2017年，餘額寶的收益為何越來越高？
截止2月16號，年化收益3.626%，和宏觀微觀經濟有何聯繫？
而shibor是銀行之間互相借錢救急，比餘額寶利率更接近市場利率。
2017年2月16日，央行800億元7天期逆回購，800億元14天期逆回購，900億元28天期逆回購，同時1500億元逆回購到期。
即單日凈投放1000億元，終結連續14日凈回籠。1月20日的28天期6000億TLF到期暫時沒有續作。在目前防水增加貨幣供應量下，市場真實利率沒有下行，說明銀行缺錢周轉。
以shibor為例，中短期之間界限的3月期繼續上漲到4.25%，說明資金短松長緊，主要是3個月後可能出現錢荒。央行今天操作後，導致短期的隔夜ON也加速上行，錢荒問題向短期蔓延。如果3月期以上shibor全部繼續突破4.4%，意味著銀行的房貸利率4.9%的9折出現倒掛虧本，銀行會取消房貸利率打折。
長期利率越高，表面低於此利率貸出的款，銀行都會虧損。shibor上漲，帶動貨基上漲，所以餘額寶也上漲。
其實餘額寶的利率目前已經延遲了，微眾等部分貨幣已經上4%了。shibor和餘額寶利率上漲說明資金緊張，錢值錢了。如果未來一周，shibor衝破4.4%，對房貸市場會造成一定影響。如果影響持續，對期貨和債市都會有衝擊。如果持續一月以上，房貸市場可能出現變天。
所以目前要留意shibor，還要關心這幾天會不會TLF續期或其他央行操作。……
本周央行omo凈回籠1500億，mlf凈投放2420億，但由於tlf的6300億暫時沒有續期，本周回籠5380億。
3m雖然2月17上行減緩，但正常應該3m比1y低，現在情況預示3月後可能會有搞事。如果3m繼續上行，謹慎短期風險。
餘額寶的收益越來越高，背後的原因可以從淺到深一層一蹭地往裡剖析：
第一層原因：Shibor利率上漲
第二層原因：市場上流動性緊張
第三層原因：央媽非典型加息了
這三層原因，其他的知友都已經多多少少提到了，但是再往下呢？為什麼央媽要加息呢？
這裡我就講講第四層原因，貨幣是怎麼減少了，央媽又為什麼要加息。
01 蒙代爾不可能三角形：匯率和利率，我們只能選一個
經濟學中有一個經典理論，叫「蒙代爾不可能三角形」。
理論推導的過程比較複雜，結論倒是可以直觀性地理解一下：
如果本國選擇緊縮的貨幣政策，那麼利率就會上升，而當一個國家利率相對其他國家上升，而貨幣又可以自由流動，那麼就會有更多的資金湧入，而此時，如果這個國家採用固定匯率的話，其在本國投放的資金就會因為外資的湧入而對應增加，那麼其國內投放的貨幣就相應增加，其緊縮的貨幣政策就無法維持。所以在貨幣自由流動的情況下，固定匯率和獨立的貨幣政策只能選擇一個，而要保持固定匯率和獨立的貨幣政策，那麼就只能放棄貨幣自由流動。
貨幣政策獨立、資本自由流動與匯率穩定這三個政策目標不可能同時達到。
02 為什麼我們要保衛匯率：貶值預期帶來的外儲壓力和我國的進出口結構
我們來看看，如果匯率大跌，會發生什麼？
首先是外儲的快速消耗。
在過去兩年，人民幣從6.3貶值到6.9左右，這段時間人民幣經歷了花式貶值，一次性貶一坨，小步穩定慢慢貶，小步有反彈地慢慢貶，但最終結果是不論以哪種形式貶值，這段時間是資本快速外流而外匯儲備快速消耗的時間段。事實表情，人民幣貶值的預期對於外匯儲備的打擊是巨大的
為什麼人民幣有了貶值的預期？為什麼當人民幣貶值的時候，資本選擇大幅流出，而是不是逢低買進，又為什麼當人民幣貶值的時候，出口不一定能大幅上漲呢？原因在於一國貨幣的終極支撐在於其實體經濟的實力——尚未完成的產業升級使得中國製造在國際上的競爭力在衰弱，而高盤的資產價格又使得投資的機會有限。
第二是我國的進出口結構。
大家都知道我國是一個出口大國，卻不知道我國也是一個進口大國——我國是全球第二大進口國，僅次於美國，而在糧食和原油這兩個產品上，中國都是全球第一大進口國。這些剛需性物資的進口都是以美元結算的。
人民幣的貶值能否真正促進出口的增長是一個未知數，而進口成本的大幅增長卻是毋庸置疑的。這樣的結果是原本脆弱的實體經濟遭受毀滅性的打擊。
因此，在我國經濟目前的狀況下，我們不能放任人民幣大幅流出，自由貶值，消耗外匯儲備。
03 放棄貨幣自由流動可以是一個選擇嗎？
在貨幣自由流動的情況下，固定匯率和獨立的貨幣政策我們只能選擇一個。
那麼，我們可以放棄匯率自由流動嗎？
這的確也是一個選擇，並且我們國家也採取了這個策略。從去年下半年開始到現在，國家限制外匯兌換的措施越來越嚴厲：
- 美股港股的互聯網創新基本都被摁死
- 香港保險這一條偷渡資金的通道也被限制
- 個人換匯現在更是表格複雜
- QDII的基金大多限購
