如何才稱得上一個好的行業分析報告？應該具備哪些要素？
本題已收入知乎圓桌 ? 商業研究所，更多「商業」、「公司」、「行業研究」相關話題歡迎關注討論
對於股權投資者與諮詢行業者來說，一個好的行業分析報告是怎樣的？應該具備哪些要素？
8 月 20 日更：答案發布後，意外的收到很多人私信付費提問，或者希望看到完整報告，很抱歉不能一一回答，因為做行研是個很系統的工作，不是解答一個問題就能講明白的，我也不想靠回答這種幫助不大的問題來賺錢；而完整報告目前也不便發出，希望大家諒解。與其 1V1 的解答，不如找機會系統的講講行業研究怎麼寫，ppt 該怎麼畫。看看之後有沒有合適的題目來做更全面的回答，或者開個 live 來系統的講講研報怎麼寫並解答所有共性的提問。大家可以先關注我，等我梳理好系統的方法論，再和大家分享。感謝有這麼多好學的朋友願意關注發乾貨不發自拍的人，我會繼續努力輸出優質內容。
原答案：
混跡於 VC 之前在四大做管理諮詢服務國內外多家上市公司，來分別講講兩類研報怎麼寫，如果對估值、建模感興趣的也可以看看我之前的回答：
Purple Onion：如何對一家未上市企業進行市值評估？
一家公司的「估值」是怎麼估出來的？誰來估？
如何學好財務分析？有什麼樣的入門書籍和進階書籍推薦？
想看無人便利店的詳細分析可以點擊這裡：如何評價阿里巴巴的無人超市？
以下都是乾貨：
行業研究是通過深入研究某一行業趨勢（發展趨勢、發展階段），對比（規模結構、競爭格局），細分（企業分析、影響因素）等綜合信息，為企業自身發展和行業投資提供重要的參考依據。一個好的研究報告需要至少涵蓋以上內容的分析，當然還需要超級好的 PPT skill，否則發了報告也沒人願意看。。因為可能真的太丑了讓人讀不下去。。
其實一級市場和管理諮詢的研究分析方法相近，只是內容側重點不同。
一級市場核心是關注「資金效率」，且早期項目運營和財務數據可參考的價值不大，要麼不顯著，要麼不穩定。所以一級市場更關註：
- 投資這個領域如何退出？幾家公司上市，市值多少？幾家公司被併購，交易對手和溢價如何？
- 國外是否有相似的模式？發展的如何？能否借鑒（抄襲，呵呵）？
- 現在這個細分領域內競爭格局如何？融資進展如何？技術、資源壁壘如何？哪個模式未來增量/天花板最高？這個模式里最優質的項目畫像是怎樣的？
因此一級市場的研究步驟是這樣的：
而管理諮詢，研究側重點是「運營效率」，服務的也是行業里的老牌企業，營收規模相比 VC 看的公司完全不是一個體量，所以管理諮詢做項目會涉及財務建模，也會做更深入的研究分析，訪談行業資深專家，實地調研競對甚至訪談其高管。以車企經銷商的戰略諮詢項目為例，一個 PPT 會有幾百頁，包括非常細分的維度，如：
- 行業里所有競爭對手（一般會研究 8-10 家）4S 店數量，銷售及維修的人效，show car 數量，維修的工位數，各崗位的工資？
- 行業里所有競爭對手按產品定價分成 3 個 level，分別分析各 level 用戶的消費能力、消費需求、集中在幾線城市以及未來可消費升級的轉化率大小？
- 行業里所有競爭對手的經銷商如何管理？集中度？銷售額？
- 新能源車、政策影響、二手車交易等會對現有品牌新車銷售造成哪些影響？影響多大？如何制定銷售策略？如何優化經銷商（包括城市分布、具體選址、佔地面積、show car 數量、單店銷售及售後員工數量等）？
-------------------------------來不及解釋了，上我的 PPT 節選------------------------------------
