你讀完范·撒普的《頭寸管理權威指南》有何收穫？

12-31

Definitive Guide to Position Sizing

The Position Sizing? Game

這個遊戲的最新下載地址

https://www.baidu.com/baidu?word=secrets%20of%20the%20masters%20trading%20gameamp;tn=myie2amp;ch=3

他這個頭寸管理遊戲（secrets of the masters trading game）網上有下載的(這遊戲需要破解...感興趣的自己找找吧，我是10年前下的...)，英文看不懂，玩幾把就懂了，很有啟發的。可以將不同R（風險倍數）的盈虧分布在不同的頻率上來自定義交易系統，讓你一筆一筆去體會。關於中文版，這附上「金融悖論」在2004年翻譯的導論你可以看看。

出處：《通向金融王國的自由之路》Appendix，（譯文）頭寸調整引論 Introduction to Positio

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頭寸調整引論 Introduction to Position Sizing: The Secrets of the Masters Trading Game（金融悖論譯）

Van K. Tharp, Ph.D. Author of《通向金融王國的自由之路》

人們總是在尋找成功交易的真正秘密，但其心理偏差總使他們關注錯誤的地方和錯誤的事情。結果，他們尋找那些準確度等於或好於75%的不可思議的交易系統，或者是尋找許多被認為可以幫助最佳選股的入市(entry)系統。最佳選股和交易成功並無關係，而且也沒有人做到以那樣的準確度選股。

你也許會質疑，「你怎麼能這麼說？」。實際上，所有市場奇才們都會認同，使交易成功的關鍵因素是：（1）黃金交易規則——「減小虧損並使盈利擴大」；（2）調整頭寸（position sizing，或持倉調整）或者按你交易系統的頭寸調整功能的指令去做；（3）把遵守前兩條作為交易紀律。你何時可曾想過，上述黃金交易規則基本就是講述離市――如何放棄虧損和駕馭盈利增長。你何時可曾想過，頭寸調整基本就是控制指定交易中的風險金。

我已設計好了《頭寸調整》遊戲――在你入市之前幫助你學會成功交易秘密的「大師交易秘訣」遊戲。這個遊戲完全不強調入市點或選股，而是要求你關注交易最重要的方面—頭寸調整和使盈利擴大。我們的遊戲共分10級，難度逐級增大而難於掌控。然而，一旦你掌握了這些原則，你將知道你已經掌握了某些成功交易的關鍵技巧。

為了完成這個遊戲，你必須掌握四項關鍵原則。這包括：（1）理解風險倍量（R-multiples）的重要性；（2）理解數學期望與概率的差別；（3）學會如何使盈利擴大而不流失；（4）利用頭寸調整，確保你進行低風險金交易。《頭寸調整》遊戲（即「大師交易秘訣」遊戲）被設計成使你在遊戲環境里運用上述原則做交易，在家裡就體驗贏錢或輸錢。

風險倍量（R-multiples）：首先，你必須理解什麼是風險倍量。R代表風險，你入市交易所承擔的風險。它反映了你為了保全資本打算退出的點位。例如，如果你在50美元買了一隻股票並且計劃在股票降至47美元或更低時止損出局，這時你這筆交易中的風險倍量R值是3美元（50-47=3）。（為了便於理解，作為特例，如果虧損量是1R（後文中常做此約定），則盈利的風險倍量（R-multiples）就是收益風險率----譯註）

你想使虧損減小（即一個風險倍量或更小）並且使盈利為大風險倍量（兩個或更多）。當市場背你而跳空或越過你的離市點位時，虧損可能會大於一個風險倍量（1R）。當你犯了心理上的錯誤並沒有在離市點位出局時，虧損也可能會大於一個風險倍量（1R）。過度的費用（傭金和折價）也會導致大風險倍量的虧損。

