1997年索羅斯狙擊香港股市的過程?
謝謝！
這個問題推薦一個師兄和管濤合作的文章，圖文並茂，講得很清楚。金融四十人論壇工作論文：《重溫亞洲金融危機期間的泰銖狙擊戰和港幣保衛戰：從技術角度的梳理》http://www.cf40.org.cn/uploads/PDF/CF40WP2015004.pdf
這是我之前寫的文章，然有人邀請我回答這個問題，那我就直接把這篇文章搬上來了。文章的題目是：「 今晨被判刑的曾蔭權20年前是怎樣擊退索羅斯的？」
今日上午，前香港特區行政長官曾蔭權被裁定公職人員行為失當罪成，在香港高等法院被判囚20個月，不獲緩刑。
簡單介紹一下曾蔭權，香港特別行政區第二任、第三任行政長官，1998年香港匯率保衛戰的功臣。
香港金融保衛戰，這是一場不見硝煙但慘烈無比的戰爭，97年下半年美國著名金融投機家索羅斯旗下的對沖基金在亞洲各國和地區發起了連番狙擊，獲得極大成功，使得泰國馬來西亞印尼等國家和地區幾十年來積存的外匯一瞬間化為烏有，由此引發了亞洲金融危機。（亞洲金融危機是二戰後對這些國家經濟，政治和民生等各個層面衝擊最大的一次危機）
98年6-7月，索羅斯及國際對沖基金巨頭攜2000億港幣資產開始做空港股港幣，矛頭直指中國特別行政區——香港。而此時離97年7月1日香港回歸祖國懷抱僅僅過了一年。
說香港匯率保衛戰之前，先看一下東南亞金融危機，當時索羅斯不斷狙擊泰銖盧比等貨幣，收益頗豐。操作模式簡單說一下，以泰銖為例。
泰銖實行的是固定匯率制，固定匯率制是指一國貨幣與美元or其他貨幣保持固定匯率的制度。這種匯率制度規定本國貨幣與其他國家貨幣之間維持一個固定比率，匯率波動只能限制在一定範圍內，由官方干預來保證匯率的穩定。世界上實行固定匯率制度的國家大多數是經濟基礎比較薄弱而且政治也相對保守的國家如古巴，朝鮮等國，因為這些國家的生活水平普遍偏低，為了保障居民的正常生活才實行固定匯率制度。
當時索羅斯帶著大量資金進入泰國，先用美元換泰銖（吸籌），而且也向泰國央行借泰銖（也是吸籌，手裡握有大量籌碼——泰銖），然後在泰國的外匯市場上大量拋出泰銖回購美元（之前是暗地裡不動聲色的吸籌，大量拋售泰銖的時候他會吆喝著渲染，這樣的話會吸引不少跟風盤），這個時候，由於供求關係的變化，泰銖就要貶值。泰國政府為了防止泰銖貶值，就會出手救市，拋出大量美元回購泰銖（這裡動用的是泰國的外匯儲備）。由於泰國政府的美元儲備過少，無法托市，所以只有放棄固定匯率制，按市場供需來，使泰銖匯率自由浮動。這樣的話羊群效應在一個小國家就很明顯了，遍地都是拿泰銖兌換美金的朋友，使得泰銖變得不值錢，匯率一落千丈。這個時候索羅斯再將手裡的美元換成泰銖，我之前借你多少，我現在就還給你多少。然後拍拍屁股走人，這兄弟可是靠著這方法在印尼泰國賺了100億美金。（可能有人沒看出來他是怎麼賺錢的，比如他之前借了10泰銖，打個比方當初1美元可以換10泰銖，後來貶到1美元可以兌100泰銖，那到最後他只需要還10泰銖即可，也就是說之前我借你1美元，現在只需要還你0.1美元，明白怎麼賺錢了吧？）
泰國因為這一次的教訓，後來才有了清邁協議，主要內容就是東亞13個國家建立一個外匯外援的機制，意思就是說，當其中的一國再遭受外力衝擊時（類似於索羅斯這種國際炒家or動機不純的國際熱錢），其餘國家要及時提供外匯儲備支援，目前累計金額近千億美元。
97年搞完印尼泰國等國家，98年索羅斯們集中開始搞香港。為什麼搞香港？很大一個原因是香港在98年以前政府是不管匯市股市的，只管利率，而且經濟體量比較大（亞洲四小龍之一），基本上屬於半個自由市場，所以這種很容易成為狙擊的標的。
97-98年7月中間，索羅斯在香港已經賺了三把了，雖然沒有大賺，但每一次都是穩賺不賠。當時港幣實行的是聯繫匯率制，有自動調節機制，不易攻破，但有一個缺點，就是港幣的利率容易急升，而利率升高就會導致股市債市樓市大跌。要知道，在國際金融炒家進攻的時候，都是提前先向此地區拆借貨幣，以囤積籌碼（跟上面說的進攻泰銖的方法類似），當時香港金管局的任志剛任局長也很聰明，你不是拆借我們港幣嗎？好！那我就提高香港銀行同行業拆借利率（香港政府是可以控制利率的，同行業拆借利率是指香港銀行與銀行之間的一年期以下的短期資金借貸利率），這個方法任局長使用了三次，也被大家戲稱為「任一招」。而索羅斯可不是笨人，他明白一個道理就是由於香港的聯繫匯率制，提高拆借成本必然會導致香港樓市、股市、恆指期貨大跌，所以索羅斯在拆借港幣的同時，藉機做空恆指期貨。由於索羅斯抓住了港幣這樣一個顯著地缺點，所以怎麼著都是他贏。
就這樣，在索羅斯小試牛刀三次之後，恆指已從97年8月的17000點跌到了98年7月的8000點（單從做空恆指來看，其實當時索羅斯已經賺不少了）。98年8月份，索羅斯決定一決雌雄，玩一票大的：打垮香港的外匯儲備系統。
上圖為「任一招」，木有錯，老年版林志炫
當時香港基本已經大勢已去，如果再不採取有效行動，恆指會立刻跌破4000點，銀行貸款利息將立刻居於歷史高位，屆時香港很可能在五天之內斷氣。香港當時基本上就兩種選擇，第一，實行外匯管理制度，第二，宣布港元兌美元聯繫匯率脫鉤。（第二種是萬萬不能用的，具體後果參照上面說的狙擊泰銖）
而今天被判刑的這位兄弟，曾蔭權，在當時是香港特別行政區首任財政司司長，做出了偉大的決定：調用外匯儲備，放手一搏。隨後曾和任一招將這個想法回報給了時任香港特首的董建華，董建華花了半小時就拍板放行。在大家看來這可能只是很簡單的一個事情，但在當時，如果這種方式輸了，他們幾個以死謝罪都是輕的，所以，當時曾蔭權，哭了一整晚。