為便於理解，早期領域的行業研究以無人便利店這個細分領域為例。
首先看研報架構，見圖 1：
- 概述行業的宏觀趨勢（包括整體經濟及細分市場規模增速，產業驅動力，成本與收益，該領域上市公司的布局等）
- 細分領域的微觀分析（包括產業圖譜，各模式的特點及優劣勢，各模式代表公司有哪些，分別的運營情況，哪種模式最適合投資，典型項目分析等）
- 未來發展趨勢預判（包括各細分領域的未來發展趨勢、投資機會猜想等）
圖 2，宏觀分析中，市場規模增速分析的示例，要涵蓋與零售相關的要素，如消費市場規模及增速，線上線下消費的趨勢對比等。目的是看出這個市場還有多大發展空間，困境在哪，哪些細分方向還有較大增速，哪些方向已經到了天花板：
圖 3，宏觀分析中，各業態分類及核心要素分析（要涵蓋有哪些業態，各自特點，核心要素數據的對比。當然不同行業情況各異，比如消費品看渠道和毛利，智能硬體看技術和團隊，零售業態看 SKU 和市場規模增速）：
圖 4，宏觀分析中，對巨頭布局的分析（按產業鏈從上到下梳理，領域內國內外上市公司都在哪些方面，做了哪些投入，取得哪些進展，目的是告訴別人：巨頭已經佔領這個地盤了，小公司沒機會了，別往這個方向燒錢了，以及巨頭還沒發現哪些機會，小公司還有幾率彎道超車。比如在零售領域的巨頭就是亞馬遜、沃爾瑪、7-11、羅森、全家、阿里、京東及一些國家頂級的快消品牌，先羅列品牌，再找出哪些公司在產業鏈哪個環節做了創新）：
圖 5，對無人便利店商業邏輯的解讀（和傳統模式對比，逐條拆分優勢，並逐條精鍊解釋，核心是講明白為什麼這種新模式會誕生，優勢在哪，解決了哪些傳統模式解決不了的問題，解決方案的投入產出是否成正比等等，這樣就能大致清楚這個模式整體是否有投資價值）：
圖 6，細分領域分析中，對各模式的拆解對比（要分類合理，分3-5種左右，按商業邏輯列出各模式的核心要素及數據，也可以放詳細的圖片，為了凸顯各模式的差異。比如在無人便利店中最關鍵的要素就是 SKU、面積、單店成本、毛利這些要素）：
圖 7，僅以其中一種模式——半開放式貨架為例，介紹如何分析（優劣勢分析需要深度訪談產業鏈里的專家，結合自己的判斷和分析，單純看報道無法得出深度結論。要詳細且精鍊的解釋模式的流程、逐條分析優劣勢及劣勢該如何提升。這個目的是告訴大家：這種模式軟肋在哪？是否能靠VC投資來彌補？投入產出比如何？如果這個坑很難靠堆錢或堆人解決，很有可能這個方向不適合VC入局，而是大公司像阿里這種才有能力解決）：
圖 8，分析了國內的主要模式，還需要對世界領先模式做分析，萬一在這個領域國外做的更成熟呢？或者國外做的更差？為啥差？差距在哪？PE、PS多少？能否上市，市值什麼規模？兩年前，一級市場的創業邏輯還是copy國外現成的公司，再隨意加點中國特色，現在很多模式我們已經領先，不管是否能領先歐美，至少領先了東南亞國家，比如移動支付在國外的普及率遠低於中國，導致消費行業的效率很難規模化提升，比如小米的生態、嚴選的模式在國外很難有如此規模的廠商資源和消費基數，比如共享單車是我們先玩出來的模式，逐漸向歐美國家拓展。所以要看國外的成長路徑、經驗和走過的彎路，非常有借鑒意義。
圖 9，日本售貨機的優劣勢分析。這些詳細的分析都要和之前對應，這樣才能對比出差異，否則這種模式只分析成本，另一種模式只分析市場拓展，那就失去行業分析的意義。
圖 10，未來趨勢分析，即從整個細分領域的角度看未來大機會在哪？應該投哪個方向？現階段差距在哪？應該如何提升哪幾個方向？這是對投資機會的預判，也是一級市場創業者和投資人最關注的部分，非常考驗對行業認知和預判的功底（當然我功力還不深，還在和各個一線基金合伙人探討學習）。
