欣泰電氣（300372）是怎麼做到欺詐發行上市的？
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這個問題挺好的。
首先，這是一個謎。不要看目前相關報道已經披露了很多，但很難想像的是，欣泰電氣在上市之前的造假手段主要是虛增利潤和現金流，而作為主承銷商何以沒有察覺。按理說，利潤和現金流是財務核查中的重要內容，即使按照一般的操作流程去審計，也很難會看不出來。事實的真相在有人出來背鍋之後，就顯得沒有那麼重要了。當初那個承做的團隊早已離職，出來擔責的是現在的領導。
其次，在目前相關報道中看不到的是，這次興業出事了，省長大人都出來做了工作，不然就不僅僅是罰錢能解決的了，投行業務做到這份上，也是沒有誰了。有意思的是，欣泰董事長態度非常好，認打認罰，造假的細節也交代的清清楚楚，太可愛了，估計事情也就這樣了。所以，我有時會跟學弟學妹們講，金融其實是一個高危行業。你明知道前面可能是萬丈深淵，但就是忍不住要邁出那一步。轉載自 欣泰電氣被強制退市 它是如何一步一步「作死」的？
文章來源：中國基金報（chinafundnews）
【導讀】欣泰電氣來自遼寧省丹東市的上市公司，為何成為了創業板退市第一股？
從2011年到2014年，持續四年，六期財務報告，每期虛構收回應收賬款從7000多萬元到近2億元不等。儘管手法隱蔽、造假成系統且不惜成本，創業板上市公司欣泰電氣還是得到了應有的懲罰。
中國證監會8日通報，欣泰電氣被正式認定為欺詐發行。隨之而來的將是退市程序的啟動。由此，欣泰電氣將成為因欺詐發行退市的第一單。
案發現場檢查IPO利益驅動造假
2015年5月，根據證監會《上市公司現場檢查辦法》，遼寧證監局對轄區內的欣泰電氣進行現場檢查。檢查發現，這家公司可能存在財務數據不真實等問題。
中國證監會迅即立案，組成了由深圳證監局、遼寧證監局兩地近30人參加的聯合調查組，進公司、跑銀行、訪客戶，歷時4個月左右，最終坐實了欣泰電氣欺詐發行和重大信息披露遺漏，並於8日開出了針對欺詐發行的史上最嚴罰單。
在欣泰電氣董事長溫德乙看來，自己犯下的事，「罪不至死」，不應退市。「我連營業收入都沒有造假，只是在流水上造了點假，就像原來利潤5萬元，我把他記成6萬元一樣。」溫德乙對記者說。
出生於農村的溫德乙高中未畢業即在家務農，1979年認識一個知青，跟他學修理變壓器，從此和變壓器相關的行業結下緣分。1992年，他到丹東創業，1988年買下轉制後的丹東變壓器廠。
早在2009年9月，欣泰電氣首次提交IPO申報材料，但於2011年3月因「所併購資產持續盈利能力不足」等原因被否。
2011年6月，欣泰電氣更換保薦機構為興業證券[-0.39% 資金研報]，準備再度沖關。然而，由於欣泰電氣迫於經營壓力，放寬了對客戶把關，回款難度大的客戶增多，現金流一度成為負數。
2011年底的模擬財務報表甚至發現，公司存在「經營性現金流為負」「應收賬款餘額較大」等問題，而這些對IPO至關重要。
此刻，欣泰電氣總會計師劉明勝認為，「此財務數據很難符合上市條件」，並向溫德乙建議虛構收回應收款項。最終，欣泰電氣以載有虛假數據的招股說明書於2014年3月堂而皇之地登陸A股，募集資金2億多元。
左手倒右手個人借款成公司回款
欣泰電氣——供應商——客戶——欣泰電氣。
經過這麼一倒，自己的錢沒少一分，卻讓應收賬款大大降低，如此手法讓欣泰電氣的財務報表好看了不少。
「除了公司自有資金外，溫德乙本人向第三方公司和朋友進行了大量借款，甚至不經過客戶的賬戶就實現了資金的兜兜轉。」調查人員告訴記者。
