王石反對寶能系入主萬科的真正原因是什麼？
2105年12月18日上午，從昨天王石在北京的「內部講話」，到早上寶能系發出一個集團聲明。能看出開戰，但問題是，王石反對寶能入主的真正原因是什麼？
牌面是1、寶能信用不夠；2、王石可能出局；3、王石親手養起來的兒子可能被人奪走還有其他更深層次的原因嗎？
你自己基本不出錢，幾個朋友出錢撐起場子讓你玩，你就鼓吹這場子多合理，股權和經營權分離，跟歐美一樣，特先進，格調高。突然有一天場子的股權最多的成了個不熟的人，你就慌了，開始逼格掃地。
萬科未來的大股東，無論是深鐵，還是華潤，都是國企。在寶萬之爭中坐山觀虎鬥的安邦，也有濃重的背景，哪怕是寶能，同樣有陰謀論說，其背後站著x家人。不管是寶萬之爭、還是寶華之爭，或者深華之爭，華安之爭，其實質都是一回事，都是企業家與權力+資本之爭。
只要看破這一點，你就會明白，不管誰控股，只要王石和郁亮失去對萬科的控制權，那就是企業家的失敗，進一步說，就是公眾的失敗，社會的失敗。
每個人都是社會的一分子，從這個意義上說，王石的失敗，也就是你的失敗。這樣的失敗，遠比一間公司被內部人控制、管理層專權這種雞毛蒜皮沉重得多，也慘痛得多。
沒有永遠的朋友，也沒有永遠的敵人。
這話極端適用於發端於去年年末，至今仍硝煙瀰漫的萬科控制權爭奪戰。
原本對陣雙方是萬科管理層與寶能，然而，自從萬科宣布將引進深鐵成為盟友，沒想到，被視作死敵的寶能投了贊成票，而王石的鐵杆擁躉、原第一大股東華潤卻突然翻臉，公開指責萬科與深鐵合作有違程序。最近，又傳出了華潤欲收購寶能手上的萬科股份，重登萬科第一大股東寶座的消息。
如果華潤如願復辟，以對萬科管理層疾言厲色的情形，說傅育寧會蕭規曹隨，繼續寧高寧和宋林時代華潤對萬科的無為之治，恐怕傻子都不會相信。
更有可能的是，華潤控股萬科後進行整合，將萬科納入到華潤置地體系之中。屆時萬科管理層可能失勢，甚至面臨換馬的危險。姚振華之前曾對王石當面承諾，寶能入主萬科後不會重組管理層；能不能做到是一回事，至少姿態放得夠低，但傅育寧不是姚振華，在他面前，低頭的只會是王石。
微信號「地產話事人」講過一個段子，「一個熟悉的華潤人曾說，以前雙方老闆見面時，可以稱兄道弟把酒言歡；而傅育寧接手華潤後，郁亮再去華潤時次次西裝筆挺庄而重之。（華潤領導）上來點點頭：彙報吧。雙方的角色和心態已經變了。」
4月10日，王石在演講中意味深長的說，萬科今年面臨「改名換姓」的結果。姓什麼？姓華？姓深？姓寶？反正不姓王。
在幾個月前的另一次演講中，王石強調過，萬科要姓「國」。那次王石橫眉冷對民營企，俯首甘為國資牛，讓我這樣的觀察者頗有驚心動魄之感：「這麼多年來，（萬科）一直是國有股占第一大股東。我過去是這樣設計，現在是這樣，將來也會是這樣的……」
幾個月過去，王石重申萬科會堅持混合所有制，但這次沒有再說對國家披肝瀝膽表忠心的話，相反，他著重提出，萬科面臨著大股東治理問題，還特意提溜出郎咸平多年以前說過的一句話，「香港的房地產上市公司都在嚴格限制大股東權力」。
耐人尋味啊。
萬科股權爭奪戰發生後，不少人站在資本的立場上指責王石，說他沒有謹守經理人的本分，說萬科被內部人控制，管理層漠視股東利益……但我覺得，這些都是表面文章，都是細枝末節，都是雞蛋裡挑骨頭。
GE、蘋果，都是股權高度分散，由管理層說了算，被內部人控制。論專斷蠻橫，喬布斯不知比王石高到哪裡去了，哪怕庫克也是說一不二，但蘋果堪稱互聯網時代最成功的公司，而GE也一直被其他企業視為標杆和楷模。
