如何看待微軟2016年10月股價創下歷史新高？

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2016年10月21日，MSFT收盤59.96，突破之前1999年58.72的歷史最高價。

公司發的股票5年才能拿全，這真是個極好的規定啊，不然早就被我賣光了。

說一個趨勢：

亞馬遜第二季度來自AWS雲服務凈營收28.86億美元；

微軟上一財季Azure收益增長116%，這是微軟股價上漲的最大助推器；

IBM在去年雲計算收入超過100億美元；

阿里巴巴雲計算業務上一財季收入12.43億元，同比上漲156%；

雲計算正在從投資階段進入成果收割階段，並逐步成為新的基礎設施。美國巴倫周刊表示，未來絕大部分IT費用將投資到雲相關的產品和服務中。

在這波浪潮中，雲計算排名第一的亞馬遜當然是最大受益者，多年虧損終於憑此一役扭虧為盈；微軟弱一點，但在其他業務下滑被看衰的情況下，雲計算也算一抹亮色。這個市場未來有多大，我們並不知道；作為基礎設施，可能大到難以想像。

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財報好，當然股票上去了。這不是一下上去的，鮑爾默宣布下台的第二天，股票就開始漲了。一路漲到現在。之前已經58很久了，財報最後助推一下，+2$。

（微軟歷史股價走勢，來源：Yahoo Finance）

微軟股價創新高是在發布 2017 財年第一季度財報後，當天盤後上漲到 60.74 美元。要知道自從 1999 年 12 月以後，微軟股價從來沒有站上過 60 美元。

首先必須要說的是，微軟這次趕上了好時機，市場大環境利好。因為美聯儲的加息決定一拖再拖，市場繼續牛市行情，美股目前處在年內的高點附近。

單就微軟自身來看，這家老牌軟體巨頭在雲計算和人工智慧領域給了投資者新的期待，並且這樣的期待正在逐漸變成現實。

剛剛過去的這個季度，微軟的智能雲業務收入同比增長 8% 至 64 億美元，超過分析師平均預計的 62.7 億美元，其中來自微軟 Azure 雲服務的收入大漲 116%。

除了雲服務的收入大幅增長外，毛利率也從上一季度的 42% 提高至 49%，顯示雲服務的盈利能力也在增強。有分析師認為，未來毛利率有望進上升到 60% 左右。

（微軟最新一季財報截圖：智能雲業務同比增速最快，高於其他業務部門）

實際上，自從微軟 CEO 納德拉公開提出「云為先」的口號以來，微軟的雲服務一直在高速增長，連續交出的幾份財報也反映了這樣的戰略落到了實處，並通過業績表現獲得了投資者認可。

在上季度中，微軟的資本支出達到 23 億美元，其中大部分用於雲服務的伺服器建設。微軟目前在全球有 38 個運營中的數據中心，未來還有擴張計劃。

但從雲服務的整個大行業來看，微軟依然落後於亞馬遜。目前微軟的 Azure 雲服務約佔 11% 的全球份額，亞馬遜的份額約為 31%。

微軟其他業務上季度沒有出現顯著變化：個人電腦業務收入同比下滑 2% 至 93 億美元，生產力和商務部門收入同比增長 6% 至 67 億美元，絕大部分歸功於 Office 365。

在另一個行業形成共識的代表未來的領域——人工智慧，微軟近來也有很多動作。10 月初，微軟內部新成立了規模達 5000 人的工程和研究團隊，專註於人工智慧相關產品的研發。新的 AI 部門的成立，也宣告了微軟新的四大工程事業部——Office、Windows、雲計算和 AI——的成型。