一種手法是：溫德乙向他人借款，出納人員在銀行櫃檯同時辦理現金提取和現金交款，但在填寫現金交款單時，在付款人一欄直接填寫客戶公司名稱，算作客戶支付給欣泰電氣的應收賬款。報告期過後，出納再去銀行辦理現金提取和現金交款，錢又從欣泰電氣還給了借款人。
另一種手法是溫德乙向外部第三方公司借款，通過銀行匯票來走賬。
簡單地說，就是由溫德乙借款的第三方公司開具銀行匯票，經過客戶蓋章背書給欣泰電氣，算作收回的應收賬款。待到報告期過後，再由欣泰電氣開具銀行匯票，通過客戶蓋章背書，轉給第三方公司。由此，資金實現了原路轉回。
「為了隱蔽，欣泰電氣盡量把造假部分分散到不同的客戶，每單的金額不同，且有零有整，真假混合。」調查人員說。記者獲得的一份材料顯示，2012年6月，溫德乙向丹東一家企業借款9000萬元，後由該公司分數十筆給欣泰電氣的51家客戶開具銀行匯票，再轉給欣泰電氣。欣泰電氣的賬上就收回了9000萬元應收賬款。過了報告期之後，到當年7月份，欣泰電氣開具銀行匯票給51家客戶，再轉回給借款企業，資金由此實現閉環。
更令人吃驚的是，在調查中，欣泰電氣多位業務員表示「銀行匯票上用以背書的客戶公司章和私章很多都是私刻的」。
「有的銷售人員說，當時上頭交代了七八家要蓋章的客戶，要求3到5天內完成，對於不配合的客戶，就自己找地方刻章蓋印了。專用章的名稱是根據公司提供的客戶名稱刻的，私章則是按給的聯繫人名字刻的。」調查人員介紹。
也就是說，欣泰電氣用以造假的銀行匯票可能都沒有通過客戶。
實際上，調查人員在走訪部分客戶時，沒有一家客戶公司承認自己在這些銀行匯票上做了背書蓋章。「有些一張匯票上的公章和私章都不是一家公司的，有時同一個私章又會出現在不同公司的匯票上。」調查人員說，這些章蓋得很亂。
造假難停步銀行單據也能「自製」
造假需要成本，溫德乙的每一筆借款都要支付利息。
「通過匯票倒賬的成本壓力越來越大，溫德乙也很難及時借到錢。」調查人員告訴記者，從2013年開始，公司開始自製銀行進賬單和付款單。
在調查中，公司相關人員講述的賬單「製作」流程似乎十分簡單，「先在電腦上製作銀行單據的格式，填入相應的客戶名稱、金額等信息，直接列印出來就可以了」。
隨後，這些「自製」賬單會交給出納帶到銀行補蓋章。「因為公司業務較多，出現遺漏單據情況也多，公司和銀行關係好，銀行一般會配合蓋章。」公司相關人員對調查人員這樣解釋。
「只要保證收款和付款不在同一個會計期內就可以增加現金流，改善相關指標了。實際上這部分沒有真實的現金在流動。」
事實上，欣泰電氣在製作假單據時頗費「心思」。「所涉及客戶都與公司有業務往來，假里有真，真里有假，對沖金額有大有小，最小的也就幾萬元，有些假數據甚至精細到小數點後面幾位，看起來很像真的。」調查人員說。
說一句謊話可能需要再說一萬句謊來圓。做了假賬單後，還必須要有相應的銀行流水單。相關財務人員會「根據財務賬單的記錄，在電腦上重新製作一份虛假的銀行流水，再讓出納去銀行蓋章」。
在2013年之後的四份財務報告中，「自製」銀行單據的做法頻頻出現。金額較大的是2013年1月至6月，欣泰電氣直接通過偽造銀行進賬單的方式虛構收回應收賬款近1．29億元。
儘管心有不甘，但面對監管部門的調查事實，溫德乙全然承認。「認定欺詐發行的結果出來後，公司只能走破產這條路了。」溫德乙說。
一個值得警醒的問題是，此案中的董事、監事人員並未能起到應有的作用。在調查中，有的甚至表示「對公司會議只是例行參加，具體內容並不關心，只負責簽字。」
財務造假不是「一鎚子買賣」，一旦開始就很難停下來，欣泰電氣正是為了圓上市前的一個謊而延續了四年的造假路，最終付出了沉重代價，所有準備上市和已經上市的企業都應該引以為戒。
因為欣泰電氣被揪出來了，而別的沒有。哪個上市公司上市沒有被投行包裝過？
至於你說包裝不叫欺詐，那算我語文學的不太好。
