如何看待有利網和人人貸的模式？

01-05

如何看待有利網的模式和人人貸的模式的？

我只能反對排第一的答案，有太嚴重的錯誤和傾向性誤導。

我是行業內的，但既不是人人也不是有利的，我不準備說誰好，所以不用把這當軟文，我就說說這位朋友答案里說的。看似條理清晰，但實際上了解很有限，也聽信了過多的宣傳。有利網是行業內發展很快的一家企業，體驗也很不錯，這是作為同行的我認為應該向人家學習的，P2P還很年輕，在大方向上談不上誰家更好，但這位朋友的理解有點離譜。人人貸在推廣和體驗上都比有利差一些，所以反而很多人更了解有利網，了解沒問題，但要投資前是不能只聽信他自己宣傳就決定的。

我懷疑你可能沒真的在人人貸上投標過。人人貸的主要標的並不是你提到的信用標和機構標，而是實地認證標，佔到了60%以上，是來自於其兄弟公司友信線下的開發，每一名借款人都是當面申請的，都會實地核查。當然你絕對可以認為人人貸只是這樣宣傳，但是為了宣傳，開這麼多線下的門店城門真心略高，有點不划算，詳情可以看發展歷程_關於我們，這是截至2013年的數據。

有利網如何保證小貸公司提供的借款人信息是真實的你知道嗎？在現在P2P和小貸公司的合作中，除了規模極小的小貸，幾乎無一例外是小貸公司佔據主動地位，因為現在全行業缺的是優質債權，而不是缺P2P來提供資金。認清了雙方的甲乙關係，你再想想P2P如何能「保證」獲取到100%真實的借款人信息？

FICO全跑一遍？我對FICO了解得不是很多，但我不知道連借款人都見不到，真實性都無法確認的前提下，FICO是如何跑出來的。我也認同專業的事留給專業的人做，但是前提是專業的人你能信任和把控，我說句不好聽的，小貸公司跑路了你都不一定能第一時間知道。這種模式幾乎完全基於小貸公司的道德準則，小貸如果偽造標的，哪怕不是全面造假只是摻雜一些，大概率P2P是無法鑒別出來的，因為你根本接觸不到借款人。定期抽查效果有限，因此，少找幾家小貸還可以，盡調做好一些，再附加一些押金或類似的約束條款，但大量的小貸公司如何保證質量？控制力從何而來？前一段時間證大速貸首頁維護了一個月，風聲鶴唳，有利論壇里很多人就開始傳證大要跑路，這種模式如何規避跑路風險？

擔保的問題，請參考近期監管思路和動向，由小貸公司或者擔保公司進行擔保即將被取消......不理解為什麼這麼多人迷信小貸公司擔保，多少小貸公司和擔保公司在P2P出來之前活得極其艱難，要不是P2P出來，有這麼多相信加上擔保倆字就等於剛性兌付的人願意掏錢，不知道要倒閉和跑路多少家呢。而且很多小貸並沒有擔保資質，採用的是連帶責任擔保方式進行的，也就是說它可以跟一萬家P2P簽這類擔保，你都沒地方查去。

關於利率，我真的想笑，這年頭還真是人家怎麼說你都信啊。隨便去找幾家有利網合作的小貸公司，打電話過去問問你貸款的利率是多少，再看看有利網給你多少，還高評級.......你真的以為小貸公司只把「高評級」的用戶給有利？低的都自己消化？現在是誰能提供債權誰是大爺的階段，誰也不是雷鋒。有利的定存寶為什麼利率這麼整？難道所有的借款人利率都是一樣的嗎？期限呢？你真的以為有那麼多3個月6個月的借款嗎？「期限錯配」「拆標」是啥意思你了解不？知道有什麼潛在的巨大風險嗎？為什麼監管禁止P2P設立資金池？