這個遊戲不必像市場里各種股票一樣來回波動。相反，它像是運行一個具有某些特性的交易系統。

當你使盈利增加的時候，你希望盈利遠大於一個風險倍量。例如，如果R是3美元（像前例中所述），那麼15美元的盈利將是5個風險倍量的盈利，現在假設你的交易系統中有25%的交易時間是正確的。如果你贏利，那麼你將獲得價值5個風險倍量（5R）的盈利。如果你虧損，你只要付出1個風險倍量（1R）即3美元的代價。在我們這個例子里，你的系統每贏1次（獲利15美元）就對應輸3次（每次輸3美元，三次共輸9美元），你仍獲利6美元。想像一下，你只有25%的交易時間是正確的，而你仍能賺錢！這就是為什麼減小虧損（即小風險倍量的虧損）和擴大盈利（即大風險倍量的盈利）的原則如此重要。甚至在你只有25%的交易賺錢時，你仍然盈利。

第一級《頭寸調整》遊戲（即「大師交易秘訣」遊戲）教你調整頭寸和大風險倍量的重要性。你的輸贏用風險倍量來表示，這些數值在每一級的指令里描述，並可以在模擬遊戲的統計窗口裡看到。這樣，一次1倍風險金的虧損是一個風險倍量（1R）的虧損，一次5倍風險金的虧損是5個風險倍量（5R）的虧損。類似地，一次1倍風險金的贏利是一個風險倍量（1R）的盈利，一次10倍風險金的贏利是10個風險倍量（1R）的盈利。

例如，在遊戲第一級里，你的交易（平均來講）有60%獲贏，其中大多數（平均來講全部交易的55%）是1R的盈利。這樣，有55%的機會你將贏得你的風險金。如果你的風險金是1000美元，根據1R的盈利，你將獲利1000美元。在第一級里，所有交易中的5%將獲10R的盈利，也就是說，如果你的風險金是1000美元，當這種交易出現時，你將獲利10倍於風險金亦即10000美元。這既簡單又輕鬆。然而，在第一級里35%的交易有1R的虧損， 5%的交易有5R的虧損。你在在第一級遊戲里，將有機會學習5個風險倍量（5R）的交易虧損所帶來的心理苦惱。

請注意，在第一級遊戲里，具有怎樣的60%獲贏概率和大風險倍量的贏家。也就是說，你有潛力成為10-R盈利的幸運兒。在以後的遊戲等級里將不會是這樣。結果，這產生了下一個話題——數學期望。

數學期望 vs 概率：數學期望是個數學計算式，它表明單位美元風險金的平均獲利數量。數學期望綜合考慮了輸贏概率和收益風險率的大小。娛樂場賭博遊戲（Casino gambling games）都是負的數學期望遊戲----除非你能做些什麼改變勝算，否則你不可能一直玩下去還贏錢。在交易中，你必須玩不同於賭博的遊戲。為了長期能賺錢，你必須使遊戲具有正的數學期望。

大多數人常犯尋找最佳遊戲策略（或交易系統）的錯誤。然而，如果輸了會產生大風險倍量，這類策略則可能是負數學期望（這意味著最終你會輸錢）。更重要的是，有些最好的交易計劃有利於你獲得大收益風險率，但它往往只在25-40%的時間裡賺錢。（這算什麼鳥東西！心理學研究表明，人類心理對正面和負面撞擊所響應的力度之比為1：2.5，此等系統給人的心理正負撞擊比率是1：3.75~10，還玩得下去嗎？騙人吧，老Tharp ！！！同理，只有交易系統的成功率大於71%（2.5/3.5）時，交易者的心理才會真正趨於自然平衡。這也是多數情況下心理控制力弱者必輸的原因。之所以人類心理對正面和負面撞擊所響應的力度比為1：2.5，大概是由於遠古人類都是從小給嚇大的，恰如古人所說，人生不如意之事乃十之七八也。其實，事情好壞更可能是摻半，只是人類對負面心理打擊的本能誇張，才形成了那樣的古訓。----譯註）