萬科同樣如此。它之所以能從一間小公司成長為中國最優秀，最具社會責任感的企業之一，資本與有力焉，甚至也無法抹殺權力蔭蔽的因素，但最重要的，決定性的原因，是這個：
萬科姓王。
沒有喬布斯，蘋果早就被那個賣糖水的CEO玩壞了；沒有比爾·蓋茨，微軟不會成為PC時代的霸主；沒有郭士納，IBM這個藍色巨人早就成了被時代打倒的歌利亞；沒有馬雲和馬化騰，中國哪有什麼引以為豪的互聯網產業。
沒有王石，萬科就是個再普通不過的地產公司，而在中國的普通地產公司身上，你是找不到對品質的堅守、對社會的責任感的，他們當然更不會致力於輸出「不行賄」這樣的價值觀。
我堅定的站在王石這邊，只要他沒有違法。這社會最稀缺的資源是企業家，創新的源泉也是企業家，而不是資本。對社會和公眾最有利的安排，應該是由企業家來調配資本，而不是由資本來支配企業家，資本只是企業家的工具而已。谷歌創始人拉里·佩吉甚至建議，與其拿錢做慈善，不如送給埃隆·馬斯克這樣善於把錢用在刀刃上的企業家。
萬科在王石的管理下，行將邁過3000億大關，品牌價值位列中國企業前茅，有什麼理由認為，姓寶或者姓華的萬科會比姓王的萬科幹得更好呢？一個潔身自好、注重社會責任，能夠輸出正向價值觀的萬科，遠比一個向股東輸送利益卻摘除了這些品質的萬科，要符合公眾利益得多。
萬科未來的大股東，無論是深鐵，還是華潤，都是國企。在寶萬之爭中坐山觀虎鬥的安邦，也有濃重的紅色背景，哪怕是寶能，也有陰謀論說，其背後站著x家人。不管是寶萬之爭、還是寶華之爭，或者深華之爭，華安之爭，其實質都是一回事，都是企業家與權力+資本之爭。
只要看破這一點，你就會明白，不管誰控股，只要王石和郁亮失去對萬科的控制權，那就是企業家的失敗，進一步說，就是公眾的失敗，社會的失敗。每個人都是社會的一分子，從這個意義上說，王石的失敗，也就是你的失敗。這樣的失敗，遠比一間公司被內部人控制、管理層專權這種雞毛蒜皮沉重得多，也慘痛得多。
企業家的失敗幾乎是註定的，而且早在寶萬之爭以前就已經發生了。預兆和跡象非常明顯，只是在這裡說不得。
王石是個有濃重知識分子氣質的企業家，這已經是公論，4月10日那場演講的主持人就這樣稱揚王石：「他擁有很大的獨立性和批判精神，以及對很多事情的反省精神。這種知識份子不會變成士族，不會被巨大的財富所俘獲，不會被巨大的權勢所擊倒，表現出更多的獨立人格和獨立精神……」
不過，知識分子也有很多種，在我看來，王石不是哈耶克那樣的自由主義知識分子，而是儒家知識分子。他雖然在劍橋、哈佛上過學，但底子仍然是中國傳統的士大夫。他對國家的認同，在重壓之下的反應，都說明了這一點。
他的商業理想，可以稱之為「虛君商業」。以寧高寧和宋林時代的華潤這樣的國家資本為君，以萬科管理層為相，虛君而實相。
這其實就是中國傳統知識分子的理想社會模型。在傳統的歷史觀念中，非常強勢的君主，往往評價不怎麼樣。秦皇漢武因其政策過於積極，都遭到過嚴厲的批評，唐宗宋祖好一點，那也是因為前者有納諫的雅量，後者與士大夫共天下，主動讓出一部分權力罷了。
在士大夫的理想中，臣子是相當強勢的，伊尹、周公、霍光，這是大權在握，可行廢立的權臣，管仲、諸葛亮，則是政策的制定者和執行者。荀子在《臣道》中寫道：「有能抗君之命，竊君之重，反君之事，以安國之危，除君之辱，功伐足以成國之大利，謂之拂。故諫、爭、輔、拂之人，社稷之臣也……」
