2015 經濟危機到來了嗎？
華爾街見聞：七年魔咒：全球金融危機每七年發生一次？
老鷹說：如果經濟危機自今日始小道消息：凜冬來臨
按照字面上的意義來說，經濟危機顯然還沒有到來。但是全球經濟的問題越來越嚴峻，大宗商品的價格指數不斷下跌，美元不斷走強，這意味著全球系統性金融風險越來越高。
1.大宗貨物
先看看這張圖：
大宗商品的下滑是從 2011 年之後就開始下滑的，而原油價格堅持到了 2014 年才開始暴跌。這些價格都是按美元計價的，這意味著美元相對於大宗商品是升值的。由於歐元區的問題，歐元一直在貶值，由於所謂的安倍經濟學，日本政府放任日元貶值，這造成了美元的強勢。考慮到美國過去一直執行零利率政策（所謂的 ZIRP），還搞了三輪量化寬鬆，這是一個非常弔詭的事情。請不要問我為什麼，這些現象超出了我的理解能力。我知道很多陰謀論的說法，但是我只想陳述事實和公開渠道獲得的數據。
有很多兜售末日理論的獨立經濟學家（或者說民間經濟學者）說，大宗商品的價格下跌是中國的經濟減速和需求減少造成的。其中一些人甚至說中國經濟已經完蛋了，其中一篇文章以銅價作為參考，以此證明中國經濟正在崩潰：
他的理由是，一切工業生產都需要銅，銅作為中國的戰略物質，能夠代表中國經濟的晴雨表。中國經濟即便增長 6.9% 也需要大量的銅來進行工業生產、基礎設施建設，必然會拉高銅價。當然按照他的邏輯，中國的經濟從 2011 年就開始衰退了。事實上，中國的銅進口量依然在不斷地增長（相對於去年）：
中國海關最新統計數字顯示，2015年10月份我國銅礦砂及其精礦進口量為105萬噸，1-10月為1038萬噸。與去年同期相增加9.4%
中國海關總署公布的數據顯示，9月中國未鍛軋銅及銅材進口量環比跳增31.4%至46萬噸後，10月回落至42萬噸，同比增幅亦由9月的18%縮減為5%。
換句話說，中國依然在大量地進口和囤積這些大宗商品。中國的需求並沒有實質性地減少（由於庫存銅相關的騙貸影響，銅的進口的確受了一些影響）。
要解釋銅的供需可能比較困難，但是要理解石油價格的暴跌則相對容易。中國高度依賴石油進口，因此對石油的胃口幾乎是無窮的。中國非常重視石油的戰略儲備，因此中國的石油進口並不是完全市場化的。中國並不會因為經濟增速降低就減少石油進口，而是在油價暴跌之後加速進口石油。引用媒體文章：據彭博10月9日彙整的油輪追蹤數據，至少有19艘200萬桶原油裝運量的超大型油輪停靠在中國海岸，時間長達兩周甚至更長。船運經紀商Charles R. Weber Co. 駐紐約的分析師George Los,指出，在正常市場情況下，到港和離港時間大多隻要一天內即可完成。隨著卸貨時間拉長，超級油輪的基準每日運費本月暴漲到100,000 美元以上，是全球經濟衰退以來頭一遭。
由於油價暴跌，中國對石油的需求非但沒有降低，而是增加了。如果你相信正統的經濟學，那麼油價的暴跌跟中國的經濟增長速度沒有任何相關性。有一點是肯定的，沙烏地阿拉伯的產量對油價起著決定性的作用。有些民間經濟學者認為沙烏地阿拉伯的行為是為了拖垮美國的頁岩油，或者是為了狙擊俄羅斯，不過這跟經濟危機沒有半毛錢關係。EIA 的最新報告中可以很清楚地看到嚴重的供需失衡（需求僅僅有短期的減少，但是很快就開始持續增長）：
能源工業是現代經濟的生命線，低能源價格是有利於經濟繁榮的。只是，全球經濟許諾的繁榮是建立在不斷增長的消費和債務上的，這通常意味著浪費更多的自然資源和石油。市場經濟的邏輯是反直覺的，大宗商品的價格暴跌並不是什麼好消息，它對應的是全球經濟緊縮的預期。
