如何看待寶能系在公開市場大舉買入萬科？
現在寶能系超越華潤跟萬科成為最大股東，安邦今天也舉牌擁有百分之五的股份。
最牛障眼法！寶能才不要當大股東，要賺錢 - 騎行夜幕的統計客 - 知乎專欄
萬科攤上大事兒了。一家公司董事長長期在外泡女明星而不娶，對公司發展都沒什麼好處。前幾日有傳聞說那ST宏盛的董事長搞了諸多小三，又是章小蕙，又是林
從今早開始就被各類財經媒體刷屏，源自於王石昨晚的表態，大意就是「我作為萬科的董事長不歡迎你這個新的大股東。」
熙蕾，而正牌老婆卻是關在牢中。難怪上市公司都ST了。我們全世界第一房企萬科的董事長王老闆公司做那麼大，私生活卻檔次不高。那田朴珺本就是個連三線都
算不上的演員，離明星相去甚遠。王老闆又是棄髮妻，又是遊學，還整天做紅燒肉，直到把火燒到自己的身上。別說是2015加入A股戰局的小白，就連入市多年的老股民頓時也凌亂了。「門口的野蠻人」「惡意收購」「槓桿收購」「毒丸計劃」「白衣天使」一個個從未聽說過的名詞。 夜幕降臨，且聽騎行客一一道來。曾有一個直觀的比喻：日用品隨便買 - 小康電子產品隨便買 - 富裕汽車隨便買 - 千萬富翁房子隨便買 - 億萬富豪公司隨便買 - 上福布斯排行 谷歌前總裁Eric Schmidt：「不能用蘋果了，幫我買個摩托羅拉（手機）」
其助理：已買好。馬云：「那麼多廣告，幫我買個優酷（賬號）」其助理：已買好大佬買公司和屌絲買日用品，本質上都是買買買，前者有個更學術的說法叫收購。日用品沒有生命。付夠錢，想買多少你就買多少；公司里卻有很多人。要收購，不光看出價是否夠，還要看裡頭的人是否同意。公司不僅內有員工，外還有股東。從公司的內部來講，管理本質上是專治。董事會任命管理層，管理層挑選部門經理，經理招聘員工，下級向上級彙報，上級考核下級。從公司外部來講，治理本質上是「錢主」。對應民主的一人一票，「錢主」則是一股一票。只要你錢多，買入足夠多的股份，你所具有的投票權就比別人多。為了不把事情搞複雜，我們直接開說如何收購上市公司。下面你將跟隨騎行客進入福布斯模式，臆想一回公司買買買的快感！
買上市公司分為兩種：
買完了，公司退市了買完了，公司還是上市公司在A股，自然沒人會傻到去干第一種事。一個殼資源都能值30億，你再有錢再任性，也不會去干王思聰都干不出的事 - 用錢去把一家上市公司搞退市（多少上市公司想用錢爭取或者維持住上市地位）。可是在海外，這是再平常不過的事情。光馬雲就「不小心」讓助理搞退市了兩家– 高德和優酷土豆。PE更是時刻虎視眈眈尋找那些在二級市場價值被低估的股票，來個要約收購，整體退市。
從這個角度講，A股確實沒有太低估的股票。或者估值很低的股票（就算四大行曾經便宜得不想話，也沒人搞得動）。把一家好端端的上市公司搞退市，圖個啥？當然是攫取更大的價值。舉
個例子，一家上市公司市值100億，4倍PE，每年的現金流與凈利潤相當為25億元。某PE在現股價基礎上提價25%，要約收購退市，總計需支付125億
元。PE從銀行處借得100億元，年利率10%，自有資金25億權作投資。退市後每年PE拿25億現金流中的10億還銀行貸款，剩下的15億就是它的投資
收益。這筆投資相當於年收益率60%（=15/25）。通過向銀行借款（槓桿）收購一家有著穩定現金流，估值很低的上市公司，獲得超額投資回報這就叫【槓桿收購】，也是80年代被稱作【門口的野蠻人】– 美國的PE（private equity）私募股權投資機構常乾的事。
為什麼說他們野蠻？因為~第一， 在槓桿收購中，PE為歸還銀行利息，會要求公司儘可能多地分紅，儘力壓縮成本，而不為公司的長遠發展作任何新的投資，可看作純粹的利益攫取者，對公司內部的員工發展自然不是件好事。第
二，
部分PE收購上市公司，繞過管理層，不徵得董事會同意。董事會/管理層是公司內部實行專治管理的最高層，在日本股史中騎行客說過，內部人一般不喜歡外部
股東指手畫腳，所以希望股東要麼是同盟，要麼就很分散，不願意突然冒出不認識的婆婆。但按美國法律，同樣今天下午證監會的表態也一樣，這是市場行為，就算
野蠻，在錢主的外部治理面前，管理層只有認命。這就牽扯到了一個很重要的概念 - 持股結構。經歷了資本市場的多年發展，美國的大部分上市公司不存在一股獨大。蘋果的創始人喬布斯的持股比例還不足1%。通用電氣（GE）的第一大股東的持股比例不到4%。
