如何了解經濟形勢？
證券，互聯網+，金融，眾籌，有很多跟經濟有關的名詞，如何了解經濟發展趨勢並了解新興辭彙？
2015年1月談人民幣貶值，你知道知乎幾贊？答：四贊。像這麼牛的答案，知乎如何對待？答：不摺疊，不修改，但就是別人看不到。
粘貼鏈接結果就是：知乎 - 與世界分享你的知識、經驗和見解
為什麼人民幣這幾天一直下跌？ - 人民幣貶值最後我是抓住老鼠的那隻貓，面對的只是知乎無情的遮蔽。這就是這個故事最可笑的地方。股房匯能 - 收藏夾第一頁第一個收藏。
答：我們先從那裡開始破題？從末日孤艦第一季第十集開始說起吧，僅存的領導人（副總統）要構建一個新社會、新秩序、新意識形態，她僅留存所謂的知識分子，其餘的人全部作為燃料處理，她堅持這種理論至死不改，最後自殺身亡。
他要構建一個由科學家和工程師構建的社會。
有很多人說沒聽懂，我呵呵呵一笑，意思就是我們都是劈柴。每一個帝國的背後，都有一個邏輯嚴密的學術團體。西班牙背後是薩拉曼卡學派。今天我們的神權、主權、人權、法律、國際法、現代倫理學、經濟原理、正義戰爭等思想全部源於這一學派。英國背後是劍橋學派和海權理論，德國背後是慕尼黑學派（陸權），美國背後是芝加哥學派（陸海權），法國的陸海權+核武的大國策略，所以說一個國家能走多遠，決定於這個國家對待知識的態度。
能源戰爭：黑船來襲新時代到來了。美國頁岩氣生產原油的成本，就是國際油價的紅線，就是國際原油價格的參照物，這將會是國際原油價格的噩夢。不管是大戰略，還是大棋局，中國最後的一道防線在那裡？實體經濟我們已經潰不成軍，美其名曰產業轉型。能源戰爭美軍直接衝破了一二防線，向第三道防線衝來。
2015年12月28日原油期貨的加權平均價跌4.2美元，成品油變化指數為-10.77%，摺合汽油為0.32/升，摺合柴油為0.38元/升。為此12月29日，發改委召開專題會議，就進一步完善成品油價格形成機制徵求有關部門和相關行業的意見。截至目前，發改委已經暫停成品油價格調整，也就是我們通常說的爽約。12月15日，發改委就已經爽約過一次。
與此同時，太平洋彼岸傳來好消息，美國已經原則性通過解除原油出口禁令，中國人用上美國的廉價能源只不過是一個時間問題。糧食、石油、鋼鐵、機械、化工產品連續十幾個月國際價格超跌，但在中國貌似有很大的緩衝區間。全世界都在迎接頁岩氣帶來的第四次工業革命時，在中國充斥著頁岩氣革命是騙局的論調，這裡的黎明靜悄悄。當超低價的煤炭、天然氣、糧食、化工產品在中國港口靠岸，中國只是用一個進口配額的制度就把他們統統擋在門外。與此同時，中國特有（大國僅有）的官僚機構發改委聞風而動，在國際超跌的同時，國內是能源價格逆市連續十幾個月的護盤。在金融危機面前中國大媽買黃金的瘋狂舉動叫世界為之恐懼，中國人均收入只有歐美的1/8，但是房價卻是他們的幾倍、幾十倍，中國人幽默的把這種經濟現象叫不理性的繁榮。
以前我講美國的超低價煤炭扣關，很多讀者都呵呵一笑。今天我要講的是美國的超低價石油，發改委面對的是幾千年來未有之變局。美國人裹挾超低價煤炭扣關的時候，美國可以慢慢議價，但人家美國人不是那樣議價的，美國直接來了一個虧本跳樓價，美國人就是這樣有錢、任性。這一次美國的超低價原油扣關，讓我和我的小夥伴拭目以待。伴隨著能源戰局的發展，中國的煤鐵聯營破產就在眼前，緊接著是第三道能源防線石化產品供應鏈的崩潰。中國現在最大的問題已經不是頁岩氣革命，也不是煤鐵聯營，而是石化行業將會迎來大幅巨虧，中國以後大幅補貼石化產業將會成為一種常態，這就是美國式的能源戰爭。
繼續扯外部環境，2015年11月，中國從俄羅斯進口原油404萬噸，超過沙特成為進口原油最大來源國。2015年中國從俄羅斯進口原油4160萬噸（我自己估算的），俄羅斯因為地緣政治原因，急需出口石油換匯，而中國落後的石化產能和鐵路運力根本不能消化俄羅斯巨量的石油進口。中國從俄羅斯進口的石油增長非常明顯，還有一組更誇張的數據，中國從北美進口的原油2015年增長56%，達到156萬噸。2016年，美國正式開始出口原油，亞歷山大的兩個國家一個是中國，另外一個就是俄羅斯。一方面是2016年中國將面臨巨大的進口壓力，另外一方面是國際能源市場一片看空的聲音，話說沒有消息就是好消息，於是壞消息接踵而至。一是美聯儲耶倫那個老女人加息，導致原油價格下跌的動能和勢能都很大。二是美國原油儲備達到歷史最高水平；三是前面提到的美國超低價石油扣關；四是今年是暖冬，所以歐洲和美國的能源消費低迷，有力的抑制了能源價格的進一步上漲，而能源產品的積壓將會長期作用於能源市場。五是歐佩克組織為了保證自己的現金流，不是相約減產，而是競相增產。所以說發改委面對的不是一兩次會議和配額制度就能解決的，以後的戰役將會更加的艱難，原油價格將會帶動全球的能源相關產品、石化產品一路向下，擋都擋不住。
