為何2016-1-29日本出現負利率後，日元反而走強了？
日本股市加入暴跌盛宴 日元飆升逾1%領跑避險資產
2月的東京，氣候溫潤，風和日麗，遊人如織。
自去年底連任後，內閣總理大臣安倍晉三心情一直不錯，執政黨內唯我獨尊，在野黨不堪一擊死氣沉沉。外交上總算干成了點事，慰安婦這個煩心事跟韓國總有了進展，TPP協議順利達成，可以說是首相任上的奇功一件。
只是西邊的金三最近好像得了狂躁症一樣，吵著要發衛星點核彈。不過對付金三，還是得盟國大統領奧巴馬出面主持大局，多派個航母，再往韓國部署點愛國者導彈，那金三自然不敢造次。我大日本國自衛隊跟著美國的航母編隊打打下手，助助威。至於韓國遭受到的威脅，我日本國精神上表示支持。
12號早上，通產省的官員來到位於永田町首相官邸來彙報，說今年的外貿形勢一片大好，中國遊客在春節期間大舉湧入，買爆日本的化妝品、藥品、奶粉、馬桶等等。
安倍琢磨著，央行的黑田搞得貨幣貶值這一招還真管用，本國老年人多，但中國中產階級消費需求龐大又喜歡裝逼，人民幣/日元兩年升值50%，來日本遊玩購物買房的中國人越來越多。正好又碰上了大宗商品暴跌，日本的進口不需要花那麼多錢，製造業競爭力越來越強，日本國要轉運啦！
——人民幣/日元，2年來升值巨大，最近趨勢扭轉。（FDT外匯操盤手）
想到這，安倍有點飄飄然，甚至覺得自己已經接近名垂千古的狀態。
轉眼過了11點，秘書通報，說央行行長黑田東彥、財務省外匯事務主管淺川雅嗣有要事求見，而且強調事態緊急！
安倍尋思著來得正好，得好好表揚一下做事給力的兩位小弟。
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黑田：首相先生，大事不好啦！
安倍: 怎麼了，大白天的鬧鬼啦。70多歲的人了，平時沒你這麼慌過。
淺川心裡罵道，安倍大哥您平時也得經常看看行情啊。現在不是2年前啦，那時QQE一出股市天天漲，日元天天貶值，可如今世道變了。不得已淺川接過話。
淺川：這下是真的麻煩了，2月還沒過一半。日經指數從18000點掉到了15000點啦，日元也升值的很厲害。再這樣下去，我們就是世界金融危機的源頭了。
安倍：怎麼會這樣，你們之前跟我說股市跌的最多的是中國。1月底黑田君不是搞出負利率了嗎，當時他可是拍著胸脯說USD/JPY能貶值到130的。
黑田：唉，負利率如果放在兩年前會很有效，如今各國放水好幾年，可經濟仍然需求不足，復甦乏力，都很慌啊。
安倍：待會再說匯率。淺川你查到了日經的拋盤是誰幹的。
淺川：主要是中東的主權基金。沙特、阿聯酋這些土豪。
安倍：他們不是很有錢嗎? 怎麼開始賣股票了。
淺川：安倍大哥，油價跌到這個份上，地主家也快沒餘糧了。海灣的酋長們也是度日如年啊，國內老百姓福利要維持，葉門的戰事還沒結束，又要派兵敘利亞，都是很花錢的事啊。
安倍：海外的賣盤我們管不著，你要告訴國內的機構不準隨便砸盤。否則一個個查水表！
淺川：明白了，必要的時候讓三菱、住井這些財閥出面穩定形勢。日經15000點保證能守住。
——日經225指數，2月份跌幅亞洲第一。黑田心裏面苦笑，股市還好搞定，匯市就難咯。突然安倍秘書衝進來慌張說道，「韓國股市崩盤熔斷了， USD/JPY再度跌破112關口」。安倍畢竟是見過大世面坐著一動不動，只是臉色越來越發青。
安倍：黑田，你不是說日元會繼續貶值，怎麼80萬億日元的資產購買計劃還不夠嗎
黑田：我本來是想USD/JPY在116-125的區間震蕩最符合我國的利益。但最近確實世界比較亂，歐洲的銀行深陷泥潭，美國的科技股泡沫貌似也要破滅。全世界都在買日元和黃金，我們擋也擋不住啊。
淺川：這也不能怪黑田君。我國的10年期國債國外的資金搶著買，甚至倒貼錢給我們也要買。
安倍：怎麼回事，國債也搞出來負利率!