股權高度分散的情況下，公司由CEO控制。任何單一大股東都不能取得足夠多的投票權。在A股，這叫無實際控制人。事實上，A股的絕大部分上市公司都是一股獨大。所謂一股獨大，要麼是國企，政府掌管一切；要麼是民企，大股東操控全部。
要獲得絕對的控制力，在中國，需要持股比例達到三分之二以上。達到這個比例，大股東幾乎可以為所欲為。小股東能做的僅僅是用腳投票，把股票賣掉，惹不起只能躲起來。
大股東三分之二以上的持股，非獨立董事（香港叫執行董事）可以全部都是自己人。董事會都是自己人，那管理層自然全部由自己任命。所以，A股上市公司最常見的就是大股東既是董事長還是CEO。公司自然完全由大股東掌控。隨著企業發展需要，不斷增發融資稀釋，做大蛋糕的同時，也是大股東控制力不斷削弱的過程。從三分之二不斷下降，到三分之一是又一個極其重要的坎。對大股東來說，三分之二以上叫絕對控股，他可以決定任何事。三分之一到三分之二叫相對控股，他可以否決任何事。三分之一以下，就算還是第一大股東，卻存在被邊緣化的可能。本質上，已經既不能決定，也不能否決任何事。剛才說的GE的第一大股東持股4%，卻不能裁決GE的任何事；喬布斯不是作為股東而是作為CEO在一個持股相對分散的蘋果公司中掌權。鋪墊了那麼多，回到熱火朝天的萬科那點事兒。萬科就是A股為數不多的持股分散，無實際控制人的上市公司。寶能系扮演「野蠻人」之前，第一大股東華潤的持股不足20%。但華潤連同其它機構小股東都擁戴王石作為董事長和郁亮為首的管理層。這是一家實質上的管理層控制公司。寶能來了，一切都變了。它不是要私有化萬科，A股沒有這樣的傻帽，A股的估值不支持任何投資者以這種方式賺錢。它只是想賺錢，想從二級市場賺錢，當大股東是它賺錢計劃的一部分。王石不想被控制，原來的大股東華潤幾乎不管他，身為央企名頭也夠響亮，有這麼個婆婆罩著，既能在外面搞小蜜，還能在裡面當董事長，誰都不希望換個婆婆。接下來，就變成王石談情懷，寶能談市場，各說其詞，各懷鬼胎，神仙打架，小鬼看戲。看戲不能光看熱鬧，還得看出個門道。今天有眾多媒體齊刷刷地用【毒丸計劃】當標題，這名詞新鮮，能吸引不少眼球，卻純粹是個噱頭。 在A股，與「毒丸計劃」最類似的是配股。配股是增發的一種，不同於定向增發股份，配股向全體原股東放開，所以不存在稀釋原股東的情況，定價不必受制於不低於停牌前20個交易日均價的90%。這麼說有點拗口，聽騎行客舉個例子。原來有一幫人拿著十斤栗子在一個路口賣，定價10塊。突然來了另一群人，說這個市口好，我這裡有兩斤更好的栗子，要不我們放一起按15塊錢賣，收益按10:2分，這就很公平。但如果收益按10:3分，原來占著市口的人就不會同意。還是這兩斤更好的栗子，如果不是另外一幫人拿過來，而是原來那幫人自家山頭結的新栗子，混過來賣15塊，那就無所謂收益怎麼分了，反正都是你們自己的。「毒丸計劃」在股票市場只限於「要約收購」。「要約收購」是我給定你一個價，高於現在的市場價（一半是20-30%），讓所有股東把股票一起賣給我，讓我做成大股東。未經董事會同意的「要約收購」就是【惡意收購】而寶能系做大股東根本就沒通過「要約收購」。它通過在二級市場不斷買散戶遊資掉落的股票，已經成為大股東了！生米已然煮成熟飯。媒體還在那兒說要淘米。要怪就怪A股流動性太好，大盤股股價長期萎靡吧。買成萬科的大股東，居然股價沒漲多少。在國外，為什麼買上市公司大多須「要約收購」？因為通過二級市場買成大股東，短期內股價會飛到天上去。要麼你就等個十年八載，等吸籌夠做成大股東了，黃花菜都涼了。對於持股分散的企業來說，無論是機構還是散戶，看著要約收購所發出的一瞬間20-30%的收益，少有不動心的。管理層要阻止這種不請自來的「要約收購」就唯有啟動毒丸計劃，超低價向現股東配股，直接抬高要約者的成本，迫使收購流產。而如今，這對萬科顯然是不可能的事。因為寶能已經成為「現股東」，而且還是「大股東」。剩下只有一招【白衣騎士】（最後一個術語，終於講到騎行客的親戚了）不同的是，騎行客只在黑夜主持公道，這白衣騎士則要在光天化日下扭轉乾坤。這就是今天萬科停牌後，市場廣為猜測的定向增發的對象。除了增發給華潤以外，新入主的大股東按萬科近20個交易日均價的90%下限，都要掏出至少500億以上的資金，而且如果持股比例接近，不排除寶能系繼續增持，搶奪第一大股東。畫面太美，不敢想像。對中小股東，顯然已從近期的萬科控制權爭奪戰中受益。不漲停的牛股本月漲停四次，漲幅60%，逼近07年房地產瘋狂時萬科的最高月漲幅。