印度經濟現在的問題出在哪？為何說「匯率的變動已經在政府的控制之外」了？

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歐亞集團高級分析師安賈立卡-巴達萊（Anjalika Bardalai）強調，「當局還是執行著頭痛醫頭，腳痛醫腳的辦法，這些措施正在起著與意圖完全相反的作用。政府給我們的印象就是，他們已經在恐慌狀態了。」
隨著2014年5月大選的接近，印度碎片化的政黨也不太可能有合作的情緒。安賈立卡-巴達萊對此表示，「現在的問題是政府已經沒有時間，也沒有選擇了。盧比匯率的變動已經在政府的控制之外了。」

盧比匯率再創新低印度瀕臨經濟危機

泡沫時有多繁榮，泡沫破滅時就有多凄慘。

下圖是2012年3月的經濟學人封面，How India is losing its magic？

譯言網 | 印度經濟：法力盡失

盧比的暴跌不是從現在才開始的，印度的經濟存在的問題也不是什麼新鮮事。只不過最近過大的跌幅引起全世界注意而已。

印度和巴西，這些所謂的新興市場，真能夠脫離世界經濟體系、在全球經濟放緩的情況下保持高增長嗎？如果不能，那2009-2011年間印度的資本市場的繁榮、盧比的不斷升值是否存在穩固的基礎？

美聯儲已經給出了退出QE的路線圖，全球熱錢已經明白了，該迴流美國了。而美國的房地產市場繁榮、美股屢創新高也給了熱錢更多參與的理由。所以特斯拉這樣代表了新興生產力的股票暴漲，「新興市場」的資產被瘋狂拋售實屬必然。

印度政府貌似準備動用外匯儲備，不顧一切地維持幣值穩定，印度國內的養老基金也進入股市購買藍籌股，暫時穩定來了盧比的匯率和股市。但是讓外匯儲備和國民的未來養老來參與這樣的冒險活動是否明智，很難說。

最後給出一個來自經濟學人的答案，回答題主的問題。

《經濟學人》封面文章：別了，印度奇蹟

2013年8月份以來，印度的股市下跌25%，盧比匯率下跌13%，孟買房價下跌一半，通貨膨脹和銀行壞賬率都在10%以上，二季度的經濟增長率只有4.6%，相當於金融危機之前增長速度的一半。僅僅5個月之前，很多國外投行還在唱多印度經濟，聲稱其度將成為世界經濟增長的明珠，但如今，大量資金開始從印度的股票、債券市場出逃，進一步加劇了局勢的嚴重程度，印度正面臨著一場實質意義上的經濟危機。

如何理解目前印度經濟面臨的嚴重問題？直接的原因是兩個，一是資金大規模從包括印度在內的新興市場撤出，二是嚴重的通脹。

資金為什麼會撤出新興市場？兩個原因，一是美聯儲釋放出了強烈的推出QE的預期，意味著2008年金融危機以來長達5年的廉價資金時代的結束，美國十年國債收益率在短短三個月時間內從1%上升到3%，更高的國債收益率使海外資金迴流美國的意願強烈。二是歐洲經濟慢慢步入復甦通道，對歐洲樂觀的經濟成長預期使得歐洲股市成為近幾個月來資金的投資熱點。近一個月，歐洲股市上漲3%，美國下跌2%，包括印度、印尼、菲律賓等在內的新興市場國家則普遍下跌10%以上。

為什麼資金外流對中國的影響很小，而對印度卻產生了這麼大的影響呢？中國經濟增長的最大引擎是投資，投資拉動了60%-70%的經濟增長；而印度恰好相反，60%以上的經濟增長是依靠消費拉動的，對於一個高速增長的經濟體而言，這一投資水平是過低的。此外，印度政府對投資的介入程度遠不如中國，其投資的主要來源是私人投資和國外直接投資。改革開放初期，國外直接投資曾是中國投資的重要來源，但隨著經濟的增長，如今它對中國經濟的影響已經微乎其微，但印度對國外資金的依賴程度非常高，類似中國的改革開放初期。本就較低的投資水平，加上國外資金的外流，大大打擊了印度的經濟。

