為什麼工行在 A 股 SHA:601398 和 H股 HKG:1398 去年10月初以來的漲幅相差很大？

01-02

一個漲50%多，一個只有10%多。
http://www.google.com.hk/finance?q=HKG:1398gl=cn
http://www.google.com.hk/finance?q=SHA:601398gl=cn

原因有兩點：

1. 是兩地投資機構和投資者，對於銀行類股票的偏好程度不同。

2. 兩地藍籌股的分紅有很大區別。

香港的銀行股，以恒生銀行（0011）為例，是作為老牌「保值」股票被很多散戶和機構所中意的。並且由於銀行業務相對穩定、收益豐厚的原因，即便是用價值投資理念來判斷的投資者，也會對銀行股情有獨鍾。

再者，香港的證券市場較為成熟，絕大多數的藍籌股都會進行規模不小的分紅。其中銀行類藍籌的紅利，更是能夠超過1年定存的利息，變成了「存款不如買股票」。在高額紅利的驅動下，銀行股在每年年初的走勢都不錯。

而我們的A股市場，不分紅不派息的做法比比皆是，藍籌股雖然也有分紅，但基本上是不足掛齒的，於是投資者只能選擇「追莊家做短線」。對於中國銀行、工商銀行這樣的超大盤藍籌，莊家自然炒不動，股價波動幅度小，短線散戶就不喜歡參與。這點從市盈率的區別就能看出來：我國的上市銀行市盈率長期徘徊在10以下，而香港的銀行市盈率則普遍高於15。

1、一個成熟自由市場和非成熟封閉市場的選擇

2、同一個公司在不同市場上的動作和姿態

3、上面兩個結合，形成了這個差距。

差距還會持續的。談套利者都是在一廂情願或者另有所圖！