中國公司在海外投資礦業的現狀如何？

01-05

目前有哪些中國公司在海外投資的大型項目。投資方式和項目收益如何？

隨著國家在80年代提出走出去以來，國內企業對外礦業投資越來越多，也越來越大。首先要指出，中國礦產資源保障形式非常嚴重，石油天然氣60%以上、鐵礦石近60%、銅和鉀70%、鈾60-80%供應依靠進口。這也就是迫使中國資源類企業加快走出去的步伐。

一、投資情況概覽

1.礦業投資對象方面，分為投資礦業公司（中鋁入股力拓）和礦山項目的收購。

2.從礦業種類方面，主要以有色金屬礦山為主，煤礦及其他非金屬礦山也有，以下主要以鋼鐵有色為主。

3.從投資資本方面，央企作為國家走出去的排頭兵，海外投資礦業較早，最近幾年國內的一些私人企業海外礦業投資也越來越多（如漢龍）。

4.從中國公司的類型來看主要有：

（1）以地質、礦業為主類的企業。央企：中國中鋼集團，五礦，中國有色集團，中國鋁業集團，中冶，寶鋼，武鋼，鞍鋼等；地方性國企：山東黃金，西部礦業，江西銅業，銅陵有色，吉恩鎳業，金川集團等地方性的國企；私企：紫金礦業，華友鈷業，洛鉬集團/鴻商以及一些民間資本。

（2）其他非以礦業為主的公司：

a.在幫非洲兄弟修條鐵路，無力支付，只好以礦抵-中鐵；

b.賣武器給小兄弟，沒錢拿礦抵（萬寶礦業）

c.有錢了想多元化發展-中信，海南國際，因為礦業項目如果選好了屬於回報率較高行業。

二、海外投資礦業失敗率較高

作為走出去的排頭兵-央企，在海外失敗的較多，成功的較少。前幾天有份報告甚至說中國走出去失敗率高達95%（十一五期間中國企業海外礦業收購失敗率超95%_網易財經）。這是一個很大的問題，很多在國外買到的礦山品質都很好，應該說遠比在國內好（否則也就不大老遠的跑到鬼子那邊買了）。很多公司在國內積累了豐富的礦業開發經驗，要人有人，要施工隊伍有施工隊伍，但是到了國外還是會失敗。

1.失敗原因分析（概略）

首先需要說明的是，當前國內企業對外的礦業投資，主要還是聚焦於礦山項目的收購，以開展實體經濟為目的。但是經過數十年的開發，全球較好的礦山基本被西方企業所持有。中國企業能夠獲得的項目的條件不是很好，間接的導致投資失敗率升高。

（1）中西方文化差異。舉個栗子，當項目進度落後於基準進度時，在國內要求工人加個班差不多就能夠趕上來了。但是在國外，加班基本上不可能，首先國外員工不願意加班（尤其是高級技術人員），其次加班的成本很高。歸根結底，中國人的思維國外員工不能理解，比如某礦山階段性的里程碑實現，中方人員方面想藉此安排國內的政府官員以及國內總部高管赴現場參加儀式並檢查工作（你懂得），以獲得更多的官方和領導支持。在中方人員看來這是非常重要，根本不是錢能衡量的。但是鬼子根本不能理解，不以為然。只能跟國外員工解釋道：「這個對於中國人非常非常非常重要，一定要做好接待和現場的準備工作」。諸如此類還有很多很多，思想上或思維上不統一，導致失敗是很正常的。在國外的工會力量是非常強大的，不能隨便開除人。習慣於國內在黨領導下的工會組織，國外的工會力量簡直無情。國內企業面對國外的工會很少有能夠處理的讓人覺得滿意的。

（2）溝通存在障礙

語言存在障礙，直接後果是溝通的不順暢，上傳下達溝通不暢，結果就是效率低。目前國內具有礦業經驗的並且熟練一門外語的人才還是太少。有的公司給技術人員配翻譯，效果也不是很好。結果不言而喻。

（3）規範準則存在差異

設計不符合當地規範。中信泰富在澳大利亞的項目被視為礦業走出去的經典失敗案例，設計方為國內的設計院，對澳洲的設計標準，當地的人工費用等等估算嚴重不足。實際上澳洲的採礦工程師或冶煉工程師的待遇是非常高的，這與國內相反。

（4）收購前盡職調查做的不夠深入

項目收購前盡職調查做的不夠深入，或者某些問題被忽視。財務法律一般盡調會選聘專業的第三律所和投行，而技術方面如地質、採礦、冶煉等方面有的公司會組織第三方盡調，有的擇時自主進行。事實上，海外併購項目，常常或多或少暗藏有地雷，如果不是充足的時間或者有豐富經驗的專業人員，很容易就被鬼子忽悠。舉個栗子，A公司持有礦業公司20%的股份但對公司具有絕對控制權，B公司在打算收購A公司股權時，卻沒有注意到控制權的問題，草草的簽署協議，結果。。。。