有的時候，歷史，就是需要一些人，去做一些艱難的決定。
在決戰的前夕，香港高管曾密會中央政府，並獲得了中央允許動用全國外匯儲備的支配權！（這相當於倆人商量好去放學別走操場單挑，結果我獨自一人在操場等你，你卻叫來了一堆兄弟）
8月14日，香港政府突然出手，動用外匯基金和土地基金同時進入股票市場和恒生指數期貨市場大舉吸納，致使那一天的恒生指數反彈560多點，升幅近10%。而索羅斯一方大感意外，但老鳥畢竟是老鳥，接下來的幾天，雙方你來我往，短兵相接。
8月27日，恆指期貨結算日前一日，雙方開始激烈交戰，國際炒家們賣盤排山倒海，香港政府動用200億港元委託10家經紀行在恆指成分股上圍追堵截，最終香港股市當日成交額高達82億港元。
在大戰真正到來之前，所有的一切都是毛毛雨。8月28日，恆指期貨的結算日，這是索羅斯做空恆指的最後機會，如果今日恆指不能大跌，那之前的沽空是賺不到一分錢的。如果港府動用的力量再強大一點，反倒還可能虧錢。
交割日前一天，香港股市成交額達到82億港元（要知道當時可是98年），在交割日這天，28日，開市僅僅5分鐘，成交額已達30億港元！在這一天，港府動用了幾乎所有可以動用的外匯儲備，全盤吃下以索羅斯為首的國際賣盤，在當天，平均每分鐘就有價值3.5億元的股票易手。全天成交額達到了香港股市有史以來的最高紀錄——790億港元！要知道前一天全天成交額才82億港元！整整十倍！
（有木有感覺曾蔭權特別像王家衛，左邊這個是以前咱們國家的老一，擔心有些00後的小朋友不知道所以介紹一下。這張圖被知乎封了，有興趣的朋友可以去公眾號里看。）
隨即，香港特區財政司司長曾蔭權隨即宣布：在此次金融保衛戰中，香港政府已經獲勝。再往後的事情大家都知道了，99年恆指重回萬點，港股從股市中全部退出，獲利數十億美元。
而索羅斯也開始明白，一旦國家政權開始全力干預金融市場，他在自由市場的那套打法，並不能完勝。
如今，曾經的香港金融保衛戰中的功臣曾蔭權卻因為點房租站到了被告席上，至於背後的真相到底是什麼。
一千個人眼裡有一千個哈姆雷特吧。
公眾號：一葉隨風天下知秋，沒事講講金融故事。
先暗中控制大量香港的資本，通過分期多次購入香港股票和期貨，以便將來一起拋售造成大跌，這叫「做空」香港。然後在金融市場里看跌/看空獲利。
金融市場的看跌就像賭場里的賭大小。索羅斯作為一個賭徒事先悄悄把賭局裡的股子都換成了小，這樣開出來就是穩贏的賭局。可是索羅斯太狂。對賭的可是大莊家啊，大莊家開的賭場是不會讓自己在裡面賠錢的。
從中可以看到索羅斯之流大資本家滿滿的惡意和扭曲的靈魂。但是更關鍵的是居然還有學金融的國人為索羅斯站台洗地。如果這個世界上有什麼比邪教還會洗腦，教人忘記良心，恐怕就是金融學吧。看了好多答主的回答都很專業，厲害！我來個白話的，索羅斯把狙擊港幣的日子定在了1997.7.2，什麼日子，香港回歸第二天！其實香港只是個引子，索羅斯目的是狙擊亞洲貨幣。索羅斯量子基金狙擊貨幣的方式就是借錢借錢再借錢，然後把借入的外匯大量投入國際市場，從而造成匯率下降。港幣由三家銀行發行，中行，渣打和滙豐，按理說，三家銀行同時發行同種貨幣的機制很容易造成通貨膨脹，使該貨幣較為疲軟，但是港幣並沒有，為什麼呢？因為香港的貨幣投放機制很有意思，港幣的發行是與美元匯率掛鉤的機制，什麼意思呢？按今天的匯率舉例，美元：港幣=1:7.7496，如果三家銀行的某家銀行想要發行一港幣，就要上交1／7.7496美元，畢竟三家銀行的外匯是有限的，因此使港幣成為一種體系健全的貨幣。
索羅斯放棄繼續狙擊港幣的一部分原因是因為這個，另一部分原因是因為香港回歸中國，此時如果繼續狙擊港幣，中國一定會無條件成為香港的後盾，一定會拋出美元救市。
這兩點原因使索羅斯的風險大大增高。因此，索羅斯瞄準了另一個貨幣--泰銖！索羅斯向泰國政府借了大量的泰銖，然後投放國際市場，泰銖直線貶值，當日，泰國政府在國際市場投入40億美金救市，但是這40億在國際市場上連個水花都沒濺起來。第二天，泰國政府宣布集體辭職，泰銖瀕臨崩潰。從此，拉開了東南亞金融危機的序幕...………
如果說的有偏差，多多包涵，歡迎指正剛看的一篇文章：（轉自微信公眾號：礪劍）
1997年香港回歸，國際看衰香港的聲音絡繹不絕，一顆浸潤在西方社會百年之久的「東方明珠」如何與一個當時還相對貧困的社會主義國家實現融合？看衰、質疑、嘲諷……各種聲音接踵而來。此時，以索羅斯為首的美國金融巨頭們在接連打敗泰國、馬來西亞、緬甸、印尼之後，開始將目光對準了正在風頭浪尖的金融之城——香港，從而掀起了一場足以彪炳史冊的金融戰爭。
1、20世紀90年代 索羅斯崛起
喬治?索羅斯的大名，讀者應該是如雷貫耳。猶太人出身，貨幣投機家，資本大鱷，其身家比聯合國中42個成員國的國內生產總值還要高。
上個世紀九十年代，索羅斯在全球範圍內，掀起了一場金融戰爭，狙擊各國貨幣，所到國家對他都恨之入骨。說是在當時，如果一個外匯交易員聽到消息說日本央行干預市場，大家會哈哈一笑，該幹什麼幹什麼；如果一聽說「Soros in!!"，所有交易員會立刻跳起來，可見當時索羅斯的威名和實力。
資本大鱷索羅斯，是東南亞領導人最痛恨的人
