如何做財務分析？
財務分析這個題目看似很簡單，好像做財務的、或者與數據打交道的總能說出一些與分析的理論來；但真正要系統的、深入的做好分析，又感覺無從下手。曾有幸在國內一家國企集團做過近三年的財務分析，與大家分享一下自己的感受。個人理解，做好財務分析，需要明確四個方面，分析的對象、目的、素材和具體方法，以下就分別說下自己對這幾個方面的理解。1.分析報告的使用對象，針對不同的對象，分析的深度、寬度、選取的指標、分析的結構等都是不同的，受眾的層次往往與分析的寬度、深度等成反比。受眾是外部投資者，例如上市公司的年度業績分析之類，通常是一些關鍵指標的展示，具體變動原因涉及較少。面向董事會、管理層的分析會更細緻些，管理層級越往下，分析就會越深入。這和受眾的關注點是密不可分的。2.分析目的，可以分四個層次。說明現狀，闡述事實；對比目標，查找差異；解釋差異，尋找原因；提出建議，解決問題。
舉個簡單例子來說：
2015年公司營業收入20億元（說明現狀）；同比增長20%、完成預算115%（對比目標）；增長主要是由於市場回暖，銷量及價格回升（尋找原因）；建議公司應抓住機遇，擴大生產，提高市場佔有率（提出建議）。在一個分析報告中，通常這四個層次都會涉及，只是側重點不一樣。個人認為很多時候作分析不一定非要以提出建議為目標，說明現狀、解釋差異也同樣重要，尤其在一些集團化公司裡面，能把事情清晰、完整、準確的呈現出來就已經是很困難的工作了，而且很多時候一旦認清了現狀，解決方案也呼之欲出了。3.分析素材，指分析中要用到的數據。在國企做財務分析，感覺數據質量是個大問題，口徑不統一、數據不準確或缺失、數據維度少等，這些對做專題性的、深入挖掘性的分析是個極大的阻礙。巧婦難為無米之炊，個人認為數據的標準、規範、準確、完整，是決定分析報告質量的基礎的基礎。數據的獲得一方面是要靠日常的積累，尤其是外部的宏觀、行業、市場、對標單位等，另一方面取決於公司財務、業務的管理基礎，能否及時、準確的統計、上報所需要的數據。4.分析方法。很多介紹財務分析的文章里對這些都有很詳細的闡述，個人認為主要注意分析框架的搭建、分析結果的展示和分析的具體思路。分析框架的搭建，通常是有定式的。一般在企業里是沿著從宏觀到微觀的思路做，宏觀環境、行業環境、公司總體情況、細分板塊情況、板塊內公司情況、具體指標等，具體就看報告對象、分析目的，選擇不同的分析重點。如果是定期分析報告，很多公司里都有固定的套路和模板，照做就行。如果是專題性分析報告，就要具體分析了，一般也無外乎描述情況、對標差異、尋找原因、提出建議這幾個方面。分析結果的展示。分析報告「漂亮」與否就看如何展示了，比如語言如何組織、圖文如何搭配、色彩如何使用、報告是用歸納法還是演繹法等。這個如何做就見仁見智了，取決於報告對象的個人喜好，有的人喜歡看數據、看細節、看圖，有的人喜歡看觀點、看整體、讀文字，沒有固定的模式。分析的具體思路，屬於不斷問問題、回答問題的過程，從表象推導出本質。舉個簡單的例子，分析2015年收入情況。問題一，2015年收入是什麼樣的？回答：收入20億。問題二，收入與上年、預算相比如何？回答：同比增20%，完成預算115%；問題三，這個收入是高、是低，是好、是不好？判斷標準是什麼？回答：同比增幅較大，完成預算較好，這是基於上年、預算的標準。
問題四，如果對比同業公司，如何評判收入情況？回答：同業公司平均增長30%，我們增幅落後於其他公司。問題五，為什麼會落後？是由於售價低，還是由於市場佔有率不足？問題六，如果是售價低，是由於品質問題，還是由於公司採取了薄利多銷的策略問題？問題七，如果是品質問題，能否提高品質；如果是薄利多銷，是否實現了銷量增長，市場佔有率有沒有提升；等等類似的問題，不斷的深入、挖掘，從財務數據的表現中，尋求業務、公司戰略等的驅動因素，從財務到業務，從表象到實質。這幾個方面，對象、目的、素材、方法，是個人在工作中的一些總結，可能與很多分析教材中有很大不同，僅供大家參考。