次貸危機就是金融危機么？

01-06

「你想過中產階級的生活嗎？買房吧！」「積蓄不夠？找貸款啊！」「首付也付不起？我們提供零首付！」「還怕不行？你也太小心啦，這兩年房子都漲了那麼多了，到時候時候不行轉手賣了，不但白住兩年，還能大賺一筆！我都敢貸，你還不敢借？」大約十年前開始，美國貸款公司的廣告就漫天飛舞，電視上、報紙上，街頭巷尾，無處不在。就在這樣的誘惑下，無數的美國市民毫不猶豫的貸款買了房。

很快貸款公司的錢一下子全貸出去了，可是貸出去的錢能收回嗎？董事長阿牛先生雖然喜歡忽悠，可是自己心裡還是清楚的，這貸款風險也太大了，還是把風險轉嫁出去吧。於是阿牛找到了美國經濟界的帶頭大哥——投資銀行。

帶頭大哥很快找來了哈佛教授，諾貝爾經濟學獎獲得者，用上最新的模型，幾番搗鼓，把這些零碎的貸款打包到一起，然後找來評級機構進行評級——B級次級債。經過這些巨牛的專家的認證，加上投行們三寸不爛之金舌，很快債券被賣到全世界各地去了。

2001年開始，美國房地產一路飆升，短短几年就翻了一倍，對沖基金、保險公司、大投行們個個都賺的滿滿的。可是好景不長，2006年底，隨著美聯儲連續提息，風光了五年的美國房地產終於開始下跌了。那些零首付零收入的人無法償還，房子賣了也只夠還優先順序高的貸款，次級債是沒法還的了。然後貸款公司開始倒閉，保險公司大虧，投行大虧，股市大跌，最終美國次貸危機引來了金融危機的全面爆發。

首先，金融危機爆發是指金融體系發生動蕩，加劇信息不對稱，引發了超級嚴重的逆向選擇和道德風險，使得整個金融市場資金流動融通困難，其實就是大家都不願意做借款人，利率上升，就會造成很多企業的經濟活動萎縮，特別是槓桿高的企業，資金周轉難，企業大量裁員，破產，危機爆發。2007年的金融危機爆發的重要原因是對次級住房抵押貸款等金融創新的不當管理以及美國房地產價格泡沫的崩潰。所以說次貸危機只是金融危機的眾多爆發形式中的一種。