怎樣做高質量的財務分析？

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杜邦分析什麼的老闆看不懂，並且一大堆數字和公式讓人望而生畏。如何把財務分析做的生動有趣，引人入勝？或者換用流行的說法，逼格高。

很多人評論說我講得虛，那我就把我最近分析報告中的一個例子拿出來講講吧。

背景：集團下屬一個公司今年二三季度在某個營銷活動中投入大量營銷資源，但其效果眾說紛紜，反正連續幾個月砸進去不少錢，整個集團的報表短期內都不好看，長期效果又很難說的准。

這個財務分析報告應該怎麼寫？寫寫幾個月來的成本費用利潤率？收支預算匹配度？還是想辦法算個資源投放的盈虧平衡點？我估計這些太宏觀的視角效果都不會好，有點籠統，激發不了報告受眾的思考。

我的報告思路：公司從幾個相關的財務數據和指標為出發，從頭兩個月的營銷目標客戶中抽取一定規模的樣本做微觀分析，觀察目標客戶參與活動的前後，與非目標客戶之間，不同的資源投放方式，不同渠道的投放途徑之間，客戶留存率，活躍度，消費水平的變化，總結出過去資源投放的效果，而且效果全是量化的，每一元錢從哪個渠道哪種方式投向哪個細分市場會得到多少消費刺激，刺激可以持續多久，多少新增客流，多少比率的活躍度提升等等。最後建議在四季度資源籌劃方面，若從本年短期利潤目標的角度出發應該投放多少，怎麼投放（渠道，方式和目標市場等），短期資金來源方面怎麼做融通安排；若從長遠市場培育角度怎麼投放，投放多少，資金融通安排，對今年短期報表的影響等。

事實上這個分析報告我已經把營銷管理要做的很多事都替他們做了，但我是從總結今年資源使用效果為出發點，以最後一個季度資源使用籌劃，以及長短期利潤目標的達成和平衡為目標而寫的。但分析從頭到尾沒太多典型財務分析的內容，主要是經濟和管理學領域比較常用的思路，數據處理也是常見計量方法，視報告需要從時間序列或面板數據的角度處理和分析數據，工具上主要使用python的np，pd，plt等模塊包。

這只是很簡單的一個案例，沒多少高大上的東東。主要是我覺得我這種分析習慣很多時候跟業務運營線的分析比較類似了，我認為分析就應該聚焦在你想說什麼和用什麼方法可以說得更清楚，不能局限在某一個領域的一畝三分地，要要融合不同專業視角和方法。但既然我是談財務的東西，我的分析出發點，目標和結論都是財務領域的，只是我的小方法可能不是cpa教材上的那些。我想讓我去做運營分析，問題也不大。說句題外話，財務人員要發展，一定要從更多的非財務角度思考和學習，我們集團最近在強化財務共享中心，傳統的財務會計需求進一步減少，財務人員如果不能轉到管理上來，以後會很被動。

這個夠詳細了吧？應該能對點贊的人有個交待了。但不喜歡的也別噴了，條條大道通羅馬，自己走得習慣又去得到你想去的地方就好。

2016年12月5日深夜續，各位晚安。

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我做財務分析，幾乎不用教科書上的財務分析方法和比率指標等（例如杜邦分析，我從來沒用過，公司日常運營一般不從這些個角度考慮問題，太泛太飄不接地氣。），寫報告的時候，基本上不會有我是財務的意識。但我的報告在我待過的地方，受眾的認可度都還挺高的。——因此，我的建議是，不把財務分析報告當成財務的報告，只考慮自己要說什麼和以什麼方法說最合適，不用套太多的財務框架，跳出財務去選擇自己的視角和方法，會有意外收穫。

管理會計小頭目來答一發，我的回答可能有點極端...但是看了一些教科書式的回答真的有點忍不下了，語氣可能會有點不耐煩，見諒，歡迎討論或者反駁

首先，忘了課本里的那些指標，尤其是涉及到資產負債表和現金流量的指標，這些東西財務人員請關起門來學會自己處理，除非有重大問題或者大額變動，不需要時時刻刻把資產負債率掛在嘴邊，或者和其他公司各種對比，相信我，公司有公司的特殊性，很多情況下不一定可比，且資產負債表一般比較穩定出不了大問題，如果出現危機那麼老闆作為直接負責人肯定比你一個紙上談兵算ratio的先感知得到

如果是現金流量表出問題，呵呵財務人員是吃乾飯的么？簽合同的時候和客戶約定的付款條約不合適吧？Credit control有問題錢收不回來吧？明知資金周轉有問題還批預算了吧？只能說明要麼預算部門要麼資金部門失職，作為老闆他只需要知道，1) 他要用錢的時候錢是夠的，2) 成功簽了一筆單子錢就能按時到銀行里，就夠了

需要對老闆定期彙報的重點，全部放在損益表，並且全部放在損益表的營業利潤以上的部分，原因有三：

1) 波動幅度大

2) 跟日常經營直接掛鉤

3) 屬於公司內部可以調整控制的範圍

至於損益表的其他關於利息稅收外匯之類，again財務人員請關起門來自己處理，有問題老闆也不懂

看到這裡如果你說那財務人員還能幹嘛，損益表的ratio不就那幾個么？毛利率凈利率？如果這麼想那你就錯了，能做的多了...