1992索羅斯首次出手狙擊英鎊，擊垮英格蘭銀行，拿下第一滴血。旗下量子基金名聲大振，索羅斯凈賺10億美元。1994成功狙擊墨西哥比索，使整個墨西哥金融體系倒退5年。1997量子基金最風光的一年，在東南亞各國沉浸在資本盛宴中時，索羅斯在瞬息之間攻陷泰國，僅當天泰銖兌美元匯率就暴挫逾17%，外匯及其他金融市場也隨之陷入混亂。隨後索羅斯轉頭攻擊印度尼西亞、菲律賓、緬甸、馬來西亞等與泰國經濟連帶較深的國家，同樣屢戰屢勝。外界推測這一戰，索羅斯凈賺一百多億美元。而到了1998年，在一波帶走亞洲四小虎之後，實力空前強大的索羅斯將最後的目光，落在了亞洲金融中心，剛剛回歸中國不久的香港，企圖做空港幣。隨後，以索羅斯量子基金為首的國際投機集團和以董建華為首的特區政府，爆發了一場空前慘烈的香港金融保衛戰。這一經典戰役，也成為現代金融史上，最激動人心和波瀾壯闊的一頁。
剛回歸之後的香港，迎來空前考驗
2、立體狙擊理論 索羅斯的秘技
在描述這場大戰之前，我們先來說說索羅斯的立體狙擊理論。以泰國之戰為例，因為泰國實行的是固定匯率，所以給索羅斯抓到了空子。
索羅斯的玩法就是，假設泰銖換美元是1：25，索羅斯首先就以抵押的方式向泰國銀行借入泰銖250億，然後索羅斯將這250億換成10億美元，拿在手上。
接下來，索羅斯要做的事就是讓泰銖貶值。那怎麼讓固定匯率的泰銖貶值呢？就是不停的向泰國銀行借泰銖，再拋泰銖，最後買美元。重複好幾次之後，民眾一下子就恐慌了，怎麼各個銀行和市場上都在拋售泰銖；而美元一下子大熱，於是大家都一起去買美元。因為是固定匯率，不管泰銖怎麼跌，始終能換這麼多美元，這一下子不得了，泰國政府不得不宣布，我們沒有美元了。於是泰國管錢的哥們就出來說了，還是浮動匯率吧，讓泰銖貶值好了，只有泰銖貶值了，美元才夠賣。
然後泰銖大幅貶值，從1：25一下子貶值到1：50。這下子好了，索羅斯把手上5億美金換成500億泰銖，換掉欠著銀行的250億，凈賺250億泰銖，也就是5億美元。
整個狙擊泰銖過程中，伴隨著鋪天蓋地的輿論渲染，精準的時間點進出，普通市民和泰國政府被玩弄於鼓掌之間，快速，兇殘，無情。
索羅斯給泰國留下的，只有無盡的痛
3、項莊舞劍 意在沛公
其實，作為亞洲金融中心的香港，在索羅斯發動對東南亞的金融戰爭之後，就註定成為決戰之地。打不下香港，索羅斯面子上都過不去。所以索羅斯一邊在「料理」亞洲四小虎的同時，一邊就曾多次試探過香港。
1997年7月中旬，1998年1月和5月，港幣三次遭到大量投機性的拋售，港幣匯率受到衝擊，恒生指數和期貨市場指數下瀉4000多點，市場極度恐慌。西方輿論戲稱，香港已經成為國際投機家的提款機。
當時，香港金融管理局總裁任志剛被輿論界戲稱「任一招」，意思是說，每每金融炒家殺將過來的時候，金管局唯一的一招就是提高利率，增加金融炒作的成本，維持聯繫匯率。但這種辦法，本質上是飲鴆止渴，因為對於樓市的打擊太大。可以說，每抵禦一次投機進攻，港府就要吐一次血。
香港金融沙皇任志剛，並非索羅斯的對手
按照索羅斯等人的計劃，先在匯市上拋空港元，迫使香港金管局不得不採用扯高利率的老套子，利率抬高，股市勢必下跌，恆指期貨也會同步下滑。然後炒家便可在期貨市場以較低的價格沽空恆指期貸，匯市股市雙雙獲利，醉翁之意盡在恆指期貨。
1998年，8月，打著如意算盤的索羅斯，終於在幾次試探之後，按捺不住躁動的心，帶著最強的人馬和火力，捲土重來。誓要一戰終結香港。
4、董建華半小時拍板 港府背水一戰
在索羅斯布局最終一戰的同時，特區政府也在苦苦思索還擊之道。
時任香港特區政府財務司司長的曾蔭權回憶到，據香港金融局官員分析，在連番攻擊之下，香港已經「大勢已去」，如果港府不採取行動，恒生指數將很快直線暴跌到4000點，銀行貸款利息將居於歷史最高位，香港很可能在5天之內「斷氣」。
有一定經濟學知識的朋友應該知道，香港採用的是聯繫匯率制度，是以7.8：1的比率釘死美元的匯率制度。當時放在港府面前的選擇不多，一是實施外匯管制，二是宣布港元兌美元的聯繫匯率脫鉤。
你或許會問，政府為什麼不幹脆宣布放棄聯繫匯率？曾蔭權在很多年以後的一封書信中回答了這個問題：「在這個時候脫鉤只會令港人一夜之間對港元信心盡失。更會令股市樓市再度急瀉，利率飆升，經濟環境進一步惡化，即使長遠來說，也未必是港人之福。」
強硬的曾蔭權，不想放棄聯繫匯率，苟且偷生
於是經過艱難的抉擇，曾蔭權做出了一個永載史冊的決定：與其讓香港人民的財富落入投機家手中，還不如政府入市，調用外匯儲備，放手一搏。
隨後曾蔭權和任志剛將這一想法，彙報給了時任香港特首的董建華。躊躇的兩人沒想到，董建華只花了半個小時就拍板放行。事已至此，曾蔭權心裡很清楚，拿香港人民的血汗錢來搏，贏了還好；萬一輸了，別說引咎辭職，他們幾個就是以死謝罪都是輕的。但是擺在他們面前的，已經沒有其他的路好走。那一晚，曾蔭權哭了一整晚。
有些時候，歷史，就是需要一些人，去做一些艱難的決定。雙方的最終對決，如期而來。
5、世紀豪賭拉開帷幕
早在97年索羅斯掀起第一輪狙擊時，香港政府就十分清楚，以香港現有的外匯儲備，根本無力單獨應付可能的金融襲擊。於是，香港財政高官秘密進京，得到了中央的將不遺餘力地，傾中國外匯儲備之全力支持的許諾。這也是在首輪港元狙擊戰中港府死守港元匯率的底氣來源。之後不久，在世界銀行年會，朱·鎔·基、索羅斯同時受邀參會，朱·鎔·基當場對索羅斯表示：「中國將堅持人民幣不貶值的立場，承擔穩定亞洲金融環境的歷史責任！」
索羅斯當然清楚香港背後中·央政府的實力， 此時的朱·鎔·基已經成功帶領中國經濟實現轉型，中·央政府的彈藥庫儲備充足，足以應對這場世紀之戰。然而，中·央政府是會強勢出手還是隱忍不發？索羅斯將寶押給了後者。原因很簡單，香港素來有自由之港的美稱，政府大規模干預資本市場尚無先例，況且還會嚴重影響香港自由市場的信譽。況且，索羅斯帶領的國際炒家還有數千億美元的資金可以動用，這足以打垮世界絕大多數的經濟體。