中國何去何存？
天下大事，合久必分，分久必合。合合分分，皆地緣政治而已。回答問題一：上個世紀美國開始投資頁岩氣，美國政府從稅收、政策、法律一路開綠燈，當時的中國也全力以赴開發頁岩氣，喊了一大堆口號，今天關鍵性技術是一項都沒有，一共打下了63口鑽井，不到美國的0.07% ，美國是一群狂熱的民營企業，中國是中石油、中石化，還有一批連頁岩氣是什麼都不知道是什麼的地方國有企業跑馬圈地，今天我們已經失去了十五年的時間，可問題是我們還要繼續落後五十年，這就是我們的命，因為民族資本的咽喉被官僚資本緊緊的扼住。 回答問題二：美國已經成為世界上最大的能源生產國，美國現在唯一考慮的就是該不該出口石油，以何種方式出口石油。講個故事吧，一戰時期德國崛起，那個時候主要用煤，德國最後戰敗。為了準備二戰時期，德國率先開始搞頁岩氣革命，德國的頁岩氣革命是從煤裡面煉煤化油。1939年二戰爆發後，德國共有12套液化裝置建成投產，生產能力達423*10^4t/a。假如今天中東打起來，對於德國而言，根本沒有第二條選擇，只能繼續煤制油。
無論是TPP，還是TTIP，其市場開放水平都高於多邊體制的WTO。這兩個談判若完成，將建立一個以美國為核心，橫跨太平洋和大西洋的全球兩大經濟體，其經濟總量將佔全球GDP60%以上。而且中國至今未被邀請加入談判，中國有「被邊緣化"的危險了 !
13、中國應對
中國何以回應？中國也針對性的起草了一個FTA(簡稱自貿協定)，中國看上去起動的遲了，但速度卻一點也不讓美國，而且拿出咄咄逼人的架勢，緊接著就是一路一帶和亞投行的提出。在新的自貿協定爭奪戰中，中國有一個優勢，那就是農業落後！歐美小農場為主，日本、韓國小農經濟，澳大利亞、紐西蘭人口和農業可以忽略不計。而美國就不一樣了，像美國嘉吉一樣的農業航母比比皆是，其他國家毫無懸念的競爭不過美國，所以只好說，美帝國主義你自己玩去吧。中國人的豪言壯語：沒有競爭的自貿協定，只存在於想像之中。明顯FTA不能達到中國的目的和要求，喜歡打乒乓球的中國人又來了一個短頻快，14、一路一帶一路一帶，中美歐就像一個鼎的三個足，各有所長，但現實是美國處處都壓中國和歐盟一頭，而加強中歐貿易就是重要的一環，這就是中國的一路一帶，伴隨著中歐貿易的加強，美國的經濟地位自然而然的就會下降，與此同時其政治和軍事地位也會下降。15、亞投行美國之所以可以控制世界經濟，就是靠世界銀行，而美國霸道、獨斷的作風，讓全世界都為之側目。而美國以美國的國家利益為訴求，肆意調整美元匯率的行為，是中國、日本、歐盟、中東這些以美元結算貿易的國家和地區不能接受的。這個時候中國打出一張亞投行的牌，正好切中美國要害。這是契合日本、中東、歐盟的經濟利益的，所以加入亞投行就能在世界銀行贏的更多話語權。中國人的豪言壯語：沒有競爭的世界銀行，只存在於想像之中，亞投行來了。16、換髮球現在輪到美國隊發球，隊長奧巴馬坐在白宮和幕僚們正吵得熱火朝天。假如美國輸了，美國的經濟、政治、軍事霸權將會終結。中國人的豪言壯語：沒有競爭的世界霸權，只存在於想像之中，遼寧號來了。17、美國掀桌美國從來都是政治流氓，美國的這一手叫以退為進，一石三鳥，一是為奧巴馬贏得了虛名，二是為美國從中東撤軍鋪平了道路，三是打亂中國期望溫水煮青蛙的接盤方案。對於美國而言，總言之，言總之，我不管了。造成了一個一個巨大的權力真空，權力真空必然引起群雄逐鹿，就像當年奧斯曼帝國退出巴爾幹半島一樣，誘發了兩次世界大戰。而美國在兩次世界大戰都是，等雙方打的兩敗俱傷，他出面收拾殘局，這就是美國的戰爭經濟學。第一次、第二次巴爾幹戰爭與第一次世界大戰的關係是怎樣的？ - 知乎用戶的回答中國外交將面臨很多困難，中東困局只是其中一個。我們用動態的眼光看問題。美國頁岩氣革命完成，甚至開始出口頁岩氣和原油，中國的反腐，取得成績很大，但和能源市場的需求還差距太遠，中國還在蹣跚躊躇，這個時候美國突然抽身，中國則要直面選邊站的問題。