如何理解 2014 年 3 月 4 日 VIX 指數攀升至一個月內最高？

VIX Spikes To 1 Month Highs

VIX has surged this morning above 16% - its highest in almost a month. This shift is well beyond the equity move for now as investors seek protection for their stocks and shift into bonds and gold (with the latter at 2014 highs).

一般 VIX 對於美國市場都有哪些應用？

頭一次被邀請，大概說一下VIX 的特點：

1.VIX的波動性非常大。VIX的波動性平時大約是標普指數的4-5倍，而在市場恐慌的時候相對於標普的beta大概可以達到10以上甚至更高，並且有非常明顯的肥尾現象。基於這個特性，3月4日由於烏克蘭形勢緊張從而導致股票市場避險情緒非常高，所以VIX日漲幅16%是一個對於VIX來說並不少見的現象，從統計上來看只相當於一個2-sigma事件。2013年由於黃金暴跌而導致的市場大跌當天VIX有甚至有超過40%的漲幅。

2.VIX對於事件非常敏感。這個在去年美國政府關門期間，VIX針對共和黨幾次戲劇性轉折表現的非常明顯，在股市沒有大幅波動的情況下VIX也出現了較大幅度的波動。

3.VIX避險的性質更加穩定。作為標普期權衍生指數，VIX和股票市場有著非常強的負相關（平均-0.75）而在股市大幅下跌的時候，相關性會更加強。這就保證了在股市下跌的時候VIX對於股市有著比其他避險資產更好效果（強相關，大beta）。但是這裡需要注意的是，VIX不可直接交易，可交易的期權期貨和etf都有著和VIX不同的特性，要根據不同的需求選擇不同的VIX金融產品進行交易。

至於VIX的用處最主要是持有VIX的衍生產品對沖市場風險。另外就是把VIX作為市場指標以及利用VIX產品進行投機以及套利交易。