如何看待國家發布立即暫停新批網路貸款公司牌照的規定？

01-01

有些人瞎答什麼啊，現金貸是網貸么？

網貸=網路借貸，中國網貸線下發源於2006年宜信的P2P模式，線上發源於2007年拍拍貸的建立。用了十年時間，中國網貸歷經無數人的投入、騙子平台的洗禮，如今登堂入室迎來銀監會的監管，以及破萬億元的貸款餘額。

現金貸，是2015年互聯網金融蓬勃發展後一些挖空心思搞另類資產平台的新平台（尤其是在校園貸迅猛發展後），Copy國外PaydayLoan模式，用公司自有資金小額放貸給急需用錢的低信用資質用戶。

現金貸僅用了兩年多，就在中國燃起燎原火，把借款人範圍下沉到了資質特別差的人群，通過高昂的借款利率來覆蓋掉高昂的借款人違約風險。

(現金貸行業和網貸行業的特點比較)

隨著行業發展，現金貸這個名詞被有意無意的擴大化，居然被媒體泛指成了只要借出現金的都叫現金貸。

按這種定義，網貸居然變成了現金貸的子集，網路上搜索現金貸的歷史，居然把網貸的歷史放到現金貸歷史裡，這是大錯特錯的。

(我認為不是這些人不懂，而是他們別有用心，希望給現金貸行業套上光環)

現金貸更像傳統的小貸公司（自有資金放款，只在屬地做業務，自己承擔違約風險），只不過小貸公司在網貸行業發展後漸漸無聲，卻又隨著現金貸行業的崛起網路小貸公司(自有資金放款，通過網路全國做業務，自己承擔違約風險)炙手可熱。

就像當年生造出來P2B、P2C非要蹭P2P的光，現金貸也是生造出來蹭網貸行業光的辭彙。

準確對這個行業的定義，是小額現金貸。

這個行業對網貸行業的影響，最多僅限於給部分缺乏資產的平台提供小額現金貸資產，對信用貸平台、車貸平台、房貸平台、企業貸平台，沒有絲毫影響，對這些平台上的理財用戶，更沒有影響。

現金貸從業者們，不要再綁架網貸了，自己趟出條路吧。

網貸從業者們，也不要再為圖簡化口語化的稱自己業務為現金貸了，好不容易把網貸行業做成中性詞語，又被焦頭爛額的現金貸搞成了貶義詞。

圖啥啊？

上市的中概網貸股中，哪些是現金貸平台？

趣店：現金貸平台，企業主體為網路小貸公司，資金來源為自有資金，平均借款金額幾千元

宜人貸/拍拍貸/和信貸：網貸平台，企業主體為金融或科技公司，資金來源為出借人資金，平均借款金額幾萬元（拍拍貸略有不同，小額大額借款都有，但又不是現金貸）

信而富：既有網貸業務又有現金貸業務

**平台資產是現金貸，限制網路小貸牌照的通知對他們有什麼影響？

你是理財人，你投資的是理財平台，網貸平台把資產撮合給出借人從而幫助理財。一個理財平台就算沒有現金貸也可以有別的資產，就像當年不讓做大額標了平台會轉型一樣。平台轉型不成功，大不了不發標，不影響昔日的債權償付繼續執行，最壞的影響其實就是現金貸資產不能搞了，他們沒那麼容易掙錢而已，跟網路理財人沒什麼關係

通知對現金貸行業的影響是什麼？

一個警鐘，表明高層要收緊這個行業。限制弱背景玩家的進入，只允許強背景玩家進來。因為這個行業太容易掙錢，社會影響太壞，也太容易釀成金融風險。本來現金貸公司就是偷偷摸摸發財，現在好日子到頭了，該轉型了

今日消息：【央行、銀監會聯手整頓「現金貸」新規落地】互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室正式下發《關於規範整頓「現金貸」業務的通知》，明確統籌監管，開展對網路小額貸款清理整頓工作。《通知》稱，小額貸款公司監管部門暫停新批設網路(互聯網)小額貸款公司；暫停新增批小額貸款公司跨省(區、市)開展小額貸款業務。已經批准籌建的，暫停批准開業。小額貸款公司的批設部門應符合國務院有關文件規定。對於不符合相關規定的已批設機構，要重新核查業務資質。《通知》並稱，暫停發放無特定場景依託、無指定用途的網路小額貸款，逐步壓縮存量業務，限期完成整改。未依法取得經營放貸業務資質，任何組織和個人不得經營放貸業務。