萬科高速發展30年，說明這種模式符合中國現實；問題在於，這種模式的結構超不穩定，君如水，相如舟。水能載舟，亦能覆舟。君倘若變臉，相既名不正（產權不屬於管理層），也缺乏博弈實力，友誼的小船只能說翻就翻。
中國士大夫為虛君的理想奮鬥了2000年，幻想得君行道，但哪怕碰到只死耗子，也逃不過人亡政息的下場，霍光輔佐漢宣帝，中興漢室，但剛死，霍氏一族就被誅滅，張居正一代名臣，銳意改革，幾乎挽救了明王朝，但下場跟霍光也沒什麼不同。
王石將這種理想移之於商業，在適當的環境（改革開放千載難逢）中能行得一時，但放之於歷史長河之中，終究不過是黃粱一夢，烏托邦而已，嗚呼。
為了利益和權力～永遠不信檯面上的人道貌岸然的話～王石連臉都不要了～為什麼！即便不是寶能換個國企來當萬科的大股東～王石依舊跳反～華潤當年想也沒成功～君安也不行～王石一手打造的混合所有制萬科一面享受著國企的福利～一面管理層又享受民營的自由～為所欲為～明的暗的管理層保障計劃管理層持股固化利益～來了大股東你老王還能把萬科當後花園？別給我扯老王有機會自己控股萬科～萬科走到今天～王石根本沒有機會和實力～
～～萬科股權之爭正在進入新一輪高潮，萬科管理層、華潤和寶能三方頻頻出招，從獨立董事張利平迴避表決到華生髮長文披露核心細節，從小股東舉報管理層到劉元生舉報華潤、寶能，甚至連法學界泰斗江平也被動捲入其中。6月23日，寶能首先在聲明中提及萬科存在內部管理控制問題，第二天，華潤以回應的方式指出萬科存在內部人控制問題。
通常情況下，內部人控制涉及兩個方面：一個是內幕交易，即萬科事業合伙人盈安資管與委託購買萬科A的金鵬計劃是否存在利用內幕消息交易的事實；一個是利益輸送，即管理層是否侵佔股東利益。
7月7日，寶能高調喊話萬科管理層，稱作為第一大股東，寶能與萬科全體股東包括萬科其他重要股東、中小股東和萬科事業合伙人計劃利益訴求高度一致。
在此前寶能似乎十分在意的萬科事業合伙人計劃問題上，這一次表態溫和，其稱，事業合伙人計劃已經持有一定比例的萬科股票，已經成為了上市公司的主要股東，在萬科擁有巨大實質權益和利益；相信參加合伙人計劃的忠實、勤勉的公司重要管理層人員，不會因為前期提案產生不穩定，不會使萬科的日常經營管理活動受到實質影響。
合伙人持股盈利49億
萬科事業合伙人起步於2014年，當年4月23日，萬科召開事業合伙人創始大會，包括管理層在內1320名萬科員工在攝像頭見證下，簽署《授權委託與承諾書》，即合伙人將其在經營中產生的利潤權益委託給盈安合伙人進行投資。
據郁亮介紹，事業合伙人是職業經理人升級版，主要為了解決股價問題，管理層基於提高ROE的初衷推出經濟利潤獎，並以此作為集體獎金，未分配的部分進入合伙人資管計劃賬戶，萬科事業合伙人主要包括兩個層面：
其一，事業合伙人把滾存下來的集體獎金委託給第三方購買萬科股票；
其二，由於股權激勵有著某種不可控性，所以又推出與PE相類似的項目跟投制度。萬科總部參與盈安合夥，一線公司參與跟投項目。
萬科合伙人資金主要來自經濟利潤獎金。據萬科公布的信息顯示，2013年度為5.59億元，2014年度為7.637億元，2015年度額度在10億元以上。此外，萬科17屆董事會第一次會議修訂經濟利潤獎方案後，在2010-2013年一次性提取9.11億元。
2014年5月，萬科事業合伙人正式啟動持股計劃，這些經濟利潤獎一部分支付給被獎勵對象，一部分作為集體獎金。其中集體獎金封閉運作三年，期間不得分配，主要通過資管計劃購買股票。