但是，國家可以限制我們普羅大眾的換匯行為，卻不能真正限制那些外國投資機構的換匯行為，不然等於在國際上公開宣布，我們要做一個封閉的經濟體了，資金只能進不能出。那麼中國相當於信用破產，以後國外的投資者也就不來了。
小結：
貨幣自由流動，我們選擇有限制的自由流動；而匯率，我們又選擇了適當貶值的穩定。換言之，我國現在的策略是，每個角都稍微動一動，來保持一個全局的穩定。
但貨幣自由流動的有限限制和匯率貶值的空間都是有限的，當美國強勢加息的時候，中國也不得不跟隨加息。
其他相關的文章可以看：
從去年年底到今年上半年，為什麼國家對房地產和股市調控格外嚴厲？今年國家經濟形式怎麼樣？ - 知乎
如何看待多地銀行房貸利率全面上調？利率上調會對房地產行業和購房者產生多大影響？已購房的人是否也有影響？ - 知乎
如何看待 2017 年 7 月 1 日即將實行的「最嚴外匯管制」？可能帶來哪些影響？2017年是中國房價的拐點嗎？ - 知乎如何評價目前各種寶類收益普遍達到4.5以上？ - 知乎餘額寶規模達到 1.43 萬億意味著什麼？對銀行的業務有哪些影響？如何看待 2017 年 6 月中國 M2 同比增 9.4%，創近期新低？https://www.zhihu.com/question/62338439/answer/197726061
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因為Shibor越來越高，本質是本山大叔的話：錢緊了。
經濟全球化導致各國經濟相互依賴，而美國獨大造成美聯儲實際上成為其他國家央行的央行，美元加息必然導致各國央行被迫跟隨，不可能長期背離，更何況中美經濟聯繫如此之緊密。
比如外匯流失導致的基礎貨幣縮水！而為了抑制外匯流失，政府操縱一線城市房價暴漲，將巨量社會資金套牢在樓市，流動性必然緊張，表現就是實際利率上漲。餘額寶是一個貨幣基金，利率的高低基本由上海銀行間同業拆放利率（Shibor）決定。當資金面整體趨緊時，Shibor上升，餘額寶收益率隨之提高。
市場上總體貨幣量減少，央行態度非常明確，去庫存，去槓桿。
金融機構錢荒了
企業需要承擔更高的貸款利率，也有更多的企業可能貸不出錢
房貸啥的，通通提價
也就餘額寶賺個利差了，我等屌絲就是被盤剝的命了馬上要進入加息周期了唄
主要是因為央行非典型「加息」了，上調了常備借貸便利（SLF）利率0.35%，逆回購利率0.1%，也就是提高了金融機構向中國人民銀行借錢的利率，到期後要支付更多的利息
這次加息的影響有兩方面
- 利空債市：因為貨幣收緊了，所以債券市場大跌，接下來也不要對債券和債基抱有太高希望
- 利好貨幣基金：貨幣基金的大部分投向銀行的定期存款，現在銀行向央行借錢的利率提高了，貨幣基金收益當然也是會提高
餘額寶這次的7日年化達到3.6%就是受加息的影響，因為餘額寶屬於貨幣基金，對接的是天弘餘額寶貨幣基金
這次收益持續處於高位時去年12中旬利率開始攀升，開始是因為年末資金比較緊張，金融機構為了攬儲，所以會出現翹尾現象
限制在25萬內了每個賬號……前幾天去辦信用卡，除了工行都要求在本行有存款……當時就在想
「老馬要給力啊，難道真要我換一堆現金出去？摔」
就是厭惡銀行，喜歡支付寶餘額寶利率持續高升時 恰是樓市和股市波動下行時也是實體經濟困境時。在某種程度和範圍內可以作為金融領域預判的風向標。（純屬個人見解）
因為很多公司缺少現金了，所以現金越來越貴了。為什麼缺少現金了？因為很多原有能在銀行做抵押借貸的物資與地產，已經不屬於借貸抵押物範疇了。所以沒有貸款資格了。所以為了填補窟窿，就必須用其他借貸方式。既然現金值錢了，所以，為了吸取現金流，各個銀行，及理財基金及國債，都會提高利率。
餘額寶是市場利率 但現在這個水平還說不上高
銀行錢荒，導致銀行間的拆借利率升高…支付寶主要做的就是這個方面
我支持這個說法
最近都漲到4點多了，基金都在漲。錢緊了
銀行錢荒，導致銀行間的拆借利率升高…支付寶主要做的就是這個方面…
不是餘額寶利率高，是最近市場利率高
短期流動性一直很緊張，央媽只續命，不放錢，所以餘額寶這樣短期貨幣市場利率品種的產品收益率就高啊，現在就是存單出奇蹟，當年2013年錢荒的時候也是餘額寶收益率爆高，不過需要注意兩點:（1）這個收益率是不是你買了全年就這個收益率，這個期限很短的，如果後面貨幣市場利率跌了的話，你是拿不到這個利率的（2）大家可以看看去年下半年支付寶新推出的可以像餘額寶買的一個債券基金收益率
以為你在提問呢，剛要想答覆下，一看是自問自答，慚愧了
缺錢唄，你湊一點我湊一點就夠了，以前是看不起這點小錢，現在牙縫裡的肉也要
因為錢貴了
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