2017 年身處投資行業的你，看走眼了哪類項目？錯過了哪些投資機會？
利益相關可以不用具體指哪家公司，從行業的角度分享一些觀點。
看來回答的大牛都是做二級的。講的都很宏觀。我這個做一級的也來講兩句算是總結一下今年。
今年的市場行情和去年底一樣，估值一二級市場倒掛，所以看得多，投的少。全年只投了2個項目。第一個項目我比較喜歡，雖然價格不便宜，但是未來堅定看好，護城河也非常深。很期待等兩三年看會不會成為一個小巨人企業。
第二個項目也有可觀之處，價格比較便宜。未來符合趨勢，護城河不太深但跑的很靠前。團隊很有張力但精細不足，所以期待中略略有些擔憂。
說說兩個錯過的覺得比較可惜的項目
第一個項目從去年到八月跟了大半年。和創始人混的極熟，對他非常欽佩。行業沒得說。技術路線一開始我比較猶豫，但是現在回過頭來看是很對的。不得不佩服創始人的眼光老辣。項目不能說完全創新，但是非常取巧。多肽片段修飾之後活性保持的非常好，原葯本身在臨床上使用多年，安全性很高，療效確切，因此成藥風險不大，雖然非常貴但是物有所值。這個項目嘗試推了推，但是因為估值問題沒有成功。回頭想想覺得比較遺憾。
另外一個是年中開始跟的。創始人和前家企業完全兩個風格。前家企業的創始人老辣深邃。這位創始人是質樸投入。葯本身還沒做完I期臨床。小分子GBM藥物，動物數據非常不錯，有效通過BBB，難得的是安全窗口極大，估計一期可能看不到MTD。但是I期做的數據比較奇怪，沒顯示出量效關係，雖然整體的PFS都有延長，但是一則PFS這個指標不夠硬，不太讓人放心。二則小分子藥物機制闡述的不太清楚，估計也不太可能闡述清楚。我一直有點偏執，或者藥物本身機制非常清楚，能夠peg一個標誌物。或者本身機制不清晰，但是數據很硬亦可。這個項目兩邊都達不到，雖然我真心覺得這葯成的概率非常大，但是思前想後還是放棄了。上周和創始人聊，他們拿到了FDA優先評審的voucher，估計身價可翻一倍。這個項目想想比較無奈，復盤一次可能還是下不了決心。
總的感覺，年底創新藥物的市場略有降溫。去年和今年這種估值倒掛的局面可能會有改觀。因此今年剩下的時間不打算硬推一些項目，可以調整節奏等等看，也許明年年初的市場估值水平回更讓我們舒服一些。
更新一下，其實這就是今年碰到的一件比較有意思的事情，拿出來說一說。至於錯過了什麼，那錯過了真的是太多了。
我覺得與其思考錯過什麼，不如思考為什麼錯過。
但如果要說錯過什麼，那錯過的太多了。
去年12月，朋友跟我講萬華化學和海康威視的邏輯，而當時的我還執著於中小市值股票的定增和併購策略，結果我一月份虧掉15%，還錯過了萬華化學和海康威視。
去年12月按24元的價格買入格力電器，其實也是看好大藍籌的價值重估。但因為對地產銷量的偏見和對寶能的不放心，我很快就賣掉了... 結果1季度數據巨好... 格力電器也真的是越漲越便宜。
去年12月到今年2月，某大佬一直都在布局河北的股票，但基本邏輯是博弈白洋淀立市，事後我只能感嘆真的是強大的消息源，可當時我自己把巨力索具給賣掉了... 4月份，雄安一出，漲停不斷......
我自己想過原因，為什麼錯過。
第一是因為自己的主觀偏見而不去深入研究。
第二是對於政策形式的判斷不夠深入。第三是跟標的跟得不夠緊。所以一直都要去主動學習，客觀判斷...
做二級的，可能永遠都在經歷錯過，但永遠不要感到可惜，因為永遠都有機會。
來個分割線
————————————————————那是6月的一天夜晚。
一位大佬來到我司辦公室交流一隻股票，當時這隻股票不到12塊。
粗看股票，短期漲了很多了，還以為是什麼石墨烯概念，後來發掘是石墨電極的邏輯。
聽來聽去沒什麼意思，不知道鋼鐵的需求在哪裡，也不知道怎麼研究取締地條鋼...
關鍵是，大佬去年虧了一年...
然後，我們都沒有在意。
隨之而來的是，一個月內，這票從12漲到了快40....
後仔細研究，還是很有邏輯的...
這票應該有人猜到，方大炭素。
偏見，偏見，偏見.... 偏見害死人......
學會的是，甭管扯不扯，先研究再下定論......