最後再說一下對財務分析這個工作的認識。可以說，財務分析是一項層次高、要求高的工作，設置了專職崗位的通常都是規模達到一定程度的公司。做好財務分析，需要對財務業務的深入了解、嚴密的邏輯思維、對數據極高的洞察敏感、數據的深入挖掘能力、極強的報告溝通能力等等。一篇好的分析報告需要嚴謹的邏輯、詳實而簡明的論據、清晰的結論、對使用者有實質幫助的建議等。從職業發展角度看，財務分析的工作可以幫助全面了解公司財務、業務情況，對未來的發展幫助很大；從個人發展看，即使沒有做專職財務分析，在空餘時間能做幾篇有價值的分析報告呈現給領導，也會對個人能力的提升、為了的職位上升有很大的幫助。從實戰角度寫一下
財務分析內容範圍很廣，從企業內部報告管理層有資金專項分析、固定資產在建工程項目分析、存貨分析、往來款項分析、生產經營分析、財務報表分析等等等等。就為企業內部使用的報表分析說一下。
結構：1、總體情況概述2、環境及行業對標分析3、報表數據異常變動分析4、財務指標及趨勢分析5、綜合財務分析6、管理建議內容：1、從總體上描述企業的生產經營與預算對比完成情況，包括資產、利潤、產品產銷量、產品售價等；2、分析所在行業及國家形勢對企業影響。可以選擇對標企業進行數據橫向比較，分析企業競爭優劣勢；
3、就三張財務主表進行分析，重點分析指標異常變動及原因；4、就財務質量指標、盈利能力、營運能力、償債能力等方面選取指標進行分析，可以選取三年同期數據進行對比；5、綜合財務分析有很多的模型，比如杜邦法、z值法、eva什麼的都是可以的；6、基本上寫到這一些問題也就暴露了，針對以上問題提出建議，這個非常考驗財務人員素質和對企業狀況了解的程度，也是領導層最關注的部分之一。貢獻一個我自己之前做的行業分析，同題主一起探討一下吧（數據都比較老了，僅供學習和交流，多圖，流量黨慎入）：
先下定義，財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，採用一系列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。從定義上可知，財務分析是立足於財務資料（基礎），利用專業技術（手段），對企業的經營管理能力（對象）進行分析，最後從財務角度做出結論，並提出合理化建議。從這裡可以看出，財務分析其實是管理會計的一個組成部分。
初入職場，很多同學都很嚮往財務分析工作，覺得很是高大上，聽名字就是管理崗位，又能煅煉人，所以要考財務分析師，到處找專業類書籍來讀。其實這種想法沒錯，但具體學習或開始寫財務分析報告之前，我還是要提醒大家注意幾個要點，以防步入誤區。 1、有財務分析工作，但很少有財務分析崗位
通常的情況是，管理上有這方面的需要：也許是為面子，其他公司都有，所以我們也要有；也許是為了上級主管的要求，國企方面國資委要求提供，集團公司要了解下屬單位情況也要求提供。當然，我相信大多數公司是真有這方面的需求，但由於種種原因，很多公司的財務分析最終變成了面子工程，為了分析而分析，脫離了企業的客觀實際。 2、財務分析不能局限於分析會計報表
如果根據一份會計報表就是做財務分析，那上市年報就不會動輒二三百頁了。事實上，就是把一家上市公司的年報拿過來，找一位財務分析方面的專家仔細研究，也不能說這位專家就一定能做出合格的財務分析報告。
舉個例子，A公司的資產負債表如下（部分）：
先算財務指標，A公司2014年應收賬款周轉率是3.58，2015年應收賬款周轉率是7.41；2014年存貨周轉率（次數）是30.53，2015年存貨周轉率（次數）是49.37。
公式：應收帳款周轉率=營業收入/平均應收帳款餘額 其中：平均應收帳款餘額=（應收帳款餘額年初數+應收帳款餘額年末數）/2
存貨周轉率（次數）=銷貨成本/平均存貨餘額
答案當然不能這麼快得出，我們還要繼續分析。