17-1、歷史遺留問題。中國對待中東的態度就是實用主義，造成這一外交困局的原因是美國是中東事務的排頭兵，誰打槍，也不會瞄準中國。而美國退出中東事務，直接導致大家都往後站，可中國是原油第一進口大國，在中東有絕對利益訴求，中國不能往後站。以沙特為首的遜尼派、以伊朗為首的什葉派，還有以色列，手裡都有戰爭資源，中國選那邊站是個大問題。誰統一誰？宗教的價值觀不同，世俗社會的價值觀也不同，這群人根本走不到一起。17-2、沙特的態度。沙特已經看出來了，所以早動手，先滅自己後路的什葉派國家，率先拉開戰爭的序幕。美國的態度很曖昧，反正美國不用石油了，打全面戰爭才好。17-3、土耳其的態度。土耳其是中東唯一有軍事實力能收拾殘局的人，以色列人太少，伊朗是少數派，沙特還是封建君主制，不堪大用。但土耳其國父，明確表明土耳其對其他穆斯林兄弟沒有義務，還是各自過各自的日子好了。土耳其心裡想，我管你們的時候，你們一個個起義反抗，現在你們胡砍，我也只看熱鬧。17-4、埃及模式。據說埃及也是中東的政治大國，雖然一直扮演打醬油的角色，但也不失為一種政治平衡的力量，結果沙特提前下手，搞掉了埃及。沙特為了建立自己的北方防禦工程，先是花三十億推翻了埃及前政府，又花150億推翻了埃及第一屆民選政府，有錢就是好啊。問題來了，沙特的戰略定位是什麼？戰略目的是什麼？想走多遠？17-5、伊朗模式。伊朗為什麼這個時候突然鬆口了？要知道狼這個東西，咬住就不會鬆口，怎麼一狼突然鬆口了呢？因為伊朗發現了新的獵物，原來面目可憎的美帝，立刻就和善可親了。
大趨勢是股匯樓三殺
從匯率講起——SDR、美元加息及其它（上）
近期，國內國際金融市場發生了兩件大事，一是人民幣加入SDR，二是美聯儲終於開始加息。
這兩件事情發生以後，人民幣並沒有出現央行某高層吹噓的升值，而是貶值近千點。
這是為什麼？
人民幣加入SDR也好，不加入SDR也好，中國對各國央行是否決定儲備人民幣都沒有強制性，儲備不儲備，還是要看各國央行自己的選擇。
世界貨幣必然是長期存在逆差國家的貨幣——沒有逆差，該國貨幣不可能長期體外運行，成為世界貨幣。
一個國家長期存在逆差，還能要求其它國家接受其貨幣，唯一的解釋，就是該國擁有超強的軍事實力，強迫資源型小國接受該國貨幣作為結算貨幣。其它國家為了購買資源型小國的商品，也不得不支付該國的貨幣。
與美軍強制各資源型小國用美元結算不同，解放軍沒有能力要求各資源型國家用人民幣結算。以目前中國的勢力範圍，美元可以把人民幣從國際貿易中排斥出去，人民幣卻不能排斥美元。
如果不考慮金融投機，那麼各國持有人民幣無非是與中國做貿易，支付中國商品。不過，用人民幣能買到的東西，顯然也能用美元買到。假設沙特與中國貿易長期順差，阿根廷與中國貿易長期逆差。那麼沙特能不能要求中國直接用美元支付原油？當然可以。阿根廷能不能直接用美元支付中國商品呢？當然也可以。再者，與中國貿易長期有順差的國家，才可能持有人民幣。與中國貿易長期逆差的國家，才會用人民幣支付中國商品。如果阿根廷要用人民幣支付中國商品，就要從沙特手中購買人民幣。用什麼買呢？阿根廷只能用商品或者外匯儲備支付沙特。當然，沙特通常會要求美元。有人建議中國不斷貸款給阿根廷，讓阿根廷不斷購買中國商品，那麼這些人希望對中國長期處於貿易逆差狀態的阿根廷用什麼償還中國貸款呢？不斷借新還舊，還是用正在劇烈貶值的阿根廷比索，或者美元？理論上，中國可以要求阿根廷把礦產等地下資源劃歸中國開採，償還債務。不過，如果中國不能確保在阿根廷的資產的安全，不能保證這些礦產資源不被阿根廷政府強制徵收，那麼中國最終只能接受美元。
所以，整個貿易過程都可以用美元支付，卻未必能用人民幣。
很顯然，美元是國際貿易中不可替代的「剛需」貨幣，人民幣則是一種可替代的「非剛需」貨幣，是一種可有可無的選擇。兩者的差異在美軍與解放軍的實力差異，而不是其他任何原因。所以，人民幣是否加入SDR，很難影響各國央行選擇外匯儲備的選擇。
各國對「非剛需」外匯的操作方式，必然是買漲殺跌。人民幣自然也不例外。這種情況下，各國央行長期持有人民幣的主要原因必然是人民幣相對美元有穩步升值，或者人民幣相比美元匯率穩定且利率高於美元。
在美聯儲加息，逐步收緊美元信貸，美元廣義貨幣下降的情況下，人民幣相對美元必然有貶值的傾向。這時，誰會長期持有一種極可能貶值的貨幣呢？各國央行的行長也不是傻子。