除了放出這些節選的案例，再推薦幾個做一級市場分析報告時搜資料可以看的網站：
- 垂直領域的微信公眾號、知乎機構號、微博帳號等
- 創投媒體：36 氪、虎嗅、獵雲、億邦、新浪科技等
- 財經媒體：華爾街見聞、財新網、FT、新浪財經等
- 諮詢公司報告：MBB、羅蘭貝格、PwC、德勤等
- 數據平台：國家統計局、199IT、前瞻網、樂晴智庫、TalkingData、AppAnnie、友盟、IT 桔子、清科等
- 此外，還有阿里研究院、百度、騰訊開放平台也會不定期放出宏觀、前沿趨勢的分析及數據，二級市場研究可以看 wind 或慧博里證券公司的報告。
如果還有更多想了解的內容，關於行業分析等，歡迎在評論里留言，多多交流！希望我的回答能幫助到你。另外，看到乾貨別光收藏，贊同的話請按左下方的小三角，碼字截圖放乾貨的人真的不容易。。。
（請勿私自轉載本文內容，謝謝）
我給高贊答案點贊了，補充點我個人的看法，僅針對買方分析師，賣方分析師你愛怎麼吹就怎麼吹，我就不說啥了。
作為一個合格的買方分析師，寫報告的目的是什麼？為了賺錢，為了達到期望的IRR。OK，這個目的搞清楚，我舉個例子，比如我舉釘子科技的例子吧，釘子手機。
我老闆跟我說，小李，你去研究一下釘子科技（簡稱釘科），我們想投資一筆錢，他們CEO和路雪跟我關係不錯，和路雪給我一個很便宜的估值，你去評估一下，寫個手機行業報告及釘子科技競爭力報告給我給我吧。
接受任務，我會思考如下幾個大方面，並寫成報告：
- 智能手機行業概況，包括的要素有：行業概況，成長性，產品趨勢，價格分布，細項包括：前五大公司市佔率，每個公司價格區間，每個價格區間各品牌市佔率，釘子科技所處的位置和佔有率，釘子科技對所屬價格區間段的影響力，釘子科技在這個價位段的過往業績表現
- 產品概況：前五大品牌產品銷售額，平均單價，口碑搜集，這是表象。深度分析包括：前五大品牌產品的互聯網滲透率，我會動用我所有的情報管道去查實前五大品牌在運營商，主要互聯網平台，涵蓋電商，遊戲，教育，金融，娛樂，文化等方面的活躍度情況，會了解這些品牌哪些手機單品為公司創造的ARPU值情況，同時針對釘子手機做深入分析，確定釘科在互聯網產品滲透率中所處的位置
- 營銷表現及財務概況：搜集前五大品牌的銷售額、毛利率、凈利率和現金流表現，分析這個行業中位數以上的品牌應該具備的財務及格線，對比釘科手機的財務表現核算競爭力
- 用戶價值研究：分析中國手機產業客戶群圖譜，分析各大品牌用戶群特徵，結合第二點，分析各大品牌用戶在各細分行業的競爭力價值，然後分析釘科用戶價值，可持續性。
如果這四點分析清楚了，釘科還是可以投資的噻。
謝邀
先告訴大家一個事實——
不管是投資者還是諮詢師，這兩撥人都不信任別人做的行業研究。不信任的原因，一方面在於其可靠性，但更重要的方面是質量差、針對性差。定製的報告也就罷了，非定製的報告，下載下來一堆，多半質量不堪入目。我們眼裡好的研究報告有三個主要的標準：
1. 邏輯夠清晰。
讀報告的時候不是在讀報告的結論，結論並無卵用，有作用的是報告中的分析思路——如果能很順利清晰符合邏輯地幫讀者梳理思路，甚至比讀者自己的邏輯更嚴謹，太棒了這就是好報告。2. 可信數據足夠多。一組數據支持一個fact，足夠多的可信數據等於足夠多的可信任事實，配齊data source，可以省掉讀者check一遍的力氣。如果是一系列事實能夠完整無遺漏地按一定邏輯羅列出來，或者有一些新的信息，也能給讀者一定的幫助。3. 相關度足夠高。不解釋。不符合這三個標準的報告，不管是麥肯錫出的還是高盛出的，直接差評。