不過，這並不是從 2015 年開始的。
對油價有興趣的可以看：There Will Be Blood: 說說近期油價波動 - Spark Spread - 知乎專欄
2.全球貿易
中國的進口的確縮減了，但是這很可能是由於出口減少造成的。中國作為世界工廠，中國的進出口可以起到全球經濟晴雨表的作用。中華航運提供的兩個指數可以很好地反映出這一點：
全球貿易的確出了大問題。美國也有一個類似的指數，主要追蹤的是鐵路和公路貨運：
北美的貨運量也有了顯著的降低。由於 Cass 的指數包括北美內部的貨運，因此不能直接和中國的船運指數變化直接對比。就趨勢而言，兩者是一致的。
作為間接的參考，可以看看過去幾年馬士基的股價走勢：
3.黃金價格
還是先看圖：
作為參考，這是鉑金（Platinum）的價格走勢：
鉑金是一種比黃金更加稀有的金屬，地球上可開採的儲量低於黃金，工業用途也更廣泛。鉑金的存量、增量都低於黃金，並且工業需求更廣泛。由於相關行業協會的努力，大眾已經認為鉑金是一種比黃金貴重的首飾材料。從供需的邏輯來說，鉑金應該比黃金值錢，在過去十年的多數時間內這也是成立的。但是從 2011 年之後，黃金價格多次超過了鉑金，並且在 2015 年之後不斷攀升，達到了最近二十年的最高點。
當我第一次發現鉑金價格顯著低於黃金價格的時候，我感覺到非常的困惑，我的直覺是鉑金的價格被低估了。但是最近我意識到自己的直覺是錯誤的，鉑金的價格走勢和其他的大宗貨物是類似的。鉑金是一種普通的商品，每年的產量中約一半用於汽車的排放控制系統。從某種意義上說，並不是鉑金價格被低估，而是黃金價格相對於鉑金被高估。這主要是由於黃金的貨幣屬性在發揮作用。畢竟，美國的共和黨還在煞有介事地討論金本位。
中國人民銀行在 2015 年 7 月更新了黃金儲備的信息，相對於 2009 年 4 月增加了 604 噸。在此之後，中國的黃金儲備在不斷增加，如下圖所示：
據一些賣現貨黃金的販子（例如 Peter Schiff）所說，中國的黃金儲備遠遠高於官方宣布的數字，最近幾年應該增加了三千噸。這些販子的理由是中國人不想推高金價，而是樂於繼續買入現貨。這些販子的論調都差不多，都是說別買黃金衍生物，要買就買金幣，而且金幣經常缺貨賣得特別好。當然這些人說的話可信度並不高。中國人的確是黃金的買家，如下圖所示：
The bottom line is the gold-mining industry』s cost structure is far
Gold miners』 $1200-cost fallacy
lower than that $1200 number often thrown around. The world』s biggest
gold miners are producing gold on an all-in-sustaining basis for well
under $1000 per ounce. And on a cash-cost basis, they could weather an
$800-gold anomaly for many quarters. Gold miners』 survivability is not
in question at today』s gold prices, they have zero bankruptcy risk.