首先光是收入一項，當期收入比以往低或者達不到預算定的目標？為什麼？因為行業不景氣？公司策略有問題？競爭對手最近有什麼行動？市場推廣效果不夠？生產趕不上訂單速度？或者其他不可控因素影響比如新出的行業政策規範？能講的地方多了，收入一項就能幾十頁ppt，簡單的柱狀圖餅圖誰都會畫ratio誰都會算，問題是算完了然後呢？把結果給老闆一扔？不是的，一個合格的財務分析人員要對公司的運營非常了解，分析出結果的同時要提供原因，分析哪些可控哪些不可控，然後提出下一步的策略建議

財務報告會上冷場？不存在的，當你分析出當期收入不如預期其實是由於生產跟不上，你看負責生產的領導會不會跳出來各種解釋，與會各方會不會各種討論，當你分析出市場推廣不如預期理想，那麼市場部門領導就會出來說明分析原因和經驗教訓，可能同時產品部門的領導會出來一起討論廣告的投放和定位是否符合產品預期，等等等等

再說成本和費用，如果成本過高，那麼哪些是可以砍的哪些是公司維持運營或者產品質量必須的，哪些是長期投資短期看不出來對利潤的直接影響的，砍了以後會對公司利潤產生多少正面的影響，作為一個財務分析人員你要能夠告訴老闆，而不是一個數字一扔錢花超了老闆你看著辦吧，那老闆會說我能怎麼辦我又不知道每筆花費的底細

歸根結底，財務分析人員請走出辦公室不要整天盯著excel，數字都只是基礎，能夠講出正確的故事，並且運用合理的策略和語言講故事，反映真實情況，推動公司內部做出合理的決策，同時照顧好大家的情緒，不引起反感恐慌打壓士氣才是重中之重，說句不誇張的話，除了老闆，能夠對公司擁有全局觀的真的只有財務分析部門，你不推動各部門協調做出合理的決策，那麼就是大家各掃門前雪的局面，老闆的精力只能抓大頭

另外非常基本但是非常重要的一點，相信大家也都能想到的：講人話，別整天狂拽炫酷的扯會計名詞，能說錢就別說資金，真的沒幾個人聽得下去

財務分析說白了就是經常會兩個極端，要麼兩耳不聞窗外事，只知道紙上談兵把ratio幼稚的往外一扔，其他部門估計內心深處都在翻白眼，要麼就真的把握住公司的全局成為老闆的左膀右臂，其他部門也各種倚重

鄙人不才至少成為小頭目以後50%的時間都在和其他部門各種開會討論，30%的時間寫ppt，花在excel上的時間最多20%

歡迎各種砸鍋，各種賣鐵，(逃

分析一家企業的財務報表的時候，一般都會算一下這個企業的幾項指標：流動比率、資產負債率、凈資產收益率等。單純算出這些指標的值，對大家來說很簡單。如果僅僅是算出來，看看大小如何，這根本不叫財務分析。

對於指標的分析，有以下方面需要考慮：

第一，要有對比，這個是財務分析的根本。或者跟自己過去幾年的數據比，或者跟行業平均值比，再或者跟行業內其他公司比。總之，通過對比才能看出指標的好壞。像前面說的，僅把今年的指標算出來，看看大小，是沒有意義的。

第二，弄清楚你要分析的問題，這個是財務分析的前提。首先你要知道自己想要分析哪個方面的問題，進而選擇相應的指標。很多人問，財務分析要看哪些指標。我覺得，問這個問題，說明你本身對財務分析看得比較機械化，認為財務分析就是沖著那幾個固定的指標去的，把那幾個指標算出來，財務分析就完成了。

我的原則是，先想清楚我要分析研究什麼問題，對這個問題有沒有相應的指標，有的話，是不是拿來就能用，需不需要修正。一般情況下，指標都是現成的，拿來直接用。但是，現實中的問題多種多樣，有的問題可能沒有現成的指標供你用，怎麼辦？那就自己去創造一個指標。也就是說，財務指標沒有定式，他是在發展變化的，不斷地豐富和完善，你要根據實際情況靈活的使用這些指標，可能這個指標拿點東西過來，那個指標拿點過來，組成一個全新的指標，這是很有可能的。不要迷信指標。

第三、關注指標的質量，而不是形式，這個是財務分析的精髓。舉個例子，就說流動比率，流動比率=流動資產/流動負債，流動資產一般主要包括現金、應收賬款、存貨等。如果你把資產負債表中的這些項目加起來，做流動資產，要小心了。因為，這些只是形式。你要進一步分析這些資產的質量，比如應收賬款，你去分析發現，這個應收賬款，很有可能收不回來，儘管提了壞賬，但是剩下的也很懸，這種情況下，你在分析流動比率的時候，還能將應收賬款算在裡面嗎？