這裡面「暫停發放無特定場景依託、無指定用途的網路小額貸款，逐步壓縮存量業務，限期完成整改。」就是為現金貸量身定製的（無特定場景依託、無指定用途的網路小額貸款）

簡單翻譯下就是 現金貸 GAME OVER，還沒有上岸的現金貸公司們趕緊轉型啦~

未來現金貸市場的發展可參考校園貸，野蠻生長結束，持牌機構如銀行等重新進場~

該領域監管套利結束，請資本玩家們尋找下一個機會~

利益權衡而已。

任何事情剛出來，政府裡頭都肯定好多人看得出來，但是負面影響不明顯的時候出手干涉的話，放貸者、借錢者都會出來指責，還有聖母婊、自由婊、公眾號蹭熱點來攻擊。兩頭不落好。

等到事情發展到不可收拾，受害者多了，再去關停，借錢者支持，聖母婊、自由婊無話可說，公眾號蹭下一個熱點去了。自然是水到渠成。

事情一露苗頭就關停處理，焉知那些「見怪不怪」「睜一隻眼閉一隻眼」「割韭菜"的評論者們，會不會指責「封殺」「壟斷」「打壓金融創新」之類？

這是關閉市場准入大門。

這下那些瀕臨破產的，涉嫌違規違法的小網貸哪怕就剩一個公文包也能賣出個大價錢了。

第一輪洗牌即將開始。

看後續監管的具體措施是什麼時候公布和什麼內容了。

准入門檻肯定會提高，就是不知道是什麼樣的准入門檻。

這讓我想到了傳銷。

為什麼政府不早點打擊傳銷？

因為組織者和受騙者都覺得政府斷了他們的財路，里外不是人。

為什麼政府不早點打擊網路貸款？

因為放貸人和借款人都覺得政府多管閑事，一個願打一個願挨，還是里外不是人。

人類的劣根性永不滅。

某些回答讓我覺得必須得噴一下…

純自有資金做高利貸，道德上也許有爭議，而且這種道德標準是否真的經得住推敲還有待考證，而從商業理性來說，是很合理的。都是自有的equity，不吸納外部資金，經營高風險資產品類，不過是特定風險偏好而已，沒毛病。

借、接其他人的資金做高利貸，而最終出資人不了解自己的資金實際使用用途，這才是要被監管的。

高利貸要被監管，根本原因不是「利息高」，而是「外部性」。關於現金貸對社會福利的影響，有很權威的paper啊，為什麼不去讀一讀？看看嚴謹的實證研究，比想到啥說啥靠譜多了。

看到某些一見到「高利貸」就開噴的，還是好好學習一個。歷史多個案例已經證明，越是妖魔化利息的國家和地區，實際利息越高。相反，金融體系越發達越健全的國家，利率水平傾向於更低。隨便舉個例子，英國之所以能打敗人口、領土和資源都優於自己的法國俄國，一個重要原因是英國先進的金融系統能夠允許政府以更低的利息進行戰爭融資，畢竟打仗這事兒，歸根到底還是絞肉機+燒錢爐。

關於如何正確認識利息和現金貸，推薦幾本書和一篇論文，僅供參考。

《西方金融史》C.Kindelberg

《利息論》理查德霍默

《價值起源》W.Goetzmann

Payday Lenders: Heros or Villians? J.E.F, Adair Morse, U of Chicago

建議讀原文，而不是二道販子轉述，這些資深學者和行業專家的分析框架能夠讓我們不僅知其然，更知其所以然，舉一反三，融會貫通。

其實想明白P2P監管的本質之後，監管其實也不需要「草木皆兵」。

最近的現金貸監管介入讓大家都成了「驚弓之鳥」。

一會兒闢謠，一會兒坐實，一會兒不盡然，一會又有所出路。

這樣的感覺，包括網叔在內，都有點「被猴耍」的感覺。

從2015年12月e租寶覆滅之始，監管帶給投資人和從業者「驚弓之鳥」般的日子，已經快過去2年了。雖據說明年4月就大致能見分曉。但行百里者半九十，感覺最後這個「十」會更加艱難。