時間進入到1998年的8月，在肆虐了半個世界之後，索羅斯帶領著國際炒家們回到香港。此時，索羅斯在《華爾街日報》上公然叫囂：「港府必敗」！
朱·鎔·基總理也說：「中央將不惜一切代價維護香港的繁榮！」
開弓沒有回頭箭，誰都知道雙方都沒有收手的餘地，而中國人民銀行和中國銀行兩位副行長此時已經帶著600億港幣來到了香港，隨時準備應戰。決戰的日子不遠了……
6、決戰香江鹿死誰手
8月14日，香港政府突然出手，動用外匯基金和土地基金同時進入股票市場和恒生指數期貨市場大舉吸納，致使那一天的恒生指數反彈560多點，升幅達8%，以7224點收盤；索羅斯軍團瞬間意外，他們沒有想到一向標榜自由市場的港府，竟然會真的入市搏殺。不過索羅斯畢竟是老江湖，開工沒有回頭箭，穩住陣腳。既然你港府已經下水，那只有小魚大魚一起帶走了。
隨後一直到24日，港府和索羅斯的炒家集團之間一直你來我往，短兵相接。但是恒生指數慢慢的抑制住了之前瘋狂下滑的勢頭，開始處於一種震蕩的狀態。
8月26日，離恆指期貨的結算日還有兩天。
決戰之際 香港證交所的交易員面色凝重
8月27日，結算日前一天。上午10時，香港股市開市。一開始，炒家的賣盤就如排山倒海一般撲來。在第一個15分鐘內，成交額即達19億港元；在第二個15分鐘內，成交額為10億港元。而在收市前的15分鐘，戰鬥進入白熱化狀態，成交額高達82億港元！狀態之慘烈，令場上所有交易員都目瞪口呆。
這一天，香港政府動用了200億港元，委託10家經紀行在33家恆指成分股上圍追堵截。恒生指數報收7922點，比上一個交易日上揚88點，這是自97年11月4日以來的最高點。
27日晚，最終的決戰即將到來。那一晚，香港幾乎無人入睡。
27日晚，整個香港，幾乎無人入睡
8月28日，恆指期貨的結算日。這是索羅斯做空恒生指數的最後機會，之前購買的大量看跌期貨能不能賺，就看這一波了。
要注意的是，恆指期貨的結算價格為這一天每五分鐘恒生指數報價的平均值，因此，要抬高結算價，就必須保證恒生指數走勢平穩。要達此目的，港府必須得竭盡全力，寸土必爭。
這一天，百萬香港人鎖定頻道，眼睛緊緊盯住飛快跳動的恒生指數，所有的人都捏著一把汗。這一刻，許多香港市民都不再關心自己的財產是否縮水，真正意義上的與香港這座城市同命運共榮辱。
上午10時，決戰打響。港府與做空集團立刻在「滙豐控股」與「香港電訊」上展開激戰。炒家的拋盤氣勢洶洶、排山倒海，政府軍則兵來將擋，水來土掩，一個不剩，全盤買入。開市僅5分鐘，成交額即高達30億港元！
中午12時午市收市前，戰鬥又趨激烈，「長江實業」、「中國電訊」等多個藍籌股被炒家瘋狂拋售，滔滔股海，港府狂瀾力挽。午市收市時成交額報409億港元。下午開市，戰況更趨嚴峻。炒家的拋盤滾滾而來，港府幾乎是動用了所有能動用的外匯儲備，全盤吃下，全線死守，平均每分鐘就有價值3.5億元的股票易手。
下午四時整，恒生指數終於在7829點定格！
驚心動魄的四個小時之後，全天交易額達到了香港股市有史以來的最高紀錄—790億港元！恆指期貨最終以7851點結算。在上溯總共10個交易日中，香港特區政府約動用相當於1200億港元的外匯儲備，將恒生指數上拉1169點。
香港特區財政司司長曾蔭權隨即宣布：在打擊國際炒家、保衛香港股市和港幣的戰鬥中，香港政府已經獲勝。
港府這一戰，保住了香港人的尊嚴
索羅斯大勢已去，敗局收場。在這場保衛香港的「決戰日」中，香港股市交易量達到了790億港元，大約是平時交易量的10倍。
儘管國際炒家們困獸猶鬥，妄圖在9月搬回戰局，但在9月7日，香港金融管理局頒布了外匯、證券交易和結算的新規定，使炒家的投機大受限制。當天，恒生指數飆升588點，站上8000點大關。國際炒家的虧損進一步加劇，最終不得不從香港敗退而去。
再往後的故事就盡人皆知了，香港市場逐漸恢復了元氣，1999年恒生指數重回10000點以上，港府從股市中全部退出，賺了數十億美元。
對索羅斯來說，香港和中國是他的傷心地
後記：
可以說，在中·央政府的強大支撐下，香港雖然保住了自己的經濟命脈，但也只能說收穫了「慘勝」，而若沒有這個強大的後盾，其後果就更加無法想像了。對於這場金融戰爭，中·央政府的表現獲得了全世界的廣泛讚譽，其角色定位之精準、出手之決心、策略之穩重讓世界讚歎，這也成為中國政府參與世界金融戰爭的「首秀」。
由於這場戰爭的勝利，朱·鎔·基被國外雜誌評為當年「世界金融三強人」之一。(另兩位分別是：格林斯潘、索羅斯)，而在十幾年之後，有人評論道：「你一定沒有想到，中國曾經那麼偉大過——擋住了一場全球性的金融危機，不然，2008年全球金融危機早就在1998年爆發了。」
以前看過一篇文章，就是在講索羅斯當年如何做空香港的，寫得很具體也很詳細，我就轉過來了，可惜原作者不知是誰。個人總結放在文章最後。
1974年，西方經濟從石油危機中全面復甦，香港經濟和房地產重新走上了快車道，後來，香港又從內地改革開放中獲得持續的經濟推動力。1970-1990年代，香港經濟長期高速發展，銀行存款20年間增加了81倍，居民財富開始大量流入房地產市場和股市。
居民財富與國際遊資的瘋狂炒作，香港房價從1991年到1997年泡沫爆破前夕上升了4倍；由於看好1997年香港回歸後的前景，1997年8月7日，恒生指數漲到了16673點的歷史最高位。而索羅斯為首的國際遊資已經參與其中，並做好了狙擊泡沫的準備。1997年，索羅斯攻擊香港採用的辦法是在紐約外匯市場賣空港幣和股指期貨。