怕是要把它踢出吧。這個例子就是說，你要進一步分析指標的質量，不要形式上算出來就好了。再舉個例子，還是流動比率，有個數學上的規律，如果分子/分母&>1，則分子、分母同時減少相同的數，比值會增大。有的企業為了粉飾財務數據，讓指標變得更加好看，往往會做一些小動作，你不留意的話，很難發現。比如一家企業的流動比率是大於1的，他在出報表之前去償還一筆債務，這樣流動比率有可能給你看到的是大於2的。所以，你在分析某一個時點指標的時候，要看看不久之前這個指標的值是多少，比較一下，你會發現一些問題的。

財務分析的最高境界就是「無招勝有招」，就是達到獨孤九劍的境界「劍由心生，隨心所至」，此時在你心中沒有任何指標的概念，都是一系列數字，你想用什麼數字組合在一起分析都可以。真要達到這個境界，財務分析真的是一件很痛快、很開心、很爽的事。

2017/1/6. 更新。

財務分析之二：定量分析與定性分析。

通常，財務分析和數字打交道，從多組數字中尋找某種關係，得出結論。這個是定量分析。如果對某個問題，僅僅做定量分析是不夠的。

首先，定量分析所用的數字，一定是準確的嗎？作分析的前提，是要有準確的數字，我們必須要清楚的知道該數字的來源。有些情況下，我們作分析所使用的數字都是被人加工處理過的，都是二手數字。比如上市公司的財務報表，比如社會上各種統計數據，這些數據公布的目標既然是給大家看的，那麼一定做得很完美，至少讓你看不出什麼問題，不然做數據的人水平也太差勁了。所以，做定量分析，最好是用一手數據，否則做出來的結果就不可靠。

其次，就算數字都是準確的，那麼定量分析出來的結果，就一定被大家接受嗎？比如，分析一家分公司的業績報表，數據都是準確的，發現該分公司連續3年盈利為負，是虧損的。如果只是這樣定量分析的話，這家分公司就要關閉了。但是一定要關閉嗎？

未必。

這時你就需要用到定性分析了。

定性分析是，分析數字之外的其他數據，或者叫信息。比如這家分公司，雖然報表上是虧損的，但是該分公司在當地很受政府的重視，因為解決了當地的就業問題，對分公司所屬的集團來講，如果在該地方拓展其他業務，很大概率能獲得當地政府的支持。這種情況下，還能關閉它嗎？

故，財務分析，一定要把定量與定性結合起來。在我看來，定性有時候比定量更重要。定量分析相對簡單，你只要有一定的邏輯運算基礎都可以做。但定性就難了，它需要更多的、報表之外的信息，而且信息之間要相互聯繫、相互比較，有時候還要依賴你的經驗判斷。

能夠定量分析的問題，一定要做個定性分析，立足於數據，但又不僅僅依賴數據。

2017/1/22更新。

財務分析不要局限於財務報表，先去看業務，再去看報表數據。

基於對業務的了解，業務的進展，自己先有個判斷，大概會有什麼樣的財務數據，然後再去看報表上的數據，看看跟你的判斷是不是一致，分析一下原因。

我看到好多財務分析都是羅列指標，其實羅列指標根本不需要你做，財務軟體裡面都給算好了，直接查看就行。

需要做的是，將指標數據還原到業務場景中去。

舉個例子，如果這個月業務端採用了某種促銷手段，想去提升業務量。OK，你可以先猜測一下，這個月可能業務量會增加，可能業務成本也會增加，可能營銷費用也會增加。

這是一個定性的判斷。

完了以後，再看財務報表中的數據，跟你判斷的是不是一致。

業務量是增加了嗎？成本增加了嗎？費用呢？

不一致，分析一下怎麼回事？業務量不增反降，是數據計算錯了？還是業務端的促銷手段不管用？

一致，再去分析、看看數據的合理性。合理性意思是，比如說業務量的增加，有多大程度是促銷手段的結果？還有沒有其他原因？促銷成本增加的合理嗎？行業內平均成本是多少？等等。

財務分析是門「技術」

技術個人理解是技和術兩個方面，缺一不可。

只有技沒有術之於武俠大師那就是東方不敗，歐陽鋒。

只有術沒有技，好的術就是王重陽或者雖不會武功但武功理論家王語嫣，心術不正的那就是岳不群，左冷禪。

又有技又有術那就是武俠大咖如掃地僧。

財務分析也是一個道理。只有技沒有術的可能給藍翔代言，只有術沒有技可能給人地攤算命的印象，如果技和術兼備，可能給人五道口男子職業技術學院畢業的印象。

一：技

關於技的方面，就題主說的高逼格，無非是呈現方式，視角效果，感官刺激的技術罷了。那麼很多工具都能實現這些效果。其實掌握好EXCEL完全夠財務人員財務分析用。利用EXCEL照樣可以製作出逼格高的圖形表格，只是大家喜歡所謂的高逼格工具。那麼本人下面簡單羅列幾個工具

1：好的圖表展示工具---文圖

2：圖表秀——免費在線圖表製作工具,數據可視化工具

3：好的PP或平面工具----平面設計,簡單,快速,輕鬆完成平面設計,2016最好的在線平面設計工具

4：好的圖形流程圖工具--ProcessOn - 免費在線作圖，實時協作

5：百度 · 圖說.....

