如何解釋原油價格下跌，而石油設備製造業股票依然上漲的現象？

原油價格持續下跌，石油設備製造如傑瑞股份、惠博普等股票依舊上漲。這種現象怎麼看待。

不好意思，一開始沒描述好。

誰說沒跌？歐美OFS板塊早跌成狗了好吧。。。原油價格跌，石油公司的正常反應都是大幅削減資本支出，減緩油田開發，減少勘探投入，活一下就少了，設備還是那麼多，所有的OFS從seismic到driller都已經進入衰退周期了的。

當然也有特殊情況，尤其是如果只服務於特定市場特定客戶，人家沒減開支，自然受的影響就小些。中國的很多OFS可能都是這種範疇，它們的economics是和原油市場有隔離的。國內公司完全不了解，有可能屬於這種情況。

先說基本面，原油價格由原油的供給和需求決定；石油設備股價格，由這些股票的供給和需求決定。原油供給方主要是各大產油國，需求方是工業企業、交通運輸業、國防等等。作為一種大宗商品，原油的價格主要反映產油和用油關係的變化，比如地緣政治的緊張一般會減少供給造成價格上漲。股票的價值，取決於企業持續營造現金流的能力，是對未來N年盈利能力預期的折現。某一季度或某一年的盈利/虧損不等於未來持續的盈利/虧損，所以對於短期因素相對大宗商品而言不那麼敏感。

再說實際市場，通常所謂的油價，其實是近期原油期貨的價格，這個市場上的玩家，除了產油方、用油方還有交易方（炒油的），基本沒有散戶；而股票市場上的玩家，包括公募基金、私募基金、散戶，國內市場的散戶比例又相比國外市場要高。由於交易者構成不同，對同一信息的解讀角度可能不同，供需雙方的力量對比也不同。

從實際情況上看，幾個角度可以解釋，比如說這些股票的估值可能已經反映了之前過於悲觀的預期，而由於大盤的回暖導致預期調整從而股價「領先」於基本面；或者存在油價以外的因素，比如說這些公司要集體轉型新能源設備，或者轉型O2O互聯網+神馬的，從而不再是一個簡單的石油股。

最後，凱恩斯說過一句話，market can stay irrational longer than you stay solvent。你的判斷可能是對的，但你可能扛不到市場恢復「理性」那天就虧死了。