（5）政治、環保等因素

政治因素很容易理解。最近的利比亞發生戰亂，中資企業的員工均要撤回，等內戰結束後新政府是否還會承認上屆政府的合同尚未可知。即使沒有戰亂，有的國家也面臨政治風險，如蒙古，蒙古的資源豐富，但是其國家礦業政策多變（1997年發布《蒙古國礦業法》，2001年進行了修訂，2006年發布了新《蒙古國礦業法》，目前正在醞釀修訂），工人盡職程度低，給國外企業的礦業開發帶來了較大的困難。有些國家政府較為腐敗，完全不按規矩來辦，在某些國家也許通過行賄能夠辦成事，但是有些國家行了賄，辦不辦事得要看心情。即使是力拓和淡水河谷這樣的巨頭在非洲也常常吃虧，政治誰也說不準的（搶奪西芒杜：力拓告淡水河谷賄賂、竊密「二宗罪」）。

環境因素，早期國內企業走出去，常常忽視了環境因素的影響，吃夠了環保苦。在國外難向國內，除了應對政府，還需要對面對各種NGO組織。4月份，中鋁秘魯特羅莫克礦被停，原因是該銅礦排入當地湖泊的廢棄物中含有污染物。秘魯環保機構認定銅礦廢棄物污染當地湖泊，臨時叫停了銅礦作業（中鋁回應秘魯銅礦被停：只是50多個中的一個）。

三、關於未來海外礦業投資的趨勢

1.越來越國際化的礦山開發運作。

從其中的某一個方面展開，如，很多公司在早期海外投資都會從國內調派大批中方員工現場開發和運營，現在還有很多中國公司仍然是這樣，一方面效率很低，另一方面不利於公司的本地化，老外也很煩，天天看見那麼多中國人。很多國際大型礦業公司，一般在礦山上只留有十幾個本部的人員，其他中低層員工及技術員工均為當地人或從全球招聘而來的員工。不過這是無奈之舉，很多國家都對外國公司在本國的員工比例有要求（尤其非洲），部分國家還提出一些輔助當地就業的政策（如南非BEE法案）。本身中國企業的國際化程度加大，與國際化大型礦業公司競爭將不可避免的進行直接交鋒，若要能在與這些大公司競爭中獲勝，除了有錢，還要提升自身管理水平。中鋁特羅莫克礦中方員工就只有幾個人。五礦併購的MMG也只有幾個中國員工。

2.投資趨於理性，更加合理

礦業行業是個高風險的行業，好礦越來越少，投資風險也越來越大。過去血淋淋的失敗教訓告訴中國的投資者要關注風險管控。有專業的投行、律所及諮詢機構的輔助，基本上不會出現的大的問題了。國家對外投資審核也較嚴格，估計未來中國走出去將會越來越好。

關於投資不理性的例子太多了：

2000年以後那輪鐵礦石價格暴漲看起來更像是西方國家設的一個巨大的局。是這樣的，2003年開始，國內鐵礦石供求缺口越來越大，鐵礦石的進口規模也相應擴大，中國逐漸取代日本成為世界鐵礦石的最大進口國（2003年至2006年間，中國進口鐵礦石的數量增加1.2倍，2006年我國鐵礦石進口量達到3.26億噸，佔全球鐵礦石貿易量的50%左右，佔世界鐵礦石海運增量的90%以上。）。於是，2004年，寶鋼作為全球最大鐵礦石進口國中國的鋼鐵業代表，開始參與亞洲鐵礦石價格談判。但是就在寶鋼雄心勃勃的參與亞洲鐵礦石價格談判後，鐵礦石的價格開始年年上漲，2005年上漲了71.5%，2006年上漲19%，2007年上漲9.5%，2008年上漲了96.5%。根據統計，2000年到2008年間，鐵礦石價格漲了5倍。在這個階段三大鐵礦石巨頭為首的西方國家的鐵礦企業賺的是盆滿缽滿。
中國政府和企業再也坐不住了，根本壓不住鐵礦石的價格上漲，於是採取了一些措施力圖攤低成本：
（1）從源頭上分得一些利潤來緩解價格上漲，例子就是2008年2月1日中鋁震動全球的「拂曉突襲」入股力拓9.3%股權案例以及09年失敗的認購力拓可轉債案例。湖南華菱鋼鐵入股FMG、五礦收購澳大利亞OZ。
（2）中企大為緊張紛紛收購澳洲非洲鐵礦礦山，但是真正易於加工的為赤鐵礦，而多數都已經被三大巨頭掌握，中企在拿不到赤鐵礦的情況下，飢不擇食的選擇較為難選的磁鐵礦（西澳的赤鐵礦項目基本不對中國企業開放）。這期間收購的案例有：