有利更擅長做互聯網上的推廣，用戶體驗做的好一些，也會包裝自己，我上面說的這些，你投資的時候真的考慮過嗎？不是說前端頁面做的跟餘額寶似的，特別互聯網，就是可靠了。P2P投資風險挺大的，不要以為有什麼剛性兌付，這和信託還不一樣，出了事誰也賠不起，人人貸也不過就是不到十個億的資本金，在風險面前這算什麼啊，想走這條路，最終還是靠自身風控水平，而不是把最最核心的東西寄希望於「專業的」別人去幫你做。

兩者作過比較，選擇了有利網進行投資，本人觀點，僅供參考

【借款人來源的區別】

最本質的區別就是是否自行開發借款客戶。人人貸有機構擔保標，也有信用標，信用標就是可以由網民向人人貸提出借款申請，提供相關資料之後網站自行進行風控，決定是否籌資放款。而有利網只做機構擔保標，所有借款項目均由合作的優質小貸公司提供，再通過FICO跑一次評分，決定是否上線。專業的事留給專業的人做：風險控制、催收這些對業務能力要求都很高。發生逾期還款的情況，線下小貸公司能做很多事情，但僅是一家網站的話很難做到，特別是借款人還分布在全國各地。

【擔保機制的區別】

人人貸的信用標採用風險備用資金池進行擔保，這裡面的資金來自各借款項目按其信用等級對應的比例計提。簡單的說就是用自己的收入進行擔保。而有利網的擔保由合作的小貸公司提供，用小貸公司的資產進行擔保。這裡就牽涉到一個利差能否覆蓋壞賬的問題，如果人人貸的信用標除了服務費之外沒有利差，那麼我覺得在極端情況下，百分之幾的服務費很難對壞賬進行覆蓋。與有利合作的線下的小貸公司一般都有10%以上的利差，相較之下抗風險能力會強很多。

【投資人收益的區別】

由於人人貸自己開發客戶，那麼對評級較低的借款人會開出較高的貸款利率。而有利的投資標的都屬於層層篩選的高評級借款人，利率也相對較低。風險與收益正相關是放之四海皆準的真理。

【其他】

現在兩家都是P2P行業比較吸引目光的平台，人人貸是行業老大哥，有利網是新興翹楚。兩家都不同程度存在「搶標」的情況，即放標數量滿足不了投資人的需求。相較之下，我覺得有利網的狀況更嚴峻，因為項目依賴小貸公司提供，自主性較差，能預期的變化只能是和更多的小貸公司合作以及要求對方提供更多的項目，但是我覺得這個速度還是很難跟上用戶投資的增長速度。而人人貸由於模式決定其在能承受的範圍內盡量多的開標放款。另外在用戶體驗上，有利網更勝一籌，充值提現都沒有收取手續費，對於投資人來說，這其實也是一種隱性的收益。

以上觀點，如有錯漏，歡迎指正

偽業內人士來回答一下，僅從模式角度回答。

先對現在市場上繁雜的網貸平台做一個模式上的分類：

國內的網貸平台，主要圍繞著P2P（第一個「P」，出借人；「2」，平台方；第二個「P」，借款人）做文章，並衍生出不同的模式。在「2」這裡，平台出現了有無墊付的模式。無墊付，拍拍貸；墊付，有以紅嶺創投為代表的擔保公司墊付，以及以人人貸為代表的風險準備金墊付兩種模式。借款人這端，從最開始的來源於線上，轉變到去線下開發，從開設直營業務點去發展業務，到引入加盟商提供借款人資源，後來又衍生出以開鑫貸、有利網為代表的P2N模式，即借款人來源於合作的小貸及擔保公司，並由小貸及擔保公司提供擔保，平台不參與借款人的開發及本金墊付。

