股權眾籌與債權眾籌的區別？
前面二位。黃受才同學的回答個人認為是不對的。竹明疆同學不知道在答什麼。但是優越感已經爆炸了。
先回答問題。股權眾籌和債權眾籌的區別：1.回報期望不同2.回報形式不同簡單來說。股權眾籌是湊錢做項目。最後大家分股份（=當前市值）。債權眾籌最後分的是債權（=本金+利息）。
粗放的看。股權眾籌=高風險+高回報。債權眾籌=低風險+低回報反駁黃受才的答案。債權眾籌與P2P網貸的區別。債權眾籌本質上是大家湊錢做事。P2P網貸是通過平台實現借貸需求。債權眾籌是投錢得債權。P2P網貸是投錢得錢。反駁竹明疆的答案。2014年4月份我接觸了眾籌客棧的一個項目。最後我沒有讓這個項目上線。所以也不知道這位在陶醉什麼。希望以後投資人撕逼的時候你還能這麼陶醉。「其中有一個投資人問了這麼個問題：「請問120萬的總投資有明細賬可查嗎？48萬隻佔40%的股份是不是太少了？我之前眾籌過的那家客棧，有明細賬可查，大小股東都知道錢花到哪裡。」這個問題看上去是不是既正常又合理？看上去是的！」「總投資有無明細賬可查？答案是有的！平台也可以與項目發起人協商拿出一份前期投資明細，分類投入多上在賬單一一列明，供所有人查閱。可問題的關鍵點不在於你能否查閱明細，而在於即便讓你看到，你又能從多大程度上確定賬本的真實性，和，即便真實又有神馬用？！真實性，這個問題即便是四大會計師事務所出身的人也無法保證萬無一失（呵呵，很不幸，我們的合伙人就是四大出身），唯一的解決方案，就是你親力親為參與其中，負責才買、監督施工。」這段話真是看得我十二萬分不爽。你們搞股權眾籌做這個項目。相當於給這個客棧成立了一個隱形的董事會。然後你告訴股東們說。你看財報沒有用。你又看不懂。看懂了又不一定是真的。萬一我們做假賬呢。你肯定就該是這些股。你也別問我為什麼。這是什麼鬼邏輯！作為一個平台方。你告訴你的投資人。要想保證項目真實。必須親身親力跟著去干。要不別怪別人蒙你！股權眾籌有風險。大家一定要選好平台！我們平台安全可靠。合伙人是四大出身！那麼。你又是憑什麼保證的安全可靠呢？每個項目你們都派人從頭到尾跟著干算賬記賬嗎？虛擬資產難以評估。四大都搞不定。那你們是怎麼保證估值準確。分股準確的呢？債權眾籌(Lending-based crowd-funding)：投資者對項目或公司進行投資，獲得其一定比例的債權，未來獲取利息收益並收回本金(我給你錢你之後還我本金和利息)債權眾籌其實就是P2P借貸平台——多位投資者對人人貸網站上的項目進行投資，按投資比例獲得債權，未來獲取利息收益並收回本金。P2P借貸平台這個話題比較大，一般也不包括在大眾談論的狹義眾籌之中，當然其中也不乏另類，比如具有影視投資背景的聚米金融在2014年6月份也在其平台上以債券眾籌的方式給《文軍西征》電視劇項目眾籌一百多萬。
股權眾籌(Equity-based crowd-funding)：投資者對項目或公司進行投資，獲得其一定比例的股權(我給你錢你給我公司股份)股權眾籌其實並不是很新奇的事物——投資者在新股IPO的時候去申購股票其實就是股權眾籌的一種表現方式。但在互聯網金融領域，股權眾籌主要特指通過網路的較早期的私募股權投資，是VC的一個補充。
目前中國的股權眾籌網站還比較少，主要有兩個原因：
一是此類網站對人才要求比較高。股權眾籌網站需要有廣闊的人脈，可以把天使投資人/風險投資家聚集到其平台上;股權眾籌網站還需要對項目做初步的盡職調查，這要求他們有自己的分析師團隊;還需要有深諳風險投資相關法律的法務團隊，協助投資者成立合夥企業及投後管理。