金融行業離錢太近，人性的惡常常暴露無遺。又關係到一個國家的長治久安。

再加上各種利益集團……

所以現實講：

監管雖然討厭，但我們如有要做P2P投資。則又必須坦然面對。

很多年前，一位師長這樣告訴網叔：無法改變的事情，了解它，適應它，在它的規則下利用好它。這也幾乎成為叔的一句座右銘，年紀愈大，越明白這才是現實主義最向上的浪漫。

那好，最核心的問題來了：

目前階段，P2P以及P2P周邊的監管到底在「監管」什麼？

網叔其實在昨天直發的文字中就已經簡單講過，目前階段P2P的監管其實邏輯是這樣的：

以前不能幹的事，因為過去幾年管的比較松，然後有人偷偷幹了，其他人看乾的人沒事，於是一擁而上。 結果，干著干著出了很多事。 監管部門一看不對，忙過來整治：誰讓你們乾的？快滾回去……

1、以前不能幹的是什麼？

機構在沒有牌照的情況下，不能公開集資和放貸。

2、「因為過去幾年管的比較松，然後有人偷偷幹了」指什麼？

2007年出現，中國P2P行業開始，法律依據是「個人對個人」的民間借貸。但2013年以後，互聯網金融大熱，P2P平台開始各種觸犯紅線的涉集資和放貸的「創新」。

實際沒有牌照，偷偷幹了有牌照才能幹的事。

3、「其他人看乾的人沒事，於是一擁而上。」指什麼？

金融一直高壓管制行業，存在巨大的監管套利空間。因為管的松，空間和巨大的誘惑就出現，所以旁觀者就一擁而上了。

4、「干著干著就出了很多事。」指什麼？

一方面是2000多家P2P提現困難和跑路。然後各種維權帶來一定的社會不穩定因素。另一方面，是出現了e租寶這種巨型的非法集資平台，膽大妄為想靠做大「綁架」國家。

5、「監管部門一看不對，忙過來整治：誰讓你們乾的？快滾回去……」指什麼？

2015年12月，e租寶被一鍋端之後。P2P行業的監管風暴開始了。

在腥風血雨的監管背後，其實監管層也只是做了三件事：

1、承認P2P這種利用互聯網做點對點民間借貸是合法的。這是P2P行業最大的利好。以前最正規的P2P大家都戰戰兢兢，現在至少承認了。 2、不合規的，都給我停掉。 3、設置了一些防範風險的措施：限額、存管等（當然限額你也可以理解利益分配）。

過去這些年，做P2P的人，80%是真正想做好P2P借貸這件事的。但80%中也有80%只是想利用P2P借貸，迂迴去做「銀行」做的事。

所以，監管下來這兩年「整改」才這麼痛苦。

回過頭來。在監管面前，我們投資人主要抓什麼？

1、平台是否觸犯合規的本質問題。

合規的本質問題，對P2P來講一直就是集資。一切離「個人對個人」遠的平台模式，都需要注意。像「活期」這樣其實難搞清楚「個人對個人」，未來前途就非常不確定。所以網叔全撤了。

當然，現金貸這次的整頓，放貸這條紅線也開始強調了。但這條紅線，整體來講影響相對有限。

2、是否觸犯防範風險的措施。

因為存管現在門檻已經非常低，現在主要看的就是業務。大額業務平台未來轉型肯定會傷筋動骨，所以也要慎重了。

3、平台是否有抗風險的實力。

越是動蕩，越是在不確定的環境里，家底和背景就開始變得尤為重要。所以，現階段投資，網叔基本拒絕了屌絲平台。

另一方面，有沒有做抗風險能力的資產。

越是離監管截止期近，不確定風險就越大。

就像一個小孩屢教不改，屢警告不聽，再有耐心的大人也會做出出格的「家暴」可能。

P2P行業的家暴，估計也會有那麼幾個「殺一儆百」。

所以，最近網叔一直告訴大家穩一點。自己也基本做防守策略。

說實在的，市場的確也有一些有恃無恐的平台。且投且珍惜吧。

寫在最後

1、投資上有什麼疑惑，可以掃碼關注我的公號（網叔點財）留言問叔。但平時很忙，不一定馬上回答。保持耐心。

2、問問題的時候，不要「在嗎」？在你妹啊……叔又不是守在微信後台的小客服。

3、如果問問題，先把問題講清楚，自己先調研基礎信息。不要上來直接問：某某平台安全么？（該類問題一律不回復）。問平台的正確方式：把這個平台的註冊時間，核心股東，業務。讓你不安的原因先整理髮給叔……總之，叔一向不喜歡不動腦子的伸手黨。你懶，叔的時間更寶貴。

