財報披露時間早晚是否受經營業績的影響？
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同一行業，不同企業的財報披露時間不同，有的在一月初就及早披露，有的企業要等到4月底才披露，披露時間的早晚是否有可能受企業經營業績的影響？還是有其他原因？
終於可以牛逼哄哄的說一聲」謝邀「了嗎？
當然有影響了。一般公司財務披露每年的時間都差不多。比如你的財務季度如果是3月份結束，一般4月初開始街上就開始所謂的earnings season，大批的公司排隊接二連三的跟跳水一樣開始財務披露。總的而言，如果你季度3月結束，去年你4月15號披露的了，市場基本上預期你差不多2周左右出季報。現在大量的公司都會提前通知投資者自己的公布日期。去WSJ的earnings calendar能看到大部分公司的預期財報公布日期。一個2008年的研究(Bigaoli 2008 Journal of Accounting Research)發現，一個公司比自己的預期日期每晚一天公布季報，每股收益（EPS)就會比預期低1美分！(The Information in Management』s Expected Earnings Report Date: A Day Late, a Penny Short)。這篇論文直接回答了樓主的問題（樓主你會問好問題，很適合讀博士哦）。
展開來說，這裡面還涉及到investor attention和market timing。這方面有很多好玩的發現。比如著名的Friday Effect。公司業績不好，於是偷偷在周末公布。最惡劣的是是周五股市關閉以後公布你的財報。大家都下班了忙著過周末呢，你偷偷放一個財報告訴大家你業績不好，大家沒空理你你就偷著樂了。這些都是利用了投資者注意力有限的局限。當然有效市場的信奉者是不相信這些小伎倆會有效的，認為不是不報時間未到，市場最會調整的。行為經濟學則認為投資者注意力有限，這樣的伎倆，至少在短期或者中期都是有用的。至於長期，在長期我們都死了，一個CEO的平均任期大概是6年，我哪兒管死後洪水滔天？
扯遠了。總結：不是每個公司都會，但是一部分公司會根據業績調整業績公布的時間。
排名第一的答案已經說得很好了。補充一下。美股的話不同的公司披露財報的時間硬性規定也是不一樣的。SEC的規定如下：
Category of Filer
(public float)
Revised Deadlines For Filing Periodic Reports
Form 10-K Deadline
Form 10-Q Deadline
Large Accelerated Filer
($700MM or more)60 days
40 days
Accelerated Filer
($75MM or more and less than $700MM)75 days
40 days
Non-accelerated Filer
(less than $75MM)90 days
45 days
（來源 SEC.gov | Form 10-K ）
貼一下我在雪球上3篇文章。。。求贊！
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1.
許久未更了，對不住大家，這次減法君帶來的是年報披露時間總結。每年的3、4月都是年報披露的高峰期，我對滬深股市所有股票的年報預計披露時間進行了分析總結（數據來源於上交所和深交所的披露，截止日期為2016年1月19日），有心的投資者可以提前布局。
年報集中在3月末、4月末披露
從趨勢上看，絕大部分公司會在3月和4月披露年報，並且集中在月末。其中，3月31日有221家公司披露年報，4月26日有242家公司披露年報。
各行業披露時間分布情況類似
總體而言，行業間的分布情況類似。工業、材料、可選消費這三個行業的公司數量最多，年報披露時間也是集中在3月末和4月末。而金融行業稍有不同，傾向於在3月末進行披露（較少在4月披露）。
2.
昨天寫了文章帶來了強烈反響，謝謝大家支持。在講香港篇之前，這篇文章會先繼續深化昨天的滬深總結：加入與2015年實際披露情況的對比。先上圖：第一眼的感覺，2016年的預計披露時間晚於去年同期，更多公司選擇了在4月底進行披露。這其中有什麼門道嗎？這其中有market timing的嫌疑。
（上圖是2014年11月至今上證綜指的走勢）
披露時間通常定在當年年底或者下年年初，並且有三次修改的權利。2014年底至2015年初，滬深股市總體趨勢良好。而2015年底至2016年初，市場經歷了年中的大起大落，經濟形勢也處於不穩定的狀態。推遲財報公布日期似乎和市場狀況不佳有一定關係。我之前還看過一個研究，是說美國上市公司財報公布日期和業績是否符合預期的關係，得出結論是：越晚公布，業績越差。
做董秘的朋友應該更知道其中的奧秘；做學術的朋友也可以把這點作為研究課題；做投資的朋友，也許對哪些公司「推遲」年報披露有些興趣（我稍後會做一個詳細對比，請持續關注）。
再分行業看看：
其中，工業、可選消費和信息技術行業兩年的分布情況差異較大，「推遲」披露年報的嫌疑也最大。而反倒是金融行業，2016年預期披露時間較2015年有所提前。
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減法君繼續講香港市場的披露情況：
香港的年報要求在財年截止後3個月內披露，所以時間更加緊張，大部分公司都會選擇在3月底披露。截止至1月21日，有42家公司在公告中發布了年報預計披露日期（香港只要求在正式披露日的至少14天前發出公告即可）。
3.