二是此類網站的馬太效應，即強者愈強弱者越弱之現象。投資者喜歡聚集到同一個地方去尋找適合的投資目標，當網站彙集了一批優秀的投資人後，融資者也自然趨之若鶩。於是原先就火的網站越來越火，流量平平的網站則舉步維艱。目前國內規模最大的股權眾籌網站天使匯截至13年11月中旬已為70多家企業完成超過7.5億元的投資(按投融資雙方各收取5%的傭金，不算上carry的話，天使匯已賺了7500萬，當然不排除大的deal會打折)。而另一家網站大家投(原名眾幫天使網)，截至13年底，僅有寥寥可數的4家企業成功募集到250萬元。當然這其中也有網站的UI、運營團隊等因素左右流量，但狐狸君認為更多的是馬太效應的影響。
本來是不準備回答的，但看到大家對於互聯網金融有這麼多的誤解實在沒忍住。眾籌現在比較規範的分類就是股權眾籌，產品眾籌，公益眾籌。後面camille回答說2014年在某平台以債務眾籌的形式拍了《文軍西征》，這明明就是產品眾籌，哪來的債務眾籌一說。2013年快樂男生產品眾籌拍主題電影就是很好的例子。其中債務眾籌也就是p2p，因為市場比較大，所以一般單列出來。債務眾籌嚴格來說有p2p，和p2b，但p2b主要是因為在美國市場很多機構也從p2p平台借款，相對銀行p2p的利息更低，lending club就是做的比較好的（雖然現在股價一路暴跌）。
股權眾籌有點類似於中國的私募，就是以股權的形式投資，收益好壞全看項目盈利情況，有點類似私募股權投資。中國股權眾籌的准入門檻很高。《私募股權眾籌融資管理辦法（試行）》中由於股權眾籌融資的非公開發行性質,要求投資者應當為不超過 200 人的特定對象。《管理辦法》對合格投資者的具體標準設定主要參照了《私募投資基金監督管理暫行辦法》相關要求,同時投資者範圍增加了「金融資產不低於300萬元人民幣或最近三年個人年均收入不低於50萬元人民幣的個人」,一方面避免大眾投資者承擔與其風險承受能力不相匹配的投資風險,另一方面通過引入合格投資者儘可能滿足中小微企業的合理融資需求。
而債務眾籌就是所謂的p2p，後面有個答者水長東說債務眾籌就是大家湊錢做事，投資者投資獲得債券。這明明就是混淆了債務眾籌和產品眾籌，債務眾籌者要的是本息，你做什麼他又不參與也不分紅，收益是固定的嘛，還反駁黃受才的答案，不專業。中國的p2p問題非常大，所有的都在做資金池，所有的，沒有一家例外。在美國的上市公司宜人貸應該是相對比較專業的p2p公司，但它也在做資金池。《管理辦法》明確表示禁止p2p做資金池，但中國全都在做，看看後面央行怎麼解決這個問題。
債權眾籌就是P2P網貸。股權眾籌就是股權投資只不過是大家湊份子占股份，比較小規模的場外交易市場。
股權眾籌和債權眾籌的區別：1、項目標的不同。股權眾籌的項目是出售股權而獲得資金，投資者成為股東；債權眾籌的項目是質押資產借貸而獲取資金，投資者成為債權人。
2、承擔責任不同。股權眾籌的股東以出資為限承擔相關責任，在項目清算時，要等債務償清後才有可能收回股東出資的部分，優先股股權除外；債權眾籌的債權人在項目清算時，有權先獲得清償。
