如何看待伯克希爾·哈撒韋購買超過 10 億美元的蘋果公司股票？

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很多人說，ibm、蘋果和雅虎都已經走下坡路了，巴菲特卻現在介入，讓人大跌眼鏡，其實，只有在企業遭遇到困境、多數人不看好，才會有好的價格和投資機會，人人看好，自然就不值得投資了。投資需要與多數人的看法保持距離，巴菲特買雅虎和蘋果，說明他認為這兩家企業價格低於價值了，如此而已。

也許，在巴菲特眼裡，雅虎更多的是一家媒體公司，ibm更多的是一家企業服務型公司，蘋果是一家時尚消費品公司，這三家公司的核心競爭力都不是瞬息萬變的高科技，或者說不是靠科技方面的領先優勢活到今天，而intel可能更多的是靠技術優勢，而技術優勢不確定性很大。

巴菲特不認為技術領先是一種護城河，因為技術領先往往都是暫時性的，沒那麼難以被競爭對手超越，沒法安心持有10年，十年後高科技行業往往面目全非了，這是巴菲特不碰高科技股的基本邏輯。

但互聯網和IT產業發展到今天，已經不是一個單一的行業，而是全面滲透和改造一切行業，包括巴菲特熟悉的消費品、媒體、服務類企業，比如新浪和阿里巴巴，都是互聯網公司，但所從事的領域其實完全不是一回事，所以，一家公司是否跟互聯網沾邊，不再是其獨特的核心屬性（本質），因為未來的公司基本都會跟互聯網和IT技術沾邊。

但這些千差萬別的互聯網企業，其賴以成功的優勢並非互聯網或IT等高科技本身，而是千差萬別的，互聯網和IT技術不過是工具和接觸和服務客戶的渠道罷了。

所以，不要覺得巴菲特是開始投資高科技企業了，兩回事。

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轉手給了滴滴

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1、這不一定是巴菲特直接買的。因為伯克希爾哈撒韋旗下有幾位投資經理，巴菲特給予他們充分的信任，每人每年可以調動數十億美元的資金進行投資。包括之前投比亞迪，也不是巴菲特的想法，而是李錄推薦、芒格拍板。當然，像這麼大筆的資金，就算不是巴菲特本人的意思，他肯定也知道、認可。

2、巴菲特的原則是，不投資看不懂的業務。之前他不投科技股，是出於這個原因。但巴菲特作為美國歷史上最偉大的投資家（沒有之一）、最偉大的商人之一，其實對各類商業模式看得門兒清。他只是看不到科技股未來10年的情況。而現在蘋果的業務其實已經變得比較簡單，類似可口可樂一樣，成癮性消費，具有很強的護城河，看懂蘋果未來10年對他來說不是問題。

3、蘋果公司的估值有吸引力。蘋果公司股價從去年7月的133美元，一路震蕩跌至5月上旬的90美元、跌幅30%左右，現在市盈率才10倍左右，是其歷史上的價格窪地。蘋果公司賬上現金流充足，逾2000億美元現金，近幾年還加大了分紅、回購力度，這都是巴菲特最喜歡的公司的特徵。

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巴菲特買入蘋果，鍵盤俠們: 呵呵，老頭真老了，就這水平？

巴菲特手下基金經理買入蘋果，鍵盤俠們: 哼，又不是巴菲特買的

Keyboard warriors are ALWAYS better than ANY analyst at Berkshire Hathaway.