在講美國篇之前，我覺得有必要簡單科普一下滬深、香港、美國的財報披露規則的大致區別：
其一：財年截止日期。
滬深是整齊劃一的12月31日，而在香港和美國是由上市公司決定的，有12月31日／6月30日／3月31日等等奇葩截止日期（美國這種情況更多）。而美國更奇葩的地方在於，每個季度的時間長度甚至可能不一樣（有按周算的）。整齊劃一的截止日期更利於公司間的對比，而不同的截止日期更利於事務所安排審計工作（審計狗笑了）。其二：披露時間限制。
滬深年報披露的截止日期是4月30日，香港是財年截止日期後的三個月內，美國則是財年截止日期後的60天/75天/90天內（依據市值而定，市值越大，時間越緊）。其三：季報披露要求。
滬深和美國都需要披露季報。香港不作強制要求，只要披露年報和半年報即可。－－－
這一部分是總結美國最近的財報披露情況。由於上面講道的財年截止日期的問題，所以，近期披露的財報可能是15Q4（即15年財年）或者16Q1（如11月末作為財年截止的），我分別列了兩張表方便大家查看。
上面兩張圖的時間軸均為2016年1月至4月。可以看出來整個2月都是Q4披露的高峰期（最高峰是在2月末）；而3月末是Q1披露的高峰期。與滬深相比，美股的財報披露時間更為平均（也應證之前講的財年截止日期不同的影響）。投資美股的朋友可能要在接下來的幾周面對應接不暇的財報。尤其是工業、金融和信息技術三個行業。
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最後附上本周及下周各個市場的財報日曆：
這主要取決於出報告本身的耗時。
出年報大體分為三個階段：1、企業的財務出數據；
2、會計師事務所進場審計；3、證券事務部門完成出報告的核證以及必經程序，比如開董事會。這三個階段都要用時間的。第一階段，主要取決於企業規模、業務複雜程度、財務ERP的有效程度和財務人員水平和數量。第二階段，主要取決於企業的規模、分支機構數量、必須的詢證等程序耗時。第三階段，主要看證券事務部門統籌水平，也看前兩階段的工作質量——很多細節的事情都會耗不少時間。出年報本身的時間是要向深交所預約的。除非預約了時間後，無故沒有按期披露，可能有問題；否則耗時長短主要見上面的分析，都屬於正常現象，和經營業績好壞沒有直接關係。
一般來說，企業在公布審定的年報前，都會發布業績預告的，這是很嚴肅的。一般都在3月左右披露，披露時間一般很早就確定了，但是會受很多因素影響。一看公司審計進度，和事務所需要商量的披露事項。二看是否有其他披露的重要事項。一般不太會考慮業績影響。年報出來的時候，一般公司的利好已經釋放完畢，靠年報投資的只能算價值投資。
別想太多了，一般是看財務資料準備的速度，其次是看合伙人今年作不作。
舉個栗子：
假設有一家公司制的私立大學，收入來源是學費，那麼如果將會計期間定為1.1-12.31，那麼2014年這個會計年度裡面學生（收入來源）有6種，123年級，半年的4年級和半年的新1年級。而這個的波動性可能是比較大的。比如4年級欠費不繳，新招1年級人數暴增什麼的。如果選取例如7.31作為年度報告期截止時點，那麼每期都是4個年級。經營情況就會和年級的情況更為匹配，不用分析兩個異質性的半截了。作為美股上市公司的審計師，我負責任地告訴你，公司會考慮經營業績對其股價的影響的。利益相關我不能說太多，但的確有上市公司為了防止太差的季報對其股價在某段時間造成太大的打擊而捏住不披露也是常見的事情。其實正常公司的關帳在大半個月內結束，會計師審閱工作一般在一個半月左右結束，所以三月中旬還不發的，多半是有issue close不掉，或者是公司處於某些考慮延遲披露。
某paper對美股的回答是，財報有意外提前和延後兩種，一般要超過一個交易周才算意外。
提前如果beat如果大漲，延後miss容易暴跌。
前提是指引在這段時間沒變過，希望能幫到題主。受業績的影響
我投資的三家14年利潤下滑企業，都沒有在3月前提前披露年度業績快報，只披露了一個利潤下滑的預告。三家都是的話，說明肯定是受影響的。
這個問題問得挺好，還真沒意識到居然有這規律。過了deadline還沒披露的那一般是有問題。沒到deadline就提前很多披露的，那大概是公司的財務、審計都挺強，今年也沒什麼大事發生。在這兩個中間的，有可能很輕鬆，有可能很辛苦，各種狗血都是看不見的。。。
以A股市場而言，通常來說，最早披露的一批公司，在1月份或2月初就出的，較高比例的通常業績較往年有大幅增長，特別是最早的十家。普通公司會希望在交易所預約披露時間時，搶4月份特別是4月下旬的檔期。留有更充足的準備年報的時間。每年交易所開放預約年報時間時，就是證代們拼網速，拼手速，拼人品的時候。
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