如何通俗易懂地解釋風險溢價？

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旁聽一個經濟學的課，老師以一個高風險患病者對不同保險方案的選擇傾向為例。老師說，假定每萬元保險的風險溢價是0.07，請問這是什麼意思？

無風險利率+風險溢價= 預期收益率

一個東西的收益率很高，某種意義上，這是因為大家都不想要，所以就會出現一個很高的誘人收益，吸引你去投資。比如當年鬧危機的歐洲主權債務，每次出大事兒了，政府財政要崩了，你都會看到他們國家主權債收益率飆升。這背後就是上文公式中，提到的風險溢價在起作用。這是狗拉雪橇隊，頭狗哈士奇嘴前面的那塊肉。

風險溢價(Risk premium)，是一個人在面對不同風險的高低、且清楚高風險高報酬、低風險低報酬的情況下，個人對風險的承受度影響其是否要冒風險獲得較高的報酬，或是只接受已經確定的收入。而承受風險可能得到的較高報酬。確定的收入與較高的報酬之間的差，即為風險溢價。

意思是：如果以確定的收入認為是零風險的話，那麼你願意承受風險得到的收入減去收入，就是風險溢價。

風險是收益的必要不充分條件，市場對風險承擔的總體（平均）回報就是市場回報率，而市場還存在無風險利率，比如短期國債，就是無風險債券，所以國債的回報率就是無風險收益率Risk free return。Risk premium就是market return減去Risk free return

風險溢價=承受風險情況下得到的收入-零風險情況下得到的該收入

首先清楚無風險收益（risk-free returns），即投資肯定能獲得的報酬，例如國債，銀行存款也可以算為不嚴格意義上的無風險收益吧。無風險收益的來源為貨幣的時間價值。

預期的投資收益率 = 無風險收益 + 風險溢價

因此，當談論風險溢價，一般就是說高出確定性收益（無風險收益）的那部分收益。風險溢價來源於承擔的相應的風險。高風險患病者保險的風險溢價來源於患者為來的不確定性，畢竟保費者有患病的可能性。

在《大空頭》裡面有一幕，貝爾做空房地產（就是賭房地產要完），客戶給貝爾回郵件，裡面有一封：我不要溢價，我要利潤。說的就是客戶想要確定性的收益，不想要承擔巨大風險帶來的高於確定性收益的那部分收益，即溢價。

The ratio measures the excess return (or risk premium) per unit of deviation.

In finance, the Sharpe ratio (also known as the Sharpe index, the Sharpe measure, and the reward-to-variability ratio) is a way to examine the performance of an investment by adjusting for its risk. The ratio measures the excess return (or risk premium) per unit of deviation in an investment asset or a trading strategy, typically referred to as risk (and is a deviation risk measure), named after William F. Sharpe.[1]

defined as:

${displaystyle S_{a}={frac {E[R_{a}-R_{b}]}{sigma _{a}}}={frac {E[R_{a}-R_{b}]}{sqrt {mathrm {var} [R_{a}-R_{b}]}}},}$

where ${displaystyle R_{a}}$ is the asset return, ${displaystyle R_{b}}$ is the return on a benchmark asset, such as the risk free rate of return.

Sharpe ratio - Wikipedia