從1997年5月開始，以索羅斯為首的炒家們設計了一個連環計。這正是香港金融界人士所擔心的，即通過外匯市場、股票市場和期貨市場的互動作用，利用現貨和期貨兩種工具，多方設下陷阱。整個狙擊過程為一個三部曲。
第一部是預備期，炒家們低息借入港幣，作為彈藥，並在期貨市場上拋出港幣，同時沽空期指；第二部是造市期，一旦外圍市場出現有利於炒家的機會，便大肆散布謠言，瘋狂拋售港元，迫使港府「挾息」，造成恒生指數暴跌，甚至借貨拋空股票；第三部是收穫期，當恒生指數暴跌時，淡倉合約平倉，炒家們帶錢離去。
當時索羅斯聯絡了全球各國的幾家大型基金，秘密地開始買入香港股票(港股是可以通過券商從世界各地購買的)，而且這種買入是持續性的，使得港股從1996年的低點開始不停地上漲，引發港人瘋狂地追隨，造成恒生指數就如現在的A股一般，一再突破新高。
索羅斯在1997年上半年不斷推升股市，接近最高點時，分散隱蔽，但不斷地開了大批六月底交割的股指期貨的空單(PutOption)。港府一直緊密監視著這股神秘的力量，越臨近7月1日，港府對於對方的動機和操作策略越是一清二楚。但問題是，港府的外匯儲備尚無力單獨應付可能的金融襲擊。於是，香港財政高官秘密進京，得到了中央將不遺餘力地，傾中國外匯儲備之全力支持的許諾，於是一場金融大決戰開始了。
到了1997年的上半年最高點，恒生指數達到了16000點之上的歷史新高。而隨著回歸日的臨近，索羅斯指揮著他的聯合軍團，開始了有步驟地股票高位出貨。其股票的出貨是不以賺錢為主要目的的，他的策略是以股指期貨的空單收益來贏利的。(對沖的手法)
索羅斯的手法很簡單，主要條件是必須有足夠的資金作為支持，選好時機來操縱市場。他用一部分資金持續性買入股票(尤其是指數股)，不計較成本。而在股指到達高位時，再開大量股指期貨的空單。接著，從高位開始，堅決地把股指打低，拋出的股票當然也會贏利，但不是主要利潤來源。真正的盈利重頭在於股指期貨的空單。
當然，這種操作最重要的就是利用市場跟風力量，全體市場參與者都會成為推動力——漲時助漲，跌時助跌。
決戰的日子是6月28日，在此之前，恆指已經被壓到了大約在萬點之下。而此時的散民已是哀鴻片野。港府的高明之處在於不露聲色，不託盤，任由索羅斯打壓並主宰市場，麻痹對手。
28日一早，索羅斯的股票拋貨就開始不斷地穩步釋出，壓迫恆指持續加速下跌，引發崩盤的恐慌心理，加入逃命的散民無數，幫助他壓跌指數。而當跌到了令人膽戰心驚的4000多點時，散民已經是欲哭無淚了。
索羅斯眼看勝利在望，卻發覺開始有一股神秘的資金，不聲不響地把無數的拋盤照單全收了。他開始緊張起來，發動了盟友們的全部股票存貨狂砸(不記成本地拋，絕對是賠本在賣出)，可是神秘資金還是不動聲色地收下，卻絕不拉高。還不到收市，港股成交就已經創了歷史天量。
當他的存貨幾乎拋光後，恆指卻在4000點之上死活不退。而當他向交易所借股票意欲再繼續拋空(short)時，得到的回答卻是不借(這是有違規嫌疑的)。
到了下午，大盤開始反攻，神秘資金將股指持續推高，而索羅斯的聯合軍團內部開始出現反水的，背著他加入了多方，買回股票並cover自己的期指空單(當然是為了減少自己的損失)。到收市時，港股幾乎全部收復了當天上午的失地(大約是收在8000多點)，索羅斯沒想到港府出手，大意失荊州，損失慘重(股票損失加上股指期貨損失)。
但是，1997年之後，恒生指數從約16000點下跌到6500點，跌去了約60%。香港的樓價從1997年的最高峰開始持續下跌，到了2003年差不多跌去了65%。港人財富蒸發了2.2萬億港元，平均每一個業主損失267萬港元，負資產人數高達17萬，一直到了2009年才恢復到了1994年的水平。
1997年-1998年整個香港被洗劫了一把，從這個時候開始香港老百姓產生了索羅斯恐懼症，每次港股到16000-17000點的時候就開始大幅震蕩，被稱為索羅斯震蕩。
文章寫得很長，但可能還是有人沒看懂，我再簡單說兩句。
索羅斯在港股高位開設大量期指空單，同時在二級市場上拋售港元造成港元貶值（注意他並沒有直接拋港股打壓股市，因為那樣成本太高），政府為了挽救港元貶值趨勢必須調高國內利率，無風險利率上漲，股票等風險性資產下跌（此時在適當點位拋售少量股票，就可以對市場信心造成極大衝擊） ，股票跌，股指期貨獲利賺錢。
最近的人民幣保衛戰取得階段性勝利，但隔壁的港幣卻遭大難。開年後持續暴跌至7.82，離7.75-7.85區間的弱方兌換保證水平一步之遙。股匯雙殺，這種空頭套路跟98年金融危機如出一轍，那在當年，國際空頭們是如何用這招騙過了香港金融監管當局？我總結了下面幾條索羅斯們的連環計，歡迎知友和我一起討論。
1.痛宰東南亞 小試牛刀 上世紀90年代初日本經濟泡沫破滅後，東南亞各國的經濟發展取得了令人矚目的成就，這些國家大都實行固定匯率制或有管理的浮動匯率制，為快速發展大都積累了比較多的外債，經常賬戶長期巨額赤字，資本市場泡沫比較嚴重，具備被攻擊的內在條件。從外部因素來說，1994年為提高出口競爭力，人民幣一次性貶值50%，顯著提高了中國在亞洲的競爭力，對四小龍四小虎構成了比較大的壓力，另一個更重要的外部因素，美國在90年代初推行的強勢美元政策，對這些國家的資本外流創造了條件。
- 浮動匯率制
- 受管理的浮動匯率制
- 固定匯率制
- 聯繫匯率制
從金融危機尤其是貨幣危機的歷史看，發生貨幣危機的國家一般是固定匯率制或實行受管理的浮動匯率制。聯繫匯率制也稱貨幣局制度，是固定匯率制的極端情況。香港以美元為儲備貨幣，當這種儲備貨幣存量大到足夠包括整個基礎貨幣也就是我們常說的M2，就可以實行貨幣局制度。以香港為例，確定港幣與美元7.8匯率，如金本位制一樣，發鈔銀行發行港幣必須上繳等值美元為抵押，香港放棄對貨幣政策的控制，完全同步跟隨美聯儲的貨幣政策，1983年聯繫匯率制度出爐後，港幣與美元在7.8上下一個極小的範圍內波動。