轉載自中國基金報 Taylor
第一幕
時間：2016年7月11日下午6點地點：最愛賭重組財富投資公司交易室人物：莊家大Boss、交易員、女秘書夜幕逐漸降臨
Boss滿臉愁容，手裡的煙一根接一根沉默。沉默是今晚的欣泰電氣
整個房間瀰漫著劍跋扈張的氣氛，場面快控制不住了交易員：老闆啊，我們砸了幾個億在欣泰電氣賭重組，現在監管層一言不合就退市，30個跌停肯定連渣都不剩，咋整啊？
Boss：這裡是20樓。交易員：（一臉懵逼）？？？Boss：這裡跳下去肯定沒痛苦，好過客戶帶人上來把我們的腿打斷。女秘書：老闆，我有一妙計，可保全公司上下平安。Boss：你要是能擺平，我帶你去歐洲買最新款的包包。女秘書：明天找幾個黑客，給散戶們群發簡訊，說有新股可以申購，代碼是300372，假裝是證券公司發的簡訊，肯定有人上當，我們不就可以出貨了嘛。Boss：速辦，事成給你加一輛瑪薩拉蒂。第二幕
時間：2016年7月11日晚上十點地點：不詳人物：女秘書、黑客女秘書：這事兒能搞定吧？
黑客：簡單，我們經常給那些炒股「磚家」群發簡訊，什麼漲停QQ群啊，股票推薦群，輕車熟路。女秘書：行，注意把簡訊搞得跟真的一樣。黑客：我擬了一段，你看看怎麼樣。（今日）7月12日吉宏股份（002803），海汽集團（603069）上市，請股民們注意。新股申購：300372；上市：吉宏股份（002803），海汽集團（603069）公布中籤率：無公布中籤號：無 回復TDXX退訂【申萬宏源】
女秘書：這個鍋就讓申萬宏源來背吧。這是五萬，事成之後再給你十萬。
黑客轉身離去，不帶走一片雲彩，深藏功與名
第三幕
時間：2016年7月12日早上九點半地點：證券營業部大廳人物：散戶大媽、大爺、客戶經理A，客戶經理B大媽：收到打新簡訊了，現在行情震蕩這麼厲害，還是買新股靠譜！買買買。
大爺：哪個代碼快說，我也趕緊申購，以後給兒子娶媳婦用。咿，好像一下子就中籤了！一兩個小時過去了。
客戶經理A：什麼鬼！為什麼還有客戶買欣泰！！！還有人買了40萬！？證監會為什麼不直接放開跌幅，一步到位死了，別害小散戶了！
大媽：咦？這不是你們發簡訊說的嘛？
大爺：納尼？我打中的是新股300372啊，怎麼變成了退市股？？？一分錢都拿不回來？艾瑪呀我心臟不行，快扶我去醫院客戶經理B：大哥，我們被黑了，有人假冒我們公司發詐騙簡訊建議申購新股300372！快報警，還有微信群、朋友圈、微博立馬發緊急通知！
第四幕
時間：2016年7月12日中午十二點地點：交易所飯堂人物：各路領導、小職員小職員：天了嚕！報告領導，今天欣泰電氣已經超大單流入306萬元，合計流入2000多萬元，換手率高達3.39%。據說是有人收到簡訊稱今天要申購新股「300372」 。
領導：又出幺蛾子！？先別吃飯了，趕緊再發一次公告說永久退市！永久退市！永久退市！重要的事情說三遍！
第五幕
時間：2016年7月12日下午六點地點：最愛賭重組財富投資公司交易室人物：莊家大Boss、交易員、女秘書交易員：老闆高招！今天我們死裡逃生，讓散戶全接了盤！
Boss：這條腿總算保住了。女秘書：沒想到效果這麼好，A股專治各種不服。老闆我的瑪薩拉蒂呢這時候門被敲響：有人嗎？社區送溫暖了。最後一幕
時間：2016年7月12日晚上地點：中國基金報社人物：基金君（苦逼寫稿子ing）今天*欣泰成交的4000萬元中，有823萬元為特大單買入（單筆金額100萬元以上），1108萬元為大單買入（單筆金額30-100萬元之間），1215萬元為中單買入，860萬元為小單買入。中小單成交佔比超過一半。
