如何看待陌陌 2017 Q3 營收與凈利大幅增長，股價卻暴跌近 20%？

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陌陌2017年第三季度財報顯示，營收與凈利潤同比均實現大幅增長，但其股價周二早盤一度暴跌近20%。

因為決定陌陌股價的，不只是營收和凈利，還有預期。

我們不妨這麼理解：

你還是個學生的時候，經過3次考試，你的成績從60分提高到了80分，隨之而來的是你父母的各種獎賞和期待，他們許諾，如果你下回能考到90分，到暑假一塊去歐洲旅遊！

——市場的預期產生了

於是為了這個目標，全家發起了總動員，家務活都不讓你碰了，菜色任你挑選，走路都巴不得放低音量，就這麼個情況下，你也努力了，結果成績出來，你考了個81。

——預期提前在價格中得到反映

這時候你的家長什麼反應你不知道？（在此假設是普通家長，排除特別優秀教子有方的那一類）別說旅遊了，連你原有的待遇都取消了，看電視該多大音量就多大，家務活你還是要做的，甚至比你之前要做的還要多。

——不及預期後，股價均值回歸

這時候就有至少2種情況，如果你是個上進、頑強的孩子，還是該學習就學習，方法不對改方法，繼續埋頭苦讀，於是在一段時間過後，你順利就考出了90分。

——股價的波動從更長的時期來看，不會影響優秀公司的業績增長

也可能你是個比較容易沮喪的孩子，NND，上進的風險這麼大，還不如原地踏步，沒有希望也就不會失望，我就慢慢來，下次考個82就好。

——平庸的公司，它的股價會進入一段較長的調整期

細心的同學已經看出來了，沒錯，「下一次的財報數據」是影響下一階段股價的關鍵因素！

所以，關注陌陌的朋友可以仔細關注該公司下個季度的財報和2017年度財報，這將為你提供參考的依據。

中國許多股民喜歡「炒」股，而不是持有股票，這對於獲取長期高額回報是不利的。當然，也可能「炒」股是大多數人在A股里的無奈選擇。但是對於新興產業和公司，應該用更寬闊的格局來看待之，方能寵辱不驚。

虧錢也要虧個明白，下次才能不再吃同樣的虧。

陌陌怎麼賺錢？目前它賺錢主要靠網路直播，主播（可能主要是漂亮女主播）吸引觀眾送禮物，平台從中抽成。網路直播營收佔總體營收比例超過80%。

陌陌股價大跌原因可能是：這一季度網路直播服務付費用戶數410萬，跟前兩個季度差不多，沒什麼增長。這暗示陌陌主要營收來源增長陷入停滯。

這就相當於，騰訊發財報說遊戲業務增長陷入停滯，阿里巴巴發財報說來自電商的營收增長陷入停滯，對未來預期肯定是負面影響。

不過除了這個數據，其他數據還不錯的：

2017年9月，陌陌的月度活躍用戶達到了9440萬，同比增加21.96%；

第三季度，陌陌營收3.5億美元，同比增加126%；凈利潤7910萬美元，同比增加102.8%。

活躍用戶數還在增長，營收大幅上漲，凈利大幅上漲，基本面還是可以的。只是怎麼鞏固直播業務、怎麼多元化盈利的問題。

照理說直播業務才發展兩三年，還遠沒到增長停滯周期。其他平台也有發展很好的，比如同樣主要靠直播盈利的YY。歡聚時代第三季度財報數據，其流媒體直播服務的付費用戶人數同比就增長46.5%，到630萬人以上。

不過就直播來說，陌陌目前面臨多平台分流。除了陌陌還有映客、鬥魚、微博的一直播、快手、YY等平台。理論上每個有用戶的平台都可以做直播，知乎也可以做，但直播市場怎麼構築競爭壁壘，可能是個大問題。

所以接下來陌陌需要在直播市場增量上下功夫。

另外是其他盈利來源，主要是廣告和遊戲。陌陌第三季度移動端營銷營收1740萬美元，同比下降1%；手游營收800萬美元，同比下滑14%。這兩大盈利來源，如果要做，可以多花點力氣。

移動端信息流廣告很火，也是Facebook、微博、今日頭條等平台主要盈利模式，陌陌在這塊潛力還有待發揮。遊戲方面，可能跟網易、騰訊合作比較好。

總體來說，陌陌用戶數、營收、凈利基本面不算差，只是主要盈利業務遇到點障礙。走過去了，還有廣闊空間；如果半年、一年都走不過去，就很麻煩。

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我們先來粗看一下陌陌重要的業績指標：

收入同比大漲126%，至3.55億美元，超分析師預期；

每股盈利漲87.5%，至0.45美元，去年同期為0.24美元；

月活客戶同比增長22%，環比增長3.4%，至9,440萬，創歷史新高。

陌陌是否有能力繼續增加直播業務的付費用戶，數字諮詢公司弘亞世代(Pacific Epoch)的高級分析師Benjamin Wu對此表示擔憂。

他表示，2017年在開拓新客戶和增加付費用戶方面，陌陌做的並不好。增加社交媒體的屬性，或許能夠為其直播平台引流。2018年陌陌的前景仍然保持中性，因為它現在嚴重依賴高額付費用戶。此外，通過提高ARPU(每用戶平均收入)來維持增長的可能性也不太。