符合這三個標準的報告，就是好報告。其他配色、字體、對齊之類的細節，諮詢出身的人要求會很高（我曾因為對slides要求高而被朋友說是處女座，雖然並不是），投資的人沒啥要求（在諮詢出身的人看來就非常丑）。——————————————
改了改措辭。正在奮筆疾書寫行業報告和半年報點評的二級狗來怒打一下。實在太匆忙，不足之處大家盡情認磚吧。
首先，要明確的問題應該是行業報告寫給誰看，達到的目的是什麼。如果目的搞錯了，再精美的PPT都是沒有意義的，投資家和企業家的時間都是很寶貴的。
給投資機構看的：要講清楚行業發展的趨勢以及變化，裡面的產業鏈情況，競爭情況，以及這裡面有機會長大的公司。
給諮詢的甲方看的：除了要講清楚行業現在狀況，更應該說的是未來可能的情況，以及最重要的是如何去實現它。當然這裡要避開企業家熟悉的領域，更多提供他所不熟悉或者不了解領域的知識。
其次，我按照自己理解的標準將行業報告分為四類。其中是按照我認為價值高低進行排序。
L1：我認為最有價值的行業報告應該是對行業有著非常清晰認識，能夠對未來的投資和創業都非常有參考價值的。我的觀點依然是某些神級報告應該是凝結出來的方法論可以是跨越時代的。其中不屬於現代行業報告，但具有教科書般神級報告是諸葛亮的《隆中對》和主席的《中國社會各階級分析》。這兩篇真該好好看看，反覆看。前者幫助徐州的劉備不到10年從一個普通軍官成為三國的君主，後者更是幫助一個年輕人深刻看清中國現實後建立了現在的中國。
如果說有現代的行業報告，我之前推薦過趙曉光的《安防行業：深度報告，規模效應和品牌溢價》，依然是現在最有啟發性的，對老大和老二的分析即使到今天也絕不過時。同理還有美林的那篇美林時鐘的報告，不是說那篇有多麼科學，而是那篇建立的分析框架實在是影響了太多了，有種雖不是科學，但影響力不下去任何科學的感覺。後者是完全無法複製的，但是趙曉光的報告一定要看（最近幾年的灌水文別看了，看會議講話和最近出的一本書了解中國TMT最好的電子產業成長）
L2：我認為也是很有價值的行業報告，就是能夠深刻理解行業的過去，然後對未來能夠提供一定的參考價值。這類報告應該是我們普通人追求的最高境界了。打個比方，如果你在2010年左右能看到智能手機和移動互聯網的趨勢，那麼過去幾年投資一定是賺大錢的（創業分化很嚴重）。這就是我說的行業前瞻性遠比報告形式重要太多。這類報告我自己感覺一般會處於金融業之手，一般會處於產業資深人士之手。我建議讀讀產業的資深讀物真的很重要，推薦吳軍老師的《浪潮之巔》和《智能時代》、《IT通史》，《美國產業結構》，《現代資本主義》，《看得見的手》，這種產業級別書帶來的思考絕對不是普通研報信息能夠涵蓋的，我保守估計信息密度可以高十倍。如果真的要推薦即時性強的閱讀資料，經緯、FREES這類中國頂級VC的公眾號的文章信息密度極大，我每次閱讀收穫很大，有種最前線帶回資料的感覺，感謝他們的無私分享。
L3：這類報告不一定能夠提供對未來的洞見，但勝在數據詳實，對行業理解可靠。這類報告一般不會出現在金融機構里，最好的一般都是在各個行業的專業網站中。在這層面，行業的數據真實最為重要，真實是報告的第一要務。這裡我推薦的是愛分析網站http://www.ifenxi.com。我參加過他們的線下活動，報告質量沒的說，都是機構的一手數據，給個贊。
L4：這是市面上絕大多數的行業報告（尤其是很多賣方同志日常灌水的，基本就是實習生寫的），可以說佔到80%以上。這類報告基本沒有閱讀價值，數據來源就不清楚，邏輯更是為了迎合某些利益方寫的，不如不讀。（包括某互聯網女王的年度灌水）