3、項目資產負債表不同。股權眾籌獲得資金計入所有者權益或資本公積，債權眾籌獲得資金計入負債。4、收益方式不同。股權眾籌的收益採取股東分紅、配送股權等方式；債權眾籌的收益採取支付借貸利息等方式。5、收益大小不同。收益一般由無風險利率收益+風險溢價構成，股權眾籌的風險溢價一般相對較高，因此收益較高，而債權眾籌的風險溢價一般較低，因此收益也較低。6、投資風險不同。股權眾籌風險的不確定性較高，債權眾籌由於一般存在抵押物，事先約定收益率，風險不確定性相對較低，但具體需要看債權類別。一個是股，一個是債。基本屬性不同。 眾籌只是實現形式。
眾籌行業目前基本可以分為四個大類，股權眾籌、債權眾籌、回報眾籌、捐贈眾籌。而大家比較熟悉的基本也就股權眾籌和債券眾籌，嚴格來說，應該是股權眾籌和P2P理財。
為什麼這麼說呢，債券眾籌，我們最好的理解可以直接將之當成P2P理財，因為P2P理財與債券眾籌很相似，從這裡，我們也能簡單看出債券眾籌和股權眾籌之間的區別。
首先，P2P理財，大家都知道，一種借貸方式，基本就是投資者按照事先約定好的收益進行投資，從而獲得收益，這裡的收益是屬於固定的收益，而股權眾籌的收益是浮動性的。
其次，債券的收益跟P2P理財一樣，並不高，相反，股權眾籌通過股權比獲得收益，這裡佔有的股權比雖小，但一旦公司發展壯大，收益卻是很大，債券眾籌的收益是很難與之相比的。
最後，在風險上，債券眾籌做的風險相對來說都比較低，而股權眾籌的風險可以說高達90%以上，這兩者之間不同的風險也決定了收益的不同。
總而言之，雖然都屬於眾籌的範疇，但是股權眾籌和債券眾籌做的並不一樣，無論是收益上還是風險上存在的差距都非常大。這裡只單純的介紹收益和風險而沒有其他方面，畢竟大家關心的多是風險和收益。
債權眾籌形式上更接近於投資，回報可以是是利息等固定收益；而股權眾籌的回報則根據公司市值確定，回報率不固定。
股權眾籌和債權眾籌的本質區別在於前者意味著投資者的收益來自於這些股權，不管是獲得股份上漲的收益還是來自於根據股權得到的股息，其中的不確定性因素都比較大；後者意味著對投資者的回報是按照約定的比例給予的利息，屆時投資者可以收回本金還可以得到承諾的收益。
股權眾籌，目前國內的大多數都是暗著騙錢，債券眾籌一般都是明著騙錢。目前法律體系下和地方執法尺度的偏差。不適合大資金投入。如果有政府試點，可以在浙江體驗
一個是投資一個是要錢
真好！正在尋找問題，這裡就蹦出來了。
「客棧股權眾籌」和「眾籌客棧」有什麼區別？不清楚內情的人，真的會以為我在咬文嚼字。從字眼上琢磨區別看似不大，卻代表著截然不同的兩種眾籌形式。我覺得有必要，以我遇到的一個例子，來跟大家分享下。
我目前在一個旅遊類股權眾籌創業平台工作。前不久，我們邀請平台成功預約完成的第一個客棧項目的發起人，與准投資人通過微信溝通交流。在微信群內，參與的投資人大多都是高學歷、高收入的一撥人，從事金融的、法務的、公司高管啊，如此如此。其中有一個投資人問了這麼個問題：「請問120萬的總投資有明細賬可查嗎？48萬隻佔40%的股份是不是太少了？我之前眾籌過的那家客棧，有明細賬可查，大小股東都知道錢花到哪裡。」
這個問題看上去是不是既正常又合理？看上去是的！
為了方便回答這個問題。我覺得有必要先讓大家簡單了解下這個項目的一些基本情況。它是杭州一家連鎖主題客棧的新店，選址位於杭州客棧聚集地白樂橋，設計8間房間，正在裝修中（注意：是在沒有籌資錢就已經開始了設計和裝修）。估值120萬，眾籌金額48萬人民幣，佔40%股權，除免費住宿權益外預計還能給投資人帶來22%的現金收益。因為項目發起人已經有成功運營6家客棧的經驗，所以無論是給出的預期入住率還是花銷成本都還是比較可信的，又經過我們專業人員的盡調，至少在一定程度上規避了「項目不靠譜」的風險。