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蘋果的利好消息啊，伯克希爾哈撒韋的投資給其他的投資者吃了一顆定心丸，要把這個看成是一種現象而不是一個行為。

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把其他地方自己的答案貼過來

雖然最近1年在按照價值投資的方式進行投資，但老巴的這個交易我還真是看不懂

感覺老巴又跳入了ibm這個坑

話說價值投資者在nokia走入下坡路的時候（注意這個結論是後來才能確認的）看上它的投資價值，以10年最低pe、pb買入nokia，後來的結果大家都知道

巴菲特對可口可樂的喜愛已經近乎瘋狂，他認為人們活著就一定要喝可口可樂，其實這個世界上還有一種東西叫百事可樂，而且90%的人喝不出他們之間的區別

所以，如果讓我說，人活著肯定要喝水，但你買入恆大冰泉賭它一定會價值回歸在邏輯上肯定是有問題的

2000年後，巴菲特的投資風格已經不再是原來的自己了，所以如果你是個價值投資者，我的建議是不要再去學巴菲特了，因為你根本就學不來

剛剛查了一下appl的數據pb3.94 pe9.98

別的不說，同為格雷厄姆的徒弟，他的大師兄施洛斯如果還活著，肯定不買這貨

另外我不同意別人答案里關於買入ibm的部分，請問，價值投資的重點是不是保護自己的本金在最安全的情況下進行投資，如果是，那麼為什麼在當初買入ibm的時候沒有考慮如此長的下跌周期現在被淪為笑柄？說白了，還是不謹慎，沒有分析投價值，投資了泡沫，只能這麼理解

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十億美金對哈撒為而言就是墊個底倉。沒有那麼多為什麼。

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蘋果未來如果推出汽車，創造新的現金牛產品。同時現有產品直接的交互體檢綁定忠實客戶。未來股價就不好說

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猜測只是補倉，這對於別的投資者來說簡直是一個極佳的利好消息，低位進入，如果大家跟風買入，再加之蘋果的老底子在，難道不是再賺一波

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我覺得蘋果公司穩定的現金流和分紅是老巴買進的主要原因。

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巴菲特他們擴展了價值投資的範圍，從數據看蘋果的凈資產收益率在39.47%，其企業盈利能力內在價值在凈資產的4倍左右，這說明蘋果常年具有特許經營權。考慮到蘋果是一家全球性有穩定成長性的公司，它還有附加的成長性價值。一個盈利能力極為突出的企業其內在價值包括凈資產價值+盈利能力價值+成長性價值，從這個角度來講，巴菲特僅用盈利能力價值的價格買到蘋果，這是一個不錯的買賣，存在安全邊際。巴菲特自己說了15%的費雪，85%的格雷厄姆，費雪也是長期持有價格合適的凈資產收益率很高的企業，而股票的長期收益基本等於凈資產收益率。

對於非常優秀的企業通常股價都很高，只有當偶爾年份表現的不景氣或者企業麻煩增多時，才會導致股價下降，這才是價值投資者的機會。因為麻煩只是短期的，長遠沒有什麼影響。在很多書里曾經做過統計，英特爾一直凈資產收益率很高，股價也很高，但是在80年代和90代都出現了一兩年業績明顯下滑的時候，股價下跌，市凈率低至2倍左右，這就是上天掉下的乳酪。事實證明那兩次你如果買入英特爾的話，往後十多年每年平均複利收益在20%以上。

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「在完成對Van Tuyl的收購之後，如果旗下企業都算做獨立企業，那麼伯克希爾目前已經持有《財富》500強企業中的"九家半"（亨氏集團算半家）。這意味著我們還有490家半等著去收購。此言既出，駟馬難追！」——巴菲特2015年致股東的信。

生於1930年的他如今已86歲高齡，如此豪言壯志不禁令人驚嘆不已。他的展望並不是噱頭。對於承諾，他、並沒有開玩笑！

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巴菲特是價值投資，不是成長投資，所以他看的不是這兩年蘋果新品乏善可陳，而是它優秀的現金流，很高的ROE，領先的品牌號召力，合適的產品換代周期。

換句話說，他投蘋果根本沒關心它的科技屬性而是消費屬性。

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巴菲特入蘋果，蘋果入滴滴，

滴滴利用私家車與傳統市場，利益既得者競爭搶蛋糕

滴滴拋棄私家車，推出自己的『』計程車『』

坐等陰毛說

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