優先股(preferred stock)可以在二級市場上像普通股一樣交易嗎？

01-03

在中文媒體上看到對優先股的說明時，多注有其不可在二級市場流通，如這篇華爾街日報中文版的文章中所述：A股罕見異動引出漫天傳聞。但在搜索英文網站時卻沒有看到這樣的解釋，相反還可以看到如下圖中的說明：
或者這樣的解釋，「Both common and preferred stock are traded on stock exchanges by 『members,』 who act as brokers, executing buy-and-sell orders for non-members.

」。請問，優先股究竟能否像普通股一樣在二級市場上交易，是否只有可轉換優先股在轉換成普通股以後才可以？以及為什麼出現上述說法的不同。

Thanks for inviting

I don"t know about China, but in US,

Yes. it certainly trades in secondary market.

In fact, I trade them all the time.

But it is usually classified a fixed income security, even though it is equity on balance sheet.

You can view them as bonds with $25 par.

So, it trades through fixed income desks, not equity desks.

probably that"s why you don"t find them in equity exchanges.

In theory, every company could issue preferreds. But in practice, only big Financial Institutions (Banks, Insurance, and capital holding group of big conglomerates(example: GE)) issue preferreds, mainly for regulation reasons (to mask leverage ratio).

A random one for you:

首先我正在寫有關這個的問題，也是找了很多資料和文章，應該是可以流通，在一本叫做《IPO法律制度研究》的書中找到一個例子，2010年通用汽車向SEC提交登記申請表格，同時發行普通股和優先股，優先股在紐約證券交易所上市。這應該是進入二級市場了。

還只是學生，剛開始寫有關的論文，請指教

我只知道優先股在某些情況下可以轉換為普通股，，，

這要看是優先股的哪個種類了。

優先股常用的分為三種:

1可贖回優先股，常見於創業公司融資的時候，投資人投資後一般協議上籤的就是可贖回優先股。

2可轉換優先股，可以按照特定比例將優先股轉換為普通股，然後再在二級市場流通，也可能出現創業公司跟投資人的對賭狀態下，未達到協議約定的目標，投資人按一定比例出售手上的優先股，或者轉為普通股打包出售套現，多存在企業經營不善，投資人急需挽留損失。不過這種做法是很虧的，還不如按照優先股的方式，企業清算處理優先歸還投資本金。

3浮動利率優先股，根據當前市場利率浮動，類似於浮動利率債券。

如果是可轉換優先股的話是可以在二級市場上流通的。莫非你很急著套現？