為什麼這麼說？很大的原因是直播業務中，付費用戶增長几乎停滯，環比持平，而我們知道的是直播業務是陌陌的收入絕對大頭，3.55億美元的收入中有3.03億美元是直播業務貢獻的。

然而，也有人認為股價下跌了18%之後，或許是個不錯的入場時機，鑒於其2018財年預期市盈率僅11倍，而收入年複合增長率達32%以及未來的廣告業務存在更大的增長空間。

投資銀行傑富瑞的分析師Karen Chan預計，陌陌的月活用戶或將逐漸增加，而且陌陌現在推出了一個快聊+的功能，這個功能是一對一視頻互動的早期嘗試，很有可能將用戶慢慢在四季度轉化為付費的用戶。

Chan表示，長尾用戶持續受到新場景分流的影響，相應的會發現增值服務付費用戶增長相對平穩，環比增長僅7%。11月6日推出的快聊+功能可能有助於改善增值服務付費用戶在四季度增長。此外，陌陌未來將會通過加強和專業機構合作，引進人才，致力於提昇平台內容質量和多樣性，同時還將不斷豐富社交場景，這些舉措對於品牌建設和用戶留存有著長期的積極作用。

Chan對陌陌給出「買入」評級，但目標價從此前的54美元下調至50美元。

大家都知道，目前直播是陌陌命脈，Q3的3.55億美元的收入當中有3.03億美元是來自直播的，佔總收入85.4%，Q3環比增長16.6%。但是呢？付費用戶數量（410萬）持平！！這個才是最關鍵的信息。

直播這個行業，其實已經從藍海變成了紅海了，行業用戶數已經開始下滑（根據QuestMobile的數據報告顯示，上半年直播行業的用戶規模人數總體一直在下滑，2017年6月的直播行業總用戶數是9128萬，相比去年同期減少了10.8%）。另外，大家知道的天鴿互動，之前還被沽空機構做空，當然，誰對誰錯，也沒有定論。

風險提示：股票投資是一項有風險的投資行為，投資者需要根據多方信息綜合分析制定投資決策，本文只為投資者提供投資參考資料，並不構成任何投資建議。

記得點贊：）

主要原因：陌陌視頻直播服務的季度支付用戶當季數量約410萬，而今年前兩個季度，該類型用戶數量也是410萬左右。

賺錢的一瞬間，將估值一下子就定死了。。沒了估值，哪兒來的股指。。

股市是為未來定價的。

根據陌陌財報，其截至2017年9月的月度活躍用戶9440萬人，去年同期為7740萬人。其中，視頻直播服務維持增長勢頭，在三季度營收達到3.026億美元。並且陌陌在財報中稱，該業務營收的快速增長，源於季度支付用戶的增加，每個季度中每位付費用戶帶來的平均營收也有所增加。2016年陌陌業績爆發時，直播業務的環比增長率達到271.15%，剛剛發布的第三季報顯示，如今直播業務的環比增長率已經下降至16.65%。

　　直播雖然在2016年興起，但隨著監管的加強，整個行業都陷入低谷，未來隨著5G的發展是否能順利成功還很難說。當然，視頻直播也會一定會成為未來的主流，但最終佔領市場的卻不一定是先行者。

　　就陌陌而言，從社交轉移到直播，算是走對了第一步，也成功的在微信統治下的社交江湖中分得了一杯羹，但是，陌陌並沒有也不能夠對微信構成現實的威脅，陌陌無法像微信一樣走向線下成為連接器，至少是現在很難實現，失去了未來的價值。

　　從原理上看，微信是將線下真實的社交關係搬到線上的熟人社交，陌陌則是陌生人社交，通過附近的人、附近的群組、附近的直播幫助用戶結識新朋友，形成並通過應用上的活動維繫的社交圈。如此的定位，就讓陌陌的價值很難持續得到提升，廣告業務、視頻直播、秀場打賞、電商模式、遊戲應用等都無法與微信相提並論。

因為還有期望值。。。。期望值是什麼就是，股民對CEO管理層的認可度。偷老東家資源，上市豎中指。。。。你覺得的這樣的CEO能有多大格局？

不過是把泡小姐方式改進了一下。

我也不知道我為啥被邀請回答了，我不過是註冊過一個陌陌女號學撩妹而已啊。我這一行為跟股價還有關係？求助學經濟學的童鞋。