可能比較遺憾的是沒有投資白酒和家電行業的相關股票吧。
其實在今年一季度的時候，各個券商已經在對白色家電行業進行了比較密集的調研，當時普遍認為格力電器（000651）已經是A股當中最具性價比的選擇之一。主要理由包括以下幾點：
1.格力電器是A股家電中2017年估值低於10倍PE的唯一標的。
2.以2016年的標準來看，28元附近的股價對應的股息率高達7%，極具性價比。
3.格力在渠道策略上堅持傳統且上半年堅持不提價策略，市場佔有率有望繼續提升。
結果大家都看到了，格力電器的股價一年至少上漲了50%，最高上漲了70%以上。
然而並沒有買……現在想想的確有些後悔。
至於白酒板塊比如貴州茅台這種，雖然漲幅更高（90%左右），但是下半年的很大一部分漲幅還是由於市場的估值水位提升而帶來的，A股歷史上白酒股很少達到25倍市盈率，雖然我們可以拿出維他奶（VITASOY INC 00345）或者可口可樂（KO）為例，他們的市盈率普遍都在35倍以上，但是放眼全世界，酒企的估值比飲料企業低是正常現象。07年的超級大牛市時貴州茅台達到47倍PE，大約花費了整整5年的時間才回歸到當時的價格上，因此我更認為白酒股是價值投資+趨勢投資的複合體。錯過最後的泡沫也沒有什麼可惜的。
實際上，如果明知道某個市場存在泡沫，而你卻加以介入並期待在泡沫破滅之前帶著利潤離場，這本身就已經是投機範疇。它需要見識、膽略以及敏銳的嗅覺，這和投資需要的素質是有所不同的。比如比特幣這種，我錯過並不感到遺憾。因為我知道比特幣絕對是投機，現在比特幣的流通盤已經很小了，韓國人的狂熱將比特幣的價格推向了瘋狂。只不過我覺得17年的投資機會其實不少，所以也沒有太過重視這些風險較大的機會。
其實17年如果堅持價值投資，不少標的都能給投資者帶來豐厚的回報，比如萬華化學、隆基股份、白酒股以及OLED等等。我抓的標的比如萬科A，萬華化學等等，收益也不錯。但是比較可惜的是有時候畏高情緒作祟，布局了很多低價位的防禦型股票，如碧水源、建發股份等，沒有取得很好的投資回報。我想這可能是由於結構性行情中資金抱團取暖，以至於某些被忽視的板塊（比如汽車整車、文化傳媒）估值始終沒有被修復。希望自己18年行業輪動時能夠抓機會抓的更好一些吧。
我還以為這個問題是針對一級市場的.....
還真就是比特幣了
錯過比特幣的原因說起來也比較有意思，主要就是懶。大概是16年初的時候，參加一個線下聚會。當時大家都談談，自己有什麼可以推薦的，我推薦了無人車和比特幣兩個方向，然後被慘遭鄙視，前者被吐槽技術不成熟，後者被吐槽這玩意兒就是投機，跟國家作對沒啥好下場。
交易裡面有句話叫做，看空的人就是最大的多頭。所以當時覺得比特幣機會不小，不過要說邏輯的話的也有，股災之後，房價暴動，匯率貶值，資本管制，資金沒地方去，那麼走比特幣是出境的渠道之一。而且，你看看15年底到16年底的k線圖，就會發現，比特幣對美元的走勢，經過前期那波小暴動之後，已經盤整了兩年，然後突破前高。這是典型的盤整突破趨勢，然後配合基本面形成共振，有很大可能出現強趨勢行情，類似的邏輯，恒生指數也是一樣的。
趨勢這東西，需要的不是估值，而是媒體和關注度，需要越來越多的新增資金進入，而那些老幣持有者，都是碼農、geek圈這類人，他們一不缺現金流，二對這玩意兒有情懷，所以也不會形成龐大的拋壓。綜合起來看，所以比特幣太有這個潛力了。所以從邏輯方面來說，資金的輪動、K線的趨勢、媒體關注可以說是比特幣上升的主要驅動因子。
當然，從另外一個角度來思考的話，就是當時買比特幣是一個風險回報比非常高的投資，當時考慮的就是比特幣這東西作為加密貨幣的濫觴，哪怕作為古董儲存都是價值的，買入幾萬塊錢，十年之內我還想像不到他完全消失的場景，甚至當時連朋友圈的都腦補好了：買了幾萬塊錢比特別，十年後就靠他們付首付了。