太多了就不一一例舉了

二：術

1：數據源是一切分析的基礎。

財務分析的基礎基礎就是數據來源基於真實，可靠的數據。也就是保證分析的數據源沒有污染，且提取準確的數據出來，否則後面的財務分析都是空話。

2：財務分析別自嗨

當我們掌握了很多技的能力，學會了很多高逼格的工具。然後感覺一切分析都不在話下，於是經常出現比如拿到一個企業的財務報表，不假思索就各種公式，各種工具，各種高逼格的途徑分析。可能你分析半天是一種自嗨。因為這存在兩個問題，一是首先這個數據和報表是否存在問題，也就是對我們手頭的資料在分析前，進行分析前的分析前的分析。分析數據真實性，可靠性，可理解性。等等。二是我們財務分析不是財管考試，也不是為了驗證財管的公式運用的熟練或者自己製作EXCE技術和PPT技術的高超性，而是思考企業或者老闆或者需要者對財務分析的目標或者要求。不要陷入自嗨。

3：財務分析是建立在了解企業數字背後的經營故事基礎之上。

在我們驗證了數據來源性，同時了解了財務分析需求者的分析目的和要求，然後開始運用高逼格工具分析的時候。我們一定要透過數字看到數字背後的企業經營故事。也就是我們不是為了分析而分析。我們分析是基於我們了解經營故事或者叫了解企業業務的基礎下去思考財務分析。因為一切財務數字不是我們報表看到的數據，而是生產產生的數據，所以必須站在經營的角度，以財務思維的工具來解刨數據黑後的事情，同時為經營服務。就是從經營出發，用財務思維，服務企業經營。

如果你是如東方不敗，歐陽鋒類財務分析技藝大咖，可能你的表格，圖表可以獨步財稅武林，但是雄霸財稅天下，還需反思住財務分析的目的和術術是什麼？如果你是不會武功但武功理論家王語嫣類的財務分析新手，那麼更多的是開展實踐吧。如何練就成為又有技又有術如掃地僧式財務分析大咖是財務分析人共同努力的方向。掃地僧看似沒有逼格，實則這才是真的逼格。所謂：真的逼格敢於拿起掃帚面對扯淡的人生。哈哈

N年前做財務的時候也超喜歡用各種比率、公式等來做財務分析，覺得逼格很高，做完後還要自我欣賞一番，但是後來慢慢發覺做出來的分析報告對企業具體經營決策提供不了太大的幫助，因此做的再漂亮，也只是專業人士自我娛樂罷了……然後開始慢慢的思考如何從財務的角度提供經營決策所需要的數據，換位思考，比如我是總經理，我需要做什麼決策，那麼我就希望得到什麼方面的數據，這樣慢慢摸索，開始擺脫財務的思維模式，擺脫一堆比率和公式，後來我做的分析報告慢慢從財務分析報告變成了經營分析報告……這就是成長。

怎樣做高質量的財務分析？

學過財務的都知道，財務分析有許多套路和指標。我大學時學的高級財務會計是花樣繁多，錯綜複雜。我曾嘗試把這些高大上的指標放到我寫的財務分析PPT里，但是當我在經營質量分析會上氣吞山河的講起償債能力、運營能力、杜邦分析法、EVA指標的時候，會發現領導班子和各部門負責人睡眼朦朧，能勉強抬起頭的，也是用關愛智障的眼神看著我。

後來，學乖了的我就換了一種方式，不再提這些非財務人員理解不了的指標，而是用經營層最關心的數據進行對比--銷量、利潤，並且用簡潔明快的柱狀圖、、折線圖、餅狀圖展示，用數據得出鐵一般的結論，再講起來的時候，你能看到公司高管們眼睛放光的神情，以及動不動被打斷諮詢詳細情況。

那麼，怎樣才能做一份高質量（逼格高）的財務分析呢？

首先，要明確財務分析的受眾群體。

一般情況下，財務分析都是給公司決策層看的，有時候會面向公司中層。極少面向財務人員，因為這樣的分析是沒意義的。所以財務分析的內容就不能用過多的財務術語，應該有針對性的選擇決策層關注的指標進行多維度分析。

其次，要了解財務分析的側重點。

在做財務分析之前，通過各種渠道了解一下本次分析的側重點。也就是決策層的關注點，比如最近利潤下滑嚴重，那麼你的分析重點就應該放在查找利潤下滑的原因上。又比如最近利潤不錯，但費用上漲幅度過高，那你的分析就應該以費用管理為主。反之，如果你的分析和決策層的關注點不一致，那麼你做的這個分析十有八九會在演示前推倒重來。