叔的態度：投資靠自己，但能幫的盡量幫。

網叔，互聯網金融資深人士。獨立，理性。熱愛錢更在乎良善。閑來聊兩句常識，罵幾個混蛋，喝兩杯小酒。網叔不是文明人，衣冠禽獸請繞道。關注網叔，微信公眾號：網叔點財（wsdc2046）

作為一個普通民眾，不會講大道理，只說事實。

都是身邊親身經歷的事。

第一件事：有一天我先生接到某網貸公司的電話，電話那頭是催款員。大致意思是我先生的某個親戚通過他們的網路平台借了錢，但一直逾期不還，電話也打不通了，所以打電話問我先生是否能聯繫上那位親戚。

我先生當時是震驚而且憤怒的，因為自己作為在金錢上非常謹慎的人，竟然被泄漏了手機號碼，而且被高利貸找上了門。在他眼裡，那些小額貸公司就是高利貸。

他無意管親戚借款的事，只關心這些人從哪裡搞到的自己的手機號。電話那邊的催款員淡淡的一筆帶過：我們有自己的渠道。

後來我先生通過QQ聯繫上了那位交集不多的親戚才知道，這位親戚學別人炒房，無奈首付不夠，就各種借錢和貸款，後來聽人說網上貸款手續簡單，就在好幾個平台貸了幾萬塊錢，利息當然不低。但後來經濟窘迫，連房子的月供都還不起，更不要說網路平台的貸款了，無奈之下停了手機。至於網路小額貸公司怎樣搞到我先生的手機號，他推測是根據他手機的通話記錄查到的。

這又讓我產生了一個疑問：網路小額貸款公司真的可以在沒有授權的情況下隨意調取他人的通話記錄並且騷擾記錄中的聯繫人嗎？他們哪裡來的那麼大的許可權？是不是違法的？是不是應該被監管？

另一件事：我參加形象培訓班認識了一個女同學，29歲，普通的農村孩子，大專畢業不到五年，身家超過三千萬。前年在河北省會石家莊的市中心買了某知名地產商的一層4套住宅（300多平米，花了500多萬）打通後一家4口住。去年又在成都買了兩套房子，說要養老用。用她自己的話說，買房子對她來說就像買菜一樣。

我和其他同學一起去過她家，裝修非常豪華，電梯門廳歸她家獨有，堆滿了各種孩子的玩具；客廳的紅木茶几比我家的雙人床都要大；牆角放了個2米多長的大魚缸，養了幾條金龍魚。

你猜她的錢怎麼來的？她畢業後跟著她叔叔做了幾年的小額貸。

她說話中也處處透露著優越感。

她說，我當年離開老家到外地上高中，最後只考了個大專，我那些考上名牌大學的同學都瞧不起我，那又怎樣，我現在是我們同學裡最有錢的。

在聊天中得知，她老家在河北南部某地區，他們那裡幾乎家家戶戶都干這個。大家分工很明確，有人收集資金，有人再把資金放出去。收集資金的時候給的利息都比較高，一年至少10％的利息，最高的30％也不奇怪。肯借錢給他們的人並不知道：你看上了人家給的高額的利息，孰不知人家看上的是你的本金。

而放貸的利息就不好說了，沒有上限。

我問她，這個不是違法的嗎？她回答的無比輕鬆，萬一出事就跑唄，跑不了大不了進去關幾年，反正幾千萬到手了。你想想你這輩子能掙幾千萬嘛！

在回家的路上我心裡是不好受的。我是工人家庭出身的孩子，從小父母就教育我要努力學習，考上大學後要努力工作。我努力奮鬥了那麼多年，在這個人均月工資3000塊的城市我已經能拿到一萬塊了，但我還是被遠遠的甩在了後面，在她面前，我簡單就是個失敗者。