最後，我認為行業報告本質上是分析師或者投資人在某個時刻的思考總結，是一個動態變化的過程，這是要時刻注意的。比如你在去年上半年和去年下半年寫共享單車的行業報告是完全不一樣的，前一份可能要求論證這種商業模式是否成立，後一份就會考慮擴張到全國甚至全球後的收入、利潤了。
所以行業報告不是思考的結束，而恰恰是思考的開始。打個比方，前面那位大神發了一份講新零售的報告後，你就要去思考在新零售的各個環節中，哪個環節容易標準後成長成一個大公司，在這個過程中會遇到什麼樣的問題，各個公司是怎麼解決的，哪個方案解決的更好還有沒有優化的空間。只有反覆的思考，反覆的在實踐中試錯，這樣的報告有可能對未來提供價值，這也就是行業報告的價值所在了。
好了，所以好的行業報告應該是數據真實，邏輯準確，對未來有指導意義的，能反覆論證試錯的系統。希望大家好好嘗試，寫行業報告還是很爽的。（應該回去板磚了）
通過兩天沒日沒夜的熬夜，寫了一份關於智能駕駛行業的分析報告。寫報告時間比較短，希望大家多多包涵，也希望大家多多指教。話不多說，先看報告。
我的行業研究報告從三個方面闡述，也就是大框架，首先我們要知道這個行業的宏觀現狀和形式是什麼，首先你要了解行業，你要了解什麼是智能駕駛，智能駕駛的發展階段是什麼，智能駕駛由什麼組成，智能駕駛是用來幹什麼的。這也就是對智能駕駛概念的定義
2017/9/8
補充：我們現在的階段處在2.0-3.0階段，像今年的最新款奧迪A8在60km/h的條件下，就做到了無人控制的無人駕駛。
2017/9/8
補充：智能駕駛可以分為兩大類，一方面是ADAS（高級輔助駕駛），更進一步是完全的無人駕駛，目前來講，已經有很多巨頭和細分領域的小公司已經走進這個行業並且已經有所突破。
當我們了解了這個概念的定義後，我們就要從他的行業規模入手，從宏觀的汽車規模與增速到智能駕駛的的滲透率及發展趨勢來估計我們智能駕駛的天花板是什麼樣子。
在我們大致了解了他的市場規模之後，我們就要分析是什麼在影響著智能駕駛在整體駕駛行業行業滲透率？是技術的話有那些技術，這個技術在行業產業上的什麼模塊里，我們是不是有機會從一個切入口進入這個行業？這個入口在哪裡
2017/9/8
補充：智能駕駛行業的的市場規模與整車市場的規模是密不可分的，並且像智能駕駛系統在技術的不斷優化和成本控制方面的不斷進步，會直接導致智能駕駛佔比的上升，進而會有更大規模的資金和人才進入這個行業，取得更加快速的發展。
2017/9/8
補充：這是對整個智能駕駛模塊的分析，其實我們國內的研究方向主要集中在感應識別和地圖等模塊組件方面，在這一方面我們國內的發展起點比較高，發展也比較迅速，而像是在決策模塊，涉及到整車控制，像是車企巨頭賓士，奧迪以及控制方案供應商BOSCH等公司在這個行業已經深耕好多年，國內企業難以在短期內實現突破。
當我們找准有機會的入口時，我們就可以去深入，有哪些創業公司在做這方面的技術？突破口在哪裡？在這裡突破口有兩點，一個是激光雷達公司，另一個是ADAS 演算法類公司，那我們就可以分析一下，現在這兩類創業公司的投融資佔比是多少，現在整體的融資狀況在什麼階段？平均融資規模是多少？通過這些我們可以了解到，這個行業是處在什麼樣的階段，是偏前期還是中後期？那個模塊是大家激烈競爭的？
2017/9/8