沒買的原因也比較簡單，就是覺得要去開個電子錢包，還要入金，然後還要去查下什麼錢包密鑰之類的東西，反正覺得比較麻煩，而且自己當時也別其他事情糾纏，想想就不了了之了。現在看來，有了比較明確的邏輯，市場也在印證你的想法， 僅僅因為懶就不去做，真的。。。。（反正，我印象中我覺得麻煩的事情，最後咬著牙去做了，都是取得不錯的回報，比如16年買房子也花了不少精力。只能說，想要富懶不得。。。）
所以，就這麼錯過比特幣了，然後其他的投資話，我覺得這17年基本上是股票投資的牛市吧，A股港股美股都是漲，基本上只有持有不瞎搞都是掙錢的，周圍今年股票掙錢的人一大把，尤其是重金買騰訊啥的。
這個市場，現在漲成這樣，越來越覺得，就是資金推動的了，長期的低利率環境導致大量資金沒有出口，現在就是不停的填窪地，哪裡看起來便宜，資金就滾到哪裡去。根本不講道理。而目前市場的各類資產看起來還是依然不夠填補資金需求缺口。
比特幣吧不過我是死空頭
非投資行業，不過自己做過一點小投資，說說心得和教訓。
1.港股：七塊多的時候買了融創，九塊多的時候賣了
2.美股：四塊的時候買了迅雷，四塊二賣了
3.A股：37塊錢買過中國平安，幾乎原價賣了。這隻股雖然不像前兩隻那麼猛，但是現在也翻了一倍，而且未來還有可見增長。
4.比特幣：這個就不說了，年初不到一萬人民幣就想買，結果錯過了。九月份進場，到現在雖然也有150%的收益，但是還是比較後悔沒早點買。不是投資行業，但今年白酒不應該錯過的。
起因是一個朋友點破了茅台與其它消費品最大的不同：不怕庫存，而且庫存越久越值錢。
外加今年開始比較系統的學習喝白酒，越發體會到之前擔心的白酒可能會失去年輕消費者青睞的風險並不存在。事實上現在茅台和五糧液越發有成為新中產宴請標配的趨勢（直接決定一桌酒席的檔次），而洋河的酒由於入口柔和也會迎來新一輪提價和增長。如果茅台不是刻意控制產量和保守提價，經營利潤保守增長一倍，有點捂著口袋不讓別人知道自己值多少錢的感覺，唉。誰說的醫療機器人？國家醫保都要吃空了，這種東西死貴，又沒有掌握核心技術，廉價要命的活人醫生都養不起了。
醫療機器人，錯過後大遺憾。
錯過英偉達和AMD
上漲來源是AI學習和挖礦的需求尤其是後者憋了多年的ryzen處理器各種吊打牙膏廠重大利好
目前看這兩家股票價格都已經是公允價格，而且挖礦需求在減少，AI也沒有那麼熱了茅台。一直覺得白酒行業會崛起，前些年被八項規定打壓得厲害，但白酒在中國人心中有很重要的地位，吃飯宴席過年請客，哪能少得了酒，特別是白酒龍頭茅台。錯過是因為在某新一線龍頭城市買了幾套房。
算不上投資行業的人。
讀研究時用了一年參加各種商賽。各種獲獎。獲獎的原因不是因為我能力強，是因為我知道怎麼從一大堆亂七八糟的比賽中挑選那些我可能獲獎並且獲獎獎品豐厚的比賽。然後我知道評委和主辦方想要什麼，於是每次的投的作品都能最後獲獎。
各種獎金，創業基金加帶人蔘賽的報酬，合起來20多萬快30。各種亂花不剩多少。
一年中全用來買股票了和炒虛擬貨幣。
但是，看玩客幣的時候反應慢了。看著它從幾分錢到幾毛錢到9塊多。然後傻傻的在一個高位入手了。現在在迅雷那個玩客幣上。賠了30%吧。感覺這種東西還是得有信息，早入場。
比特幣我高中的時候就聽說了，在《電腦愛好者》某期的一個豆腐塊上看到的。但是一直錯過。最近雖然很高，但是還是準備買。作為以後一旦自己出大事兒了跑路用的。哈哈哈哈。
在某處買了房子出租用。因為發現那個的房子租售比比較合適。作為未來的穩定現金流。
知道紅黃藍暴跌後一定會漲得。而且沒有什麼道德壓力。只是沒渠道買，所以沒賺這個錢。我覺得基金經理啥的炒它賺錢無可厚非，別有壓力。因為你們要為投資人負責。這個世界如果幼兒園老師對孩子負責。警察對案件負責。法官對法律負責。政府對人民負責。這個世界就美好了。
建了一個專欄搜集適合商科學生參加的比賽。https://zhuanlan.zhihu.com/shangsai碧桂園以及一眾內房股。
倒也不能說是完全錯過，畢竟還是有一些小投資和老本可吃，但確實沒有花100%的努力去推。內房股過去好幾年長期趴在價值的地板上苟延殘喘，NAV折價都是50%，去年年底的時候也是被按倒在地的節奏。真是沒想到進了2017年港股來了波風格轉換，走出了一波大行情。。。
