萬科向證監會舉報寶能資管計劃違法違規？

01-05

給監管層施壓，打爆寶能！

王石真的是把這麼多年積攢的商譽給丟了，最後掙扎求生成功，也是一片狼藉，還不如體面點推出，越來越討厭老王了.

粗看了萬科的《舉報信》，一半以上都是沒有依據的情懷，一半以下列舉違規事項。關於信息披露，即使存在問題，也只是瑕疵，作為無先例事項，是可以理解的，後果並不嚴重。關於資管計劃，銀行、信託等參與方，都有嚴密的內控體系，不會太錯。關於交易細節，暫無依據。顯然，各種細節被放大了。

借錢充大爺，憑自己是劣後和發起人，就能掌握投票權？現在是否觸及安邦的成本線了？還是說安邦會在最後一道成本線吃下寶能的籌碼？還是華潤，深鐵，安邦三個把寶能吃了？

萬科的致命一擊，萬科終於在各方布局完成後使出這致命一擊。我就說成敗就是萬科能否凍結寶能的投票權。寶能死了。姚老闆局子進定了。

股權爭奪戰，爭的是合法合規。姚老闆從資金到過程，就沒有合法的地方，資金來源有問題，中間與華潤一致行動人問題，這又是資管計劃的聯合行動人問題，信息披露不充分問題，還有類似罷免董事會等頻出的昏招。水平太次。

萬科管理層呢，就一個字，穩。在合法合規上完全挑不出刺來，明顯是一群豐富經驗的職業經理人的作風。可能唯一最不穩的地方就是，董事會華潤突然翻臉，但是還是被董事會秘書幾句話扳回，職業至極，簡直驚心動魄。

歷史還真是重複，94年君安證券舉牌萬科，也是王石郁亮查出對方違法建老鼠倉後長舒了一口氣，這次寶能又各種違法，真是舒十口氣。

事到如今，以王石為首的管理層做出最後的反撲，今天的這個舉報出來，王石一行人也不要把重視、保護中小股東的利益這些話掛在嘴邊來籠絡人心了。

事實上，這個舉報只有兩個最根本訴求：1.讓證監會判定寶能的資管計劃存在違規問題，這部分股權喪失投票權，好讓重組方案能過股東大會，引進深地鐵作為第一個股東，達到各方面制衡，王石們保住自己位置，一旦喪失投票權，寶能系可能會拋售股票來退出股權爭奪；

2.用這種展示管理層與大股東徹底撕破臉皮的方式，打擊持有萬科的中小投資者和基金經理的信心，讓市場失去對萬科股價穩定的信心，從而達到令萬科股票進一步下跌的目的，只要擊穿17元，甚至16元，部分資管計劃就達到平倉線，強行平倉引發連鎖效應，令萬科股價崩盤，姚老闆的資本在資管計劃中都是劣後級的，要徹底為此埋單。就算由於大股東有一年鎖定期，資管計劃不能被平倉，光是追加保證金此一項，也夠寶能系頭疼，很可能逼迫寶能後期賣股退出。

從這兩個目的來看，都會造成股價下跌，王石及管理層等不僅不在乎大股東的的利益，同樣也不在乎中小股東的利益，而只在乎自己的位置和權力。

說完目的，就舉報的內容來針對性回答。主要三部分：

1.資管計劃信息披露不完善，違反相關規定，要求資管計劃披露完善前不得支配其對應表決權。

這一點上，寶能系確實對資管計劃的信息披露不完善，證監會可能會進一步要求寶能系補充完善，但是據此沒收寶能系的表決權是不可能的。

2.資管計劃違反相關法律法規。從「通道」業務、證券交易、非法融資三方面舉報。這部分內容寶能系確實存在瑕疵，有疏漏，就看後面寶能系如何回應，還有證監會對這三方面的解釋了，由於萬科股權爭奪戰的獨特性，估計證監會要完成最終解釋也是左右為難。

3.九個資管計劃表決權轉給鉅盛華缺乏合法依據。這一點舉報有點勉強，我覺得無論最後表決權是歸屬資管管理人還是鉅盛華，這些資管計劃都是姚老闆做出來的，最後在股東大會表決，無論資管計劃的表決權能否轉給鉅盛華，其表決決定的意見都是跟姚老闆一致的。

三項仔細分析，主要就是第二點尚具有爭議性，經證監會調查後，裁決的天枰交與證監會手中。之前國資委已經表態，有利於市場有利於國資有利於深圳就支持；證監會也表態，合法合規就行，不多管閑事。現在，如何定性寶能系資管計劃的難題，交給了證監會，這是個難題，而且也沒有先例可供參考。證監會也是心中一萬頭草泥馬奔過。

