房地產投資信託 (REITs) 有沒有比較系統或者基礎的書可以推薦讀一讀？

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如圖：

首先，大陸目前是沒有真正意義的公募 REITs 的；想要了解 REITs，一是學習美國的成熟市場經驗，二是了解國內監管和政策環境，三是熟悉資產證券化現有的操作模式，以上三點分別對應圖中左一（被譽為藍寶書，中文版最新版貌似就到 09 年的，不過之後變化不大）、左二和右邊兩本。

Investing in REITs: Real Estate Investment Trusts by Ralph L. Block

http://www.amazon.com/Investing-REITs-Estate-Investment-Trusts/dp/1118004450

淺顯易懂的reits入門，沒有太多技術性的分析技巧，但是囊括了reits的解釋、發展、各個sector、以及reits如何創造價值、投資者如何尋找blue chip等等。

再推薦一個網站：https://www.reit.com/nareit

這是全美房地產投資信託協會的網站，上面可以查到美國所有public reits, private reits fund，行業分析、數據，還可以找到教學視頻和電話會議

不請自來。

有幾位已經說到比較主流的了。我看過的是這幾本：

Investing in REITs (Ralph L. Block, 4th Edition, Bloomberg)；

Playing the REITs Game (Dominic Whiting, John Wiley Son"s)；

Real Estate Investment Trusts (Su Han Chan, John Erickson, Ko Wang, Oxford University Press)。

題外話，要學REITs要看你是做 RE securitization（IPO）還是做 stock trading。如果要做一個關於REITs 的hedge fund，那麼它們也是你應該讀的：

Security Analysis (Benjamin Graham David L. Dodd, McGraw Hill)；

The Intelligent Investor (Benjamin Graham, Harper)

感覺現在在一二線買房的都是接盤俠，為什麼這麼說呢，這裡先來個比喻幫助理解：假設房產就是一塊貝殼，然后角色A是央行，角色B是購買貝殼的人，角色CDE也都是貝殼購買人。其實ABCDE後面還有很多，就是80後，90後，未來的00後。

好了，那麼，今天出了一個貝殼，B很喜歡，於是就花1元錢買了，剛剛開始房產比較少，於是C也要，於是就和B說，我2元給你買，然後B就賣給C了，然後D也想要，但是D的錢不夠，於是A對D說，我借錢給你，我借你5元，你4元你去買來，其中1元算利息。然後D就很高興從C那裡買了這個貝殼。

突然BC等人發現這個貝殼價格不斷上漲，於是他們紛紛找A借錢，於是A就把錢都借給他們了，A是有借錢的權力的，只要任何人信用好，承諾還款都可以向他借，於是這個貝殼就是經過多輪終於到了天價，但是這個貝殼這麼天價要有人來接盤啊，因為實際價值沒有那麼多的，於是這個時候政府就打出去庫存的口號，其實就是讓無知民眾充當接盤俠，為一個本沒有那麼高價的貝殼賣命一輩子。那麼這個時候問題來了，貝殼抬高價了，很多民眾無力接盤，就是想接盤也接不了。

哈哈，現在就是這樣了，房價到天上去了，接盤俠卻沒有收入去接盤。之所以一二線房價還在往上沖，因為是A繼續貸款給EFGH...。但是真正需要貝殼的人卻會成為苦逼，為什麼是苦逼，打個比方，我現在廈門。廈門的房價都已經過4萬了，於是隨便一套80平米的房子首付100左右，月供都是1.5萬左右20年，那麼廈門的工薪族收入會有一個月1.5萬？哈哈！房價到天了。

再說房價到天的副作用，長期效果會使生育率不斷下降，因為現在丈母娘綁架了房子了，那麼人口一下降，中華民族的競爭力很快就會下降，國家也將迅速老齡化，影響很深遠，可以簡單歸納一下，高房價毀滅國家的未來。那麼近期的效果是什麼呢？那就是人才外流，對於部分高房價城市將失去人才引力，無法聚合人才，從而導致經濟失去活力，從而直接拉低一二線城市競爭力，也間接拉低了國家的競爭力。看看最新的龍崗的華為搬遷到東莞的新聞就知道了。

讓我們看一下某些高凈值的人怎麼對付高房價，我想大家都知道的就是李嘉誠已經把在大陸的物業都賣完了，然後產業都轉移到歐洲去了。那麼其實有些人或者也有這個看法吧，具體不知。

那麼接下來，8090後以及未來的00後，如果買房，本質上就是接盤俠。除非央行繼續放水，繼續把房價炒到宇宙高度，那麼可以先買著，未來可以漲起來。話又說回來，日本失去的輝煌以及國家的老齡化或許和日本上世紀80年代的瘋狂房價有一定的關係，如果日本已經失去昨日的輝煌了，本質上我認為是房價摧毀了日本的前程，現在的新經濟要麼美國，要麼中國，而中國已經走上日本的老路了。

這裡來說說為什麼美國沒有人炒房，因為美國購房是有成本的，我們中國買了房子沒有各種稅收，而在美國買了房子，那麼根據房子的大小，每年都要交錢給政府的，當然美國的房產是永久的，前提你要交的起持有稅。而中國是70年的，但是一旦持有了就沒有任何其他費用了，頂多就是物業，水電這些。所以在中國炒房成本較低。而美國的房產制度就是不能炒房，成本太大。而導致美國成為一個人才的全球集中地。

如果從房產角度來看，那麼對於未來的發展潛力，看好美國，看衰中國。中國夢不持久。美國夢卻是持久的。

可能我的觀念比較窄，各位別噴哈。

最新出版的詳細介紹新加坡REITs的譯著：

Building wealth through REITs (by Bobby Jayaraman)

「投資REITs，積累財富」

本書是以普通個人投資者的角度對新加坡REITs市場進行全面分析，對REITs產品進行深入淺出的描述，其中包括有新加坡市場著名REITs首席執行官的訪談，以及最新赴新加坡上市的華聯REITs產品的介紹，對學習REITs和了解與中國當前情況更加切合的REITs產品有十分現實的意義。

brad thomas算是REITs牛人了吧，15年開始跟著他思路買買買,到現在只是當時被沒了obamacare嚇的賣出了$HCP，其他仍然持有，算算2年也有10%的收益了。

英文好的看這本：

The Intelligent REIT Investor: How to Build Wealth with Real Estate Investment Trust

知網

杜曉軍. 境外房地產投資信託(REITs)發展對中國的啟示[J]. 經濟研究導刊, 2014. DOI:doi:10.3969/j.issn.1673-291X.2014.13.061.