10%的通脹水平看起來不高，但如果單看洋蔥這樣印度人吃得極多的食品（印度人愛吃咖喱，你懂的），就能知道其嚴重程度，相比一年之前，洋蔥的價格上漲了300%！如何理解印度現在的通脹？和中國一樣，印度的通脹來自來自2008年金融危機以後推出的刺激政策，大量貨幣被投放到經濟當中，整個經濟處於流動性過剩的狀態。中國過剩的流動性大部分流入了房地產市場，導致房價一路走高，但食品價格的上升幅度有限，而印度的流動性則流入了食品市場，食品價格上升迅速。要知道，印度是一個三分之二人口還處於貧困線以下的國家，食品價格高漲威脅到了他們最基本的生存需求。

面對著資金外流和高速通脹兩個巨大的威脅，印度政府採取的經濟政策就值得商榷了。具體來說是三項政策，一是緊縮流動性、提高利率以控制通脹、減少資金外流的壓力，二是直接減少居民的外匯兌換額度以防止國內資金的外流，三是發放數百億美元的食品補貼以緩解底層居民對食品價格高漲的不滿。三項政策都沒有起到良好的效果，反而加劇了印度經濟的嚴峻形勢。第一項政策推高了利率，打擊了國內的私人投資；第二項政策使國外機構擔心自己的資金被鎖定，加大了外逃的傾向；第三項政策推高了印度政府本已很高的財政赤字水平，加劇了市場對印度政府陷入債務危機的擔憂。

相比中國，印度有著更加巨大的人口紅利，經濟學家對印度潛在經濟增速的預期也一直高於中國，但印度幾乎從來沒有實現其潛在經濟增速，兩國的差距正在不斷拉大。原因在哪裡呢？首先要排除的是政治制度的影響，經濟學研究里有充足的實證證據可以表明，是不是民主制度對新興國家的經濟增長沒有顯著影響，在專政體制下實現高速經濟增長的典型案例包括朴正熙當政下的韓國、皮諾切特當政下的智利、蔣經國當政下的台灣、以及改革開放後的中國等等。

一個專制但高效的政府，要比一個民主但低效的政府，對經濟的作用更大。相比歐美等民主國家高效率的政府機構，印度的民選政府基本就是個笑話，效率極其低下，並且貪污腐敗程度遠遠超過中國。洋蔥價格一年暴漲300%，怎麼想都不是正常現象，這其中有大量的商人囤積居奇，但印度政府基本不管；放到中國，政府早就出拳打擊了。此外，印度的民主還有一個非常惡劣的傾向，就是民粹主義。最近的食品補貼計劃是印度民粹主義的又一個典型案例。印度的民粹主義已經成為其推行更深層次的經濟改革的重要障礙。

在經濟起飛時期，投資對經濟發展的作用要遠高於消費，二戰後日本和德國的崛起，以及韓國和台灣的發展經驗，都證明了提高經濟中投資佔比對經濟起飛的重要性。而隨著經濟起飛的完成，經濟增速逐漸下滑，消費才會替代投資成為經濟增長的主要動力。中國目前正在沿著這麼一條路走下去，以投資拉動的經濟發展方式正在向以消費拉動的經濟發展方式轉型，在這一轉型過程中政府的角色將發生巨大的變化，政府需要減少對經濟的介入程度，逐漸變成西方式的服務型政府。這一轉型能否成功還不知道，中國有自己複雜的利益集團問題需要解決。對於印度，其問題在於投資不足，政府在經濟中扮演的角色過小，無法保證足夠高的投資水平，如今印度那糟糕的基礎設施已經成為經濟進一步增長的巨大障礙，要知道，在任何國家基礎設施建設當中政府都需要發揮很大的作用。

此外，種姓制度導致的對勞動力的限制，從煤炭到鐵路等行業的國有壟斷，眾多行業（零售業最典型）對國外資本的封閉態度，都是印度需要解決的問題。即使是印度引以為自豪的世界上最大的人口紅利，也很可能變成人口負擔，印度的資源和環境真的能支撐那龐大的人口嗎？

不是專業人士,但是試著答一下,不對的大家指正.