寶能系12月7日即已公告成為第一大股東，彼時股價僅17-18元，至今盈利頗豐，是真正的「蕩婦」（價值投資者是「蕩婦」）。此後，禿鷲入場，各路遊資，敢死隊，散戶一哄而上，炒的都是王石可能會爭奪控制權的預期。實際上，萬科在2014年初股價低迷之際即已擔心控制權旁落而推動員工持股計劃，只是碩大企業的全民運動實不如資本出手來得犀利。寶能想賺錢，成為第一大股東引蛇出洞，加速了其賺錢，主張用市場的手段解決問題。王石不想有人管，擔心野蠻人強制分紅，不顧公司長遠發展，遍尋白衣騎士，口口聲聲為保護中小股東利益。如果你一個月前看了騎行客的《真牛股不漲停》（老股民驚呆：真牛股從不漲停）後買入萬科，至今已有60%的收益，作為中小股東，對於這樣的控制權爭奪應該喜聞樂見才是。所以不要被王石董事長風花雪月了數年後回來的情懷打動，人都是為了自己而已！關鍵是為數眾多的中小機構股東的態度。儘管每家僅持股幾個點，加在一起，對於第一第二大股東持股比例接近，且分別持股20%上下，有著決定性的影響。在巨大的浮盈面前他們會如何選擇，或許他們早已兌現盈利，前十大股東列表在近兩周的瘋拉硬拽下，相比三季度末，早已面目全非。（注意：寶能系現在儘管是第一大股東，但持股比例不足三分之一，對任何事單靠自己依然沒有控制力。萬科要定向增發給「白衣騎士」，第一要找得到人出錢，第二要華潤首肯，第三要遊說剩下的小股東全部同意，使動議獲得三分之二以上的絕對多數）。20年後，又到了考驗王石公關能力的關口。
如果再晚停牌，寶能系鎖定三分之一的籌碼，則前功盡棄。只是按騎行客判斷，寶能系終究是來賺錢的，把事炒熱，把股價推高，依蕩婦的秉性應該是不會從一而終的
險資真是聰明至極...
前幾年王石錯失商業地產的發展機會讓萬達捷足先登，之後自己光顧著找女明星做起了陶淵明。但是資本市場不是桃花源。萬科現在擁有的現金進入任何一個產業都能做到風生水起。險資花不到500億就控制這麼一個巨無霸？然後強迫其向藍海發展？ 高實在是高！融資配資加劇股災，而非造成了股災。同樣，寶能及其效仿者會在未來三個月加劇藍籌泡沫，但並非他們導致了藍籌泡沫。
市場有其自身趨勢，這些東西只是乘風破浪。再補充下，註冊制和打新股不再需要押金都將為藍籌上沖輿論聲援，雖然2016年3月只是註冊制實施的時間起點，但可能被利用為大藍籌沖頂而題材打壓的時間節點。趨勢觀點一直未變，時間節奏上之前誤導了大家，抱歉！12月份以來萬科的股價急速上升70%，原來是寶能系強行舉牌要入住萬科A。於是王石發表講話聲稱不歡迎寶能系當第一大股東，表示寶能系信用不夠，他為了保護中小投資者的利益，認為寶能系不夠資格當第一大股東，對此我要表達下我的看法。
首先我們看看萬科A的股價，萬科A從去年12月開始，股價一直沒漲過，持有萬科A的中小投資者精準的避開了整個大牛市，是不是別人翻幾倍他不動，別人跌的時候他就不跌了呢？不是，7月份股災的時候照樣下跌，是誰讓萬科股災期間維持橫盤？原來是寶能系。萬科7月21日曾公告，13.7元以下回購百億股票，萬科後來差不多有一個月時間都在13.7以下，公司總共才買了1.6億。這就是王石倡導的公司信用，覺得股價跌的不夠多沒有買入價值讓股民虧的更多點對吧。那7月份的時候股價是誰穩住的呢，7月份的時候寶能系的股權從0直接飆升到整個萬科的15%，所以萬科A維持了一個橫盤的走勢，讓中小投資者虧的沒那麼慘，如果沒有寶能系，牛市沒吃到漲幅，熊市吃足了跌幅的慘劇絕對會發生在萬科A的中小投資者身上。這次寶能系如果不是在15元以下吃到了15%的籌碼，也不敢現在加槓桿往上干，直接把萬科股價打高70%，順便再吃7%的籌碼。
這裡我們來談談價值的問題，為何寶能系願意重金買下萬科，而那麼多的基金和投資者都不願意高價買入呢，是寶能傻還是基金傻？其實他們都不傻，目的不同而已。
被拉升70%市值之後，萬科A如今市值僅僅2000億，而萬科A本身的價值絕對不止2000億，那麼龐大的一個商業帝國，2000億買下簡直太便宜了，這就是寶能的買入動力，他買不到，可以通過拉高股價退出獲利，買到了，那萬科A也值這個價，他也賺。
那為什麼普通投資者不願意買呢，讓萬科A一直維持那麼低的股價，因為基金和普通投資者一樣，都是通過吃差價來獲利的，萬科A是大藍籌，白馬股，沒有題材沒有想像空間，不可能爆炒來製造差價，他的估價完全就是依賴於分紅，而王石控制的萬科A和大部分上市公司一樣，毫不在意普通投資者的利益，分紅只是意思意思，通過高分紅來推高股價絲毫不感興趣。
