LinkedIn 2013 財年 Q4 財報有什麼值得關注的地方？

01-05

Today, following the close of regular trading, LinkedIn reported its fourth-quarter financial performance, including revenue of $447.2 million and non-GAAP earnings per share of $0.39 . Analysts had expected the company to report non-GAAP profit of $0.38 per share on revenue of $437.84 million.via LinkedIn Beats In Q4 With Revenue Of $447.2M, But Growth Concerns Dampen After Hours Trading

連續第六個財季超過分析師預期，但幅度有限，同時收入增速放緩

這是Linkedin連續第六個季度超過華爾街分析師的預期，但是從股份表現來看，其超出的幅度並沒有達到分析師和投資人的心理預期（Unspoken expectations）。EPS超過1美分，收入超過不到$10M的表現過於勉強。同時，收入同比增長47%，遠落後於Q3時同比56%的增幅，明顯下降。不要忘記，Linkedin的股價在過去12個月中大漲超過70%，相信在這種情況下，如要說服投資人繼續持有，需要更好的表現才行，因此才導致其股份在財報出來後幾個小時內下跌超過10%。

會員數量增長放緩、活躍度連續三個季度下降

當然，投資人不會簡單地看當期業績表現如何，還要看財務表現下的業務質量如何。無奈的是，會員數量和活躍度兩個指標差強人意。

Q3時會員存量是2.59億人，環比增長8.8%；但Q4會員存量277M，環經增長6.95%，增速顯著低於上季；
因為Linkedin從來不公布移動流量方面的數據（雖然他們嚴重依靠移動端），此處只能列舉兩個常見的指標來衡量活躍度，UV和PV。UV和PV都是在2013年第三季度開始出現歷史性的下降，月均UV從Q2 1.43億下降至Q3 1.42億，Q4 1.39億；PV從Q2 117億，下降至Q3 117億，直至Q4的106億。

業務收入貢獻方面，似乎偏科越來越嚴重

Q4收入中，Talent Solutions收入佔比55%，營銷服務25%，金牌會員費20%。其中Talent Solutions的佔比在不斷增長，營銷服務在呈減少的趨勢。作為我個人來講，我很希望Linkedin的營銷服務佔比能更高一些，收入更多樣化一些。

Q1的財務展望不足以服眾

一方面是當季表現沒有達到心理預期（unspoken expectations），一方面是主要指標差強人意，投資者對下一季的展望自然不會太樂觀，或者說，這樣的表現不足以服眾吧。

當然是業績（數據了）「都需」投資者對下一季的展望自然不會太樂觀，或者說，這樣的表現不足以服眾吧