大部分情況下，財務分析是綜合性分析，也有個別情況會有專題分析。這對財務分析人員提出了比較高的要求，在綜合性分析的時候，一定要有側重點，必須避免流水賬式的按項目平均化的分析；在做專題分析的時候，也要做適度的發散聯想，在專題之外的部分查找原因。

第三，要結合本公司的特點進行分析

選一個簡潔明快的PPT模板，如果你的公司有標準PPT模板，不要嘗試標新立異，盡量不用或少用動畫特效，不要用色彩絢麗的PPT風格，因為對於決策層來說，分析的重點在文字而非特效。

1、分析的結構

PPT的結構一定要簡單，不要嘗試在一次財務分析里塞入太多內容，聽的人沒有耐心，過多的要點，反而容易失去重點。

2、指標的選取

不同企業的重點指標差異很大的，在此很難提出一個普適天下的指標體系。但是一般情況下，營收、利潤、銷量、費用等核心指標是必須要分析的。

如果是集團性企業，可以總分法進行分析，即先分析集團合併後的數據，然後再列舉出分子公司之間的指標對比。

比如下圖，將集團公司最核心的產品銷量指標做一個歷年的對比展示，可以迅速說明當前經營出現的問題。

在對比時，柱狀圖+折線圖的結合是最簡單最有視覺衝擊效果的，此處沒必要選取過於花哨的圖形。以下圖為例，各區域的指標情況一目了然。

也可以用餅狀圖來突出部分分支機構的超強運營能力。

還可以按照時間點進行對比

對於擁有多家經營模式類似的分子公司、門店的企業，則可以用雷達圖進行重點分析。選取核心指標進行排名，生成雷達圖，可以找到單個分支機構的短板及優勢，從而進行針對性的提升。

第四、多於其他部門溝通，確認影響財務指標的原因

財務分析過程中，勢必會遇到由於經濟周期導致的銷量下滑、由於原材料漲價引起的成本上升等原因，這類問題在得出結論之前，一定要與其他相關部門做好溝通，一方面不要貿然下結論，自己背一個鍋（不要問我為什麼知道）；另一方面，財務報表裡體現的數據有一定的滯後性，很可能是夾雜著其他原因，需要相關部門出具意見。

第五、財務分析是生產經營分析的一部分

與校園裡學到的知識不同，實際操作中，財務分析其實是經營分析的一部分，甚至是最重要的部分。

凈資產收益率重要嗎？重要，但對決策層解決經營困境有什麼幫助嗎？基本沒有。與其分析這類指標，不如踏踏實實的拖出一家分子公司來進行拆解，從具體的經營情況到營收利潤進行剖析，然後與同行業、同類分子公司對比，就豁然開朗了。

只有做好這個定位，才會讓財務分析人員擯棄外行人各種難以理解的指標，才能讓財務分析接地氣的同時保證高質量。

只要把財務語言轉換成老闆們能聽懂的話就行了。

老闆喜歡什麼模式，你就用什麼模式。

老闆如果對財務一竅不通，那隻要告訴他結果和解決方案就行了。

大神們已經很多了，不班門弄斧，這個回答適合「財務小白」來理解如何閱讀財報。

作為一個商業世界的從業者，並沒有學過財務類的課程，面對這些複雜的報表，對於財務專業人士由衷的佩服，對我來說要看懂報表已經很難，更別說通過不同的計算、合併、拆解而得出不同的結果。

如果你是初級的諮詢、風投、商業研究從業者，或者僅僅是興趣，歡迎一起來學習，財務大神們請溫柔的打擊。

【以下正文】

明確我們的目的「讓世界上沒有複雜的財務報表！」

一. 有三點要確立：

研究財務報表的目的（分析獲利能力、經營效率的分析等等）
要整體的看財務報表（不能以偏概全）
要結合行業的特點（靈活多變會對比）

二. 最基礎的認識

1個核心：資產=負債+所有者權益（凈資產）
2類原則：關注事實（存量），注重變化（流量）
3種活動：經營活動、投資活動、籌資活動
4張報表：資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益表

三.四張報表怎麼看

首先給出一個核心奧義：

資產負債表：了解企業的財務結構
利潤表：分析企業的經營能力
現金流量表：評估企業的持續競爭力
所有者權益：了解企業所有者的經濟利益

下面來一個一個看，在這裡我沒辦法解釋每一個科目，不是因為懶，主要是知識有限，實在不敢班門弄斧

我要做的是給出比較核心的財務指標（以商業分析為目的）：

資產負債表

資產負債表算是老大哥了，最能體現企業的財務狀況，前面提到的核心恆等式（資產=負債+所有者權益），這三項在其產負債表裡可是都能找到。

需要關注的財務指標：

負債比率：總負債／總資產*100%

主要是反應企業總資產中有多少是由負債組成的，一般來說，負債比率在50%～70%是比較合理的，如果高於100%，那就是「資不抵債」，但是如果負債太低，也可能是不好的信號（資產流動性差、供應山不給賒賬等）。跟同行業的企業進行對比會比較有效，畢竟行業不同，難以制定統一的標準。