所以，希望通過人民幣加入SDR推動人民幣幣值穩定甚至升值，基本是不可能的。至於央行某高層為什麼會犯這種低級的常識性錯誤，具體原因不得而知。
追本溯源的讀者必然要問另一個問題，為什麼美國收緊貨幣，人民幣相對美元必然出現貶值傾向呢？
美元加息人民幣貶值，也可以理解為美元相對人民幣升值。
美元加息必然直接導致美元貸款減少，流通中的美元廣義貨幣總量下降。常識告訴我們，如果流通中貨幣總量下跌，流通商品總量和流速變化不大的話，物價必然下跌。現實之中，美元總量下降，必然導致國際市場上以美元計價的各種商品價格下跌。人民幣對美元的匯率，也是人民幣相對美元的價格，自然也會下跌。
具體說來，如果美國收緊貨幣，導致美元廣義貨幣總量下降，不控制流通中的人民幣總量又堅持匯率的相對穩定，會在三方面出現不平衡。一是國際市場以美元計價的商品價格下降，與之相比，國內物價相對國際物價偏高，出現大規模商品倒灌，最後形成穩定逆差，導致外匯儲備不斷下降，國內失業攀升。這種現象現在已經出現。二是國際市場美元緊張遊資撤退，在人民幣相對寬鬆，人民幣匯率相對穩定，且可以自由兌換的情況下，必然出現穩定的資本外流。這種現象現在也能看到。三是隨著美元利率提高，人民幣利率不動甚至下降，國內存款利率相對國際偏低，導致大批資金兌換成美元流出海外。這種現象暫時還沒有出現。不過，美元加息已經極大地限制了國內貨幣寬鬆的政策空間。
在美元零利率時期，曾經有短期大量國際資金以美元投資的形式湧入中國追求較高的利率。當流通美元總量下降，中美利率差收縮，甚至出現利率倒掛時，這些資金必然迴流美國——輾轉償還美元貸款。除非人民幣匯率或利率進一步上升，否則是留不住這些資金的。然而，如果匯率進一步上升，必然導致更加嚴重的商品倒灌。這時，外匯儲備的結構就會發生變化，相對穩定企業利潤會逐漸減少，短期投機資金則會不斷上升。當外匯儲備餘額減少到一定程度時，那些境外資金必然會懷疑能否按照官方匯率將人民幣兌換為美元。那時，無論如何也留不住這些境外資金。用提高匯率和利率的方法，打腫臉充胖子，試圖強行留住短期資金，最終必然失敗。這就是泰國金融危機前夕的狀態。
如果要阻止人民幣匯率下跌，短期手段可以是拋售美元外匯儲備回收人民幣，干預市場，改變市場上人民幣和美元的供給與需求，增加人民幣的需求和美元供給。很顯然，這種手段不能無限期使用，外匯儲備用光為止。
如果要長期保持人民幣對美元匯率的穩定，那麼還是要實現境內境外貨幣政策的相對平衡。也就是說，中國也要亦步亦趨地追隨美國收緊貨幣，使流通中的人民幣總量也下降。或者，實行相對寬鬆的貨幣政策，使流通中的人民幣總量不變甚至上漲，同時允許人民幣大幅貶值。兩種手段都可以最終實現境內境外物價和利率雙平衡，使人民幣匯率停留在一個相對穩定的水平上。
實踐之中，往往是人民幣既緊縮又貶值，適當緊縮可以避免大幅貶值，適當貶值可以避免劇烈緊縮。
目前，中國既不想大幅收縮貨幣，也不希望人民幣大幅貶值，這必然無法實現平衡。為了維持匯率相對穩定，央行必然大量投入外匯儲備干預外匯市場。這種操作方式只能在短期內影響人民幣的匯率，並不能改變美元廣義貨幣減少，人民幣廣義貨幣總量不變甚至增加的大趨勢，自然不能改變國內與國際物價的失衡以及國內國際資本利差下降導致的貨幣資本價格失衡，自然會出現商品倒灌和資本外逃並存外加外匯儲備下降的現象。
隨著這種現象持續，人民幣貶值的壓力會越來越大。
一方面，隨著國內繼續實行寬鬆的貨幣政策，匯率相對穩定，商品倒灌會不斷惡化，既會導致國內失業率上漲，也會導致貿易服務為主的經常項的順差會逐漸縮小，最終經常項下甚至會成為逆差。
另一方面，國內大量資金出逃，還有更多的資金隨時外逃。這些資金暫時不逃的原因，無非是考慮到人民幣匯率，以及人民幣和美元利差相對穩定。不過，這些資金的穩定性將越來越差，這就像股市達到頭肩部以後，資金會不斷陸續撤出一樣。
實際情況往往是國內經濟出現事實上的緊縮，即使貨幣供應相對充足，由於進口商品價格處於低位，國內商品將面臨滯銷或者降價的兩難局面。最終，大量的貨幣也會不斷脫離實體經濟生產循環，轉而投入進口貿易或者各種投機。
兩種現象的後果，都是外匯儲備不斷下降。遲早在某一個時刻，央行將無法繼續使用拋售美元儲備收購人民幣的方式干預匯率，維持匯率穩定。那時，央行將被迫宣布放棄人民幣匯率穩定，任由人民幣匯率自由浮動——也就是下跌。