王石此番喊出通過二級市場購買股票的人是野蠻人，沒有資格當第一大股東的話具有普遍意義，在中國，上市公司從來都是把股市當做圈錢工具，連分紅的興趣都沒有，在他們看來，通過購買圈錢用的股票來反過來控制公司簡直就是開玩笑，你只有買股票送錢的義務，而不可能具有股東的權利。
對於普通投資者而言，我此番完全支持寶能系，我不關心萬科到底誰來管理，王石到底有沒有資格管理萬科，如果寶能系獲勝趕走了王石，那麼就是中國資本市場的一個里程碑的意義，從此把A股當圈錢工具的公司都要掂量一下，如果肆無忌憚的發行股票稀釋了控股前，打壓了股價，那麼很可能被人通過購買股票來收購，對於即將到來的註冊制而言，也具有重大的參考意義，如果上市公司都重視保護股價，反過來倒逼提高分紅，那對於廣大投資者而言肯定是重大利好。
對於萬科A的股民來說，也必須支持寶能系，從情分上來說，股災的時候萬科毫無作為，一毛不拔，說好的100億買入最後只買了1.6億，言而無信，是寶能系硬生生的斥資數百億元買入萬科A股票從而穩住了股價。從利益上來說，如果寶能系成功的成為了萬科A的第一大股東，那麼他要想保住控股權，他手裡的23%的股權就等於被凍結了，不會再出售了，如果王石成功，寶能系不能控制萬科，那寶能系要那麼多股票幹嘛，等王石給他發分紅？他必然要逢高賣出砸盤，這麼多股票砸下來，萬科A的投資者會被割掉一大塊肉。
王石說，寶能系沒有資格成為第一大股東，如果寶能系用清清白白的錢公開公平的買股票都沒資格當股東的話，那麼王石先生我問你，你讓萬科的投資者精準的避開了整個大牛市，股災的時候一毛不拔生怕股價跌的不夠慘從而導致股價過低讓寶能系抓住了機會吃掉萬科。是寶能系讓萬科的投資者獲利了，如果寶能倒台，那萬科的投資者全部會損失慘重。股災的時候你沒有為萬科的中小投資者保駕護航，如今你有什麼資格讓萬科的中小投資者割掉自己的肉來為你保駕護航呢，請問王石先生你有這個資格嗎？
為了我們自身的利益，我希望每一個萬科A的股民都投票反對王石，如果不是萬科A的股民，就轉發此貼讓更多的人看到。我希望這個事件以後，A股資本市場能從此重視股東的權益，而不是只是把A股當一個圈錢工具。這已經不是萬科第一次遭遇門口的野蠻人了。
21年前，君安證券的張國慶聯合海南證券、深圳新一代企圖收購萬科，刺激股價，控制董事會，全面接管萬科，最終在王石郁亮的努力抗爭下，以君安失敗告終，萬科股價也一落千丈。
此次寶能系在A股瘋狂掃貨，已成第一大股東，目的就是進駐董事會，控制萬科，顯然是不懷好意的。再說寶能系舉牌萬科的資金來源，鉅盛華自稱通過7個資管計劃以3倍槓桿融資而來，而寶能系小夥伴前海人壽則是使用保險資金買入萬科。 使用槓桿資金承受的風險以及高昂的融資成本說明寶能系打這場仗是拼盡全力誓不罷休。據稱寶能系還在繼續增持，隨著股價的高漲其買入成本也會跟著提高。若萬科股價突然大幅下跌，或者萬科宣布中長期停牌，寶能系也有可能陷入資金困境。
按槓桿收購正常的套路，寶能系拿下萬科後會試圖取得控制權，並利用萬科的資金償還其收購中的高昂負債，隨後再利用萬科的資產抵押再次舉債進行下一次資本操作。從萬科目前良好的經營狀況來看，寶能系的收購動作對萬科企業本身百弊而無一利，這是資本赤裸裸的野蠻搶佔。
所幸萬科的還有華潤集團、安邦保險等股東，而他們支持胡來的寶能系的可能性並不大。而安邦保險可能有和寶能相同的目的，是否有起爭執的可能也不得而知。
在萬科企業自身經營的角度上，反正我支持萬科現在的管理層
更新：2015/12/18中午萬科宣布停牌，並籌劃股份發行。如果萬科此次停牌時間過長，寶能很可能因為融資成本高陷入困境，假設郁亮開啟毒丸計劃，定向增發稀釋後寶能不僅面臨高位掃貨的成本打水漂的窘境，還可能有復牌後萬科股價下跌而遭到強平的風險轉載一篇文章，不代表個人觀點;
大家要注意到，今年以來保險資金在中國股市興風作浪，手法凌厲，不同尋常，完全違背保險公司投資的作風，長線、穩健甚至保守的投資風格，為何在中國近期完全變成了兇悍、不顧一切、瘋狂的對沖基金的做法，這才是問題的關鍵。
眾所周知，中國今年以來反腐最為激烈，無數腐敗官員和不法商人落馬，那麼無數過去的腐敗黑錢和不法黑錢，迫切需要洗白、半洗白，在中國嚴格的資本管制和貨幣兌換不自由的情況下，黑錢要想大規模流向境外比較困難，如何將這些天文數字的黑錢洗白或者半洗白成了重大問題。