補充：從以上兩頁的投融資數據分析也可以看出，這個行業的發展偏向中早期，並且整體的投資方向集中在了ADAS演算法類公司，平均每輪的融資規模達到了3200萬左右，在我之前看到的去年11月份的數據，到2016年底整體的融資規模是4.6億，而到了今年8月份，融資規模達到了16.4億，並且資本還有進一步進入的趨勢的，也可以看出來，在現在所謂的資本寒冬的情況下，資本市場的投資方向已經開始向科技創業的方向轉彎。這一趨勢會在之後的發展中日益明顯。（還有不得不說的兩個激光雷達的公司，一個是禾賽科技，一個是思嵐科技，激光雷達作為最精密的測距感測器，這兩個公司在上半年都獲的了上億規模的融資，和賽科技在去年十月底就做出了面向自動駕駛的32線激光雷達，今年四月份做出了面向自動駕駛的40線混合固態雷達，7月份加入了百度的Apollo計劃，由於激光雷達在大規模生產下的成本是可以控制的，所以在這方面有著很廣闊的發展前景；而思嵐科技，在基於激光的即時定位與地圖構建導航系統（SLAM)所建立的領先優勢下，激光雷達有望在之後幾年內實現成本的大規模下降。）
第二部分我們就要結合行業競爭和細分領域進行梳理和歸納。這方面我們要結合行業的巨頭有哪些？他們的發展處在什麼階段，研究方向是什麼？取得了哪些進展？他們的發展優勢在哪兒？
了解完產業布局之後，我們就要思考在這個智能駕駛行業的產業鏈布局上面都有什麼樣的現狀？並對產業鏈分析，歸納總結具體的機會在哪裡
分析完產業鏈之後，我們就要對我們尋找到的這個行業的一些公司進行跟蹤分析，感測器公司有哪些？ADAS演算法公司有哪些？他們的發展現狀是什麼？團隊狀況怎麼樣？做出了什麼產品？產品在行業所處的地位是什麼樣子？產品優劣勢是什麼？（其實在這一塊，時間有限，我ppt 展現的內容還沒有更加深入的進行挖掘，但我正在梳理，等我梳理好了會更加完善的）
2017/9/8
補充：這是我對關於激光雷達的相關公司和ADAS演算法類的創業公司的梳理，對於這個行業，產品和團隊主導著公司的發展。激光雷達類的公司我之前已經又簡單的概述，這裡，我對ADAS演算法公司做簡單的概述：
智駕科技：今年年底將推出L3級別的自動駕駛系統；
Maxieye：國內最早拿到前裝量產訂單的ADAS企業；主要面向汽車市場的單目攝像頭的車載視覺ADAS產品，類似於Mobileye；
Momenta：數據驅動駕駛決策，類似於建立一個擁有1000億公里的智能司機，通過對海量駕駛車軌跡的學習，演算法可以根據當前環境感知高精度的地圖信息，做出駕駛決策。
佑駕科技：視覺感知技術，較低成本採集豐富的環境信息，在用戶授權下，獲取每台設備採集的數據，通過深度神經網路技術進行自我訓練，從而不斷優化演算法，。
圖森未來：基於計算機視覺的深度學習，以攝像頭為主要感測器。
中科慧眼：雙目立體視覺
縱目科技：計算機視覺，ADAS 360度無盲區
智行者科技：聚焦於限定區域內的低速無人駕駛垂直領域，特別是無人物流配送車和無人作業車。
馭勢科技：感知（汽車之眼）；認知和決策（駕駛大腦）；控制演算法和執行（轉向，加速，制動）
極目科技：手機app→感測器→手機支架
最後一部分就是行業趨勢和展望了，我們應該提出具體化的意見來指導我們的決策。
怎麼說的，由於這份報告時間太著急，很多細節做的不是特別到位，但我們不斷深入了解到行業的時候，你才能寫出一份優秀的行業報告。
我會持續關注智能駕駛行業，更加深入的去了解，之後我會對這份報告進行詳細的詳細的修改，總而言之，只有你不斷的深入，才能挖掘出含金量告的好觀點和好報告，有什麼意見大家都可以給我提，我會吸取大家的看法，做出一份真正優秀的行業報告。
2017/9/8
補充：這次對排版和配色做了簡單修改，內容進行了適當的更新。話說，你要是能看到這裡，你可以對無人駕駛行業有個初步的了解啦，希望這次配色讓大家覺得好看一點。對了，我還會持續關注無人駕駛行業，歡迎大家多多提意見，讓我們一起做出一份優秀的行業報告。
圖表上的數據都標出來，方便我們扒數據....