黑田：是啊，這個世界有時是很瘋狂的。我們央行縱使再有錢，也不能對抗整個世界啊。人家搶著買日元我們可不能照單全收。
安倍：別整那些沒用的。現在這世道，我不貶值，天誅地滅。一定要想辦法讓日元重回貶值之路！淺川、黑田你們倒是出點主意啊！
見老大有點動怒。黑田、淺川不得不開動年邁的腦袋急速運轉，至少先應付一下。
淺川：我回頭給國內的銀行通下氣，他們大多聽話，得暗示銀行做空日元。
淺川反應夠快，但黑田畢竟是薑是老的辣，出的招顯得更有水平。
黑田：日元買盤過多，直接的原因無非是各國特別是美國股市下跌，日元融資盤被迫償還負債，被動買入日元。深層次原因則是全球經濟復甦乏力，油價又經常暴跌，市場一片恐慌，資金避險情緒高漲。要化解這種惡性循環，首先要穩定日元匯率，我打算讓央行交易員在關鍵價位出手做多USD/JPY，先穩住112關口。
——USD/JPY小時圖（FDT外匯操盤手）其次，得跟各國央行溝通，讓他們一定要保持貨幣寬鬆的姿態，晚上我再親自跟耶倫談談，美聯儲的態度很關鍵，美元必須要升值。最後，我們日本央行要在多種場合給市場傳遞明確的信號，貨幣寬鬆仍然有空間，負利率還能更進一步，逐步扭轉市場的避險預期。
聽完黑田這麼一講，安倍不禁感嘆黑田「貨幣大師」的頭銜可不是白得來的。於是發話說你們得好好乾，我的經濟學成敗可都靠著二位努力，把日元貶值到底。時候也不早了，安倍決定吃午飯。下午還得接見來自農業界的代表，TPP協議簽訂不出意外這些農村的老年選民會有鬧事的傾向，得好好安撫安撫。
送黑田、淺川出門，陽光高照，安倍越發覺得春天快到了。聽不懂的外國話不時從官邸外傳來，看樣子中國遊客真的很多啊。
未完待續
日本２０１５年經常項目順差同比增六倍
去年順差同比增6倍——這樣的基本面當前，日元匯率不升值才是鬼。反正美股和利率是想反的，日本如此毫不奇怪。或者你會奇怪會什麼rmb貶值了，股市下挫？這是中國那麼多年逆天命的代價。
歐元和日元都是負利率，這裡一併聊了。首先，要弄明白，為什麼發達經濟體幾年來通縮嚴重。
假設一年期貸款利率為「-1%」，意味著您借100萬，一年到期後還99萬就行了，剩下1萬歸自己了。
如此一來，冒風險投資幹嘛？趕快去借錢放手上呀，能借多少是多少！！！由此，從央行的角度來看，基礎貨幣「M0/M1」供應量將大漲……但從市場貨幣的流通量來看，由於貨幣都變成現金等著負利息「生錢」，整個市場的貨幣流通量，因為貨幣周轉速度大為下降，導致廣義貨幣「M/2.3.4…」反而大為減少，在其他條件整體穩定的情況下，匯率不升才見鬼了。天下還能找到比這更安全、收益更穩定的投資么？國際資本必然撲向負利率貨幣！當前的綜合貨幣使用成本還為「+」，也就是說，當前實際上是「名義負利率」，而一旦進入「真實負利率」……
可以預見的是，美元加息進程越慢，「負利率」的絕對值越大，時間越長，「負利率貨幣」地區貨幣升值和通縮越厲害，當那些勇敢的央媽們撐不住了，利率必須歸零、恢復正常化了，那麼……die！是不是因為人們認為利率已經跌無可跌了，後續只會上漲？
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