舉栗子：

2016年蘋果的負債比率是58%，2016年沃爾瑪的負債比率是59.6%；

可見兩家國際大企業的負債比率控制的是很優秀的。

我們再來看一家，2016年招商銀行的負債比率高達93%；

當然不是招商銀行運營不當，高負債是銀行業的特點，能達到93%的負債比率，反而說明招行的風控上的信心。

流動比率：流動資產／流動負債*100%

用來衡量企業償還短期債務的能力。一般來說，業界普遍將150%～200%的流動比率作為衡量標準，如果流動比率太低，說明資金周轉不靈，難以償還短期債務；如果流動比率太高，則說明企業閑置資產過多，經營效率低。

不過在流動比率的分析上，一樣要遵循「具體問題具體分析」。

舉栗子：

2016年蘋果的流動比率是135%；

2016年沃爾瑪的流動比率是86%；

世界500強NO.1的沃爾瑪竟然有如此高的流動負債，但是這是由大型零售渠道行業的特性，消費者在沃爾瑪一般都是現款現結，即使用信用卡，銀行也會在7天之內付給沃爾瑪，而沃爾瑪對其供應商一般採用30天以上的賬期。所謂「快收錢、慢付賬」，因此造成了流動資產小於流動負債，不過僅僅是增速層面，86%的流動比率反而說明沃爾瑪現金流創造和競爭力的強大。

資產負債表另外兩個需要重點關注的，是應收帳款和無形資產。

應收帳款：這個可以算事企業風險的聚集地，企業一般會計提應收帳款的壞賬準備（就是可能收不回來的錢），但是這個數據是很容易操作的，移動要綜合分析應收帳款里出現壞賬的數額和可能性。

無形資產：一般指的是品牌、專利、商標、著作權等等，對於上市公司或者中大型企業，都有專門的會計師事務所進行計算，但是對於創業公司進行估值的時候，可能沒有很多的數據參考，就需要做更多的行業研究了。

2. 利潤表

利潤表很好理解，主要就是看企業的獲利能力，是否賺錢。利潤表是最需要對比著看的，除了對比競爭對手，也要對吧同一家企業每年利潤的變化。

需要關注的財務指標：

資產周轉率：總收入／總資產*100%

企業最核心的能力就是用資產創造收入，是最能體現企業的經營效率的指標。

舉栗子：

2016年沃爾瑪的資產周轉率達到了244%（2.44次）

2016年蘋果的資產周轉率則為66%（0.66次）

兩家所處的行業不同，沃爾瑪是大型零售商，本身就要求把資產做輕；蘋果是科技製造業，要有研發生產以及大量的庫存，因此會有較大差異，所以分析報表一定要結合行業。

成本控制：這個不是某個具體指標，而是一系列指標（毛利凈利、銷售成本、管理費用等）

但是做商業分析的時候，這些數據最能體現一個企業經營策略。商業世界發展這麼多久，主流策略無非就是「成本領先」和「差異化」。所以一個企業是什麼發展策略，是否有效執行了策略，可以通過成本相關的指標一探究竟。

比如，一家迎合消費升級，目標客戶新中產階級的家居用品品牌，但是其成本結構里，毛利只有20%，然後5%屬於營銷管理費用，這個並不太符合做精品產品和品牌的邏輯。生產成本如此高，沒有足夠的空間留給營銷和品牌，是很難達到目標的。

（在這裡多說一句，利潤表還涉及一個投資行業經常接觸的「市盈率」，之後有機會寫關於估值的文章再與大家討論吧。）

3. 現金流量表

反映企業在一定時間內現金的收入和支出情況，對於評估企業持續發展至關重要，要知道有很多企業在沒有盈利的時候，都是靠現金流活著的。

影響現金流的就是企業的三個活動，「經營活動」「投資活動」「籌資活動」。

需要關注的財務指標：

經營活動現金流：

經營活動現金流+利潤：動態的看，綜合分析，跑不掉的四種情況如下
經營活動現金流增加，利潤也增加：成長型企業的表現
經營活動現金流減少，利潤也減少：衰退型企業的表現
經營活動現金流減少，利潤增加：警報之一，要注意企業的應收帳款是否有問題，庫存是否大量增加，很可能這時候企業內部已經「掉血」了，但是被利潤的增長所掩蓋。當然，也有虛驚一場的可能性。（比如企業用現金購置了大量存貨，並通過客戶預充值的方式規避風險）。
經營活動現金流增加，利潤減少：這個是比較奇葩的情況，一般是企業內部有數據調整，進行一些清算或者減損的時候才會出現。

投資和籌資活動現金流：

企業是否做出了較多有利於經營活動的投資（長期或短期）？是否通過籌資的方式獲取了所需資金？籌資的方式是哪種（股權融資、債權融資）？通過這些，可以看出企業管理者在經營上的信息，以及專註度。