其實幹投資的都不太會信報告結論，看報告最多也就是扒個數，看看思路我舉個例子吧，我現在是做汽車內飾零部件的，現在想跳槽過去一個做化工化學品生產的行業（企業），或者想出來創業做化工化學品製造銷售的企業，那麼我在跳槽前會做一個行業分析報告，，以保證後續利潤空間和競爭壓力，不然選錯了你會一輩子痛苦。包含以下方面：（1）這個化工產品細分行業的平均毛利率（即利潤空間），還有財務三大報表的情況，用現有的同類公司的營業數據來做參考，如果毛利率已經很低了，你就不要再進去了，吃力不討好；（2）這個化工產品的競爭情況，國內巨頭多少家，國外的多少家，我們的目標公司可以排到哪個名次有沒有機會，能不能獲取市場份額？例如哈弗H8在推出之前肯定做過類似的市場調查， 所以最後採用了SUV的細分車型來作為長城的競爭產品。（3）需求情況：目前有沒有同類產品，他們銷量如何，每年遞增速度如何，例如涼茶，你全國銷量可能就200億的規模，你如果再開個賣涼茶的來和加多寶競爭，也是有限，因為真的不會有太多人喝涼茶；（4）地域性：這個化工產品在全國各省份的情況有什麼不一樣？例如浙江一帶農業比較多使用化肥，對硫酸的需求比較大，而且河運發達，硫酸的綜合成本比廣東要低，價格要便宜。（5）人才情況：你所需要的人才國內是否有足夠的資源？性價比要OK 的人才。如果很容易招聘到，你也可以迅速招兵買馬。
行業報告有3個層次。登堂入室、引人深思、正確判斷。
1.登堂入室級別。
文筆簡單、清晰，符合金字塔結構、遵循麥肯錫思維、思維導圖符合邏輯、能熟練運用PEST、5力等常用模型，對行業的分析未必咋的，但至少達到百度百科優秀回答的水準，讓人對這個行業的枝幹葉有清晰、簡單、能記住的了解，不會雲里霧裡，能用簡單、易懂、精幹的話把概念原理定義之類的講清楚、形象、便於理解。 不要看上面幾句話簡單，我讀過的很多券商行業深度報告都達不到這個水準（當然，有些用心比較險惡或者裝x的，故意複雜化、繞），簡而言之，這就是我們常說的說服人的電梯時間或者A4紙標準。比如，給小學生講清楚量子力學或廣義相對論。
非分析師拋個磚。
我覺得一個及格的行業分析報告應該明確以下幾點：
1.這個報告的閱讀者是誰？
是雜誌讀者？是老闆群體？是你的頂頭上司？是投資人？
2.這個報告的價值是什麼？
吸引眼球賺妹良心的錢？為老闆們當高參？自己公司要調研某個行業？投資方向的確認？
一個好的行業分析報告，我覺得要有以下幾點：
1.具有洞見的數據組合。
2.具有前瞻性的結論判斷。
3.返樸歸真般易懂。
最後隨便聊聊關於「價值」。寫一個行業分析報告，重點是要有價值，而不是符合「行業分析報告模版」。
經常看到各種各樣的行業分析報告，頁面上全是圖形化數據表，看了之後又讓你一無所得。
你不知道這是哪個公司還是哪個人在寫軟文或是刷存在感。你也分不清這是一個剛畢業的小朋友寫的，還是一個在辦公室里坐了好多年的老學究寫的，總之就是沒有太多價值。
今天還看到有個頭條號專家的一篇文章，說什麼李嘉誠投資 facebook 4.5億，現在facebook 市值 960億美元。我反手就是一個舉報）
所謂價值，就是撥開迷霧，讓你眼前一亮的東西。
比如，「什麼樣的員工是優秀的員工？」 有無數種回答，而YC CEO的說法尤其價值，他說：優秀的員工就是如果不在你這裡干，隨時可以出去開公司的那種人。
我馬上就能判斷：噢，原來我離優秀的員工還有這麼遠啊！ 這句話對我很有價值。
1.三個基本問題：怎麼賺錢（商業模式）、能賺多少錢（毛利分析）、能賺多久（市場空間）
商業模式是最重要的，一般需要聽聽行業里的人怎麼說，很多可見報告都是瞎寫，定價模式都不知道、怎麼搞來訂單都是臆想。
毛利分析需要有前瞻性，這也是與競爭策略相關，長期高毛利能否持久，競爭對手採取何種策略，
成本是否具有規模效應。
市場空間，應該具有多種情景分析，常見的推測按照滲透率大多線性外推/樂觀主義，忽視了拐點。對於製造業，需要關注替代技術。
2.動態眼光：行業發展歷程，對於行業發展階段切勿生搬硬套那套戰略分析模型，一定要以動態眼光看細分行業差異。
3.簡潔粗暴直接有結論，清晰充分嚴謹放論據。信息收集是論證說明問題，不是陳列堆砌。如果做不到結論深刻，研究有深度穿透力，就做到信息數據可靠，有細節。做不到深就做到細。