就目前的黃金價格而言，似乎一切還算正常。但是就黃金相對於其他貴重金屬的比率而言，則未必如此。幾個月之前我還天真地認為鉑金的價格被低估了，但是現在的我更傾向於買入金條。我依然相信，如果市場出現恐慌情緒，黃金的價格依然會上漲。如果黑色星期五的巴黎恐怖襲擊發生在交易時間，我們將有可能直接觀察到這樣的效應。（補充：黃金價格短暫地漲了然後回跌了）
4. 美國經濟
還是先看圖（標準普爾500指數）：
就股市而言，美國的經濟看上去非常健康（雖然在八月底受到了中國股災造成的牽連，但是基本上已經止跌了）。
但是，美國股市（以及整個資本市場）的繁榮是建立在同比增長的債務基礎上的。
Margin Debt（股票配資）:
美國國債（前不久提升了債務上限，又漲了 $339.1 billion ）：
還有迅速攀升的 Student Loan：
（數據來源：Brace Yourself: Our Latest Look at Student Debt）
補充一下，這些學生債務是聯邦政府借給美國人民的，因此是美國政府的資產：
如果仔細看看，這些學生債都是有問題的貸款，有興趣的可以看紐約州聯邦儲備銀行的報告（目前似乎已經不能下載了，原始鏈接是 https://www.newyorkfed.org/newsevents/mediaadvisory/2015/Student-Loan-Press-Briefing-Presentation.pdf ，我能找到的備份在 ?Student Loan Borrowing and Repayment Trends, 2015）。
美國的企業發行了大量的企業債券，用於併購和股票回購：
簡單的說，美國的經濟增長是建立在大量的債務之上。如果沒有美聯儲的零利率政策（ZIRP）和三輪量化寬鬆，美國經濟不可能「復甦」：
有些答案說得很直白，美國並沒有真正地解決經濟危機，而是通過貨幣政策來延緩經濟危機。美國用房地產泡沫來解決互聯網泡沫，然後用 ZIRP 製造更大的資產泡沫來解決房地產泡沫。順便提一句，灣區的房地產價格已經超過了次貸危機之前的高峰，尤其是舊金山的房價幾乎漲了 50%（帝都人民可能表示這不算什麼，但是美國人民是要交房產稅的）：
但是無限生成的債務並不能真正地拯救美國經濟。有一些指標已經變得很糟糕了，例如庫存銷售比例：
根據 Wolf Street 的理論，標普對美元指數的比率也呈現讓人擔憂的趨勢：
我並不相信這類唯象的技術指標，僅供參考。
就目前來說，美國經濟看上去還不錯。如果美聯儲不加息，泡沫應該能持續到 2016 年。換句話說，美國在 2015 年引爆發全球經濟危機的概率應該不高。
5.中國經濟
中國的情況比較特殊，數據不是那麼好找，而且很多人不相信官方數據。這裡只引用一份非官方的 PMI 數據：
製造業的確不妙，但是也沒那麼糟糕。很顯然，中國的經濟受到了全球經濟的嚴重影響（從前面的貨運指數也能看出來）。但是國內的消費還是沒問題的，這點看雙十一的數據就能看出來。
作為一個中國公民，我很難不帶偏見地評價中國經濟狀況。不過我可以確信一點，如果這次爆發全球性的經濟危機，中國不太可能像上一次金融危機那樣獨善其身。
結論
全球性的經濟危機還沒有到來，而且有較大的概率不會在 2015 年內發生。除非美聯儲能搞出什麼金融創新製造新的泡沫，短期內發生全球性的金融危機已經是極大概率事件。沒人能預測金融市場的未來，正如沒有人能預測地震一樣。地震是一個很好的隱喻，因為大多數地震研究者都相信美國西海岸的 San Andreas 斷層肯定會發生劇烈地震。
又及: 我不是一個為經濟危機搖旗吶喊並兜售金幣的所謂專家，我只是個有點閑錢的段子手而已。我能做的僅僅是盡量持有現金，降低風險罷了。
2016 年補充
美聯儲加息以後發生了很多超出想像力的事情，油價跌了黃金漲了。就目前來看只是全球性的資產定價調整，還不能稱為經濟危機。現在油價決定了資產定價（或者換個角度說，全球經濟的預期決定了油價）。回頭看，如果不想承受過大的風險還是持有美元現金最安全。如果原油價格真的到 $20，全球金融系統承受的壓力恐怕會超過次貸危機——這是我在去年完全不敢想像的事情。美元迴流，但是美國的實體經濟形勢還是不怎麼樣，某個公路貨運公司的指數：