一般來說，企業融資會有一個順位：盈利能力突出的公司，用自有資金（保留盈餘）的方式發展／前景比較穩健的公司，可以進行債券融資／前景不明確（初創企業），採用股權融資的方式（VC風險投資）。

4.所有者權益表

所有者權益表主要用來了解公司的股權結構、股東構成，以及股東們對於企業發展的支持程度，也可以看出企業在發展過程中對股東的利益分配。

一般來說，所有者權益可以分為：

普通股股本：就是指所有者所持有的公司股份，普通股的持有者享有相關的權利（投票權、優先認購權等）；
資本公積：上市公司中，這一項多是指股本溢價，對於創業公司，一般在融資時，採用增資擴股，一部分認繳註冊資本佔取股權，一部分計入資本公積用於公司發展；
保留盈餘：公司過去的盈利之中，還沒有分配給股東的部分，分析保留盈餘在所有者權益中的佔比，可以看出企業賬面資金主要來自自身積累（成熟企業），還是來自增資等方式向股東取得（發展中企業）。

另外要加一點的是「市值與凈值比」，炒股的朋友比較關注這一點，理由是代表企業未來的成長空間。當然，在股市波動比較大的市場（比如說...），參考價值有待商榷。舉栗子看一下：沃爾瑪曾經在1998年達到過12倍的市值凈值比（股市大好，且那一年沃爾瑪凈利較少），正常來看，沃爾瑪的這一比值維持在5左右。

噔噔噔噔

總結一下，看財務報表，要記住這個1234:

1個核心：資產=負債+所有者權益（凈資產）
2類原則：關注事實（存量），注重變化（流量）
3種活動：經營活動、投資活動、籌資活動
4張報表：資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益表

最好再來歸納優質企業的三種特性：

營收增長（規模化發展）
獲利增長（成本控制得當）
經營活動現金流增長（現金周轉能力強）

以上，可以算是顯性層面的分析，那麼隱性層面的，許多是直觀的閱讀財報的時候看不到的，需要結合對企業管理和市場規律的理解。

下面繼續來總結財務報表的分析方法：

財務報表的分析，最需要遵循的原則是---整體性。

這裡又分為財務報表的整體性和行業的整體性，單獨的分析某一個報表和某一家公司沒有意義，要綜合對比，簡單來說分為幾個步驟：1.計算關鍵的財務數據和比率---2.與行業競爭者進行對比---3.分析數據驅動因素---4.形成結論。

現在忘記四大報表，從財務分析的目的，我們分成四大類：

【獲利能力分析】

營業毛利率：成本控制是否得到
營業凈利率：主營業務是否賺錢
所有者權益報酬率：融資能力如何
資產報酬率：資產配置效率如何

【償債能力分析】

流動比率：償還短期債務的能力
利息保障倍數：（息稅前利潤/利息費用）支付利息能力

【經營效率分析】

存貨周轉率：賺錢的效率
應收帳款周轉率：市場營銷的效率
總資產周轉率：整體的運營效率

【財務結構分析】

所有者權益比率：是否主要靠股東投資或者自身獲利經營
負債比率：是否主要靠負債經營

以上的四點，要綜合四個財務報表進行綜合的分析，要避免片面分析，比如有的企業獲利能力不錯，但是償債能力比較差，就有突然崩盤的風險。

以上幾點，需要很理性的計算和分析，得出的結論也會比較完整的體現企業。但是有時候我們需要比較快速的了解企業的競爭力，並且對於很多初創企業，本身也沒有完備的財務報表，是很難做全面綜合的分析的。

因此，我們快速通過財務報表分析企業競爭力，可以主要關註：資產的競爭力、凈利的競爭力、經營的競爭力：

【資產的競爭力】

資產的核心價值體現在「未來給企業創造現金流」，因此，在這裡可以通過計算內在價值的方式評估資產的質量。

舉栗子：奶茶店需要添置一款歐式奶蓋機（價格20萬），做出來的芝士奶蓋味道鮮美，可以讓產品更貴，每年多產生5萬元的現金收入，這台機器可以使用20年，我們按照10%的市場利率（通過折現降低現有資產價值）來計算，這台機器對於奶茶店的內在價值就是42.5萬元（還是比較有價值的資產）。

另外，還有兩個經常被提及的原則：

資產通常不會變好，只會變壞
負債通常只會變好，不會變壞

因此要綜合的來看資產和負債，財務管理的目標就是盡量減少資產的減值，降低負債的風險。

【凈利的競爭力】

關注股市的朋友一定對於兩個數據很熟悉：市盈率和每股盈餘。

所以，如果要最直觀的看企業的估值和競爭力，凈利潤是最直接的指標。

什麼樣的凈利潤質量比較高呢？如下：

持續性的凈利潤：盈利不難，難的是保持盈利；
容易預測的凈利潤：可預見到的盈利；
穩定的凈利潤：是否可以扛住行業波動；
帶來現金流的凈利：有足夠的現金收入才是真實力。