我的心裡滿是挫敗感，我覺得我這麼多年的努力都白費了。

我知道大家都想掙錢，很多人也在為此而努力著，但她那種掙錢的方式真的是很負能量，完全否定了我們的努力。在他們近乎暴利的收入面前，你的辛苦付出變得一文不值。

我們生活在一個最好的時代，大家享受著科技帶來的各種便利，但同時這也是一個最壞的時代，大家對物慾的追求已經近乎於病態。

舉個例子來說，以前我們一部手機用上5年並不奇怪，所以諾基亞以耐用著稱。但現在呢，蘋果每年都會開發布會出新款，勾起你的慾望讓你把還能用的手機換掉。新品手機的定價並不高，幾千塊，對於剛畢業或者在校的大學生來說，跳起來摸摸高攢攢錢就能碰到的價格。但大多數人是急功近利的，很少有人願意等上一年降價後再買，或等省吃儉用、勤工儉學攢夠錢再買，或等正在用的手機壞了再買，人人都想第一時間拿到新品。

用最新款的手機也算是可以炫耀的資本之一。

那麼錢從哪來？有人錢自然不用多說，窮人呢？

有人會回答你：簡單啊，各種白條、某唄、小額貸啊！上傳個身份證、銀行卡，留個手機號，至少拍個裸照就能拿到錢了。對，就是這麼容易。

但是，底線呢？太容易得到的錢拉低了人們的底線，大家只看到了錢來的容易，忽視了背後的高額利息和還不起借款的後果，還有被助長的浮燥風氣，讓更多的人放棄了努力。

所以我說，網路小額貸是該整治了啊，整治的好！

同時，作為深陷物慾洪流的我們是不是應該學一學斷舍離，放棄那些不切實際的物質慾望呢？

P2P如果是互聯網+龐氏騙局，那網貸這東西就是互聯網+高利貸，這些東西什麼路數政府裡頭真蠢到沒一個人看出來嗎？只不過以前負面影響不明顯就睜一隻眼閉一隻眼罷了，現在各種負面影響暴露出來了就關停撇清關係，都是基本操作。

互聯網金融的概念，是從2011年開始興起的，到2013年形成井噴之勢，在2014年達到繁榮頂峰，然後在2015年隨著各家互金平台出現危機甚至關門倒閉，最終互聯網金融的泡沫在2016年被刺破，各家互金平台紛紛跑路，很多投資人的資金血本無歸。

在互聯網金融大熱的2014年，我身邊的很多人都對互聯網金融看好，因為在他們看來，這種互聯網+金融的模式才是未來的發展方向，那個時候也流行「互聯網+」的概念，無論什麼行業，都要跟互聯網扯上點關係才夠潮流。

對於這種互聯網金融的大潮，我當時保持了相當謹慎的態度，我認為這終歸只是一個泡沫，過不了多久就會被刺破的，因為這所謂的互聯網金融模式，欠缺了非常重要的一環。

這一環就是有效合理的風控。

很多人以為做金融的關鍵就是提高投資收益，投資收益率越高，做得也就越成功。

這種認識有錯嗎？沒錯，但這種認識很不全面，尤其是在金融投資中，把這種認識奉為投資理念會產生致命的結果。

因為我們在合理評估投資水平時，不僅要看收益率，還要看風險，就像我們在買一台電腦一樣，不僅要看性能，還要看價位，也就是我們通常所說的性價比。

放到金融投資中來，就是我們要看收益風險比，而且這個收益得是超額收益，就是我們投資所得的收益率減去標準收益率後的收益率，比如我們以國債無風險利率3%作為標準收益率，我們的投資收益率是8%，那麼超額收益率就是5%=8%-3%.

那麼風險又是什麼呢？

對於很多人來說，風險是一個很抽象的概念，我們常聽說投資有風險，入市需謹慎，但我們卻從來沒見過風險長什麼樣，其實風險就是不確定性的一種度量，不確定性越大，那麼風險也就越大。

不確定性又可以用波動率來表示，波動率越大，那麼風險也就越大，銀行存款利率的波動小，我們可以說銀行存款利率的風險小；股票價格的波動大，我們可以說股票投資的風險大。

投資盈虧往往是同源的，這個源就是波動率，你投資的金融產品能在一天內漲5%，那就有可能在一天內跌5%，想想看我們在投資股票時，是不是這麼個情況？

有效的風險管理是進行穩定有序金融投資的根本，沒有風控的投資活動，就像無本之木一樣，大風吹過，立馬就會倒塌。

那麼P2P平台又是怎樣的運營模式呢？

P2P平台是一個中介機構，吸收存款人（lender）的資金，然後放貸給借款人（borrower），平台賺取其中的息差。

P2P平台在成立之初，就是商業銀行的運營模式，不同的是P2P的存款利率遠高於銀行存款利率，一般都在10%以上，在2014年左右的時候，很多儲戶都把在銀行存的錢取出來，拿去投資P2P理財。