索羅斯們橫掃東南亞，作為四小龍之一的香港尤如驚弓之鳥，時刻警惕。值得注意的是在泰國發生金融危機的7月份，香港恒生指數不但沒有跌，反而漲了。可惜香港當局沒有注意到這個信號，上邊通過對香港聯繫匯率制度的了解，我們知道尚不存在攻擊港幣的基礎，你說靠發動貨幣戰爭橫掃多個國家的索羅斯不知道嗎？ 連英國央行都曾敗在其手下，索大爺當然清楚地很：不可能通過港幣遠期外匯掉期交易來牟利，那他攻擊港幣的目的何在呢？明修棧道，暗渡陳倉，索羅斯一開始的盈利目標就鎖定在做空恆指期貨上了，所以1997年7月在泰國金融危機的情況下，香港恆指奇怪的不跌反漲就可以理解了，這正是國際對沖基金大舉吸貨恒生指數成份股，同時建倉期指空頭時期。
到1997年10月，形勢急轉直下，香港危機開始爆發，其導火索源於10月20日，台灣地區央行放棄對新台幣的支持，新台幣隨即貶值9%。台灣與香港聯繫並不緊密，但台灣外匯儲備巨大，相當於1997年夏東南亞國家的外匯儲備總和，台灣能倒，香港為何就不能輸呢？怕什麼來什麼，當年10日22日倫敦外匯市場上突然拋出了60億美元的港幣，把港幣匯率壓到7.75的警戒線之下，同時市場盛傳香港聯繫匯率制度不保。 這時尤如驚弓之鳥的香港金融當局，看到泰國、菲律賓、印度尼西亞、馬來西亞倒在貨幣危機下，台灣也已敗下陣來，在這種思維定勢的不斷強化下，可能忘記了香港是執行與美元掛鉤的貨幣局制度，港幣幾乎就等同於美元，誰有那麼大膽子以及能力攻擊美元？誰又能用美元來攻擊美元？
當時的港府財政司司長曾蔭權和金管局總裁任志剛如臨大敵，索羅斯攻擊港幣，這一招在東南亞用過很多遍了。曾蔭權和任志剛暗想，我早知應對之策，你的港幣那裡來？還不是從我這裡的銀行拆借的。10月23日中午，同業拆借利率急升到280%（真是牛！！！），同時打電話給銀行打招呼窗口指導，嚴控短期拆借額度，讓你借不起也借不到，想攻擊港幣，門都沒有。 本來擔心聯繫匯率不保的香港居民和外國投資者就已經開始拋售港幣資產，尤其是港股，銀根的突然收緊，短期利率的大幅提高，使股市雪上加霜，恒生指數當天暴跌10.4%，1997年10月28日香港恒生指數再度暴跌13.4%，香港股市市值減少2.1萬億港幣。 3.港府保住匯率 空頭期指獲利香港金融管理當局縮進銀根、提高短期利率應對攻擊港幣的措施，擊退索羅斯等國際炒家。香港恒生指數卻跌得得很慘。此後兩次的對港幣的攻擊，也讓金管局以同樣的手法擊退了。有人說香港金融管理當局贏得交鋒的勝利。從香港金融管理局總裁任志剛後來的描述，香港金融管理當局在1998年8月才明白過來，上當了。
4.決戰期指交割日
由於8月28日為股指期貨交割期，迎來了首次決戰，上午10點整開市後僅5分鐘，股市的成交額就超過了39億港元。半小時後，成交金額就突破了100億港元，到上午收市時，成交額已經達到400億港元之巨，接近1997年8月29日創下的460億港元日成交量歷史最高紀錄。下午開市後，拋售有增無減，成交量一路攀升，但恆指和期指始終維持在7800點以上。
5.欲擒故縱—索羅斯做空期指連環招
有股指期貨常識的朋友都知道，做空股指期貨的主力為保證其期指合約的安全，一定要掌握足夠數量的權重股籌碼，在大盤上漲時要能壓得住盤，否則就等於是氈板上的肉任人宰割了。而往下打壓時一般都會在低位及時回補籌碼。 分析恒生指數的走勢，索羅斯等在港股市場對權重股建倉可能在10000點以下才開始，可能在1998年5月左右大規模建倉以對沖沽空期指的風險，6月7月恒生指數攀升到8000點左右，這時對沖基金再次大幅沽空恆指，到8月14日把恆指打到6610點，之前的19個交易日恆指急跌2000多點，每張合約可賺10多萬港幣，利潤之高，讓人難以想像。 做空恆指期貨，恆指每下跌1點，每張合約獲利50港幣，從索羅斯最初建倉的16000多點，每張合約可賺50多萬港幣，即使持有1萬張合約，就賺了50多億港幣，即使最貪婪的人，在這個時候都應該是收穫季節了，何況索羅斯這樣的高人，1998年8月上旬應該就是索羅斯大量平倉的時間段。其整個恆指沽空合約應在數十萬張，其盈利難以計數。 分析到這裡，我想你大約已經明白了，在恆指6600點到8000點之間，對沖基金的沽空期指的主力合約大部分已獲利平倉了。
香港的貨幣政策有一個非常特殊的地方——聯繫匯率。這樣決定了索羅斯在香港一戰和之前的操作略有區別。
索羅斯原先攻擊是利用了某國的美元儲備明顯比相應貨幣少，再加上某國經濟有問題，只要大量借入該國貨幣，然後去該國央行兌換美元，大量消耗該國外匯儲備，必定造成恐慌，貨幣必貶，等到貶值到一定程度索羅斯再把美元換回該國國幣，大撈一筆。
然而香港有一個特殊的地方，香港採用的是聯繫匯率。即港幣的增減和美元是同步的，美聯儲每增發1美元，香港就增發7.8港幣，每減少一美元，香港就凍結7.8港幣。這樣哪怕只剩下1美元了，那麼對應的島內也只有7.8港幣，匯率依然保持不變。
聯繫匯率表面上看起來攻不可破，然而有一種情況會打破1：7.8的匯率。
因為銀行其實一隻在周而復始地把國民存在銀行的錢拿去放貸款，而銀行里只留有一些存款準備金，這種時候如果有大量存款的人擔心經濟崩潰銀行破產而同時去銀行取錢的話，銀行的準備金很快就沒了，然後貸款又收不回來，那銀行拿什麼錢給那些要取錢的公民呢？只能新發行貨幣。這時候港幣增加了，而美元沒有對應增加，聯繫匯率就被打破了。