巧合地是，上面提及的那位投資人也是杭州本地人。更有趣地是，與其他投資人不同，她是有「眾籌客棧」經驗的，曾成功參與豆瓣網上某個小組發起的陽朔客棧項目，這在眾籌概念還不甚普及的當下，已經稱得上經驗豐富了。她實地考察一番後，大概對客棧本身還算滿意，便拋出了上面那個看似很合理的問題，總結起來就是兩個——總投資有無明細賬可查？個人投資金額是否應該按佔總投資數的多少換算股份？
我一個個來解決。
總投資有無明細賬可查？答案是有的！平台也可以與項目發起人協商拿出一份前期投資明細，分類投入多上在賬單一一列明，供所有人查閱。可問題的關鍵點不在於你能否查閱明細，而在於即便讓你看到，你又能從多大程度上確定賬本的真實性，和，即便真實又有神馬用？！真實性，這個問題即便是四大會計師事務所出身的人也無法保證萬無一失（呵呵，很不幸，我們的合伙人就是四大出身），唯一的解決方案，就是你親力親為參與其中，負責才買、監督施工。至於，「即便真實又有神馬用？」就和第二個回答問題相關了。（這兩個問題還真是誰都離不開誰。。）
個人投資金額是否應該按佔總投資數的多少換算股份？答案是不應該！！股權眾籌直白點解釋就是企業出讓一定比例的股份，面向普通投資者，並按照股份比例讓投資者享有一定未來收益的模式，也可理解為私募股權互聯網化。股份不等於實際出資比例，實際總投資額也不等於估值。股權眾籌並不是全新的事物，如投資者在新股IPO的時候去申購股票其實就是股權眾籌的一種傳統表現形式。試問，你會揪著上市公司，問一隻股票到底值不值那麼多錢？最後，還不是隨它漲隨它落隨他瘋。（但我們平台相對做的比較特別的一點，盡量在項目前期篩選的時候，與項目發達成多少年後按不低於原出資額回購的協議。某種意義上，也算我們的競爭優勢？）
一般來說股權眾籌沒有實物保證，其股份價值尤其是非上市公司的股份價值很難估計。與目前比較「主流」的幾家股權眾籌網站不一樣，他們主要是將投資人的錢投資到創業項目（主要是互聯網創業項目），而我們平台更多得是客棧一類的旅遊產品，某種意義上沒有互聯網創業項目那麼虛——難估值，一般人更容易看懂：物理空間是存在的、長期的租約是有的，即便是轉手也能掙一點錢。可能這也是造成杭州的投資者朋友會將總投資額自動理解為估值的原因，客棧運營的費用太好算了，前期的裝修費用、布草採購費用、人員招聘費用；日常水電費用、布草洗滌費用、水電能耗費、管理費用等，誰都可以算上一算。可客棧股權眾籌的本質卻與互聯網創業項目股權眾籌無異，現實點說項目方可以圈錢了，愛投不投！我上文強調人家通過我們平台籌錢前已經開始設計裝修的原因也在於此，項目方真心不差成本錢，人家算得是估值——即便這個估值無限接近於總投資額也不等於你的投資應該占等額的股份。
這也是變相造成很多不負責任的股權眾籌平台湧現的原因，將風險全部轉嫁給了投資者自身。不做風控，虛假風控，甚至與不合格的項目方聯起手來騙錢。所以說，股權眾籌真心有風險，不是所有平台都會設法為投資人減輕風險的，看清項目，看準平台，謹慎投資！
到這裡，我算是回答了「客棧股權眾籌」是什麼？要想和「眾籌客棧」區別，我還得繼續用到我們那位杭州投資人朋友的例子。
正如我說，她算得上是一個「經驗豐富」的眾籌人，曾參與豆瓣上某小組的客棧項目。也的確如她所言，這個客棧項目的一系列費用明細都跟投資人算的清清楚楚。我也有幸見過這個項目的發起人A，也從他那裡對這個項目有過一些了解。我不敢說下面所述原話實錄，沒有添油加醋就是了。