於是保險公司成為了一個洗錢的重要通道，就是大量的黑錢通過定向買入萬能險或者投連險，然後進入股市，因為這些黑錢需要儘快洗白，時間不等人，反腐實在太形勢逼人，因此他們必須要在資本市場採取對沖基金的做法，高舉高打，凌厲逼空，不顧風險，只有這樣會短時間迅速獲得賬面收入，同時在資本市場轉幾回後，要查清楚這些黑錢的難度就會加大，成本就會很高。這也是為什麼全世界都很保守的保險資金竟然在中國最近變得如此瘋狂的原因，就是因為形勢浩大且逼人的反腐形勢導致。
最近浙江打擊了一個洗錢的地下錢莊，規模驚人，洗錢規模高達數千億，這還僅僅是冰山一角，結果還發現中國私募第一人徐翔也牽扯其中，徐翔的私募基金竟然是洗錢的工具，就是一些腐敗官員或者不法商人將其違法所得通過徐翔的私募基金進入中國股市洗白，這也為什麼他的私募不對外公開，僅對少數腐敗官員和不法商人公開的原因。
與浙江地下錢莊非常發達相對應的是廣東，尤其是在深圳的潮汕人，控制和掌握了規模巨大的地下錢莊，一個浙江的地下錢莊就洗錢數千億，深圳的潮汕人地下錢莊所控制的洗錢規模只會比浙江更大，因此拿出幾百億黑錢來通過保險公司通道買入萬科，完全不成問題。浙江的黑錢可以通過私募基金進入股市洗白，廣東的黑錢則通過保險公司進入股市洗白。
最近中國反腐非常嚴厲，而且為了避免資金外流，對於地下錢莊打擊的力度非常大，同時銀行加強了外匯管制，對於各種外匯匯出境外進行了嚴格的審核，並嚴厲打擊螞蟻搬家式的洗錢行為。在這種情況下，一邊是非常嚴厲的反腐，一邊是龐大的黑錢無法流向境外，這個時候只能狗急跳牆進入了中國股市，對大規模的標的進行舉牌併購。
當所有人的目光都被這種不顧一切的買入驚呆時，大家都在議論其野蠻併購時，那他們的目的就達到了，他們要的就是大家將目光的焦點放在併購上，放在野蠻入侵上，成功吸引了大家的注意力，而忘記了這其實是洗錢。
大家可以看到入侵萬科的野蠻人，通過很少的自有資本，通過賣出萬能險（實際上這是負債），買入萬科，然後又將萬科股權質押，進行配資，如此高的槓桿，對於保險公司來說，無異於是走鋼絲。然而只要能將錢洗白，走鋼絲就走鋼絲。只要查查這些萬能險是被誰買走了，提供貸款給這家公司的誰，就能查清楚這些黑錢的來路了。
世界上從來沒有一家敵意收購成功過，所有在資本市場進行敵意收購的，最終的結局都很悲慘，這裡面有因果報應在裡面，但是對於唯利是圖、不擇手段的洗錢犯罪分子，這又算得了什麼。
萬科的最大的價值不在於有多少土地，而在於整個經營管理層非常優秀，採取敵意收購，收購到了一家公司但是無法收購到管理層，這樣的收購是毫無價值的，相信他們也明白。但是他們為什麼還要一意孤行呢？因為他們的目的根本不在於收購萬科，而在於洗錢。
深圳曾經有一家非常優秀的公司，就是深圳航空，但是後來被一家民營公司通過保險資金收購，深圳航空連續十幾年盈利，是世界航空歷史上都少有的，但是被挪用的保險資金巨額收購後，最終還是要償還這些債務，因此深圳航空的資產被掏空、轉移，一家優秀的公司被這些野蠻的洗錢犯罪分子徹底摧毀了，最終這幫人也鋃鐺下獄。
同樣這次萬科，也是保險資金，同樣是槓桿資金，無知的散戶還在為萬科的股價上漲表示興奮，要知道這些保險公司借來的錢是要還的，如果惡意併購成功，最終又將要掏空、挪用萬科這家公司的資金去還債，從而最終毀掉一家優秀的公司，到時候大家哭都來不及。
深圳的華為、萬科、招行都是中國最優秀的企業，然而萬科、招行都曾經遭到了野蠻的犯罪分子的入侵，華為因為沒上市所以倖免。這不能不說是一場悲哀，如果中國最優秀的公司都得不到保護，那我們就有足夠的理由懷疑我們生存的環境。
而監管層卻沒有採取任何態度，這是一種不作為的表現。但是今天監管層說了一句話耐人尋味的話，只要是合法的收購活動，監管層不會管，重要的是合法兩字，因為借併購來洗錢這是非法的，相信最終監管層一定會出手的，證監會、保監會就看你們如何出手了，中國最優秀的上市公司，招行、萬科、民生銀行、金地等都在或曾經被入侵，企業價值在被摧毀，你們的消極不作為是否稱職？甚至瀆職？
由於這些用來敵意收購的資金用了很大的槓桿，對於槓桿資金，最大的敵人就是時間，因為槓桿資金需要支付利息，最重要的是還有借款期限，而併購是長期的戰略股權投資，短期借款用來長期投資併購，不但不合法，而且越往後就對他們越不利，長時間的停牌就是對付這種敵人最好的武器。同時別忘了，一旦反腐的行動清查到這一塊，而他們的收購又沒完成，那麼他們就是竹籃打水一場空。因此萬科，只需要長時間的停牌，停一兩年（中間可以恢復幾天，然後繼續停牌），打持久戰，就能順利擊退這些人，並不需要什麼毒丸計劃。
