如何解讀獵豹移動第二季度移動收入同比增長634%，海外收入同比增長1832%？

01-04

真是一張不及格的財報！

可笑的是被獵豹圖文並茂的「解讀」成了滿分財報 @鄭鎔彬@圖靈Don！

假設獵豹財報沒有舞弊，根據財報數據計算，可得出以下結論：

1、新增用戶獲取成本進一步提高：獲取一個新用戶的單位成本（市場推廣費用除以季度新增MAU）從第一季度的5.18元（2.49億人民幣/0.48億）增長到第二季度的6.28元（3.41億人民幣/0.5億）

2、用戶留存情況持續惡化：MAU佔總用戶比例從上一季度的33%（4.43億/13.4億）進一步下滑至第二季度的31%（4.94億/15.96億）

3、營業利潤開始下滑：營業利潤從Q1的0.51億人民幣，減少至Q2的0.37億人民幣

（省略1000字）

美國資本市場的反應還是比較實在，Q2財報一出，次日（19日）獵豹股價暴跌13.17%

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數據全部摘自獵豹財報：Cheetah Mobile Announces Second Quarter 2015 Unaudited Financial Results受18日財報影響，不僅獵豹股價加速下滑，連獵豹父公司金山也受到牽連。

很多人是被強制安裝，不好用，又卸載了。這就算他們的一個客戶

可金山的業績卻慘不忍睹怎麼解釋

小米不是號稱Q2出了2000萬部手機嗎？獵豹Q2新增的5000萬用戶里，肯定也包含這新出的2000萬小米手機了，哈哈

谷歌應用商店裡各種各樣的工具一搜一大把，從沒聽說過的小團隊籌個幾百萬美金，隨便開發一個工具類App，花點小錢推廣一下都能很快在全球發展幾千萬「用戶」，在一堆國家的排行榜中衝到首位，例如Hola Launcher, Leo Privacy等等。今天的工具類App在海外市場里，早已成為爛大街的大宗商品。

谷歌仍然佔據海外絕對主要的應用分發渠道，因為惡意卸載競爭對手的風險太高（一旦被舉報下場就是下榜下架，參考怎樣看待獵豹清理大師因誘導卸載被 Google Play 從排行榜下架？ - Google Play），再加上打國際官司的實際效果有限（參考如何看待中國公司獵豹移動赴美訴 APUS 侵權一案中，美國聯邦法院對中國公司的管轄權問題？ - 移動互聯網），獵豹無法封殺前赴後繼的競爭對手，保住自己的領先地位，先發優勢已經喪失。

@紫牛對獵豹Q2財報數據的分析正好反映了在這樣的背景下，獵豹用戶獲取成本和財務狀況的必然走勢。看看最新的App Annie數據，對比一下獵豹、360、Leo這幾個安全類的工具產品，獵豹在谷歌商店的全球各個國家的工具榜排名已經掉在360之後，和無名小卒Leo接近了。照這個趨勢發展下去，獵豹Q3（已經過了一大半）的財報會更加難看。

獵豹，在18個國家的工具榜排第一，在俄羅斯、土耳其、越南、埃及等發展中國家排第一

360，在37個國家的工具榜排第一，在美國、印度、英國、德國、法國、西班牙等歐美髮達國家排第一

Leo，在17個國家的工具榜排第一，主要在南美國家

考察獵豹移動從上市到最新的財報，營收、用戶增長非常迅猛：

一年之間，翻了一番多。這樣的數據，在中國互聯網上市公司中有沒有第二家？這是第一個問題。

第二個問題，獵豹移動目前的營收、用戶數是不是頂點？

遠遠不是。Facebook月度平均活躍用戶數14.9億人，有13.1億人通過移動設備訪問；Facebook Messenger 用戶數量有7億。同樣是非中國市場，以Facebook的用戶量作為參照，獵豹移動用戶數還有增長空間（扣除iOS用戶同樣如此）。

作為中國第一家海外活躍用戶高達5億人的公司，個人對其未來前景持樂觀態度。這樣規模的海外用戶，中國第一家，阿里巴巴、騰訊、百度沒有一家達到過。

最好的市場解讀就是昨天股價大跌。

不過我個人還是看好獵豹後續發展的。

有人提到要加利益相關：前獵豹員工。並不存在任何廣告。

關於解讀的角度，只是每個人理解這個增長的態度和動機不同罷了。

並不奇怪。總結，這樣的成績依託於獵豹的產品在全球得到高度認可，獵豹在產品戰略上以及商業布局（收購海外廣告公司）的成功。

獵豹依託于海外用戶量龐大龐大龐大的獵豹清理大師，同時又不斷衍身出其他工具矩陣APP（CMS CM launcher等），擁有強大的技術實力做精準投放，優雅的產品設計讓廣告和產品功能結合，與Facebook等知名公司廣告主緊密的商業合作，獵豹是全球靠前的移動廣告平台。

最後，提下傅盛的方法論：

重要的事情說3遍：

公司的好壞=戰略*執行

戰略=（方向*10）*執行力

公司的好壞=戰略*執行

戰略=（方向*10）*執行力

公司的好壞=戰略*執行

戰略=（方向*10）*執行力

思考整個方向和商業模式的重要度，遠遠大於執行的重要度。強悍的執行力已經是基礎必備的要求。思考的少了，就會變成這段時間都在執行。

這是我在獵豹工作感受到的。很高興自己有幸參與過這樣的征程。

6*12省出來的

好壞上面都有人說了，個人就不說太多太全，挑點想說的：

1、業績的確超出預期。收入同比增長達129%，高於預期的8.04億元，幅度約為9%；即使是由於成本的大幅上升，出現利潤下滑的局面，但也好於之前預計的虧損。

2、股價的確大幅下挫。一方面是紫牛所說的，存在部分瑕疵，其中最值得指出的是，公司的營業利潤率已經連續兩個季度下滑了，毛利率也是近年來最低；另一方面，周三中概股普跌，即使收漲的個股也是震蕩後的結果，獵豹跌幅最大，不過考慮到周二是逆勢上漲，周三也存在補跌的因素。

3、獵豹移動與臉書的合作愈加緊密，隨著移動廣告市場的壯大，海外營收仍有上漲的空間。同時由於跟騰訊廣點通、谷歌的合作加入，移動廣告業務是可以期待的。

為啥都沒人注意這個呢？

http://3g.china.com/act/11154037_18503669.html

就是因為代理了一款手游所以導致收入上漲的吧，但是老外從來不看好手游的。

對某些的評論不敢苟同。

其實對大多數產品來說（除常年佔據榜單前幾名的那幾位），GP實時榜單排名=實時推廣費用的投入。這就意味著，你今天猛砸錢，經過一兩天的積累，後天沒準你就能推到前10啦。我是土豪我傲嬌。

樓上某些截圖只能證明，8月19日或8月19日前兩三天里clean master的在線上GP渠道的推廣費用低於Leo和360。

附幾張整月下載量的圖，piapiapia打臉。

獵豹安裝量15億，活躍小4億，海外名聲絕對是有的，月下載總量仍然不容小覷。

「和無名小卒Leo接近」，這個簡直是呵呵。

不過從7月的總榜來看，360和hola的聲勢挺猛啊。不得不感慨有錢銀~~~