讓我們來看一個例子。假設你買了一隻股票並打算在它跌去一美元之後止損。例如，你是在50美元買了這隻股票，你將在49美元止損。然而，當你走運時則期望這隻股票可以上漲30%。這在我們這個例子中上漲30%就是上漲15美元。現在我們設想一下這種情形：如果你錯了，你會每股虧損1美元；如果你對了，那麼你每股將贏利15美元。假如你有30%的交易時間獲利——十次交易中會有三次贏利。那樣在十次交易中，其中有三次交易你每股平均可以掙得15美元。你總共就是每股贏利了45美元。同樣的十次交易中，七次交易你將會平均虧損1美元，也就是你總共會虧損7美元。那樣，十次交易後你每股就賺了38美元——雖然在交易中你只正確了30%。請牢記，在市場里賺錢的公式里，有利於你的大收益風險率遠比「交易正確」更意義重大。

你能夠賺到如此多的錢的原因是由於你的離市。你的離市產生了很高正數學期望值的交易方法。所以讓我們稍微徹底的探究一下數學期望的概念。

基本上，計算數學期望時，要把每一個（不論正負）風險倍量乘以其發生概率，並求和。所有發生概率之和必須為100%，否則，就是你漏掉了什麼。在我們的股票例子里，數學期望值=30% x 15 + 70% x (-1)=3.8。這意味著，經過許多交易之後（根據大數定理，大約30次以上—譯註），平均每次交易的盈利是風險金的3.8倍。你也可以用另一種方法計算數學期望值，把全部交易的風險倍量加到一起（贏利的為正數，虧損的為負數），再將累加和除以交易次數。

計算數學期望值似乎有些複雜，可我們有好消息給你。《頭寸調整》遊戲會為你計算數學期望值。

數學期望的一個重大含義必須理解，數學期望和概率並不需要都對你有利，如前所述，你必須使交易具有正的數學期望，而並不需要獲贏概率大於失敗概率。在前面那個股票例子里，你只有在30%的時間裡獲利，勝算不對你有利，但遊戲有正的數學期望----使你每次交易有平均3.8倍於風險金的贏利。

在第二級之後的每一個等級都把概率和數學期望分別設置。這是一個你要掌握的更高級的交易概念。從第五級起，你將有設置概率以及設置數學期望的選項。你將會知道儘管你經常贏，但數學期望不利於你的時候會有多危險。

讓你的利潤擴大：在前面的六級遊戲里，容易得到一個大的贏利風險倍量。假如你擊中了它，你將大贏。如果你擊中了一個10R贏利風險倍量，你將贏得10倍於風險金的贏利。

在最後四級遊戲里，你將必須通過讓利潤擴大來掙得大的贏利風險倍量，就像進行真實交易那樣。虧損交易會很快發生，但盈利交易則要花時間開拓。當一個盈利交易開始時，它可能僅僅是1R贏利，你必須等待另一天（即遊戲中的另一天交易）以決定交易是否繼續，你打算用投入的風險金去賺多少錢。

沒讀過，不懂英文，看不了原版，竊以為個人交易者沒必要太複雜了，直接用海龜的開倉公式，去掉加倉減倉，分散一下，控制總體風險，夠用了。

3年前讀的這本書，之後我將他的思想以及書里的軟體自己用軟體實現了，感覺對交易的收穫很大。

這本書給我的最大啟示是做任何交易前必須考慮Risk，以及如何衡量交易系統的好壞。

最新版本，玩到Level3，要 keygen ，放棄了，誰有crack 麻煩共享一下。

目標 $158117,實際 $606301。模擬盤，而且已經知道R 出現的幾率，做起來沒感覺。

他的書只讀了《通往財務自由之路》感覺並不特別好，並沒有什麼實質內容

《海龜交易法則》的序言是他寫的，書中也提到了他浮動頭寸建立法則

如果有人要推薦我可能不會選擇那本Trade your way to financial freedom

但想聽聽大家的意見，也許是我認知不夠