分析三：通過企業內部管理人員透露的信息，我們進一步了解到A公司2015年度營業收入同比增加8億元，主要原因是15年度開拓了進出口代理業務，8個億的收入大部分是代理業務收入，代理費率非常低，只有1%左右，這也就解釋了15年收入增長8個億，毛利額只增加了1000萬元。代理業務實際上是為客戶提供中介服務，上遊客商和下遊客戶直接聯繫，基本沒有存貨和應收賬款的問題，這就解釋了存貨和應收賬款為什麼沒有增加的疑問。
最後的總結一下，A公司2015年資產管理的能力大幅加強了么？結論是：存貨周轉率和應收賬款周轉率提高主要是代理業務收入增長所致，與管理水平提高沒有直接關係。通過分析我們反而可以對A公司15年度的營業收入增長提出質疑，根據會計準則，代理業務收入只能按凈額確認收入，也就是說如果8個億的收入都是代理業務導致的話，那這個8個億隻有1000萬元可以確認為真實的營業收入。 所以說脫離業務實質，脫離企業實際情況的財務分析報告是有缺陷的報告，大多數沒有什麼價值，有時甚至是會誤導報告使用者，引發錯誤的判斷。3、財務分析的過程實際也是比較分析的過程
做對比，找差異。財務分析的過程實際是比較分析的過程。
與預算目標、經營目標做對比，如果是季度分析，就看目標完成進度；如果是年度分析，就看目標完成情況。通過對比，找出差異，沒有完成目標的，分析未完成目標的原因。完成甚至超額完成目標的，也要分析，找出完成任務的主要因素是什麼，目標完成了，不一定就是經營業績上去了，也可能本期收到了一筆政府補貼，或者處置了一處房產，這種不可持續的意外因素要找到並排後才能還原經營的真實情況。
與自己做對比，一般財務分析報告都會與自己過去的經營指標做對比分析，但光有分析數據是不夠的。上面的例子告訴我們，就財務論財務是片面的，還要結合業務，分析業務，財務信息來源於業務信息，優秀的財務分析報告一定包含有業務信息。 4、明確財務分析的服務對象看起來這是廢話，財務分析主要是為管理層服務，同時也為投資者和債權人提供參考。但很多財務分析報告似乎沒有意識到這一點。下圖是我在網上找到的一份利用杜邦分析法做出的圖形
所以我認為如果財務分析是寫給非財務專業的管理層，過多的財務數據和財務指標是沒有必要羅列上去了，這些指標完全可以做為備查資料放在你的電腦里。財務分析報告只要有結論性的關鍵指標和數據就可以了，重要的是做好客觀的文字描述，提供具體並切合實際的建議 。對管理層是這樣，那對專業的投資者，尤其是專業的投資機構財務數據要不要更多更具體一點呢。我想這要看具體情況，專業的投資者可能想了解更多財務信息，做出更專業的判斷，這當然是沒問題，但結合企業實際仍然是第一位的。現在的投資銀行、證券機構的分析師不是財務出身，甚至不具備基礎的財務知識，分析報告流於形式，有程序化，為了分析而分析的趨勢。曾經有證券機構要我提供一些財務數據，有些數據根本違背財務常識，不提供還不行，讓人哭笑不得。
這是某券商要求我公司提供的財務資料，財務人員都知道要分析營業成本，主要分析的是成本結構，比如成本中原材料的佔比，人工成本的佔比，製造費用的佔比等等。分析供應商佔比不知從何談起？做為製造企業，我怎麼知道本期結轉的成本中那些是A供應商提供的？那些是B供應商提供的？如果只要求提供本期採購金額前五名的供應商到還能說得過去。最後總結一下，財務分析的應用範圍主要有兩個方面，一是企業內部，管理層需要，需要通過財務分析更清楚明白的了解企業的經營狀況，從而更有效的布置戰略，做出決策。這是財務分析最主要的用途。還有一種情況是企業對外投資時，通常是企業併購時，需要通過分析了解被收購企業的真正價值和潛在的風險。
在企業外部，財務分析的應用範圍更廣一些，銀行、證券公司、投資銀行、私募基金等金融企業在為企業提供金融產品時都會做一定程度的財務分析，主要分析企業的償債能力和盈利能力，據以做出投資決策。總之，財務分析就像一個參謀，主要功能就是為管理層出謀劃策，為企業決策提供參考資料。已經有很多的答案寫了利潤分析了，我來說說偏門的，但也是財務分析的一種——產品定價。定價的原理來自財務分析以及市場分析，不僅需要財務的知識，更需要對業務/產品的理解。
（寫完之後，我覺得本文也成了「教你怎麼買到性價比高的車」）