綜合來看，市場大環境的利好以及微軟展現的新活力，給了投資者更多的信心。

by 紀振宇（想和矽谷的他聊聊？關注騰訊科技微信公眾號「qqtech」，回復「紀振宇」即可獲取郵箱）

證明美元資本迴流，通貨膨脹很厲害（逃

我入市七年了，對這塊比較了解，我來回答下吧。

17年了，股價創出歷史新高又怎麼了？

不正常嗎？不應該嗎？

人家這17年一直在努力，可能這區間走錯了方向，錯過了一些機會，但是公司一直在運作，一直在前進，這17年的技術積累，以及現在的互聯網如此發達，物聯網的實現，對於微軟這種計算機巨頭來說不是巨大機會嗎？股價突破2000年，互聯網超越2000年，股價上漲不正常嗎？

不可以嗎？美股這幾年一直在創新高，新高and新高，那麼多票都新高，微軟還跨越了17年，新高又怎麼了？聯繫到A股，大牛市的時候，那些殭屍，垃圾股都會漲，為啥？風來了，都會上樹，所有票都要漲，大牛市所有票都很可能創歷史新高，你們說美股算不算大牛市？微信是嗎？不是的話，那麼創新高，不可以嗎？

其實微軟股價創新高並不是那麼代表性的事件，大家理解看待。

「如果被套了16年，恭喜你終於解套了！」Bespoke Investment Group 在給客戶的報告中寫道。暗暗的諷刺還是直接的慶賀，相信不同的人有不同的感受。

如何看待？我們來聊聊幾件事：

1.還有什麼能比「財報好」更具有說服力

微軟20日發布的2017財年第一季度財報顯示，在該季度中，微軟共實現收入223億美元，高於此前市場預期的217億美元，實現每股調整後利潤76美分，同樣高於每股68美分的市場預期。接下來周五美股開盤後，微軟股價延續了良好走勢，當天最終報收於每股59.96美元，創下17年來的最高水平。

受如此利好財報推動，微軟股價在當天盤後大幅上揚6.2%，最高漲至每股60.74美元，創下歷史新高，自1999年12月份以來，微軟股價從未站上每股60美元。

2.微軟CEO薩提亞·納德拉的「云為先」戰略

智能雲業務收入同比增長8%至64億美元，還是超出分析師所平均預計的62.7億美元的水平，Azure的收入漲幅116%。

於是，微軟雲業務的快速增長，讓華爾街的分析師們都不得不刮目相看，這從側面表明，微軟的轉型策略似乎正在奏效，並通過業績表現獲得了投資者的認可。

所以在這之前，我們就看到微軟股票保持在58附近時間已不短，看好的正是微軟智能雲業務。

微軟業績強勁提振美股再創紀錄新高

巴倫周刊：微軟股價未來18個月有望漲至30%_焦點專題

3.美聯儲加息一拖再拖，美股市場繼續牛市行情

美聯儲按兵不動，加息一拖再拖，美股目前處在年內的高點附近，引發美國企業盈利持續保持強勁勢頭，就微軟自身來看，投資者看到了這家老牌軟體巨頭在雲計算以及人工智慧領域方面給人以新的期待，並且這樣的期待正在通過微軟的努力逐步轉化為現實。

4.行業形成共識的代表未來的領域--人工智慧

微軟近期動作頻頻，頗有搶佔未來新的制高點的勢頭。本月初，微軟宣布內部新成立了規模達5000人的工程和研究團隊，專註於人工智慧相關產品的研發，新的AI部門的成立，同時也宣告了微軟新的四大工程事業部Office、Windows、雲計算和AI部門的成型。

就微軟自身的業務而言，實際上很多已經融入了AI技術，納德拉在財報發布當天的投資者會議上表示，「微軟並不會等到未來某個時刻再去考慮關於AI的投資回報率，微軟的Office工具、Powerpoint等已經在使用AI，這是一個過程。」

5.手機業務成本的降低，逐漸擺脫對Windows營收的依賴

納德拉上台後，微軟戰略重心已經從PC轉移到移動和雲計算業務上，同時削減移動硬體業務。關了諾基亞，大幅裁員，逐漸擺脫對Windows營收的依賴，據微軟發布的017財年第一季度財報顯示，最直接的原因得益於手機業務成本的降低，該季度營銷成本減少18%，研發費用減少9%。

