黃金的價值由什麼決定？

01-04

最近正好在學，從金融角度上分析一下。

楊柳勇和史震濤(2004)認為，影響黃金價格的長期因素是道瓊斯價格指數、美國通貨膨脹率、美元

名義有效匯率和美國聯邦基金利率4個因素。但是這個研究有爭議，個人偏向於世界黃金儲量也是影響黃金價格的長期性因素，並目世界黃金儲量越多，黃金價格越低。

而且根據貨幣戰爭的作者（出1的時候）認為（他後來提倡投資白銀去了），投資黃金收益率還是很大的。由於影響黃金價格的因素中—道瓊斯價格指數、美國通貨膨脹率、美元名義有效匯率和美國聯邦基金利率—都具有周期性變化的特徵，從而黃金價格的變動也是周期性的，是雙向不是單向變動。所以黃金的價值相對來說還是很穩定的，如果把握好時機完全有可能賺一筆。

而且，美國消費者價格指數與黃金價格變動的方向一致，因此，黃金可以作為通貨膨脹的長期套期保值工具。這對於美元持有者的意義在於，如果美元發生不可避免的貶值，則應該增持黃金減持美元以保值增值。（說給某國政府聽的。）

最重要的是，黃金具有雙重屬性。它一方面呈現高度流動性和變現能力，具有貨幣屬性;另一方面作為一種貴金屬，它還具有一般金屬產品屬性，比如說銅。06年，倫敦市場下午定盤黃金價格和同期倫敦3月期銅期貨價格的相關係數達到0.9427，顯示黃金價格變動和銅價變動密切相關。最近世界金屬都在漲，黃金也將繼續其升值勢頭。近年持有黃金的收益率是很高的，各國官方儲備中黃金部分的賬面增值幅度也是很大的。

暫時只想到這些了。歡迎指正。

匿

首先，把價格的波動中抽象出相對平緩的一條均線來，說這個東西叫價值，價格始終圍繞著價值上下波動，我覺得是一套很流氓的說法。對於市場上進行交易的商品，我覺得，價格=價值。

其次，來說說黃金價格。黃金市場是純投機市場，基本面是很弱的，生產供給與製造業消費需求的影響是比較小的，相比於龐大的投機需求，基本可以視同無物。對黃金市場的分析報告，一般都是從國際經濟環境（主要是美國）的角度進行。有人研究黃金的價格波動，認為黃金走勢與美元實際利率負相關，有人認為與美聯儲資產負債表規模正相關，有人認為與美元指數負相關，這三種觀點的實質基本上是一致的，但卻都不能從歷史數據中尋得始終一致的驗證支持，大多是一段時期數據支持而已。尤其最後一條，黃金價格與美元指數（即美元對其他幣種匯率的加權平均）負相關，基本被黃金投資者視為圭臬，其道理被解釋為黃金是針對世界貨幣的避險資產，具有抗通脹功能，因此當美元貶值時，市場投資者處於避險的考慮，會增持黃金，促使其升值。但以我個人觀點，這種負相關性不如解釋成黃金作為一種部分帶有貨幣屬性的商品，其價格是以美元計價的，因此而呈現反比例關係，美元貶值，黃金價格數字自然增大。更何況，在市場情緒的推動下，黃金與美元同步走強，也是時常出現的事，近期來看就有這個勢頭。

影響黃金價格的因素有很多，
1)黃金價格與美元的互動關係:由於國際黃金價用美元計價，在基本面、資金面和供求關係等因素均正常的情況下，通常呈現美元漲、黃金跌和美元跌、黃金漲的逆向互動關係。這是投資者判斷金價走勢的重要依據。
(2)黃金價格與國際原油的互動關係:原油價格一直和黃金市場息息相關，其原因是黃金具有抵禦通貨膨脹的功能，而國際原油價格與通脹水平密切相關，因此，黃金價格與國際原油價格具有正向運行的互動關係。
(3)黃金價格與國際政局動蕩的互動關係:國際上重大的政治、戰爭事件都將影響黃金價格。黃金髮揮其保值避險的作用，成為投資的首選，刺激金價的上揚。
(4)黃金價格與國際商品市場的聯動關係:由於「金磚四國」經濟的持續崛起，對有色金屬等商品的需求持續強勁，價格持續強勁上揚。雖然與有色金屬相比，黃金的上漲幅度明顯偏低，但銅、鋁等有色金屬的大幅下跌已影響到黃金價格。投資者在判斷黃金價格走勢時，必須密切關注國際商品市場尤其是有色金屬價格的走勢。
(5)黃金價格與國際重要股票市場的互動關係:國際黃金市場的發展歷史表明，在通常情況下，黃金與股市也是逆向運行的，股市行情大幅上揚時，黃金價格往往是下跌的，反之亦然。
(6)黃金價格與黃金現貨市場季節性供求因素的關係:黃金現貨市場往往有比較強的季節性供求規律，上半年黃金現貨消費相對處於淡季，近幾年來金價一般在二季度左右出現底部。從三季度開始，受節日等因素的推動，黃金消費需求會逐漸增強，到年底的聖誕節，黃金現貨需求會逐漸達到高峰，從而會使金價持續走高。

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由美元決定

美國是黃金儲備最多的國家

美聯儲貨幣量化寬鬆，美元就貶值

美聯儲少印點錢，美元就保值或升值。

夠通俗吧

黃金是世界公認的國際性通用貨幣.在十九世紀出現的「金本位」時期。「金本位制」即黃金可以作為國內支付手段，用於流通結算；

一個國家的貨幣價值用一個國家的黃金儲備量和經濟實力來決定的。

影響黃金價格變動的因素：

1、供給因素：

供給方面因素主要有：①地上的黃金存量。②年供求量。③黃金生產成本相當高。④黃金生產國的政治、軍事和經濟的變動狀況。⑤央行的黃金拋售。

2、需求因素：

黃金的需求與黃金的用途有直接的關係。①黃金實際需求量（首飾業、工業等）的變化。

②保值的需要。③投機性需求。

3、其他因素：

①美元匯率影響。②各國的貨幣政策與國際黃金價格密切相關。③通貨膨脹對金價的影響。

④國際貿易、財政、外債赤字對金價的影響。⑤國際政局動蕩、戰爭等。

除了上述影響金價的因素外，國際金融組織的干預活動，本國和地區的中央金融機構的政策法規，也將對世界黃金價格的變動產生重大的影響。

黃金是在必要的時候成為國與國之間最後的支付手段

影響黃金價格的因素：


           1、需求因素：黃金的需求與黃金的用途有直接的關係。  （1）保值的需要。　（2）黃金實際需求量（首飾業、工業等）的變化。 （3）投機性需求。 
           2、供給因素：（1）央行的黃金拋 （2）地上的黃金存量（3）年供求量 （4）新的金礦開採成本 （5）黃金生產國的政治、軍事和經濟的變動狀況
          3、其他因素：（l）美元匯率影響。（2）各國的貨幣政策與國際黃金價格密切相關。　（3）通貨膨脹對金價的影響（4）國際貿易、財政、外債赤字對金價的影響。（5）國際政局動蕩、戰爭等。　
（6）股市行情對金價的影響。

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黃金有貨幣屬性，投資屬性，商品屬性，這三個綜合起來短期長期的影響黃金的價值，要說清楚，估計可以寫一本書。不過這三類綜合性的分析的書籍有，你可以讀讀。

研究一下那些交易市場，黃金的價格的確定和石油價格的確定沒什麼區別