以汽車行業為例，汽車是一個競爭極其激烈又相當成熟的行業。在每一個細分領域裡，你都能找到諸多選擇。時下最熱門的SUV分類里，你能找得到各種定位、價位、用途的產品。競爭激烈的市場代表廠家對產品的定價能力會相當有限。換句話來說，你想定什麼價格，不是你說了算，是競爭對手們說了算。這也是我們在汽車行業里的定價的核心邏輯：競爭對手比較（Competitor Benchmark）。
消費者面臨著眾多的選擇，所有理智的消費者都會從各個方面對產品進行比較，而其中很重要的一點就是性價比。對於普通的商品來說，你的性價比越高，你的吸引力就越高。也有例外，比如奢侈品或小眾商品。在汽車市場，消費者最終買一輛車可以有各式各樣的理由，比如親友的口碑、測評的對比、品牌的情懷等等，但最終繞不過的一個考量就是性價比。性價比越高的車，賣的越好。但是性價比越高，我（廠商）賺的越少，怎麼才能找到平衡呢？
先來看看怎麼才能比比兩輛車的性價比。想要理智地去對比兩台車，我們需要將一輛車量化。對此有一個神器，就是汽車之家。選中兩台車來對比，汽車之家（好吧其它汽車網站也會有）會給出這樣的兩張列表。
而一個簡單性價比分析所需要的大體都在這裡了。
在這裡我們能看到兩台車用數據對比起來，價格差了多少，安全配置有什麼，動力的差距等等。而所有的配置以及動力的差別都可以被估計成一個財務數字，一個￥軟妹幣價格，我們稱之為配置差（Equipment Difference）。
Mustang的建議零售價比科邁羅貴了6000元，但是假定Mustang的配置比科邁羅高了2萬軟妹幣（先別管怎麼測算出的，以後有機會再分享），那麼到底哪輛車性價比高呢？
這題太簡單了，當然Mustang更實惠。實惠多少呢？算上配置以後，Musatng比科邁羅折價3.5%。我們稱這個百分比為EAP（Equipment Adjusted Price）。有了EAP，我們就能對一輛車的性價比進行量化，作為我們定價時的參考。
當我們在思索產品的定位時，我們必須同時定下EAP戰略目標。這一目標應該是和定位息息相關的，兩者是高度一致的。舉一個簡單的例子，比如你想做一款跟途觀競爭的車，考慮到途觀神車的地位以及大眾的品牌力量，任何了解市場的人都不會有自信說我能做一個比途觀的性價比更差，比途觀賣的「貴」的車。當然，如果不在乎銷量的話還是可以做到的。這裡還有一個產品價格和銷量的關係，也就是價格彈性可以展開，也以後再說。
所以我們的EAP戰略目標應該是比途觀折價，但是具體折多少就取決於很多方面了。產品力、品牌力、渠道、口碑，現款車EAP等等綜合考慮。這裡假定我折價5%，以此為目標，結合途觀的售價，兩輛車的配置差，就能算得出我們車的定價了。當然實際操作中我們還會因為許許多多不同的原因對價格有所調整，比如Mustang這車還有平行進口的來源，定價時也會考慮這部分車的售價。但是宗旨始終不變，就是競爭對手比較（Competitor Benchmark）。
回到開頭的話題，汽車行業的各家在定價上收到的限制相當多的。這種限制主要來自激烈的競爭，如果你是領頭羊，你自然可以有更多的定價自由。如果你進入的是競爭還不激烈的市場（一般是小眾市場），那麼你也可以有更多的定價自由。但是當新的競品以EAP折價10%的姿態殺進來的時候，你能頂住壓力不降價嘛？
總結，作為財務分析的一部分，汽車定價的主要原理就是看競爭對手（市場）的臉色行事。目前市場上的競爭對手已經划下了杠，設下了標準。你可以赤著腳以大折價殺進來，逼它也脫了鞋，但是你很難踩著高跟鞋進來還站得穩。這背後更深層次的原因，還是汽車的同質化和差異小。當你的產品碾壓所有競品，或者根本沒有競品的時候，你想賣多貴賣多貴。
再多補充一點，也許你聽說過成本定價法，以產品的成本加上一定的利潤來定價。我希望你看完本文之後，能夠意識到為什麼成本定價法不適用競爭激烈的市場。
看完了覺得有用就點個贊再走吧，讓更多人的也能看到。