中信泰富 2006年4收購西奧鐵礦項目，最終投資超過100億美元，原計劃投資33.19億美元，目前已經投產，由於鐵礦石價格較低，處於虧損中；

中國中冶 2009年4億澳元收購西澳蘭伯特角項目，項目擱置中

中鋼集團 2008年13.6億收購西澳Weld Range鐵礦項目，項目暫停中，項目已經大幅減值

鞍鋼集團 2006年卡拉拉項目，多次增加礦建投資，大幅計提減值

寶鋼、武鋼、山東鋼鐵等，都有在澳洲或者非洲投有鐵礦項目。

但是項目收購後鐵礦石的價格又開始下跌。所以，這幾年，國際礦業巨頭坑中國的路線圖是這樣的：

（1）中國加大國內基礎建設
（2）對鐵礦石等其他金屬需求不斷增大
（3）三大巨頭為首的礦企開始大幅漲價
（4）三大巨頭為首礦企通過貿易賺得盆滿缽滿
（5）中國企業承受不住漲價壓力開始自主收購鐵礦
（6）西方企業不向中國企業出售成本低的鐵礦項目，但基於礦石價格高，中企毅然進行收購
（7）西方一些老闆又大賺了一筆，並處理掉了一些燙手項目
（8）鐵礦石價格開始下跌（2013年至今）
（9）中企已購項目繼續開發將面臨擱置以及巨額虧損（中鋼、中冶、武鋼等中國鋼企所購項目，由於礦石價格下降項目計提減值，虧損嚴重，無力為繼）

現在看來，整個過程似乎都在別人操控中，而在收購過程中充滿了不理性，有點飢不擇食的感覺。

3.投資手段多樣化

to be continue

我手邊有中國礦業企業在澳大利亞投資的全部的統計。有興趣留個郵箱發給你看看。

在澳洲，中資企業在礦業的投資，現在可能虧損，但我覺得長期是受益的。所以不能定義投資是失敗的。我覺得投資戰略上沒什麼大錯。海外資產收益比肩甚至超過GDP那才是國家強大的真正標誌。

但是，這些項目失敗在最初的工程設計和管理上了，沒有用對人，思路錯了。不過，很明顯這些中資企業已經逐漸意識到這一點並且在調整，只要堅持這樣的調整，這些項目會扭轉局勢，新項目會取得成功。

中國海外投資的，不少，不過收益大部分很慘很慘。。

謝謝分享 lonad @126.com

同求，有收到的朋友麻煩發一份，萬分感謝！310841054@qq.com

謝謝樓主，發一份我學習LZHKR@163.com

樓主發一份 505477334@qq.com

樓主，求發我一份517727446@qq.com，謝謝

同求 565986746@qq.com，謝謝！

收到的親可不可以發我一份？zxm032@126.com

同求，有收到的朋友麻煩發一份，萬分感謝！2997177987@qq.com

279710005@qq.com，求一份統計資料，收到的朋友請發一份，謝謝

同求海外礦業公司的信息錄謝謝~ 240351069@qq.com

251644930@qq.com，求一個

jswseattle@163.com，謝謝

有收到文件的朋友方便發一份給我嗎，50060513@qq.com, 非常感謝

哈薩克礦區需要有實力的合作或融資微信 janat13

可以關注香港的保險產品，美金資產，不交稅，長期年化收益6到7.並且可以做到有效的資產分割，離婚分家不分，所得收入不需要交稅，操作簡單。歡迎了解。
簡述優勢：
1:費率低同等保額的保費一般比內地便宜30%--60%
2:保障範圍更廣重大疾病險涵蓋69種
3:預期收益更高
4:流程簡單
5:離岸資產的保護加上美元的變化匯率浮動不大對資產的一種保值。

對於香港保險的風險性也是有保障的，至今香港人壽保險公司未有破產案例，他們投資的項目也是政府認可、低風險的項目。加上香港保誠公司有一部分的歷史遺留資產，萬一經濟不景氣，公司會動用遺留資產履行對保單持有人的責任。另外保誠公司是唯一一家承諾講投資收益至少90%以上分紅分配給保單持有人的。如果想了解，請小窗，不在知乎廣告。

1558455665 @qq.com,想出國去礦山，希望了解一下下