這種大量存款者蜂擁去銀行取錢的現象叫做擠兌，然而要讓香港發生擠兌是一個漫長的過程，我們就來縷一縷索羅斯的思路。
首先要想發生擠兌即必須打擊香港民眾對經濟的信心，最好的方法就是讓樓市和故事崩盤，而讓樓市和股市當時有很多人利用槓桿來炒樓炒股，剛剛就是借錢，如果他們的借貸成本提高了他們還會借嗎？他們不會，他們會把大量的資金撤離樓市股市，這就會造成樓市股市的崩盤。而借貸成本其實就是利率，只要香港銀行一加息，銀行股市樓市就完了。那麼如何迫使香港銀行加息呢？索羅斯只要大量借出港幣，這樣香港銀行可供外界的貨幣就少了，這樣它就不得不通過加息來抑制借貸的人數。
香港的樓市和股市崩盤了，擠兌也開始發生了，此時如果香港發行港幣，那麼聯繫匯率就被打破了。
然而香港選擇了死保聯繫匯率，香港方面利用美元儲備去收購市場上的港幣，然後用這些港幣去支付給那些參與擠兌的存款者。這個時候聯繫匯率能不能保住就看香港的美元儲備夠不夠應付這次擠兌了，而此時索羅斯等人也正在用美元收購港幣，這時候就看雙方誰的進度快了。
但是對香港方面來說要解決這次危機根本上還是要讓民眾重拾對經濟的信心，最好的方式便是把恒生指數拉起來。因此香港政府放棄了長期以來堅持的「積極不干預」的自由港政策，香港政府為了拉抬恒生指數，開始大幅買入藍籌股，1998年8月14日特區政府財政司司長曾蔭權發表聲明說：「為打擊炒家操控市場的行為，我已經行使外匯基金條例給予我的權力，指示金管局動用外匯基金，在股票和期貨市場採取適當的相應行動。」
因此香港政府和國際遊資開始在恒生指數的漲跌上進行了一場更為激烈的博弈，但是此時鹿死誰手還未可知，直到......
8月29日香港期貨交易所推出三項新措施。
1、8月月31日開市起，對於持有一萬張以上恆指期貨合約的客戶，徵收150％的特別按金，即每張恆指期貨合約按金由8萬港元調整為12萬港元；
2、將大量持倉呈報要求由500張合約降至250張合約必須呈報；
3、呈報時亦須向期交所呈報大量倉位持有人的身份。
這三項新措施一實行，國際遊資徹底敗北。
說實話，這其實是一次裁判員上場踢球還重新制定了有利於自己的規則才慘勝的一場比賽。
這次事件充分說明了，
社會主義好 =A=
轉發
http://weixin.qq.com/r/wThyaqvEQPY-re8J923T (二維碼自動識別)
德林社在1月30日、31日，分別用（上）（下）兩個專輯，詳細講述了索羅斯在上世紀90年代橫掃東南亞，最終在香港狙擊戰中抽身的全過程。全線內容堪比星球大戰，手段之迅速、效果之轟然，都是前無古人後無來者的大手筆。利用個人資本和手段，對以國家和地區為單位的經濟體進行大規模廝殺，外加他深諳金融「牽一髮而動全身」的多米諾效應，讓東南亞各國全軍覆沒。至於，他為什麼會倒在香港？他和各個政府之間，孰勝孰敗？大家可以聽聽二掌柜怎麼說。微信原址：1998，索羅斯的「香港之戰」（上）｜德林爆語1998，索羅斯的「香港之戰」（下）｜德林爆語視頻原址：周末特別節目：1998，索羅斯的香港之戰（上）周末特別節目：1998 索羅斯的香港之戰（下）希望二掌柜的講述對題主的疑惑有所幫助，其實所有的金融戰，到了最後，都是心理戰。文末再附上一句索羅斯說過的話：
德林社註：「群羊效應」，「羊群效應」也叫「從眾效應」，是個人的觀念或行為由於真實的或想像的群體的影響或壓力，而向與多數人相一致的方向變化的現象。表現為對特定的或臨時的情境中的優勢觀念和行為方式的採納（隨潮）表現為對長期性的佔優勢地位的觀念和行為方式的接受（順應風俗習慣）。人們會追隨大眾所同意的，將自己的意見默認否定，且不會主觀上思考事件的意義。（來源：百度百科）「群羊效應」是每一次投機能夠獲利成功的關鍵，如果這種效應不存在或者相當弱的話，那麼幾乎可以肯定，投機難以取勝。
（本文作者 李德林：著名財經作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財經脫口秀，每天一個資本真相，微信公眾號:delinshe）
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老師前幾天上課淺淺地講了下
1.先大量貸款港幣
2.買進藍籌股
3.買看空股指期貸
4.大量買入美元—美元稀缺—匯率上升—港幣利率上升—股票大盤開始跌
5.大量拋售先前買入的藍籌
6.靠空單掙錢
最後香港解決辦法是拋出多少政府買進多少，然後用政策限制空單數量。。。
本人這方面小白，而且是商法老師分析的，如果有誤請輕噴。。用幾張圖加部分文字說下官鱷大戰吧。戰鬥從1997到1998
6月28日是哪一年的28日呢，我看了下1997、1998年的6月28日都不是交易日呀
原來是這樣的，所以當時在香港用的這招15年又給A股用上了，然後被群嘲了。。。
媒體氬了解到1月20日，港股恒生指數一路震蕩下行，截至收盤，下跌3.82%，報收於18886.3點，失守19000點。這是恒生指數自2012年6月份以來的新低。同時，港元兌美元一度跌至7.8228，突破了7.75-7.85港元的法定波動區間，香港聯繫制度明顯承壓。
時隔19年，「股匯雙殺」的陰影再度籠罩香港。
媒體氬陪你回顧1997年「金融保衛戰」。
1997年，在金融大鱷喬治?索羅斯等國際金融投機商的精心設計下，泰銖等東南亞各國貨幣大幅貶值，形成了一場源於亞洲、波及全球的金融危機。1998年，剛剛回歸一年的香港特別行政區與國際炒家展開了一場驚心動魄的「金融保衛戰」。