銀行存款利率只有3%左右，而P2P平台的理財產品能達到10%以上的收益率，這麼好的事，對於很多人來說就是天上掉的餡餅，一筆錢用來買P2P理財能多賺7%的收益率，這簡直就是」無風險套利「啊！

那麼這真是無風險套利嗎？無風險套利的關鍵在無風險，把存在銀行的錢都拿去買P2P理財，真的無風險嗎？

長期以來，我國儲戶的閑余資金都是存在銀行里的，拿著穩定安全的利息收益，在他們眼裡，這種存款就是最安全的、沒風險的，至於那些有風險的投資，比如股票、基金，他們也嘗試過，並且承受過高風險帶來的損失，他們對高風險高收益有一定的認識，但這種認識並沒有衍生到那些他們此前沒經歷過的理財產品上，比如P2P理財。

由於那幾年互聯網金融被吹得天花亂墜，大有要一統未來金融市場之勢，很多人被這種假象迷住了雙眼，那些誇大的宣傳讓他們以為，互聯網金融就是未來的趨勢，投資這種理財產品就是沒有風險的。

直到e租寶出事，他們才醒悟過來，原來這所謂的高收益、無風險就是一出騙人的把戲，許諾的那些萬丈高樓不過是一片海市蜃樓。

我們再來看看P2P平台承諾的高收益，如果P2P平台真能給投資者承諾10%以上的收益率，那麼P2P平台首先就得找到10%以上收益率的投資項目，加上P2P平台的運營成本和傭金，P2P平台至少要找到12%以上收益率的投資項目才行。

高風險高收益，收益率高的投資項目，與之伴隨的就是高風險，P2P平台需要投資那些高風險的項目，才能確保達到這樣的高收益，高風險就意味著違約率和違約損失率高，比如對方不能按時按額償還利息本金，並且在無法償付本息時抵押品的變現率也很差。

能找到高風險的投資項目，也算是正常運營了，畢竟做的還是投資，儘管是高風險，而有些P2P平台吸收完存款後，只用很少一部分資金去做投資，而把大部分資金都注入到了一個資金池裡。

可以想像，面對投資者要求的高收益率，P2P平台自己不做外部投資，而只是在內部構建了一個資金池，這會產生怎樣的後果。

P2P平台不產生投資收益，只能用後進入者的本金去償還先進入者的利息，直到這個遊戲完全玩不下去、資金鏈斷裂，這些P2P平台已經慢慢演化成了一個龐氏騙局。

e租寶平台出事，也是必然的，後來經調查發現，e租寶吸納的這些資金，費用大多都用來給高管人員進行奢華享受和給員工發工資了，這等於是在花著別人的錢，享受著自己的榮華富貴。

e租寶給投資者承諾的收益率不過百分之十幾，就已經撐不下去了，還有很多P2P平台直接給投資者承諾百分之十幾的收益率，到最後基本都跑路了，令投資者血本無歸。

我一開始以為e租寶只是沒有做好風控，或者是風控人員的專業度不夠，直到後續更多內幕爆出，我才知道e租寶從頭到尾就是一個騙局，公司的管理層壓根就沒有想過風控，想的就是用互聯網金融的概念騙錢走人，結果後面發現越玩越大，已經走不動了。

2016年，國家相繼出台了一系列政策法規，嚴格管制P2P平台，很多P2P平台乾脆就關門跑路了，有一些還在苦苦硬撐，當然有些不甘心就這樣失敗，於是他們紛紛轉型，開始推出」現金貸「業務。

P2P平台是用存款人的錢去放貸，而現金貸平台是用自有資金去放貸。

如果我們做一個類比的話，P2P平台是用負債去放貸，而現金貸平台是用權益去放貸。

我們在日常生活中所見到的那些小額貸款公司，都是用自有資金去放貸，這個自有資金可以是幾個股東共同出資的，可以是捐贈人捐贈的，還有一些是通過嚴格的手續從金融機構拿到的資金，需要注意的是，小額貸款公司是不能吸收公眾存款的，因此他們做放貸業務是自負盈虧的。