萬科被野蠻收購，並不是一場兼并與反兼并之戰，而是一場反腐與腐敗資金之戰，是一場洗錢與反洗錢之戰。
而最終的結果，堅信野蠻的入侵將會失敗，因為歷史上還沒有野蠻的兼并成功過，而正義一定會到來。
同時相信，監管層對於保險機構的洗錢將會成為打擊的重點，這是中國當前反腐的需要，也是必然！萬科年級別調整b反彈即將結束，我們看看未來幾年現在搶籌的怎麼作死的
我重新看了一下萬科的K線月線大級別正好這根陽線就是大頂,至少有十幾到二十個月的震蕩下跌王石和前妻離婚後開始煮紅燒肉，走去泡明星，玩遊學，每年拿一千萬的萬科工資。寶能系則步步緊逼，從一開始舉牌看萬科反應，到最近的接近總攻，安排的一氣呵成。誰勤奮，誰懶惰？誰認真，誰貪玩？最近王石公開言論調侃寶能系出身於賣菜賣油條，估計覺得不符合萬科高富帥的形象。然而，王石起家和前妻家有多大關係，這點仁者見仁。二級市場吃貨，搶奪控制權無可厚非，按章行事罷了，萬科手裡那麼多現金流，當然這是個人人都想要的金娃娃啊。萬科股權分散，又給了想迎娶金娃娃的人一個機會，從而有了寶能系藉助險資加杠杠大批買入萬科股票想入住萬科控制人的地位。王石說寶能系不守信用，這就呵呵了，當初今年年中承諾回購萬科一百億的股票？回購了多少？這是言而有信還是不守信用。當初如果真的回購了一百億，現在萬科處境會相對好處理一點。萬科停牌，金融資本戰仍將繼續，是王石找到肯接盤的定增對象洗薄寶能股權還是寶能繼續調動資金不依不饒，仍有看頭。
寶能出發點與華潤不同，華潤是大股東，但並不會影響萬科管理層。寶能如果到了董事會改組期限，肯定會改變萬科的經營方向，也有可能將寶能系所屬項目注入萬科品牌，從而實現資產增值。王石已經明確不歡迎寶能了。要解這個套，辦法肯定是有的，我覺得華潤繼續增持或者盈華繼續增持都是不行的，這樣做適得其反。最簡單的辦法是讓萬科股價下跌而不是上漲，讓股民的預期是會下跌而不是上漲，只要股票下跌，寶能的自己全部是槓桿來的，資金抗不出，這樣就會不戰自潰。股票下跌有兩個辦法，因為萬科是A+H股，大股東減持砸盤我覺得不合理，這樣反而容易讓寶能揀貨，一種辦法是在H股，盡量期貨或其他上面做空，加大空方力度，先把港股價格降下來，把A+H差價拉大，這樣A股價格自然就會下跌。另一種辦法就是類似自殘的辦法，萬科董事會還沒變，出個利空，讓投資者拋售部分萬科股票，做一些對公司短期經營不利的事項，這樣A股肯定會跌，不過同時會損傷萬科品牌就是了。如果增持，肯定會讓寶能得逞。最後還是看好萬科會贏。
2015.12.21早上9點補充寶能是短期資金，第一把火，只要有辦法連續股票停牌一個月，不管是什麼計劃，增發也好，資產剝離也好，然後走股東大會流程，這個內容實質有沒有實現都沒有關係，關鍵是耗時長，那麼寶能的資金肯定受不住。第二把火，復牌時候，正常就有很多短期資金希望能夠逃跑，這個時候正常就是要下跌，如果不下跌，王石作為精神代表減持股票，一方面砸盤，另一方面意義重大，如果管理層集體減持，那這個股票肯定跌，還是會爭先恐後連續跌。只要跌破寶能的成本價，他就必須平倉，這是剛性的！第三把火，大打宣傳站，包括宣導他的目的是洗錢，資金來源不明等等，讓寶能手上哪些正規渠道的資金害怕，包括險資。來個釜底抽薪。最後寶能肯定不會贏，弄不好連前海人壽這家企業口碑會爛掉，直至整個金融板塊爆倉。萬科管理團隊的砸盤，一定要在跌停價位或接近跌停價位選擇賣出，讓每天的日k線呈現長長的下引線，不停地誘導股價下跌，同時公告管理團隊在不間斷減持，讓那些短期資金、融資資金、股權質押等等資金爆倉，直至寶能被動賣出。等到股權風波一過，萬科團隊可以公告，申明對公司發展有信心，前段時間減持是因為股權之爭等等，後續繼續增持等等，這樣來操作。還能怎麼看待，要是沒有這次寶能攪局，願意30PE拿萬科的舉個手唄。小散一貫的尿性，天天跟風利好利空的，公司什麼樣一概不問，最後跟中車一樣等著接盤。動用保險金豪賭，贏了中國少一家創造價值的公司，輸了保監會得開會去了。遲早藥丸。------------------------------------------------------------------------------------------------補充。說寶能可以控股萬科好好運營強迫其往藍海發展的，請問10倍槓桿的錢靠運營利潤還嗎？因為股價不漲就罵王石。你知道股票為什麼會漲跌么？一個王石有這麼大本身能把股價給壓下來還輪得著被舉牌？萬科去掉那70%的漲幅，上市以來年華收益接近30%，成了你們嘴裡的圈錢貨了。說萬科報表好的你們認為機構是傻子不去買？土地不打折賣屯著會增值，還是在如此庫存量的情況下開發能賺錢？你們自己都不信罷。你們說王石錯過了轉型我不否認，時機已過，寶能地產那熊樣，能讓萬科往藍海發展轉型，我不知道你們是怎麼說服自己的。靠自己公司的濫價和槓桿收購不濫價的公司，這叫做劣幣驅逐良幣。