【經營的競爭力】

讀了一些相關書籍，發現很多高管和投行的專業人士，都非常關注一個指標：ROE（「凈資產收益率」或者「股東權益報酬率」）。

字面上理解，就是股東投入的錢帶來的收益，體現了自有資本獲得凈收益的能力。

ROE的計算公式相對複雜，值得我們去拆解：

ROE=凈利潤／凈資產

=凈利潤／營業收入 * 營業收入／總資產 * 總資產／凈資產

=凈利率 * 總資產周轉率 * 槓桿比率

拆解之後，我們看到組成ROE的三個因子：

凈利率：代表經營活動的成果；
總資產周轉率：代表投資活動的效益；
槓桿比率：代表籌資活動的運作。

正好也對應了上一篇提到的企業三個核心活動，「經營活動」、「投資活動」和「籌資活動」。

所以ROE一個數據涵蓋了三個核心活動，最能表達出企業經營的競爭力。

分析ROE也需要拆解後綜合分析，比如一家企業ROE的比率很高，拆解之後，發現凈利率並不高，僅僅是資產周轉率較高，那說明企業可能在犧牲利潤低價競爭，過度的低價對於長期穩定的獲利和品牌建設都不利。

到了尾聲啦，之前看到過大神總結的企業三條健康線：

Top line：營收增長，代表企業擴張市場的動能；

Bottom line：獲利增長，代表企業成本控制能力；

Blood line：現金流增長，代表企業應變抗風險的能力。

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從業務入手分析，導出財務結果，別拿財務結果倒推

財務分析的數據也好圖表也好，其實就是把公司的經營活動或者預期的經營活動，用數據和圖表的形式反映出來，主要用來給相關的部門用來做決策使用。所以歸根結底還是經營活動。不是做幾張表，整幾個PPT那麼簡單的事情。我所遇到的財務分析做的好的，是能把數字用最合理有效清晰的故事表達出來（說故事可能不恰當，是經營活動）。數字變化，經營活動要隨之變化，經營活動變化，數字也要隨之變化，二者之間的關係是如何變化的。這才是management team關心的，否則，一大堆圖表數，對於管理層做決定有什麼用呢？

老闆只關心結果告訴老闆結果以及解決辦法即可

做財務分析,要看使用分析的人,需要或者想要看到什麼內容.

一般財務分析用來,直觀的看一下營收,考核KPI,考核預算完成,資金使用情況,成本費用情況等等

全面分析公司的盈利能力，償債能力，營運能力和發展能力，從財務角度分析公司所面臨的問題，並提出解決方案

用財務分析的思維，加上平白直敘的語言，講述咱公司同事能聽懂的數字故事。

考取證書重要的意義，並不能僅僅限於高薪和找更合適的工作，還在於向企業表明自己確實具有極強的學習能力和上進的態度，而且也在有意識地提高充實自己。這樣的求職態度，也是HR們青睞的，因為誰也不願意招攬那種只說不做的人。

先插一下下文鏈接

數據分析的幾種方法

數據分析的目的是將無序無意義的數據轉化為對使用者有用的數據。在數據分析的過程中有一些思路，這裡介紹一下。

對比分析

通過對比可以發現6月較5月銷售有所增長。但僅僅是對比增量，比較單薄，我們對這張表擴展一下。增加一個對比產品以及增加增長率。

圖中基本可以得到每月銷量，每月產品百分比，環比。這樣可以比較直觀清楚看到需要的所有數據，這要是基本的數據展示方法。

對比是基本的思路，幾乎所有分析中必不可少的，如果沒有對照信息就無法確定數據表現的優劣。

公式拆分

當在[對比]中發現了異常，需要進一步分析時，就需要對目標數據進行[拆分]。

當你發現本月銷售小於上月時，我們應該對銷售進行拆分分析。

拆分之後就能更加直觀細緻的分析銷售異常的情況。能夠得到更多的細節，因此拆分是一個重要的能力。

變化維度

數據中有很多數據是隱藏的，這時需要將維度進行一定程度的變化，才能變化出有意義的數據。

帕累托法則即2:8法則，即80%的銷售額來自20%的商品，從上圖可以看出類別D與類別A的銷售達到整體的80%。這裡的[百分比維度]就是自己計算出的隱藏數據。

再舉一個例子，這張圖是將件均價這個[度量值]轉化為[維度]來進行分析，原本是用來加總求和的銷售金額，這裡被改用作維度來進行分析，這樣就「憑空」創造出一個新的維度。

個人覺得沒必要逼格太高

(可能主要還是因為懶)

分析就是把最需要了解和解決的問題清晰明了的擺在「檯面上」

畢竟分析必然是要得出結果的

分析的過程按套路走就好.結果感覺直接呈現就行

結合具體業務，財務通過數據告訴老闆業務的發展情況，對比同期，對比同行。對具體項目提供財務數據支持。這麼做很快就會成為小紅人，注意小心業務部門告狀你爭寵。

用Excel表，顏色標出結果，告訴她哪個成本低