在前些年，我國法律有規定，超過存款利率四倍的高利貸不受法律保護，近些年這個利率已經放寬到了36%，現金貸平台是類似於生活中的小額貸款公司的，很多現金貸平台也把年貸款利率設置在了36%附近，當然也有一些現金貸平檯面對的都是那些信用度極差的用戶，把貸款利率設置到100%也不稀奇。

這次國家出台文件，整治互聯網金融平台的現金貸，也正是考慮到了這一塊業務的風險正在極具擴大，已經到了不得不出手整治的時候了。

既然現金貸平台是用自有資金放貸，自負盈虧，那麼即使平台破產倒閉了，影響的也是平台自身，至於這樣一刀切嗎？

我們都知道金融市場是有傳導性的，如果任由這樣的金融公司風險集聚，萬一哪一天炸了，影響的絕不僅僅是單個平台，而是整個行業，甚至是整個金融市場，所以及時採取措施是非常必要的。

銀行業有最嚴的監管標準，上有巴塞爾委員會，還有各大監管機構，銀行業的監管史就是一部血淚史，今天的銀行業能夠穩健運營下去，也是在踩了無數次坑之後才達到的。

反觀那些互聯網金融平台，即使如現金貸這樣靠自有資金運營的平台，表面上看是自負盈虧的，而實際上他們的資金來源是怎樣的，外界還真不一定知道，尤其是在這個行業發展初期，有太多的漏洞可以鑽，為了保護廣大金融使用者的利益，國家也需要通過政策的方式，監管這個行業的發展。

風控是金融投資的關鍵，穩健的金融市場是一切金融業務有序開展的保證。

這個問題好玩啊！

說起來那天在看一個叫《第九區》的電影啊！

蠻好看的啊！

突然群里可愛的小夥伴艾特我啦！

就看到這個：

哇塞，跌30%啊！！很多啊！！

我不了解這家公司啊！

但是聽說是10月份才上市的啊！

美股真厲害啊，一點不給新股面子的啊！

然後馬上關掉電視去開電腦啊！

還好輪子哥家的電腦好用啊！

2秒鐘就打開啦！

然後馬上點開看了啊：

看到這個啊！

是暫停批了啊！

我理解如果暫停批，那以前有牌照應該是牌照更值錢了啊！

不應該是利好嗎？！

趣店有沒有牌照？我不知道！

來不及核實啊！

但是10月在紐交所上市啊！

主板啊！

摩根花旗中金承銷啊！

應該不是傻子吧！

就當它有牌照吧！

那不是利好嗎？！怎麼跌這麼多啊？！

馬上看看同行業上市公司啊！

宜人貸跌了10%啊！

拍拍貸跌了10%啊！

為什麼趣店跌30%啊？？？

是不是利潤不好啊！

然後翻利潤啊！看到這個啊！

哇靠，凈利潤6億？？？

我們公司一年才7個億啊！

他一個季度啊！

增長308%？？？

好牛逼啊！！

那這肯定是恐慌拋盤了啊！！

而且趣店現金很多啊：

我喜歡現金多多的公司啊！

基本確定後我就趕緊買了啊！

趕在盤前啊！

14.35美元買的啊！！

朋友說我是徒手接飛刀啊！！

但是我覺得這個殺跌是沒道理的啊！！

後來股價慢慢回升了啊！！

然後我看到宜人貸市盈率20倍啊。

趣店按前三季度凈利潤換算20倍目標價大概19.80美元啊！

那接下來就是等了啊！

然後我就拿著了啊！

第二天我看哇靠，盤前19美元！

我想這差不多了啊！

別貪心趕緊賣了啊！

掙了32%啊！

好開心啊！

今年夠了啊！！

所以國家出政策啊！

不要以為和自己無關啊！！

都很好玩的啊！！

比如上次比特幣套利也很爽啊！

掙錢很開心的啊！

祝大家都掙錢啊！

高層敲響了一個警鐘，要收緊這個行業，限制弱背景玩家的進入，只允許強背景玩家進來。

從管控思路來看，一是提高註冊資金的門檻，未來網路小貸市場上主要保留兩類企業：

擁有雄厚資金的大企業
擁有技術的互聯網企業

二是控制放貸規模，將來監管會更嚴，會降低槓桿率。當然存量的牌照也立馬水漲船高。

網貸牌照發放被叫停，有關當局亡羊補牢，搞不好這就是中國系統性金融風險的源頭。別說聳人聽聞，「現金貸」經營的就是人性弱點，而銀行現在都從實體經濟抽貸，回籠資金大量流進網貸公司。