眼睜睜看著比特幣從20000，漲到72000
比特幣啊，套了四年了，終於解套了。。。。。。然後就沒有然後了
2017年比特幣暴漲893%
今天為止，8200多美元一個
好吧又漲了
根據海外交易所Bitfinex行情顯示，11月27日比特幣最高價格達到9771美元。
弱弱的問一句？有誰買了的？復星醫藥
2017年整體來說投資是比較順利的，但是經歷了兩個比較難熬的階段，既然題目是看走眼和錯過，那就報憂不報喜。
一、虧損
上半年4月和5月間，這個期間是個人本年度最落寞的時段。前段時間操作一直比較順，就有點兒膨脹了，就要作死，在一個跌停板開倉了北京君正，當然買了就被套了，咋辦呢，只能慢慢做T了。再操作同期又開倉了光正集團，這個開倉開始挺順，來來回回做了些差價，賬面上盈利也比較好看。這段時間很累很累，來回的在這哥倆的身上做T，直到他倆跟隨大盤集體走壞，再沒有持有的價值。
但隨著大盤的調整，這兩票也出現了走壞的苗頭，最終北京君正算是回本解套了，光正集團沒及時賣反而由盈利變為虧損。
這個階段的感受是什麼呢？完全被他倆遮住了眼睛，眼中只有做T，完全沒有任何看看外面世界的想法。直到完全趨勢走壞，這才轉移了視線，在大盤跌完以後轉入了其他股票。
二、寂寞
上面是很被動的階段，下面這階段就比較主動了，但是真的是走眼了。在下半年又同時開了兩個一帶一路的新倉，各位知道的，下半年開始到現在，一帶一路根本就沒什麼動靜，我的開倉當然也落了空。
這個階段就是寂寞，雖然有點盈利，但完全是以損耗時間為代價的。我的這波操作後期，鋼鐵等周期股發動了，每天除了眼紅就是眼紅，最終在趨勢走壞後也出掉了。然鵝整個鋼鐵為代表的上漲就這樣錯過了。
我本身也做實體生意，提這兩個事是為啥呢？因為不管是實體還是任何憑證，都是投資，都是錢，都是為了投入產出。而且一旦資金進入到了投資，那就要堅持，直到看到無法拯救的苗頭。有些機會錯過真不是任何投資人希望的，是實在自己現狀不允許，每一次投資就意味著同時會錯過其他機會。條件不成熟並不能強行投資，比如著名的賈先生就是例子，你能說他投資的方向有錯嗎？
我理解的投資者能做到什麼呢？
1、看好某個項目獲標的時先要考慮自身條件是否允許，不管任何形式的投資都不能做到百分百的成功，能做到的就是疊加限制條件提高勝率。2、面臨選擇的時候只能選最強的，任何投資人的錢都不是無限的，能提高資金的利用率當然是最好不過。怎麼選取最強的，只能靠預測，用經驗、數據、歷史、苗頭來預測。不能得到這些的根本也談不上預測，就是靠猜了。
3、做好應對策略，不符合預期時如何糾正要提前盡量想好了，投資失敗要知道怎麼退出。
4、做證券的要向做實體的學習那份耐心和堅持，實體的一個產品不是幾天就開發出來的，一個項目都是以年為單位的。不到自己的底線別輕言放棄，有時候放棄以後其他好機會也追不到了。
5、學會「做T」。我介入的股票，只要不完全走壞，逮著機會我就會做T，走好了我的盈利更多，走壞了我的撤退不慌不忙。同理實體也能做T，你的員工出現問題了你就需要幫助，投資的項目出現差錯了你要儘力彌補，項目好了皆大歡喜，項目不好也能減少損失、無怨無悔。
6、多總結失敗，並不是放棄就解脫了。你被朋友背叛你就不再和人交往了嗎？被分手就必須不能找下一任了嗎？投資兩字也是人這一輩子無法逃避的，而且是越有錢越繞不開，逃避了財富就要縮水。
7、要學習，儘快擺脫以耗費生命為代價的賺錢方式。世界有很多美好需要用時間去體驗。
一些感想，歡迎補充交流。不應該是妖股迅雷嗎？從4美刀漲到24美刀，只用了2個多月的時間。雖然這兩天因為一些事情跌了，但是有全國工商協會副主席雷軍同志加持，能不漲上來嗎？
5倍看上去很厲害了。但更厲害的是迅雷玩客幣。
從1毛漲到8塊，翻了80倍。有沒有覺得錯過了財務自由的機會呢？現在買還來得及，入手100個，等玩客幣升值或迅雷破產。推薦閱讀：
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