從今天龍虎榜數據來看，第一至第五買入營業部金額分別為186萬元、137萬元、123萬元、100萬元、99萬元。從具體營業部來看，大多為不知名的營業部。在今年龍虎榜中出現的次數和涉及到的個股都非常少。其中，廣發證券股份有限公司上海吳興路證券營業部和西部證券股份有限公司上海梅川路證券營業部今年以來均只有12次上榜記錄，東方證券股份有限公司濟南經七路證券營業部和東方證券股份有限公司上海黃浦區鳳陽路證券營業部均只有5次上榜記錄，而國都證券股份有限公司北京雙峪路證券營業部甚至只有兩次上榜記錄。
綜上分析，4000萬元被「不明真相」的散戶買入概率較大。
但根據騰訊財經稜鏡小組的報道：
一位私募人士對騰訊財經分析，即便有散戶中招虛假簡訊，但資金量不會有這麼大。他推測，很可能是之前踩雷的機構，在互相對倒，拉高成交量，進而吸引散戶接盤。
「利用幾個賬戶相互買賣，只需付出一點傭金成本，就可以做出成交量放大、交易活躍的假象。」他解釋。
反正大家記住別去火中取炸彈就對了，遠離欣泰！
對了，今天背黑鍋的申萬宏源發了公告稱：7月12日，有媒體報道稱，有人以申萬宏源證券有限公司名義，發布有關欣泰電氣等股票代碼的新股申購信息。申萬宏源證券簡訊及相關業務平台從未發布過上述虛假新股申購信息，此為冒用申萬宏源證券名義發送的信息。
*欣泰晚間公告稱，公司將於2016年7月13日上午停牌半天，下午復牌。公司收到投資者諮詢，其手機收到簡訊稱今天可申購新股，代碼為「300372」。為此特向公司求證，是否屬實。公司在此特別澄清：300372為公司股票代碼，而非新股申購代碼，請投資者高度警惕，注意投資風險。
深交所表示，根據交易情況，深交所重點監控了相關賬戶；向買入投資者人數、買入股數較多的會員發函，要求繼續向投資者做好風險警示工作；深交所要求欣泰電氣公司於午間將《關於欣泰電氣投資者關心問題的說明（一）》新聞稿予以轉載公告，進一步向投資者揭示風險；針對媒體文章《接盤欣泰電氣？券商稱有客戶誤為新購申購中招買入》、《偽基站發垃圾簡訊誘導客戶*欣泰為新股買入》等反映的虛假信息問題，採取了要求欣泰電氣和相關會員發布澄清公告等監管措施。我一直記得以前看新聞，一個政府官員被抓了，說是腐敗，這個官員情商不高，對媒體喊冤，人人都這麼做的，我好歹還是做了事的，為什麼抓我！
欣泰情商比他高點。遠離東三省股票！那裡有長腿的人蔘，長翅膀的扇貝！比起來欣泰電氣都是小兒科了，我是溫德乙我都不服！
個人選股原則之一：不碰東三省的股票這裡不是地域攻擊，而是東三省長久的官僚主義和作風，讓黑天鵝事件的幾率大大提升。
7/12 第一天
轉載自 證券時報記者 孫憲超 欣泰電氣審計聘任制凸顯缺陷
因為欺詐發行事件，欣泰[股評]電氣成為近期A股市場中的熱點公司。日前在對馬靖昊進行採訪時，記者也與他聊到了欣泰電氣。
「像欣泰電氣這種欺詐發行的行為，在其財務報表並不是無跡可循。」馬靖昊認為，為了盈利而造假的上市公司，其銷售收入必然遠遠高於銷售成本和費用，對於這部分差額，早期一些公司造假經驗不豐富，一般虛構往來，很容易被審計發現；後來，有些公司變聰明了，多半採用虛增在建工程、固定資產以及偽造對外投資手法轉出資金，這樣用於造假的現金就可以循環使用。
部分上市公司在造假上不惜成本：製作虛假的原料入庫單、生產進度表和銷售合同等，再將相關的銷售發票、增值稅發票照章納稅，並與現金流進行配合，看起來天衣無縫，而且每筆虛假交易都繳納增值稅，形成的利潤也都進行納稅，花費上億元代價，但與IPO的利益相比，這點成本可謂「捨不得孩子套不住狼」。
「對於任何造假的上市公司，通過對現金流的追蹤，都可以查出來。」馬靖昊表示，他曾經給過相關監管機構提過以下建議：核查企業近三年的所有銀行流水，包括發生額和餘額都要審計。「通過這樣的審計，錢的流動就一清二楚了。只要將現金流搞清楚了，基本上任何財務造假都無法遁形。」