總的來說，把類似拍拍貸這樣提供P2P全流程服務，但不對出借人的收款提供保障的，稱為P2P 1.0模式。對同樣參與P2P全流程，但在「2」這端的交易平台上引入墊付機制，由平台的風險準備金或擔保公司提供本金保障的，稱為P2P 2.0模式。目前國內P2P網貸平台95%以上是這一模式。對借款業務及擔保均來源於非關聯的擔保及小貸公司的，整個流程為P2N的（「N」為多家機構，不是直接的個人對個人），稱為P2P 3.0模式。

所以，人人貸和有利網，在模式上的區別，可以從以下三個維度去看：

1.資金流程

這是人人貸和有利網最主要的區別。人人貸是P2P全流程模式，而有利網是P2N模式。即是人人貸在出借人到借款人的整個資金鏈條上都要參與，而有利網只參與出借人的開發，交由專業的機構去對接借款人。

像人人貸這樣早期的網貸平台，一邊要搭建好平台，不斷的吆喝吸引出借人，一邊要廣撒網鋪地面部隊尋找借款人，還要做風控、負責墊付，活特多特雜，幹得真心累。到後來，有利網的高帥富就學聰明了，自己只需做好搭平台，賺吆喝，借款人啊風控啊墊付啊這種苦活全交給專業機構，專業機構也喜聞樂見，自己只懂線下放貸，網貸神馬的就交給會玩互聯網的年輕人吧，當然相關的利益分成也少不了的。從盈利性來看，人人貸應該比有利網的利潤率更高，因為人人貸不需要與別人分成，可以拿到更多的息差；而有利網只能說是個渠道商，收益最大一塊應該不是它的，有利網的廣告燒錢燒得也挺狠的。。。。

2.擴張形式

人人貸是通過關聯的友信公司去開發線下借款人資源，有點像宜信那樣，全國撒網，真的很苦。。。有利網不管啦，它只需要跟小貸公司談，你們接到我這吧，幫你們增加收入，當然，借款人還是你們以前的老客戶，找人是你們的事我可不管。不過現在人人貸也學精了，它也開始與小貸公司合作，推出了類似的機構合作標。最近好多炒得比較凶的網貸平台，愛投資、人人聚財神馬的，都是這種P2N模式，畢竟這種模式輕資產，擴張的最快。不過，他們的祖師爺不是有利網，應該是「國家隊」開鑫貸。

3.墊付形式

人人貸自己開發的標是通過風險準備金墊付的，並不是無限責任的墊付，這筆資金用完截止。有利網是提供借款人資源的小貸公司負責擔保的。

但目前關於這個本金墊付，實際情況還是比較糾結的。人人貸現在估計有3000萬+的風險金了，但對於10億+的貸款餘額，槓桿倍數已經很高了，鄙人只能理解人人貸依靠小額分散+大數法則還有雄厚資金神馬的（1.3億美元的融資跟你鬧的啊）在背後撐腰了。而有利網，合作的小貸公司本身線下一堆業務，線上也不止和有利網合作，小貸公司到底有沒有這個擔保能力，無法查證，好在都是有頭有臉的小貸公司，違約成本挺高的，也不差這點錢。

以上。人人貸和有利網的大大誤噴啊。

我一直在做P2P平颱風險監測，有利網，人人貸都監測過，截取最新一期的部分內容：

有利網長期傳聞的高層內鬥最終以劉雁南退出而告一段落。笨虎從有利網內部員工獲悉，劉雁南其實早已內部創業，並仍然是有利網的大股東；且吳逸然掌握有利網較為重要的資產端，因此劉的離去並不會對平台造成較大影響；但是在有利網三位創始人的履歷中，劉雁南2008年即加入世界最大投資銀行之一的美銀美林集團，2011年7月加入世界最大的私募股權基金德州太平洋集團（TPG）北京分公司。金融背景最硬。劉雁南退出也意味著有利網近期仍將在P2P領域縱向發展，橫向規模拓展將放緩。此外應注意，平台宣傳與招商銀行達成「保管」合作，而非託管，有玩文字遊戲之嫌。

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