實際上，有關監管部門對互聯網小貸跨省展業帶來的風險和監管難題一直持保留意見。目前現金貸平台和網貸平台都迫切地去拿互聯網小貸牌照，以此解決現金貸展業的合法性問題。如果不加以限制，現金貸的風險會迅速蔓延到互聯網小貸領域，甚至不排除發生系統性風險。

監管層敏銳地看到了現金貸風險在往互聯網小貸遷移，出於防範於未然的考慮，果斷地採取了措施進行監管。在監管不斷加碼的整治風暴中，現金貸的大洗牌已不可避免，更有人稱之為「大清洗」。

見怪不怪了，這又是韭菜割得差不多，出個文件收場的劇本。

不要怪我吐槽，這麼久了，而且出了那麼多事，早幹啥去了？難道出台了文件就能立竿見影？無非就是利益問題，被忽悠的犧牲品和小白鼠又有誰在意過。

更新一下，這次政策出來，影響遠大於我的預期，現金貸政策本身不恐怖，恐怖的是政策影響下用戶還款意願下降和資金抽離所帶來的整個市場流動性的迅速失衡，這是一次硬著陸，後續可能發生一些大的事件。

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首先，誇一下監管層，他們成熟了很多，這次監管挺有水平，相比於過去對p2p和ico的這種簡單粗暴，這次真的是步步為營，有條不紊，以靜制動。行業里的人今年都能明顯感受幾個點，今年年初開始限制貸款理財類app上應用市場，年中銀行資金開始離場，這個月芝麻信用停止和部分現金貸公司的調用介面，現在開始停發互聯網小貸牌照。不難看出基本方針就是，先控制增量再處理存量，分別在流量端、資金端、風控數據、經營資質等幾個核心環節下手，觀察市場走向，並不是一紙官文什麼能做什麼不能做。

其次，我覺得這次的整頓對行業是利好的，現金貸不再是任何人都能做的生意，他是屬於具有精細化運營和風控能力的公司，而這些公司往往具備流量、數據、場景、資金其中的一兩個，很大程度上就能控制到法定利率以下，清除不正規的玩家就能少一點劣幣驅逐良幣，為什麼壞賬率這麼高那是之前玩的是概率遊戲，為什麼之前流量成本這麼高那是因為年化100%的買量買不過不過年化500%的，等等。

最後，本問題原意重點在說牌照，我覺得有沒有牌照不重要，不是解決現狀的根本，能規避的辦法太多了，掛靠、通道、助貸、私下各種管也管不來，現在監管的核心點在於，提供一個公平的舞台，在不傷害群眾的情況下，讓有能力的玩家活下來，沒能力的滾出去。

一個個都是「見怪不怪」「割韭菜」什麼的

難道沒人想想之前網貸、校園貸造成了多少悲劇么？暫停和監管難道不是好事么？

我們時常說ZF不作為或者亂作為，但是我想也並不是每一個政策都那麼辣雞吧

在帶著「刻板印象」看問題時難道不應該想想自己所說是否有依據么？

這人有時候就是這麼奇怪，一邊希望高大全的政府把所有能做都做了，出了什麼問題，第一反應就是政府不作為，早幹嘛去了。自己只要躺著，等著天上掉餡餅就好。

另一方面希望無政府狀態，高喊自由，民主，鑽著各種空子，為自己謀利益。一邊走在灰色邊緣，一邊高喊這是創新，這是夢想。

還剩下一片腦袋空空，只會喊666的鹹魚，在這兩邊鼓吹下來回支持，以顯示自己的英明神武。

至於我自己，是一個只會喊222自命清高的傻子。

看到金融板塊的同志們都在罵我就知道這肯定是利國利民的好政策了

任何行業，只要技術壁壘不高，走到一定程度就會有政策進入蛋糕從新分配，此後這個行業跟民間資本就沒啥關係啦。

知乎廣告部恐成最大輸家

腳後跟都想得通的事，怎麼搞的嘛