4.行業的關鍵要素一般不超過5點，一定要注重主要關鍵問題研究，忽略次要問題。
5.多聽聽行業里人怎麼說，多接觸一手信息，網上的消費/互聯網相關報告可以看，科技類/製造業/更專業的大多都是科普讀物，不如看看專業論壇/期刊。
按照常態，行研報告一般包括：
行業背景(政治，經濟，社會，技術)現狀(行業規模，行業結構，產業鏈)商業模式特徵或者用戶特徵典型案例行業發展趨勢這些結構基本上大家都知道，大同小異。
難的是，定性與定量等量齊觀，模式拆解精道，且行業發展趨勢的分析觀感長遠。
想做到這些，需要了解行業整體在與社會環境的碰撞中的作用結果，行業中各個要素的發展過程中的狀況與地位變化，行業受眾的實際需求與心理觀感對於行業需求的引導，等等。需要從微觀用戶，中觀行業模式，關鍵技術，宏觀社會環境變化等每一個環節都有所預估，才敢發聲寫成報告。換個角度，報告的用途是不一樣的啊。
。。。答完才注意到是股權投資市場，我這個可能更適合二級，罷了，隨緣再改吧。
1、對賣方分析師而言
穿衣戴帽，數據翔實，來源可靠，洋洋洒洒幾十頁不在話下。用詞考究，即使推薦的標的是爛標的，從報告中的隻言片語也能找出理由開脫，讓基金經理看過之後還想看你的報告，即使沒買也要讓基金經理覺得是自己理解不深刻，老實跟著你的券商混，投你的最佳分析師的票我稱之為太極報告。
2、對買方分析師而言
廢話少說，簡明扼要，邏輯清晰，買了就漲的報告就是好報告，哪怕你報告上就一個標的公司，只要你明天漲停，都好說，我稱之為錦囊報告。
3、對基金經理而言（心裡其實已經有了幾個標的了）
賣方分析師的報告，要首頁定生死，關注的是標的公司的變化，說明變化的原因，原諒你冗長的格式套路，但是數據如果不可靠，下次最佳不投你了。
買方分析師的報告，你連續推的幾個標的如果沒漲，準備好鋪蓋離職吧。
我就是亂說的，當不得真。因為即使爛報告，也有市場的，厲害的基金經理就是要從這紛繁複雜的賣方報告中洞察先機啊，你分析的清楚，好，如果大家都知道了，信息差就沒了，如果你是買方，僱主信任你判斷，報告也不一定要那麼苛刻了。
矛盾吧。我做項目做了七年，每一份可行性研究報告都是一部血淚史，每一份行業分析都滲透者我辛勤的汗水！
對於行業分析報告來說，最重要的是數據，前面很多答案也都提到了數據，這沒錯，但同時更重要的數據怎麼出？數據源是哪裡？一手？二手？最後這份報告的數據對誰負責？沖誰說話？我們也需要考慮清楚！
特殊行業的特殊需求在此不提。想做好行業分析報告絕不是一朝一夕之功～
首先平時就得時刻關注各大平台、政府門戶放出的政策，也許一開始只是個方向性或者宣傳引導性的文件。放心，一定會有後續動作的，這就是上面在試水，盯緊這樣的文件，不要光看表面，文件中每句話都有很深的引申含義，需要細細解讀！
其次正式下發的文件更要千百遍的回味！
再有就是每年政府部門都會做各行各業的企業調查，可否拿到他們最終統計出來的一手數據？有時可能只是一張表格，拿到之後再具體分析，選出你需要的數據剔除無效數據！
還得參考一下統計局的大資料庫，雖然那都是對外公布的，經過修飾但也在一定程度上可以反映出一些問題！
最主要的我覺得還是個人的經驗和細心程度，在一個行業久了，自然摸索出一套規律，各種關注的點～比如月初月末、年頭年尾、季度末各行各業的經營策略都會適度調整，同期銷售額、成本、利潤、銷量、市場空間、潛在需求、上下游產業的變化等等～橫縱向進行比較，詳情參考銀行的報表系統和分析報告！例如鋼鐵掉價，那麼勢必會影響到一系列的相關產業鏈的變化，可嘗試根據這個情況查詢之前XX年鋼材掉價時的市場變化情況，這樣的分析結果才能相對更貼近實際！一份好的行業行業報告，最關鍵的是數據。如果比數據還重要的，就是一手數據！
沒有數據都是空談。
推薦閱讀：
※3-4年左右產品經理工作經驗，如果有機會到互聯網風投工作，你會選擇嗎？
※互聯網產品估值方法有哪些？
※現在中國的動漫市場前景如何？
※明知道自己的想法在未來一定會實現，但是那個成功者不是自己是一種怎樣的絕望？
※如何看待共享單車倒閉潮中，哈羅單車完成 3.5 億美元融資？