看戲的說一句。。。。。。入市第一隻買的就是萬科，雖然沒賺錢。寶能現在的行為是完全合法的，王石這幾年也是尸位素餐。依照寶能一貫的尿性，入主後極有可能拆分萬科。看好以擊退寶能為代價逼宮王石。。。這樣就嘿嘿嘿了
寶能如果目的不純，那就是作死。資本玩不過政治。
（無利益相關，個人喜歡王石和萬科在職業經理人這條路上做的恭喜）昨晚王石的發言，算是拉開了今年地產屆的年終壓軸大戲。總是忍不住想起生命人壽入主金地。那會兒金地小家姑娘，忍忍，想著「他就抱抱而已」，就這麼一忍再忍終被霸佔。而如今，估計姚老闆也沒想到萬科是個這麼辣的烈女，堅決反抗！
這是股市標誌性事件！這意味著以寶能為案例的既往三十年中國的機會主義玩家清楚地意識到自己模式的崩潰，隨著註冊制的到來，粗方式經濟的結束，必須立刻改變原有模式，但自我轉型耗時耗力，於是採用自己熟悉慣用的機會主義模式，搏命式收購市場上有沉澱的好企業！萬科的惡意收購只是開篇，大量藍籌都會面對這次考驗……
我們買房子的人：呀我靠，寶能你保證能房價降幾個點嗎？降1個點，鼓掌歡呼；降10個點，拉條橫幅；降100個點，請接受我的膝蓋！
國家證監會的人：哈哈哈，真好玩
他們干媒體的人：萬科要毒丸啦，萬科要完蛋啦，寶能要勝利啦，大家要守規矩啦，目前寶能1:0領先，王石乾坤大挪移，左手輕輕一撥，頓時袖口一縷白霧……
萬科姓郁王的人：人在萬科在
企業干管理的人：媽的，寶能你不要過來，你再過來我就喊人了，來人啦，有人非禮啦！
股市搞操作的人：大哥，咱下一步怎麼辦
寶能搞收購的人：你叫吧，你叫破天也沒有人能聽得見，叫天天不應 叫地地不靈（附上獰笑）
幕後做黑手的人：田朴珺真不錯（敲了一下雪茄）
---------------------------純屬娛樂水平有限，隨便寫寫。代表自己看法。屁股的位置決定了腦袋。後續發展不看好王石。
1.利益。
先說現在萬科的內部。萬科現在的管理層的利益。和王石的利益是否完全一致。王石個人言論能夠代表全體嗎？寶能帶來的高股價讓多少持股人受益？眾多普通股東的利益就是股票升值和分紅。萬科a的表現大家有目共睹。華潤做了萬科這麼多年沉默的大粗腿。而寶能是新鮮血液，能帶來什麼樣的利益？從寶能來講。拿下萬科這樣股權分散的大企業。需要的資金其實並不是特別巨大，畢竟有這麼大的資金來源。成功後獲取的利益更加巨大。品牌。團隊。管理。渠道。資源。都是豐厚的回報。從中小股東來說，更是沒有多少話語權。管理參與不了，分紅沒有多少。寶能現在已經給中小股東帶來了豐厚的回報。股價上漲了。不是嗎？2.情懷。情懷牌還是可以打一打，但是僅限於情懷。真正較量的是資金。資本市場就是這麼殘酷，情懷是最後的底牌了嗎？不能當飯吃。利用輿論炒作一下，提高關注度而已。無濟於事，有本事甩膀子直接干，不說話。喊話顯得不硬氣。3.規則。寶能到目前為止都是按照規則在運作，我認為這次大張旗鼓的收購，不是虛晃一槍，賺賺差價的問題。寶能實際就是要吃掉你。按照規則吃掉你。為了順利推進還喊有強有力的幫手，天朝在反腐，在深化改革。一切都要穩定。穩定壓倒一切，金融領域的監管越發嚴格。在當前形勢下寶能如此這般的開展進攻，是不是已經得到了高層的支持？按照資本市場的規則去運作，平穩的過渡？4.政治。一個穩定的萬科才是符合國家利益的萬科。每個合格的企業家都是對政治有靈敏的嗅覺。都有自己的政治資源。姚老闆是聰明人。給天朝金融市場製造動蕩是不會幹的。把萬科搞砸了更是沒辦法向上交代，高層的會晤應該早就開始了，入主後的動作一定會有所通氣。不然上面是不會放心的。在商言商，本是資本大戲，你們我們能知道的他們不知道么？我只想說，事情沒那麼簡單，這一個關乎保險為首的資本運作體系，先說寶能的錢就是保險融資來的，說說吧，如果寶能用這種方式控股萬科，然後這個錢要還給保險人的，怎麼還？其他錢？還是掏空萬科來還？肯定是後者！如果還有一種結局，先掏空萬科呢？然後萬科破產了保險怎麼辦？那就是保險體系的崩潰！此口子一開，保險資金源源不斷進入其他行業，一旦轉身，那不是行業大事，那是金融行業的大事了！亡！匿了！
寶能系的水軍即將控制這個問題..