6.其他聲音

1. 系統回購 除了這些走在時代前列的新技術以及高瞻遠矚的轉型戰略，也有評論認為，股價背後的投資邏輯也不容忽視。這些年來，微軟一直在系統性地回購股份。自2004年1月至今年6月，微軟股本流通總數減少了26%。股本減少提升了每股收益率。

儘管回購會釋放出公司以及現狀處於不利位置的信號，不過17年中微軟在操作系統領域的霸主地位並沒有被實質性地撼動，每年仍可獲得穩定且巨額的利潤。這不僅意味著微軟仍有足夠的財力維持股份回購，也為它如今的翻盤，奠定了十分紮實的基礎。

2. 通貨膨脹 新高並不是真的，經通脹調整後，1999年53.60美元相當於今天的75.56美元，經歷了上周的大漲之後，微軟股價仍然處於55美元之下，因此真正的新高仍然道阻且長。

-------------------------------------------題外所感：說說雲業務-----------------------------------------------------------

有預測認為，雲計算作為未來互聯網的基礎設施，將會成為水和電一般的存在。給一組數據：Gartner研究報告顯示，預計2016年雲計算市場規模將達到2030億美元，2019年達到3120億美元。目前，美股市值排名前五的公司，就有4家涉及雲服務，包括蘋果，谷歌母公司Alphabet、微軟和亞馬遜，而這4家公司最近五年的股價一路上漲。其中，蘋果上漲了120%，谷歌上漲了174%，亞馬遜上漲了276%。在中國，阿里巴巴雲計算業務上一財季收入12.43億元，同比上漲156%

當前，雲計算已經成為幾乎所有公司都在努力發展的方向，目前各種雲服務品類繁多琳琅滿目，幾乎互聯網企業、運營商，甚至與互聯網沾邊的都有雲產品。拿我們這樣一個處於創業初期的一家財經網站來說，我們也建立了雲掌財經雲策略，通過一個第三方評估平台，在保證客觀前提下，全景展示最優交易策略的操作細節。

然而，現在各家公司的雲平台表面開放實則還是內部實現大數據採集然後為各種用途所用，我們認為，真正的雲服務應該是拋開門戶之見在數據安全的前提下進行數據共享，這也是互聯網開放精神的體現，最終經過雲計算實現精準的信息與營銷的推送，使信息傳遞至最需要他的用戶處。

納德拉幹得漂亮啊

賣了諾基亞，關了WP，硬體丟給Windows組，清了一點高管，既少發了這部分人的工資，又減少了某些部門的虧損，專註於討好企業用戶，多賺錢啊

微軟近些年裁掉了三萬多人，占員工數的四分之一，按每人每年支出薪水福利辦公成本二十萬美元計算，可以節省六十億美元。微軟的利潤也不過一兩百億。另外微軟現在看是坐穩了cloud的第二把交椅，並且成長迅速，你說股價能不歷史新高嗎？

第一，今年美股雲計算公司都得到市場認可，包括阿里雲，亞馬遜等，這是內部原因

第二，美股指數正處於歷史高位，很多公司都超過或者接近歷史最高點，這是外部原因

第三，這兩年的上漲，明顯績優股受到更多關注，說明市場風險偏好降低

額，幸好我４年前買入

如果大多數的Windows都是正版……簡直不敢想像

意味著馬上就要跌了

但是微軟跟90年代巔峰期總市值相差還是相當大吧。

99年微軟最高總市值應該在660billion+ ，考慮通脹應該是空前絕後了。

說明納德拉的轉型得到華爾街的認可，估值向典型的互聯網公司看齊，比如google，amazon，現在msft pe大概20多，goog30多，傳統的企業軟體公司orcl，ibm都低於20,Intel和aapl作為硬體廠商都是10多的pe

這是通貨膨脹彭出來的，這下子蓋茨又要做首富了！