1997年7月至11月，泰國、菲律賓、印尼等國先後宣布放棄固定匯率制，隨後馬來西亞放棄保衛林吉特，台灣地區主動將貨幣貶值。10月，國際炒家首次衝擊香港市場，他們先低息借入港幣作為彈藥，並在期貨市場上拋出港幣、沽空期指;同時大肆散布謠言，瘋狂拋售港元，迫使港府「挾息」(提高利率)，造成恒生指數暴跌，空頭合約平倉獲利了結。10月22日到28日，恒生指數下跌了3000多點，跌幅達28%，市值累積損失7000億港元。炒家們狂妄地將香港戲稱為「超級提款機」。1998年5月起，索羅斯聯同其他「金融大鱷」對香港發起新一輪進攻，股市、樓市一路下跌，銀行貸款利息和失業率升值歷史高位，香港經濟籠罩在一片愁雲下。
在此情況下，當時執掌香港特區政府財政大權的曾蔭權決定動用港幣入市與國際炒家搏殺。
面對炒家連續拋售巨額港幣，香港金管局運用政府財政儲備如數吸納，穩住匯市，將恆指維持在7000點大關以上。」
同時，香港特區政府組織內地資金入市，大量買入炒家拋出的合約，推高期指。
8月27日，期貨結算前夕，在時任香港特區政府財政司司長曾蔭權的指揮下，一天注入約200億港元，穩住恆指。因為28日是期貨結算期限，炒家們手裡有大批期貨單到期必須出手。若當天股市、匯市能穩定在高位，炒家們將損失數億美元;反之則政府之前投入的數百億港元就石沉大海。
8月28日，香港全天成交額達到790億元港幣，創下當時的記錄。香港政府全力頂住了國際投機者空前的拋售壓力，收盤時恒生指數為7829點。曾蔭權立即宣布：在打擊國際炒家，保衛香港股市和貨幣的戰鬥中，香港政府已經獲勝。索羅斯在此一役損失慘重。
這就是香港97年「金融保衛戰」。
回到現在看，由於人民幣貶值、美國加息、中國經濟放緩以及香港地產下跌等原因，香港市場情緒目前頗為悲觀。有投資港股的基金經理直言，港股趨勢向下，目前還不是港股的底部，寧可先觀望等待。但也有機構投資者認為，現在港股估值很便宜，公司基本面近期也沒明顯惡化，等恐慌情緒平復下來，港股後市長期而言還有機會。後續如何，是否絕地反彈，還是，我們將持續關注中。
部分數據轉自財經媒體
這不是單純的金融操作，對美國當時情況是，美元印鈔機啟動，可卻沒人買，大富財富在亞洲流轉。索羅斯這波操作有功，賺了，資金迴流美國，虧了，各國主動屯美元，也迴流美國。怎麼辦都是美元贏。曾被查就不是因為這個事，曾是英國人，是女王的人。
今天剛好看到capital fight，結合書本和老師的講授，我的理解是這樣的：
實際上，97年亞洲危機這件事，索羅斯衝擊的不僅是亞洲，先是從美國本土衝擊到歐洲，再到南美洲，最後才衝擊的亞洲。索羅斯在東南亞的一些國家，比如泰國，馬來西亞都得手了，顯然，最後一站的目的地就是中國香港。他在其他地方得手之後，賺了巨額的錢，已經盆滿缽滿的地步，但是他賺到的這千個億的美金卻都栽在了香港。
這裡大致蘊含著兩個原因
1. 來自中國大陸--中央的不遺餘力的支持（社會主義就是好啊qwq）。一旦香港股市出現問題，大陸就把大量的外匯儲備（中國的外匯儲備尤其是工商銀行在世界排儲備量上都數一數二）扔進去來對沖這個力量，（注意：因為期貨是槓桿率最高的一種金融衍生品，所以索羅斯對沖經濟的原理就是買外匯期貨，漲或者跌，賺得多，賠得多，所以索羅斯就用自己很大的富可敵國的資金量，外加幾十倍的槓桿去撬動一個國家的經濟，結果可想而知，他成功地撬動了其他國家，從而自己大量獲利）
但是但是
當他把魔爪伸向中國香港的時候，來自大陸的神秘力量伸出了援手，中央以一個中國的巨額外匯儲備來對沖索羅斯，打算死磕到底，最後就把人給嗑死了。。。
2.第二個原因，是因為香港金融從業人員的素質相當之高。實際上，期貨存在這麼一個界限，當你設定一個止損線10%時，也就是說當你賠了10%，你會馬上收手不幹了，不玩了，那麼損失頂多也就賠了這個10%的量，這叫做止損線，或者說最終承受的範圍。然而，很多金融從業人員抱著僥倖的心態，不如放手一搏拼一把，賭它下一波會漲起來，這樣就可以賺回來損失了。這也是國外許多金融操辦手所想的。當索金融大鱷羅斯暗暗操縱股市時，因為他們敵不過，也不知道內幕，他們以為只是輕微的經濟波動，結果卻賠的家破人亡，下場很凄慘。
戲劇化的是，當索羅斯對香港下手時，香港金融操辦手極度的保守，極度的按標準做事情（當然也聽說了香港是索羅斯衝擊的必經之路的傳聞等等），所以一到止損線就乖乖的收手了。這也是索羅斯沒能得手的原因之一。
-----來自一個經濟小白的膚淺見解，有不對的地方還請各位前輩指教，希望可以幫助到你。
這種事情都是金融江湖武俠，不要太當真
提供另一個角度來看這場戰役。有一本前香港特首曾蔭權的自傳，可以去看看。有一部分是從他個人如何帶領香港特區對抗這場衝擊的角度出發的。也許會給你提供一種不同的思路。
是狙擊東南亞，泰國菲律賓馬來西亞，順道把香港捎帶上了，結果，在新馬泰掙得錢都你妹的在香港吐了出來還不定夠不夠。在新馬泰是躊躅滿志，在香港應該是鎩羽而歸吧
香港不管怎樣都是輸！不會贏的！ 索羅斯狙擊香港股市，香港政府入市買藍籌股！這雖然讓索羅斯賠了十億美元！但是香港佔到好處了嗎？政府入股，絕無僅有，香港一直奉行自由市場，這種行為雖然短期保住了香港股市！可是對於香港這種國際金融中心，確實一種致命的打擊！
答案搜下百度有好多 我說點百度沒有的。個人覺得索羅斯應該不傻多少懂得中國濫好面子的特色。在東南亞最後才選擇香港事先的泰國菲律賓馬來都是煙幕，時間也選的恰好97更會激發政府的護盤行為。。表面上他輸了 。。實際人家贏了也不說，悶聲發大財了。
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