狀態價格定價法、風險中性定價法與無套利定價法有哪些區別和聯繫？

問的這麼簡單輕鬆。正好，真要講起來太累了。我也講輕鬆點。

市場無套利等同於存在狀態價格，即state price，或者說存在Arrow Debreu Security。這個時候所有資產可以用state price density定價。此時折現因子包括利率和市場風險價格(market price of risk）兩塊。

如果看SPD不爽，希望只用利率折現，就進行測度變換(change of measure），則使用風險中性概率定價，即得到風險中性定價。

資產定價所做的事情就是建立未來payoff和現在價格之間的函數關係。

1. 無套利是最基本的定價原理。根據這個原理，如果知道一些payoff的price，那麼也就可以知道由這些payoff張成的線性空間(或者通俗的說法，其他payoff可以由這些已知價格的payoff複製出來，那麼價格也可以複製出來)中其他payoff的price ,這便是無套利定價法。定價函數其實就是一個線性運算元。
2. 遇到線性的東西，一個基本原則就是把它的基映射搞清楚。這些基對應的價格就是狀態價格了。知道了基對應的價格，其他價格就是基價格和支付的內積，這便是狀態價格定價。
3. 根據2，無風險資產價格就是所有狀態價格的和(因為所有狀態支付都為1)， 顯然也就是貼現價格。把每個狀態價格除以這個總和，這是歸一化的，給它起了一個名字，就叫風險中性概率。此時其他價格=基價格和支付的內積=狀態價格和支付的內積=狀態價格之和*(狀態價格/狀態價格之和)*支付=貼現*(風險中性概率)*支付， 這邊是風險中性定價法。

無套利定價是最基本的原則，狀態價格定價法和風險中性定價法是方法和模型。題主既然能沒有任何描述的問出來，可見是對論文什麼的不感興趣的而只是想快速知道個大概：

用武俠的說法——無套利定價相當於要拳法就是要能打贏別人——打不贏都是扯淡的；狀態價格定價法和風險中性定價法相當於外家拳內家拳——對拳法的理解和進行方式有些不同。

但殊途同歸，要想打贏別人無非是力大拳快加虛招。