剛剛做完年底的財務分析報告，相比去年來講，還是有一些進步，在這個過程中也學習到不少新的東西，作為一個總結，順便理清一下思路，試著回答一下這個問題。 首先，做財務分析要有一個前提，這個前提也是你前期整理數據的一個依據。舉個例子，假如公司對各項收入成本的核算以收付實現製為主，那麼這個前提就要貫穿始終，不能一部分收付實現制，一部分權責發生制。另外一個前提，明確為誰做這個分析報告，大部分財務分析報告是面對公司的領導層。如果是客戶、供應商或者銀行，則側重的內容肯定是不一樣的。 接下來，把整個的分析思路分成幾部分，每個部分的側重點不同，但又能夠說明問題。比如，我分為五個部分： 第一部分，全年的現金流情況分析，這部分內容不需要太多，四五張幻燈片就能夠說明問題，但會給看報告的人對全年的情況有個整體的掌握，通常也是公司領導首先關注的內容。以第一部分為例，列舉幻燈片的情況。
第一張： 本年度現金流的情況
說明：可以按照月份，也可以按照季度，但介紹全年的情況按照季度可以表現的更清晰，內容濃縮後，重點會突出，如果按照月份的話，會出現24個數字，12個月的收入與支出，這樣無法直觀的呈現全年的收支情況。（嚴謹一點，需要再幻燈片上註明金額：萬元）
第二張： 本年度收入的組成情況
說明：各個公司收入的來源不同，按照地區來分類不一定是合理的。所以應當根據公司的具體情況，將收入的來源進行劃分。分類的依據或目的，即要呈現不同收入來源的對比，又不過於精細到模糊主次關係，也就是說對於一些金額較小，但難於歸類的可以放在一起。
第三張：本年度資金流出的情況
說明：本張和上一張資金流入的幻燈片，都要和第一張本年收支的情況對應，也就是總金額一致，這兩張是對本年收支情況的進一步說明。另外，如果有對這部分情況需要加以說明的內容，可以在空白部分添加，但是一定要注意說明要濃縮，更細的解釋可以在講解的時候來說，或者文本財務分析的時候加入。
第四張：本部分的小結
說明：1）當第一部分我們要說明的東西展示結束後，加一個小結到幻燈片，無論對於做財務分析的人還是聽或看財務分析的人來講，對思路都是一個很好的整理和回顧。如果直接進入到下一部分，因為有些內容是重複的，比如經營性支出的情況，會容易造成混亂。
2）我只是做幾個最簡單內容，中間根據公司的不同情況，可以加入本年投資的情況，或者其他對現金流有重大影響的內容。
第二部分，本年經營情況的分析。相比第一部分，去掉比如投資活動和籌資活動等與經營活動無關的內容。這部分內容，主要的關注點在經營情況方面。首先是收入成本費用所佔的比例，然後各個支出的部分是否處於合理的水平，如果某一部分支出比例過大，就要進一步查找原因，分析說明。如果公司實行了預算管理，就要和預算進行比較，這就是實際與計劃的對比。對於偏離程度比較大的項目要找原因，作說明，進一步的就是以財務的角度提出改進意見。 第三部分，與上年或者上兩年的數據對比，這是縱向比較。直觀的可以看出收入支出是增加還是減少。比如，利潤率降低了，那麼是哪部分原因導致的，這裡就會出現很多情況，收入支出都增加但支出增加比例大於收入增加比例；或者收入支出都降低，但收入降低比例大於支出降低比例；或者其他與去年持平，但銷售費用增加了。關注異動的方面，然後查找原因，分析原因，呈現出來，可能的話，提出改善意見。另外一方面，就是橫向對比，通常是分析同行業公司和主要競爭者的財務數據，比如上市公司的報告，可以對主要的項目進行對比，但對於報告的來源和真實程度要有個考量並作說明。 第四部分，財務比率分析，可以首先畫一張收入成本線，標註出固定成本和變動成本，這樣可以確定盈虧平衡點。當這個圖畫好之後，有助於看報告的人理解後面各種財務比率的分析。我就是畫了兩張圖為後面的財務比率分析做鋪墊。財務比率有很多種，每種側重的方面也不一樣，這就要根據你前幾部分的內容分析出來的問題來確定了。通常，涉及公司整體運營情況是肯定要有的，經營利潤率、邊際貢獻率等，還有就是與現金流和銷售相關的比率也是關注的重點，比如資金周轉率、應收賬款周轉率等。