提起印度,大家首先想到的是什麼?世界人口第二,奇怪的印度教,特別喜歡黃金,軟體外包業很發達,別的沒了,製造業,基礎設施都很差,（別笑，人家真是沒辦法了火車上才會趴那麼多人，換中國鐵道部長早換了幾百個了）。

這樣的國家，需要從國外進口大量的糧食，工業製成品，甚至可能會從中國進口大量的廉價小商品，國內的支柱產業就是沒有市場統治地位和定價權的軟體業，別的吧，因為印度人那特別的宗教，我也不是特別了解，但他們造不出什麼NB的東西。

這種經濟體，在整體經濟形勢好的時候可能看不出什麼。軟體業大賺，訂單不斷，一旦金融危機了，大宗商品價格上漲了，必然會對實體經濟造成非常大的影響，這次經濟危機，糧食價格大漲，加上前幾年黃金價格高起，想必給印度造成了非常大的負擔，當經濟危機的時候，恐怕印度連生活必需品都要依賴進口，自己的東西又出口不出去，政府的日子何等難過，甚至出現了違約的風險。

印度政府在減少財政赤字的路上走的很不順暢，因為國家過分依賴進口，基礎工業薄弱，財政收入一直不夠穩定，我想這是此次危機的主要因素吧（其實和印度一比較，我國還是很有遠見的）

1.印度不像中國有豐富的勞動資源，勞動力不怎麼解放，雖然人口一大堆，所以印度需要很多很多的大宗商品或者生活用品進口，於是印度就沒什麼美元

2.印度擅長的是一些軟體外包業務，比如遠程it之類的，這些東西的需求彈性不如一些生活必需品的剛性高，所以中國俄羅斯等一些國家是可以追趕的。

3.自從米帝國開始經濟有復甦之後，熱錢就開始重回美國市場了，這樣本來在金磚國家投機的熱錢就開始迴流米國。

4.阿三比較喜歡赤字，基本印度一直奉行財政赤字的方針，具體的數據手頭沒有wind查不到，不過記得一般都是維持在5-6個百分點左右，加上各地的邦政府，基本可以到10%，這樣一來印度就要跟米國一樣舉債度日，但是印度又不像米國這樣自己印錢自己發債，沒錢了再印再發。印度要發債就要發美元，到時候也要連本來利還美元，如果這幾年印度沒有高速的發展的話到後來就是借債還債拆東牆補西牆最後東牆西牆一起倒。

不過這個裡面也有牛逼的，當年俄羅斯也是還不起錢，不過戰鬥民族解決問題方法比較粗糙，一邊數數核武器還可以毀滅地球多少遍一遍哼著小曲把爛帳都勾了，你還只能傻看著。

但是阿三沒有這個實力，阿三自己的坦克飛機都是進口的，壞了還得掏硬通貨找人修，所以.....不知道他們哪裡來的信心年年赤字。

最後一個不知道該不該提就是印度的政黨問題，印度算是民主國家，每年自然競選經費一大堆，去年就是好幾億美元，加上很多印度人尚且在吃穿不保證的範圍內，所以賄票什麼的基本是家常便飯，導致政府裡面的醜聞基本也是千奇百怪而且政府行動力比較低下。

這些大概就是我能想到的印度的問題，有的是標有的是本有的是YY。

表面在於國際收支難題，核心在於產業無國際競爭力。

現代社會是一個建立在石油基礎上的社會。離開了石油，大部分現代社會都會在一個月內崩潰，唯有像朝鮮這樣不以石油為主要能源的國家才能存活。非常不幸，印度是一個貧油國，80%的石油的需要進口，也就是說印度什麼都不幹就為了活下去每年都要進口大量的石油，而盧比是買不了國際市場的石油的，需求美元，也就是要印度出口大量商品到國際市場，然後換取美元，再用美元買自己需要的石油。問題是現在印度的外匯只能支撐幾個月的外貿需求，如果危機狀態不解決，那麼幾個月後印度將沒有外匯購買石油，這也就是為什麼印度提高黃金等的進口關稅，目的就是節約美元。當然作為一個主權國家印度可以發債，但是發債也是美元，今天借100美元，明天還是要還10X美元，沒人會要盧比。當然世界上有美元的國家不少，也可以向國際機構借，只是你真當國際社會是慈善機構，看看98年金融危機時那些國家和機構的表現吧！接受這些援助的代價將非常大。印度有膽量的話可以學下俄羅斯，當年俄羅斯一手拿核彈一手將大批外債銷毀：「老子就是不還了。」沒實力的話就像阿根廷，國家元首出門，飛機都被人扣在當地！幹啥？抵債！

那為什麼印度不能像中國一樣出口大量商品賺取美元呢，因為印度產業沒國際競爭力。印度連棺材板和排燈節的燈都要大量從中國進口，唯一的亮點在於印度的服務業外包和IT產業。但是這些不足以支撐整個印度的進口需求，特別是在目前的國際經濟形式下。