在馬靖昊看來，此前從未有過欺詐發行上市的公司退市，包括綠大地、萬福生科[股評]等，然而從欣泰電氣開始，證監會已經打響了第一槍，有望逐步清除財務造假這一資本市場的「毒瘤」，真正鑄就資本市場的誠信底線。
與此同時，馬靖昊表示，欣泰電氣通過應收賬款虛增利潤，是財務報表造假的一種低級手法，不過由於審計機構受雇於董事會，是甲方乙方的關係，不會去直接披露甲方造假，這在一定程度上說明現行制度層面也存在問題。
馬靖昊告訴記者，要治理上市公司財務造假，首先得有發現上市公司財務造假的機制，目前這方面機制基本上缺失，上市公司年報審計聘任制度存在著嚴重的缺陷。上市公司管理層由被審計人變成審計委託人，決定著審計人的聘用、續聘、收費等，完全成了事務所的「衣食父母」，事務所必然「食君之祿，分君之憂」，其審計結果便是委託人意志的體現。事務所在審計中，往往會遷就上市公司，甚至發生與其共謀財務造假的行為，這樣必然帶來虛假會計信息的披露，從而給投資者造成重大損失，阻礙證券市場的健康發展。
「雖然對上市公司的審計業務是由其股東來聘請，但我國的現狀是大股東和管理層並沒有真正分離。」馬靖昊說，以前搞現代企業制度改革時，都在說管理層和所有者要相互分離，但其實最終分離的是小股東的所有權和管理權，大股東和管理層從來就沒有分離過。在這種背景下，審計聘任制度實質上是逼著會計師事務所將審計當作一門生意來做的。
馬靖昊認為，必須儘快改變會計師事務所與上市公司的聘任機制，將事務所的聘任權交到獨立的第三方手中。
馬靖昊提出了三點建議設想：第一、在註冊會計師協會增設一個部門，可以稱為民間會計審計部，所有上市公司都向這個部門交納一定標準的審計費用，再通過會計師事務所招標方式去審計，這樣分不清錢從哪裡來，估計能有一個公正的立場。第二、在證監會設立一個上市公司審計部，由該審計部及其各地分支機構負責聘請會計師事務所對上市公司財報進行審計，會計師事務所對「審計部」負責、並從該機構獲取勞務報酬。當然，審計費是要攤到這些上市公司的頭上。第三、上市公司不直接聘請會計師事務所對財務報表進行審計，而是向保險公司投保財務報表保險，再由保險公司聘請會計師事務所對投保的上市公司進行審計。
馬靖昊表示，只有儘快改變會計師事務所與上市公司的聘任機制，讓會計師事務所真正能夠作為第三方，與被審計上市公司沒有任何直接的利益關係，才能放開手腳審計，形成發現上市公司財務造假的良性機制，否則，財務造假治理問題仍不會杜絕 。
責任編輯：宋真真
不妨 我們來問問 當年樂視是怎麼上市的？
大概都是如此吧……
我只想問…哪個沒欺詐？過分如獐子島都活的好好的…如戲
虛增利潤然後多交稅？？居然為了上市偽造原始單據，然後銀行還給蓋章，就是為了坑散戶。到底還有多少這樣的企業啊
來自證券時報網的最新消息，深交所就欣泰電氣退市予以回應。深交所措辭嚴厲：「欣泰電氣是創業板第一家退市公司，也是中國資本市場第一家因欺詐發行而退市的公司。」
「根據有關規定，創業板沒有重新上市的制度安排，而且欺詐發行具有不可糾正、影響不可消除的特徵，也不符合重新上市要求。欣泰電氣將一退到底 ，無法重新上市。」
欣泰電氣這個案例，就像資本市場的毒瘤，如今被監管層果斷切除，扔進醫療垃圾桶。案卷就此封存，流進歷史長河。
其造假路線是：虛減應收賬款→減少壞賬準備→增加利潤→會計差錯調整甩鍋。
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剛剛！一擼到底！對應收賬款做手腳，這家公司IPO遭終身封禁
問一個問題，集合競價期間，大家都以跌停價委託，A委託1000手，B委託1萬手，C委託十萬手。這時候有人委託買進100手，請問ＡＢＣ中三位誰先成交呢？
能回答的，就大致知道是誰在買進了。推薦閱讀：