而是只計算賬面投資的價值，從而使得浪費的大量投資也算進了GDP。

與此同時，GDP被明顯高估，說明大量的資產價值和儲蓄價值都明顯被高估。

當「去槓桿」產生效果，我們就會發現國家的經濟增長、企業的財富和你的個人財產都沒有想像的那麼多。

到那個時候，逃離已經來不及了。

改革沒產生痛苦，就說明改革沒成功。

總之，除非奇蹟發生，對於未來幾年的經濟前景，我只能用一個成詞來形容：大勢已去。

公子沈

2017年9月22日

防失聯加作者微信：gongzishen2016

其實這個調低有一定的道理，雖然從各項數據看中國經濟有一定的好轉，但是其內在的問題還是沒有得到很好的解決。例如地方政府債務沉重，中國國有經濟壟斷了的領域中，資源不能高效運轉和合理配置，這些都約束著中國經濟繼續高速增長，而中小企業本應當成為新一輪的經濟增長器，可是卻很難從國有大企業和銀行中得到資源和支持，只能勉強在夾縫中生存，更別說煥發出創新和活力了。中國高度集中的金融體系，導致了銀行系統的資金大部分流向了風險相對較低的國有部門，這會更進一步惡化國有企業的治理。

zz之外，請考慮客觀原因。

這是自去年標普和穆迪下調之後的再次下調，說明目前經濟確實面臨著很大問題。其中主要問題包括：整個社會槓桿率急升，社會生產成本上升速度遠高於收入，政府負債進一步升高且更加複雜化。

zf負債正在變得複雜化，就拿現在流行的PPP項目來說，實際上也是政府負債，而且是一種很難抵消的長期負債。目前PPP項目的規模非常大，幾乎已經成為地方zf的首選，而且不反映在zf負債上，但其實質就是政府負債，而且還連帶了部分的企業和銀行負債。我相信，上層恐怕會很快出政策控制PPP的瘋狂擴張。

另外，從最近高層的一些講話來看，實際上對評級下調還是很重視的，可能會開始真正的去槓桿（之前只是喊口號而已），大會之後應該會更清晰。