風險投資（VC）盡職調查有哪些 knowhow？

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這前提過這個問題：http://www.zhihu.com/question/19557810?__nids__=169502 價值其實不大，好奇具體點，細節儘可能多的答案。

在關於併購的問題中總結過http://www.zhihu.com/question/19845071/answer/13138131，基本技巧是相通的。重要的一是盡量找原始材料，二是多留意「弦外之音」。

那個答案應該說已經比較全面了，具體盡調方法其實很難言說，同樣的材料如何發現問題就跟實施人的經驗和工作態度有很大關係了，一些企業的歷史問題需要對當時的規定和背景有比較豐富的經驗儲備，例如企業如果有抽逃註冊資本怎麼看，那可能要依賴會計師的審計，律師自己看驗資報告恐怕是看不出來的；對於歷史上的紅帽子企業怎麼定性，是否存在遺留問題，可能就需要經驗和全面的把握了。

說一說私募的盡職調查吧。說個大概，僅作為借鑒用。

基本的理念：

一、為什麼要盡職調查。

1.解決信息不對稱。

發現項目或企業的內在價值，判斷潛在風險，為投資方案的設計做準備。

二、盡職調查方法。

1.審文件。（如企業的註冊、財報、業務文件、法律合同等，發現異常或重大問題）

2.查資料（外部網查也好，業內人士請教也罷，掌握信息越全面越好。）

3.訪談企業人員。

4.企業或者項目實地調查。

5.調查組內部交流溝通交換信息和觀點。

三、盡職調查幾個原則。

證偽、實事求是、事必躬親、突出重點、以人為本、橫向比較。

調查重點：

一、公司背景情況調查。

1.公司歷史。

2.股東情況。

3.公司治理。

4.組織結構。

5.管理層。

6.業務發展戰略及目標。

二、行業和業務經營調查。

1.行業及競爭者調查。

2.採購環節。

3.生產環節。

4.銷售環節。

5.技術與研發調查。

6.商業模式調查。

三、法律調查。

1.獨立性調查。

2.同業競爭調查。

3.關聯方及關聯交易調查。

4.訴訟、處罰、仲裁調查

四、資產調查。

核實固定資產、在建工程、無形資產等

五、財務調查。

1.銷售環節財務。

2.採購與生產環節財務。

3.投資環節財務。

4.融資環節財務。

5.稅務調查。

6.或有事項調查。

六、發展規劃與財務預測調查。

1.發展規劃。

2.財務預測。

七、本輪融資及上市計劃調查。

1.與本輪融資有關事項調查。

2.未來上市計劃調查。

以上只是盡職調查的重點，不同行業、不同項目可能會不一樣，但大體如此，僅供參考。

在專業投資併購領域，盡職調查主要分為三種：針對企業財務的賬務盡職調查，針對企業合法性的法務盡職調查，和針對企業背景和聲譽的背景盡職調查。前兩種調查都是由被調查方主動提供材料給調查方的「君子式」調查；而第三種背景盡職調查，多由投資方委託專業調查公司，在被調查方不知情的情況下秘密進行，因此被視為更有效多盡職調查（特別是在某些賬務和法務管理比較混亂的發展中國家和地區）。

相對於其他投資，風投承擔風險的能力高一些，投資金額也少一些，因此對於上述盡職調查使用的也就更淺一些。特別是第三種，秘密的背景盡職調查，常常予以忽略，只自己進行一些互聯網搜索並和做些人脈打聽。當然這樣自然意味著投資風險顯著增加。

推薦本書《成功併購:商業盡職調查實務手冊》德碩管理諮詢【摘要書評試讀】圖書，基本上很少有人像乙方一樣在知乎上為甲方兢兢業業的寫詳盡答案，只是因為你不是甲方。

其實在盡調前期就會對於時候要投又一個比較深入的結論，感覺DD的過程都是。。印證這個結論

除了上面的，主要管理層90%都要見過面，並深入聊一聊