有人認為中國外匯儲備數量龐大，可以長時間維持下去，直到美國再次進入減息周期。這種觀點值得商榷：
首先，這種觀點忽略了人民幣外匯儲備的構成：為了維持基本貿易支付，中國外匯儲備必須保持一個最低限額，否則一切跨境進口原料的貿易都難以順利進行；除此以外，中國外匯儲備中還有相當部分來自跨國公司利潤，這些利潤完全可能在某一時間段內集中匯出國境。
其次，中國居民手中有大量的人民幣存款，一旦形成人民幣將猛烈貶值的預期，這些存款都會在短期內要求兌換成相對保值的美元。看似龐大的外匯儲備，經不起兌換外匯的人民戰爭。
再次，美聯儲加息進程一旦開始，往往會持續好幾年，以目前外匯儲備下降的速率，央行能不能持續干預市場若干年，讓人懷疑。
最後，如果美聯儲進一步加息，人民幣進一步寬鬆，那麼外匯儲備下降的速度必然進一步加快，外匯儲備將在更短的時間內消耗殆盡。
所以，雖然中國名義上有3萬多億美元的外匯儲備，但是實際上可以用於這樣干預的外匯儲備總量的比率並不是很高。隨著商品倒灌和不斷市場干預，外匯儲備總量再不斷下降。因此即使不考慮國際金融市場資本大鱷惡意做空，一旦發生大規模資本外逃，相比國內百萬億數量級的廣義貨幣，3萬多億的外匯儲備，也支撐不了多久。
外匯儲備的總量和結構，是人民幣保持匯率穩定多久的關鍵性數據。中國能暫時維持匯率穩定和相對寬鬆貨幣政策並存的不平衡的狀態，全靠外匯儲備在支持。一旦外匯儲備總量低於某一水平，這種短暫的平衡就將被打破。那時，中國的貨幣政策必然發生劇烈的改變。
貶值的壓力與商品、資本自由流動密切相關。如果人民幣不放開資本項，那麼貶值的壓力僅僅來自加入WTO以後，商品自由流動引起的商品倒灌，情況會相對好一些。人民幣加入SDR後， IMF要求中國按照承諾，維護人民幣匯率穩定，資本項開放，以及公開外匯儲備情況，這自然有利於境外資本快進快出，同時暴露央行所有底牌。人民幣加入SDR未必提升人民幣國際貨幣地位，卻極大地削弱了人民幣抵禦國際金融危機的能力。央行有關高層為什麼會積極推動人民幣加入SDR，不得而知。
前面的分析都是建立在央行努力維護人民幣匯率穩定的基礎上，最終的結論是，如果美元加息周期以年計算，那麼隨著外匯儲備不斷下降直至最終耗盡，央行最終將難以維持人民幣匯率穩定。
既然匯率遲早保不住，中國國內的生產性行業（包括農業和製造業）正在遭受境外商品倒灌的折磨，那麼為什麼央行為什麼不願讓人民幣主動貶值或者收緊貨幣，實現平衡呢？兩種方式都可以保住這些年來積累的來之不易的外匯儲備，主動貶值還可以增加出口，改善就業。
為什麼央行既不願意收緊貨幣，又不願意允許人民幣貶值呢？
且聽下回分解。
另：閱讀拙作《紙牌大廈》有助於理解本文。
從匯率講起——SDR、美元加息及其它（中）
在美元加息，貸款減少，總量收縮的大背景下，人民幣只有三個選擇恢復平衡：要麼同步加息減少貸款，收縮廣義貨幣總量，維持匯率；要麼繼續保持貸款增速，繼續增加廣義貨幣總量，犧牲匯率；要麼放緩人民幣貸款和廣義貨幣總量增速，同時犧牲一部分匯率。實際上，第三種選擇，不能算獨立的選擇，是前兩種選擇的折中。除此以外沒有其它選擇。
這就是蒙代爾的三元悖論的具體表現，即一國的經濟目標有三種：第一，本國貨幣政策的獨立性；第二，本幣匯率的穩定性；第三，資本的完全流動性。
這三者，一國只能三選其二，而不可能三者兼得。
簡單地說，在加入WTO和SDR以後，因為跨國商品和資金幾乎自由流動，所以中國只能在相對美國貨幣政策獨立性和相對美元匯率穩定之間二選一。也就是說，本國的貨幣政策就不再獨立，就難以使用印鈔的方式刺激經濟或救市。如果此時繼續使用印鈔的方式刺激經濟或救市，就要面臨本幣劇烈貶值的風險。然而，印鈔恰恰是中國央行高度依賴的方式。
因為央行擁有數量龐大的外匯儲備，所以在外匯儲備耗光以前，可以暫時不必做出選擇。或者說，可以暫時拖一段。不過，一旦外匯消耗低於一個限度，那麼山窮水盡的央行就將不得不做出選擇。現在，許多外儲數量較少的小國已經走到這一步，一些國家的本幣相對美元已經腰斬。如果美元加息周期以年計算，按照目前外儲消耗速度，中國遲早也會走到這一步。
事實上，由於商品倒灌和資本外流，中國已經面臨嚴重的緊縮壓力。加入WTO和SDR，允許商品和資金自由流動，就要喪失貨幣政策主動權，這是某些金融高層早就應該清楚，卻一直積極推動的事情。