A是北京名校在讀研究生，在眾籌圈子內小有名氣。像大多數客棧夢的開端，A工作了幾年後再入名校讀研，某天突發奇想，我要是自己有個客棧就好了。可是自己沒錢怎麼辦？那時豆瓣還很火，索性到上面註冊個小組，發個帖子問網友籌借，反正試試，成不成功也無所謂的。哇靠！那麼多人響應？！事情就這樣開始了。A壓根就沒想過註冊公司，直接讓投資人把錢打到他的個人賬戶上。在當時，這也算是破天荒了，那麼多素未謀面的網友把錢打給一個不知道靠不靠譜的人，且還是私人賬戶，對投資人來說有巨大風險，可人家就信他了；在A這邊呢，他壓力有點大，揣著一百來萬的銀行卡，生怕丟了。他也算靠譜，休學去開客棧，拿著這筆對他來說算是巨款的錢，把事情張羅開來。為了免去股東的疑慮，他會將客棧支出一筆一筆公布。
拋開藉助網路社區這個因素，整個過程有點像什麼呢？朋友間搭夥開個飯館，東家出50萬，西家出50萬，前期買了什麼花了多少兩家都得坐下來算清楚，損失或收益均攤。時興點說，這是眾籌的1.0時代的玩法，不止我們那位杭州投資人，國內的很多投資人，從理念到心態都還停留於眾籌的1.0時代。仍舊屬於90年代初期新東方發跡時的那批「中國合伙人」。
更基本的知識，比如按回報方式怎麼區分眾籌的種類啦，我就不再這裡科普了。總之，說來話長，我們這些從業者也算是任重道遠。
宏籌網專家指出互聯網將世界聯通，也將各個行業聯通，更創造出了很多新的東西和新的模式。現在正在迅速成長的眾籌就是在互聯網的基礎上誕生的。當互聯網金融成為主流，當廣大的小微企業存在著融資的需求，當民間潛藏著大量的資本，當無數聰明人的頭腦中蘊含著新的想法，眾籌就必然會呼之欲出。而且在短短的時間內，眾籌發展出了幾種成熟的模式以適應不同的環境。
按照主流的劃分方式，眾籌的模式可以分為：股權模式、債券模式、回報模式和捐贈模式。回報模式是我們最為熟悉的一種模式，也是在去年我國的眾籌普及過程中應用最多的一種，將產品或者服務作為回報的方式，促進了新產品的誕生，也讓創業者的事業得意更迅速的開展。而捐贈模式則使公益事業變得更加公開和透明，讓我們有更強的信心去加入的慈善行動中去。當然最主流的還是股權模式和債券模式，這時在世界上佔比重最高的兩種眾籌模式。
同樣都是對一家公司進行投資，股權模式回報投資者的是公司的股權。這就意味著投資者的收益來自於這些股權，不管是獲得股份上漲的收益還是來自於根據股權得到的股息，其中的不確定性因素都比較大，有可能會隨著公司的運營情況發生波動，更有可能在大環境的影響下發生波動。根據過去所統計的數據，股權眾籌的收益可以達到30%以上，這時非常吸引人的。但是也要看到一個創業公司的失敗率同樣是很高的，根據統計，佔大多數的創業公司都會在5年的時間內失敗，隨之而來的是倒閉，以及投資者的損失。因此股權眾籌更要對投資者設置一個資金的門檻，讓能夠承受風險的人進來，將實力薄弱的人拒之門外，這也是對他們的保護措施。
而債券眾籌，有些類似於P2P的形式，它對投資者的回報是按照約定的比例給予的利息，屆時投資者可以手收回本金還可以得到承諾的收益。通常這樣的收益率是要低於股權眾籌的，但是風險也更低。
無論是採取哪種眾籌方式，分散投資永遠是必要的，將錢投在不同的公司上，收益與損失可以進行彌補，從而降低投資的風險，這時投資的基本原則。
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