目前市場的波動很大，不過跟 2011 年那次比起來還有點差距。
一個新的危機前瞻指標：
Q.E.D. ______________________________________________
這是之前的相關回答，相對來說更晦澀一些，跟時效性關係不大：
經濟周期一定存在嗎？為什麼？
以目前的金融體系，金融危機是否還會在全球發生？ BTW:評論裡面有些批評其實很中肯，這並不是一篇做預測的分析，更多的是 2015 的回顧。我本來也不是一個擅長於做預測和交易的人。以金磚五國為首的新興市場國家貨幣領跌全球，以歐美為首的發達國家經濟復甦遠遜預期。中國做為世界經濟中最為特殊的一環(介於發展中國家與發達國家之間，支撐了大宗商品十年牛市，引領了世界經濟)，當中國的貨幣也開始下跌之後，當中國的經濟熄火之後，全球經濟的大洗牌是肯定無法避免的。
我們普通人無法逆轉這歷史的車輪，市場的規律。可以做的，也只是獨善其身，靜觀其變罷了。全球經濟寒冬已經到來，添衣保暖吧。
咦，是我經營不善嗎，經濟危機上一次離開是什麼時候？
現在是危機的中後期，這次危機會在2019年結束。
本答案不修改。某著名IT巨頭2015年大裁員，應屆生招收量下降80%。邊看邊走吧
很顯然的是，經濟也就好像是食物鏈一樣，少一樣都不行，就好像是抓貪官也是有很大的影響，老虎一抓酒店倒閉千千萬萬，少了老鼠能餓死蛇，食物鏈是緊緊相接的！
首先08年金融危機後，美國政府對於銀行業是採取管制態度，但這也導致了銀行不敢輕易將資金流入實體經濟，事實上美國的這波復甦是由高科技產業帶動，並未惠及廣大的普羅大眾，所以這波股市崩盤應該更類似00年的互聯網泡沫破滅，只不過這次變成了移動互聯網。另外不要以中國的對大宗商品需求減少來論定需求方的減少，金屬類加工產業的低利潤早在2010年的時候已經出現，下游需求不旺，上游進口連年新高，怎麼可能，其實都是在做套利，典型的就是來寶集團。美聯儲其實最大的問題就是太晚動手加息，如果在13年開始動手，到現在也不至於無牌可打。現在破局方法其實華爾街已經都替大家想好了，歐洲和日本是顧不上了，光靠中國自己發動起來也耗不起這個時間，還是來份新廣場協議吧，美國繼續出讓技術進行新一輪的產業轉移，中國履行承諾開放金融市場，可惜今年又是大選年，具體政策估計要等大選結束後才能出爐，哦，空頭們歡呼吧，從現在到9月都是撈錢的好年景
張工談的最靠譜，這次經濟危機最詭異的地方是需求方消失了。可能會經歷前所未有的漫長寒冬。
不是到來了，而是世界經濟根本還沒從上一次危機中復甦
在央企造船企業，效益一天不如一天。。世界航運業毫無起色，國內小船廠倒閉潮已經蔓延到大型國有企業。職工收入不能很好保證，只能維持基本生活，改善那部分費用還得靠副業，當然副業也就是掙點零花錢補貼家用。感覺製造業是真不行了，同學985學校讀研的找工作一片慘淡，該降薪的降薪，改縮編的縮編。想要跳槽出去，改行卻不知哪個行業可選，一片茫然啊。
經濟越低迷，互聯網越發達⊙▽⊙，人們沒錢去消費了，自然就不出去了，於是轉向不花錢或是花錢少的娛樂了
該吃吃 該睡睡
不破不立，戰爭該來了
結束了嗎？——還沒開始呢！
有點波瀾
樓上明威哥回了一句，「戰爭該來了」，我深以為然！
不再沉默中死亡，就在沉默中爆發！
感覺中國到了一個致命的環節，破局。
首先國內體制內外矛盾重重，無法調解（這個一直都有，只是改革開放後，經濟發展沖淡了）。
其次因為第一點，經濟改革後，社會物質得到極大的發展，相應的政治改革沒有跟上，反過來束縛了經濟發展，導致經濟倒退（08年之後開始瘋狂印鈔延緩崩潰）。
如果經濟崩潰，將會嚴重影響D的地位，破局只有一個，發動戰爭，政治上轉移國內矛盾，經濟上刺激生產，屆時戰爭無論是否勝利，都可以鞏固D的地位，化解各種矛盾。
PS：最近海軍的各種艦跟下餃子一樣的，讓我隱隱感覺後怕，而且開放了二胎，那不就是準備戰爭的節奏么？軍隊剛好完成裝備擴展，10後剛好可以上戰場推薦閱讀：
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