那麼既然遲早都要面臨選擇，為什麼央行不選擇長痛不如短痛，寧願不斷消耗來之不易的外匯儲備，而既不願意主動收緊貨幣，又不願意主動允許人民幣貶值呢？
原因很簡單，不論是收緊貨幣還是犧牲匯率都會導致劇烈的震蕩：
收緊貨幣會導致生產規模和經濟規模猛烈下降，直接誘發金融危機：許多依靠銀行貸款作為流動資金的企業會立即陷入困境；生產循環將被打亂，生產規模下降；房地產和金融資產會劇烈貶值；大量房地產和金融資產會被拋售；以房地產和金融資產為主要抵押品的銀行將面臨巨大風險；今年救市期間，國家持有的大量股票，將劇烈貶值；因為金融風險增加，大量人民幣會被兌換成美元出逃海外，進一步加劇國內貨幣緊縮；大量金融資產相對美元將變得異常便宜。
從中長期看，犧牲匯率允許人民幣貶值有利於改善目前商品倒灌的局面，增加出口和就業。但是，從短期看，也會造成劇烈的震蕩：持有現金的居民會拋售人民幣兌換美元，形成事實上的緊縮；如果央行為了減緩緊縮，增加貨幣供應，那麼人民幣貶值就會更加劇烈；進口商品價格降大幅上漲，進而推動全社會通貨膨脹；由於各個環節囤積，無論是原料還是商品，都會出現短缺；大量的資金降從存量過剩的樓市和股市溢出，這些資金如果流向海外將刺激人民幣貶值；如果不流向海外的話，就可能進入國內商品循環，通貨膨脹出現失控的風險；生產循環將被打亂，生產規模下降；大量金融資產相對美元將變得異常便宜。
如果人民幣一次性劇烈貶值，那麼持有現金拋售人民幣的過程則可能不會發生，但是進口商品價格的劇烈波動，必然對物價形成猛烈的衝擊。市場經濟中，一般來說，放任價格劇烈波動的休克療法，往往是速死療法。任何猛烈的價格重估的過程，都會對中小企業產生毀滅性的影響。因為大企業競爭對手更少，博弈能力更強，有更強的能力佔有價格重估的收益，轉移價格重估的損失。許多在美元寬鬆期持有美元貸款且沒有持有美元現金的企業（比如把美元貸款用於購買設備或者兌換成人民幣充當流動資金），必然陷入困境。在價格重估過程中，一部分企業會盈利，一部分企業會虧損。重估的過程越猛烈，盈利越豐厚，虧損越嚴重。盈利的企業自然不會無償地把利潤給予虧損企業彌補損失。盈利的企業未必會增加訂單，虧損的企業必然會減少訂單。所以，任何猛烈的價格重估行為都會導致總需求下降，壞賬增加，使總需求與總供給的之間的缺口暴露出來，使整個經濟進入結賬狀態，誘發經濟危機，伴發大量的破產、失業和兼并。從長遠來看，如果沒有形成高度壟斷的話，經濟會緩慢復甦，但是眼前的陣痛卻是異常殘酷的。那些長期使用貨幣政策刺激經濟，導致廣義貨幣總量增長速度遠遠高於經濟增長速度的國家，必然積累大量的債務和債權。這樣的國家，能不能熬過休剋期間的劇痛，是未知數。
再者，中國並沒有強大的艦隊強制要求各資源型小國使用人民幣做為結算貨幣，中國海外貿易也不排斥美元（美國是中國最大的海外市場，中國購買沙特石油必然使用美元，中國顯然不能拒絕美元），各國持有人民幣儲備的原因，無非是人民幣相對美元不斷升值或匯率穩定且利率高於美元。各國央行普遍懷疑人民幣匯率能否保持穩定。這種情況下，如果中國國內發生嚴重的經濟危機，或者人民幣劇烈貶值，各國央行更不會持有人民幣儲備了。
如果採取既提高利率又犧牲一部分匯率的折中的選擇，同樣會出現生產規模下降和金融資產貶值的情況。
經濟危機的根本原因是貧富差距過大，全社會需求不足，導致債務和債權同步堆積，而不是美元加息。但是，美元加息卻可以成為危機的誘因，使危機爆發出來，這就如同誘發雪崩的槍聲，不是雪崩的必要條件，卻是雪崩充分條件——雪崩的必要條件是山頂上堆積的危如累卵的皚皚白雪。
一方面，不想使潛在產能與有效需求之間的巨大的缺口暴露出來，使巨額的債務和債權發生湮滅，誘發經濟危機，另一方面，幻想維持人民幣匯率穩定，使用和平手段對外推廣人民幣，這就是央行的想法。如此就不難理解為什麼央行一面不斷放鬆貨幣掩蓋產能與需求之間的缺口，一方面大量使用外匯儲備強行穩定人民幣匯率。
不過，這種手段註定是得過且過。使用這種手段並不能改善國內有效需求相對潛在產能嚴重不足的現實，也不能改變大量債務和利潤並存隨時可能湮滅、危機一觸即發的形勢，更不能改變解放軍海外實力不足的現狀。一旦外匯儲備低於某一個限度，央行將無法繼續維持這種國內寬鬆，匯率平穩的假象，那時將不得不做出選擇，加息還是貶值？
可以確定的是，不論是收緊人民幣努力維持匯率還是放鬆人民幣犧牲匯率，都必然出現兩種情況：一是生產規模在短期內劇烈下降；二是國內金融資產相對美元異常便宜。