當然印度還是有很大的出口潛力的，譬如出口大量稻米、鐵礦石和棉花。

謝謝邀請……但是對印度的發展真的沒什麼太深刻的認識……

就像@郭子云說的一樣，印度曾經的優勢無法再度擴張，而疲弱的部分在逐漸被放大。

匯率的變動已經在政府的控制之外，字面上非常好理解。用克魯格曼的理論去解釋，一個國家無法完成資本自由流動、貨幣獨立、匯率穩定同時成立，必須放棄其中一樣。如果印度無法完成貨幣完全獨立的話，必須在穩定匯率上下足功夫。一旦失去穩定的匯率即將迎來金融危機。為什麼呢？我們國家在97金融危機的時候就一再強調我國擁有非常獨立的貨幣體系，不會受外界影響，也就是朱總理所說的人民幣不會貶值。隨之而來的就是人民幣的匯率穩定，從而帶來了非常大的出口優勢，形成了今天的世界工廠。但是代價就是境內無法將資本自由流通——要不然如何穩定匯率呢？

印度也一樣，印度一直以來資本自由流通不假，但是被經濟學人評論為虛假的繁榮。為什麼？因為並沒有很多投行在印度境內試圖通過資本重組，或者自由市場將社會資本再分配。完成真正意義上的資本自由流動。但是，一度以來，印度貨幣還是相對獨立的，代價則是匯率會來回波動。但是這並不會影響印度本國的經濟。歸根結底，印度是通過外包火起來的國度。國內的經濟跟隨世界經濟走，當別的國家試圖將產業迴流的時候，自然就會影響印度的企業業績。在這個時候，如果印度失去了對本國貨幣獨立性的掌控，匯率再不穩定就會出現企業現金流停滯，一夜之間丟失大量訂單或者手裡面的訂單大幅貶值造成嚴重的收支不平衡——阿根廷就是一個先例。

經濟學理論大概如此了就。要知道，英特爾這樣的企業都是來自於印度，他的硬實力還是在的。至於開放了本國的自由資本之後，有沒有能力去掌控這些資本，就不得而知了——其實這也就是共產黨一直不開放國內自由資本的最大原因，看看印度，再看看自己的國家~~~還是非常感嘆我們擁有鄧小平的！

總而言之，失去本國的穩定匯率的同時一定要能試圖抓住獨立的貨幣體系。如果沒有這個實力或者條件的話，就不要開發自己的資本市場。

謝邀　對阿三不了解　救不信口開河了

政治體制的原因，過於民主也可以等同於腐敗

不知道為什麼這種經濟學問題邀請到我了，我說說個人的不專業看法吧。

印度經濟以前師從蘇聯，經濟自由化時間比我國還晚，所以市場化程度可能沒有我國高，可能是導致經濟出現問題的原因之一，我對印度並沒有太多了解，但我覺得在任何國家，政府要通過限制大宗商品的進口和海外投資來增加外匯儲備，已經說明情況已經很危險了，而且這種強硬的調控手段一般都治標不治本，還會帶來不可預知的副作用。

你好，很榮幸回答該問題。

我會先回答匯率的問題，再回答印度經濟的問題，因為我認為印度的經濟沒問題。

印度的匯率失控只是印度政府和市場的弱小造成的。印度的社會總資金是社會總商品的等價交換物，國際投資賺取利潤，印度社會總資金減少，國際資本變的更大，變大後國際資本進入匯市繼續獲利，所以，印度政府和市場的資金弱於國際資本，自然也就喪失了控制力。

印度經濟熟知的有班加羅爾、寶萊塢，還有就是貧富差距，最近常聽到的就是輪姦案，當然印度有佛教。比如班加羅爾和寶萊塢有很好的研發能力，貧富差距的富人保證了提供資本動力，而經濟是由研發和資本推動的，拋開貧民窟而論，印度經濟沒什麼可擔心的，但印度是絕對的市場經濟和真正的民主，所以很自然受到了美國金融海嘯的衝擊。至於犯罪讓佛教和法律解決吧。

本人在印度親身經歷，從54到68的匯率變化，只用了三個月時間，對我來說的好處是，在印度刷招行信用卡，還款的時候比消費時要少花一些人民幣。另一方面，印度進口受到了嚴重打擊，我們公司在印度的業務受到嚴重影響。

印度沒外匯了，都準備賣黃金了。這就是蒙古，俄羅斯，印度，三國齊聚北京的原因。中國除了有錢，還是有錢。