從2014年5月份到2015年1月份，盈安合夥通過金鵬計劃利用融資槓桿資金11次增持萬科A，累計耗資48.77億元購得4.94億萬科A股，佔比4.48%。金鵬計劃購買萬科股票成本價均在10元左右，根據7月7日收盤價計算，合伙人持股盈利超過49億元。
不過，萬科合伙人從未對外公布盈安合夥內部權益佔比及利潤分配方式，同樣未披露槓桿資金比例及來源等方面細節。」
項目跟投19%回報率
相比合伙人制，萬科項目跟投制更為複雜。萬科內網有一個跟投IT系統，所有跟投項目先在系統公示，內容包括投資回報倍數、內涵報酬率、地價、毛利等內容，全國項目統一執行跟投計劃，員工也可以跟投外地項目。
一位萬科中層管理表示，通常項目公司管理及核心部門負責人都實施強制跟投，其他部門負責人和普通員工實行自願跟投，一般情況下，所有的項目都有人跟投，一些前景較好的項目甚至出現搖號選擇跟投人的情況。
但也有部分項目跟投情況並不理想，第一是舊改項目，因為周期長、資金峰值大不適合跟投；第二是合作項目，合作方可能不同意跟投；第三是超級大項目和租賃類小項目，回報周期長。這幾類項目佔比較小。
萬科跟投制度規定，員工初始跟投份額不超過項目資金峰值的5%，根據市場資金峰值變化，安排額外受讓跟投項目資金峰值不超過5%，項目所在一線公司跟投人員可在未來18個月內，額外受讓此份額，受讓時按中國人民銀行同期同檔次貸款基準利率支付利息。
所謂的峰值資金指賬面資金是隨時變化的，項目佔用資金量最多的時候就是峰值資金，一線公司在項目持股比例最多不超過10%。
跟投項目收益方面，在跟投IT系統上，一般設定20%的回報率，據萬科內部人士透露，萬科凈資產回報率19%，理論上來講每個項目最後有19%的回報率，高於銀行理財和地產信託，所以跟投較為踴躍。
據萬科首席人力資源官陳瑋透露，截至2015年8月，萬科一線人員累計跟投92個項目，共有27000人申請跟投，其中6600人申請成功，認購資金達17億元，累計為員工分紅5億元。
據萬科一位已經離職的中層透露，一線城市跟投回報率都很好，比如2014年11月開盤的深圳嘉悅山項目，回報率達70%，除去所得稅外，回報率也能夠達到60%。
http://weixin.qq.com/r/QT-PzETEyoy2LgCvb2rF (二維碼自動識別)
在12月17日王石的內部講話中，王石稱「中小股東就是我們的大股東，現在資本來勢兇猛，但中小股東會站在我們這邊，客戶會站在我們這邊，要求透明、規範、守法的社會秩序會站在我們這邊。
據了解，王石發表內部談話說道：
1、寶能信用不夠。根據寶能的發家史，信用不夠，會影響萬科的信用評級；2、寶能能力不足。寶能的地產銷售一年不過幾十億，不足以管控銷售兩千多億的萬科；3、寶能風險大。寶能系是在用短期債務來進行長期股權投資，層層借錢，循環槓桿，沒有退路；4、前任大股東華潤角色重要。華潤在萬科的發展當中，無論是在萬科股權結構的穩定、業務管理還是國際化中都扮演重要的角色。其實，據共時妹了解，早在1994年，股權分散的萬科在狙擊君萬時，爭取到了眾多中小股東的投票權，從而保住了萬科的護城河。其實說到底現在他沒法控制他的公司了，就是利益被損害，所以當然要極力反對寶能。
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