如果不能理解這個過程的話，可以參考最近俄羅斯在受到美國等西方國家制裁後發生的事情：盧布貶值，大量資本外逃，除了房地產和股票，所有商品價格幾乎全部上漲。
在內需不足，出口不旺，全國上下去庫存困難，經濟下行壓力不斷增加的時候，央行顯然不願意主動誘發這樣的經濟地震，也無法承擔相應的責任。央行的高層寧願選擇一面增加貨幣供應，一面保持匯率穩定，一面大量損失外匯儲備的得過且過的拖延戰術——哪怕這種拖延戰術的最終將把經濟地震的震級從7級上升到10級。這種拖延戰術唯一的希望，就是寄希望於美國的加息過程半途而廢。
不過，美國加息過程半途而廢的可能性不大。
在美聯儲加息之前，許多人認為加息對美國經濟也有負面影響，很可能導致剛剛復甦的經濟下滑，因此他們認為美國加息不過說說而已，是嚇唬人的。這些人的看法是有道理，但為什麼美國還是冒本國經濟下滑的風險，堅持加息呢？
這是因為美國統治階層很清楚，一旦美聯儲加息，全球範圍內所有允許以美元計價的大宗商品和資本自由流動的國家都會出現兩種現象：一是生產規模在短期內劇烈下降；二是金融資產相對美元異常便宜。前者意味著各國會出現經濟巨震，後者意味著美國有廉價收購各國金融資產的機會。更直白一點說，前者有利於美國發動顏色革命，削弱與其對抗的國家，後者有利於美國通過金融手段建立經濟殖民地。
無須贅言，中美俄處於三足鼎立的狀態。中美在南海的衝突，美俄在烏克蘭、敘利亞的衝突，都是大國角逐的直接表現。任何一個大國都有其勢力範圍的利益，中、美、俄皆不例外。從美國的角度看，要封堵中俄。中俄則必然針鋒相對。中國搞一帶一路和亞投行也好，在南海開展島礁建設也好，俄國支持克里米亞獨立併入俄國也好，俄國支持敘利亞現政權也好，都直接觸動美國的利益，美國都很難用直接的軍事手段解決——與核大國展開直接軍事衝突並不明智。
但是，中、俄都仰賴美國控制的市場和資源，不能做到經濟內循環，必須允許商品自由流通。不僅如此，中、俄貿易都不平衡，都陸續主動開放了金融資本市場。如果不考慮兩國經管高層的個人問題的話，那麼中國這樣做是為了輸出資本，俄國則為了吸引境外資本。因為中、俄經濟都與美國控制的經濟圈有密切的往來，美國加息必然對中、俄經濟產生重大影響。
這種釜底抽薪的手段顯然能打亂中、俄的經濟循環，削弱中俄戰爭潛力。如果經濟震動足夠大，便可誘發顏色革命，達到不戰而勝的目的。1960年7月，蘇聯突然撕毀條約，切斷與中國的經濟聯繫，使中國經濟雪上加霜。冷戰末期，蘇聯經濟高度依賴出口石油天然氣。里根上台後，美國加息，石油暴跌，蘇聯經濟立即陷入停滯狀態。歷史的教訓，慘痛而深刻。
雖然加息對美國自身經濟也有影響，但是，經濟戰畢竟好於熱戰，不但能整垮中、俄兩個核大國，而且還有巨額收入。
在全球緊縮時期，所有資產，無論是股票還是地產，相對美元都變得便宜，這一方面是因為美元升值，一方面是因為其它國家往往受到金融危機的衝擊。這時，美國金融資本極易擴張，很容易通過投資、入股兼并等方式，以在目標國家建立跨國公司的方式，控制目標國家的經濟命脈，把目標國家整合為經濟殖民地。
其實，通過人為囤積貨幣，誘發危機，然後用囤積的貨幣廉價收購股票、債券和房產的方式發不義之財的做法，在19世紀即存在。美國不過是在世界範圍玩這種把戲。所有實行市場經濟制度的國家，只要對美國開放商品和資本市場，都會遇到物價劇烈波動和資金緊縮的問題，基本都會導致債務和債權的瞬間湮滅，發生危機，難逃一劫。這是美國利用美元國際貨幣的地位，對全球進行的周期性的收割，簡單而有效。
值得注意的是，中國目前正在發生兩件事情：一是某些以境外資金在後台支持、國內民營企業家在前台表演的「民營企業」迅速在各行各業擴張。二是準備全力推動國有企業改革，推動大批關係國計民生的國有企業進一步市場化，或者說，讓外部勢力用機會擁有核心國有企業的股權，甚至控股這些涉及國計民生國有企業，控制中國的經濟命脈。兩者結合，究竟會發生什麼事情，讓人浮想聯翩。如果中國發生金融危機，美元資本有能力進一步擴張的話，又會發生什麼，讓人細思恐極。
所以，那些認為美國會輕易結束緊縮政策的人，很可能會發現自己低估了美國的決心，以及美國高層在其中的利益。
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http://finance.sina.com.cn/roll/2016-01-10/doc-ifxnkkuv4311797.shtml