萬一寶能贏了，王石和郁亮撂挑子不幹了，眼看著萬科隕落。
先交代背景。古人說：就坡下驢，渾水摸魚。美國頁岩氣能源革命後，北美能源市場原油和頁岩氣價格迅速下跌，清潔能源的價格下跌導致煤炭產量的大量過剩，於是傾銷中國。伴隨著低價煤炭的靠岸，中國的能源生產結構和資金鏈壓力山大。伴隨著美國的重返亞太，美國要把60%的軍事力量部署在中國周邊，以應對突發事件。假如說美國以金融危機為支點完成精彩紛呈的頁岩氣革命，那美國借力打力，用頁岩氣革命展開的圍點打援，那可就真是大戰略、大手筆。美國通過加息，開始讓市場有美元升值的預期。加息只是手段，加息的目的是讓美元迴流。美國需要迴流多少資金？約十萬億美元。假如加息過快，這種預期就會縮短，就會減少美元迴流的速度和規模。加息過緩，美元在美國滯留時間過長，又會流失到非美國地區。就像放風箏，一味的放線，只能叫風箏失控，一味的收線，就會面臨線斷的危險。收放之間要恰到好處，那可是十萬億美元的操作，可要慎之又慎。手一抖，整箇舊世界就消失了。這就是我要交代的時代大背景。
根據我的分析，中國的頁岩氣開採乏善可陳，能源系混戰一片；中國的銀行系呆壞賬再創新高，銀行系糜爛不堪；中國已經抓掉了證監會、私募基金等一干人等，但股市還是信心不足；救中國經濟就需要新的變數，而這個變數，在我看來搞不好就是房地產托拉斯。房地產本身的價值不大，但是假如房地產加金融呢？假如房地產加金融再加股票呢？假如房地產加金融再加股票，然後液化氣打著，鍋里再倒點油呢？據說寶能的惡意收購，迄今為止已經盡賺62億人民幣。中國不需要股市！中國不需要房市！中國不需要亞投行！中國不需要能源系！中國不需要金融體系！.......中國人需要的是時間，美國加息不可能持續進行下去，所以時間是中國最稀缺的資源，中國需要的是規避美元加息風險的這一段時間。這就是我為什麼說美聯儲加息的節奏很重要！而中國要學會適應這種節奏，惡意收購萬科集團就是救中國。
而在這個資本高度緊張的時候擴張企業和惡意收購，是成本最低的，所以說房地產托拉斯是歷史的必然。在很久很久以前，中國有句話叫蘇聯的今天就是我們的明天，後來伴隨著改革開放這句話也要改一改，那就是美國的今天就是我們的明天。而中國的經濟發展，必然走過托拉斯這個階段，歷史只能發展，歷史不能逾越，因為歷史的車轍就是這樣碾壓過。而我們從寶能惡意收購王石的萬科房地產就能看出端倪，中國以後將何去何從？中國房地產從無序發展到有序發展將會成為一種必然，實業集團通過現代金融行業將會被改造成新的樣式，而實業集團將重新定義股票、資本在實體經濟中的價值，那些中小型的房地產公司將會被碾壓，並最終消失。
對寶能系資本運作情況的分析。就現有情況披露寶能系惡意收購動用資金在220億元以上，而寶能系的可支配資本只有幾個億，這說明什麼？這說明寶能系背後還有更強大的金主，源源不斷的在提供彈藥，對於一個能提供220億人民幣的金主而言，錢只不過是一個乏味的數字，而低迷的房地產市場已經嚴重的限制了王石和萬科集團的資本機動能力，即使拋出毒丸計劃，也不能改變自己被時代裹挾前進的命運。或許從一開始，王石就是清楚的，他只是在表示自己象徵性的抵抗了，表示他不是一個懦夫。
這就是我們今天所處的時代，我們正好處在這個時代的風口浪尖上，黃鶴樓上看翻船，好不愜意。
中國經濟新變數，惡意收購萬科是救中國
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※萬科新動力發展怎麼樣？
※萬科向證監會舉報寶能資管計劃違法違規？
※求知乎大V幫忙腦補一下寶能和萬科關係吧？
※此次萬科的董事會決議在華潤三票否定的情況下，是否算有效通過？為什麼？