總結而言，這事兒證監會本來就不想介入，即使被迫介入調查，也不可能沒收寶能系在股東大會的投票表決權，最後更有可能出一個報告，要求寶能系規範信息披露、明確一些資管計劃的規範，然後給將來後續類似事件做一個案例參考就結束了。如果因此凍結鉅盛華的投票表決權，這將是市場化經濟的大倒退，再次變成監管部門自主裁決說了算的老問題，對我國A股市場的發展有深遠的負面影響。西方世界老外一看中國證券市場的標誌性上市公司若真的成功出現管理人驅逐股東的事件，都驚呆了，搞不好今天買你家股票，明天你懷疑我買你股票的資金不合法合規，要我做出證明，不做證明就凍結你行使股東權利，那我來中國投資A股才怪呢！也許到明年MSCI也別想著加入了，聯想到所謂的蝴蝶效應,說不定這可能成為揭開新一輪股市暴跌的序章,或者成為刺破中國樓市泡沫的致命一針。

王石一夥絕對是前腳出萬科後腳就要進牢房。要不也不會花樣百出的往死里作。這年頭面里人模狗樣背後男盜女娼的事多了去，王石絕對不可能是例外。可以說除了社會底層的low逼還能有道德，越往上爬，人就越不像人。

萬科這樣一個管理層長期固定的巨型企業，裡面絕逼黑幕重重。隨便手指縫留下點水，都是巨額利益。

這或許給中國所有投資人一個警示，經理人只是你的看門狗，不要把他養成惡犬誰都咬，時不時的就要給他兩棍子。

王石本是靠著逢迎依附岳父王寧，以裙帶關係起家。老丈人退休之後就與田朴珺高調出軌，全然不給原配留點臉面。萬科拿地，各地政府一路綠燈，本是官商勾結的代表，卻刻意營造理想主義淡泊名利的形象。這次萬寶之爭，為了保住董事長寶座，耍無賴，潑髒水，背後捅刀子，綁架董事會，打小報告，讓人瞠目結舌嘆為觀止，原來理想主義者干起臟活也可以這麼輕鬆寫意。虧得遊學哈佛幾年，絲毫不顧現代企業制度。也絲毫不顧股民利益。

反觀姚老闆，起于田畝之間，敢拿著自己的真金白銀舉牌萬科，敢將整個管理層掃地出門，如今隻身對抗所有空頭和A股低迷行情，倒頗有幾分理想主義風采，不由得讓人生出幾分激賞。只是姚老闆失之主觀主義，想一步到位。不懂得各個擊破團結多數，錯將管理層全逼到王石一邊。另外由於行事激進缺少了王石那種作秀，難免讓人心生抵觸，輿論上處於劣勢。國人向來見勝兆紛紛聚集，見敗兆紛紛逃亡。現在股價一路走低，高槓桿壓力凸顯，姚老闆此時處境恐怕不太妙。

其實萬科股本身很優質，利潤牛，只是王石團隊之前怕觸發行情使他們不能從資管項目分紅低吸一直阻礙著機構調研，現在為打敗姚振華更是極力打壓(董事長希望自家的股價跌。。。真乃一大中國特色)

不過我待會就準備去買個幾手，雖然近期不看好，也是表個態度，支持老姚。

萬科管理層確實優秀！這可能是中國第一家盼著股價下跌的管理層了。還有這麼多中小散戶支持管理層，夠奇葩。

我更在意的是用險資做槓桿然後進行惡意收購這種行為用險資進行股權投資這是很正常的包括巴菲特也是靠這個致富的但問題是人家絕不會把險資做4倍以上甚至傳聞說20倍的槓桿來進行二級市場的投資如果寶能這次成了老姚空手套白狼賺了幾百億中國未來金額市場的環境難以想像舉例來說是否可以成立一個保險公司或者收購一家保險公司然後許諾高額收益的保險品種（如萬能險）然後用收集來的險資加其它金融槓桿做二級市場投資反正保險的贖回一般至少需要十年以上的時間這段時間內就利用險資去搏如果爆倉那就繼續加大銷售力度去收集險資然後繼續槓桿繼續去二級市場直到對手被槓桿資金砸死哪怕最後虧了也不是自己的錢破產就是這是不是很像之前那些跑路p2p的味道？

如果寶能爆倉有什麼後果？

如果管理層走又有什麼後果？

寶能爆倉引發的系統性風險大，還是管理層走對市場的風險大？

幾百億爆倉，市場還想玩嗎？

12月23日早晨，正在拜訪瑞士信貸的萬科主席王石在演講中表示：「我是很尊重潮汕幫的，特區幫、深圳幫大家都是為深圳做建設的，寶能、華潤、萬科都是深圳幫，都是一家人，不應該內鬥。」

嗯，我就是這麼看待的。

就看明天萬科股價走勢了。英雄不問出處，但是錢一定要說清楚來源。實業才能興邦