專家安撫——老鄉，別跑！
群眾們並不領情
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美國收縮，中國不想收縮，那麼人民幣匯率必然下降，不想下降就要大規模拋售外匯儲備，這是問題的根源。換人就能解決問題嗎？
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如果採用拋售美元，回籠貨幣的方式抬高人民幣，那就是投入子彈，拉高了點位，握有大量籌碼，卻找不到接盤俠。沒有人接盤，前期投入的彈藥就回不來。如果彈藥是本幣，就會增加基礎貨幣，如果是外儲，就會不斷消耗外儲。這時怎麼辦呢？一是通過拉升過程吸引小散接盤，二是拋售。兩者都無法避免長期的崩潰，區別不過是誰承擔損失。
如果採用收緊離岸人民幣，抬高離岸人民幣價格，穩定人民幣匯率不必使用外匯儲備。但是，有兩個問題：第一、離岸市場市場幾乎沒有人民幣，幾乎完全崩潰，人民幣國際化遭受重創。大家更不願意使用一種隨時可能無法貸款的貨幣交易，人民幣替代美元更不現實。第二、離岸人民幣利率畸高，必然出現套息。境內存款向離岸市場大規模轉移。相當於國內事實上的加息。這必然導致國內流動性進一步不足，更容易刺破房地產泡沫。後一種方式，實際上就是加息保匯率的變形方式。最終必然誘發國內金融危機。*****************************************************************
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不放鬆人民幣國內就會發生金融危機，放鬆人民幣匯率就站不住。
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一月份2.45萬億的新增廣義貨幣，外匯儲備下降994億美元，春節期間瘋狂拋售美元拉匯率，你以為會發生什麼事情？
當年刮民黨一面瘋狂印鈔打內戰，一面自恃外儲雄厚，用外匯儲備平衡法幣的市值，後來，外儲用光了，又強行徵收民間的外匯和金銀，再後來，大陸解放了，刮民黨滾蛋去台灣了。不了解這段歷史，可以看張公權寫的《中國通貨膨脹史》。當年那樣做，好歹還能解釋為戰事緊急，現在這樣做，想幹什麼？！最近，比較忙，寫別的東西了。因為除非美國那邊改變貨幣政策，否則人民幣的結局已經定了，剩下只是時間問題。每個月1000億的外匯儲備維穩，能撐多久？用光外匯儲備以後準備幹什麼？學刮民黨？***********************************************
https://www.zhihu.com/question/39477607/answer/84504759如果2016 年中國經濟增速持續下滑，政府會怎麼應對？預測的幾種應對方式正在陸續應驗：比如，削減福利正在做，壓低社會工資馬上要做。
http://weixin.qq.com/r/8zkKEpjEc8UMrdxx92zh (二維碼自動識別)
一個是自己多學專業知識，免得被人忽悠了，這個很重要。然後多和各個行業的人溝通，專家、企業家、普通人等，但不要認為他們就一定是對的，自己結合專業能力進行分析。最後，一定盡量自己到處跑跑看看，商場空置了多少，基金經理睡覺睡好了不，等等
具體去看 CRB 全球商品指數，目前是160多點，創造08年新低，在觀察國內文華商品指數，多的不說~你看看08年到現在 都是新低了哈~這個就可以證明目前的經濟形勢然並卵……而並沒有像某些人說的那麼高大上……
不要危言聳聽。人民幣會貶值，但大體上我判斷是到7以上就很難在貶值了。匯率主要風險在普通民眾的跟風，到了7以後其實在換匯，還不如買理財產品的意見會佔據大多數。
華爾街見聞 怒賣安利。
讀萬卷書行萬里路，看的再多也沒用，還是得實地調查，比如多去商場逛逛，看看來往的美女，是不是穿絲襪的比較多，可以進店消費一筆，順路看看口紅的銷量。 多去餐館吃飯，看看漂亮的服務員多不多，如果經濟好，老闆多，看見漂亮服務員：小妹，長這麼水靈，還來當服務員啊？一個月多少錢啊？3000？我給你一個月3萬!嘿嘿嘿嘿
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