另外就是前期分析有異動的方面，與之相關的財務比率，成本增加的話，關注存貨周轉率，現金流經常出現問題，現金周轉率，流動比率、速動比率等等。 第五個部分，就是財務報表分析。四張報表，可以作為你分析報告的附件，比較直觀也就是大部分人都可以看懂的利潤表，可以簡單說明。主要就是資產負債表和現金流量表，一般重點關注的就是金額比較大的項目，還有就是和經營情況息息相關的項目，比如應收應付，預收預付，存貨。其實，這部分和第四部分也有部分重合，怎樣寫更容易讓看報告的人理解，更加思路清晰，來決定分一部分還是兩部分。以上每一部分都可以按照第一部分的幻燈片思路來進行，對比用柱狀圖，組成用餅狀圖，趨勢用折線圖，也可以混用，主要看需要說明的目的。
再補充幾個財務分析常用的工具或圖表：
量本利分析圖：
說明：這個學過財務管理的都知道。其實，對於大部分看財務分析的人也是比較直觀的分析圖，一般放在總結的部分，或者分析盈利情況的部分。
杜邦分析體系：
說明：1）這個也是財務管理財務分析部分的內容。杜邦分析體系既可以作為我們做財務分析找差異找原因的工具；也可以作為我們展示公司整體情況的工具。
2）但要注意幾點，如果面對的不是學財務出身的人（一般情況我們面對的都不是學財務），那麼就不能籠統的說，權益乘數增加了，必須要用更直白的語言，把通過這個體系查找到的原因講出來，而非推導的過程。比如：本年與去年相比，盈利能力有所下降，具體到原因是成本增加，再接著成本增加的原因一二三。
商業儀錶盤：
說明：商業儀錶盤是在做決策時會用到的工具，把影響決策的有關數據全部在一張圖紙上展示出來，然後做整體的權衡。大多數企業，領導的決策一般不會將要決策的事情以及影響決策的需要哪些數據告訴財務，然後讓你做張商業儀錶板。 不過，我們可以以財務角度提出建議時，以商業儀錶盤的形式展示我們的依據，往往也不需要那麼多的數據項，2-4項數據放到一起，然後把因此而得到的建議提出來。
總之，寫財務分析報告，一定要考慮看報告的人，一方面要專業，另一方面還要易懂。雖然看上去有點矛盾，其實是可以兼顧的。如果是通過ppt做演講，不要用過多文字，表格也盡量少用，多用圖表，涉及到比較專業的內容，要用為聽眾用易懂的方式解釋清楚。如果是文字版，那麼對一些有必要說明的內容可以多做些解釋說明，但整體的思路也必須是清晰的。 還有一個難點，就是對異動的數據查找原因這塊，因為涉及到其他的部分，部門間的溝通和對實際情況的理解，都會影響是否能夠找到實質原因的因素。 數據和理論基礎：1）知道你用的每一個數據的來源和準確程度；2）會計相關的知識屬於基礎；3）財務管理的內容可以為你提供更靈活的思路；4）邏輯性對整個分析是否易於理解非常重要。樓上基本所有人說的其實「財務報表分析」，這只是廣義的「財務分析」工作的一部分而已。
在企業里，」財務分析「是一項更為廣義的工作，作為管理會計的主要工作內容，財務分析以「差異管理」為核心，通過財務技能幫助企業管理層發現問題、解決問題，並最終實現投資人價值的最大化。
至於如何做？
嗯，改天有空再填坑。
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不管多久前挖的坑，都要親手填掉。
2015年4月挖的坑，現在終於填掉了，請參見此回答
財務分析師 (Financial Analyst) 的工作體驗是怎樣的？ - Zhang Kevin 的回答
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感謝在本答案下等待了這麼久的朋友們，感謝你們的耐心、鼓勵和不離不棄，我能看到，你們在。之前曾經系統了解過財務分析的體系，以下是總結的內容，僅供參考：
一、目的（判斷、決策）
利益相關者，與企業結合的目的不一樣；股東：盈利能力；債權人：償債能力；經營者，主要關注貨幣性收益以及控制性權益；1） 評價過去的經營業績，主要是成長率以及與行業平均水平的比較；2） 了解目前企業的財務狀況怎麼樣；因為這影響到未來；3） 預測未來的發展趨勢（證券定價的核心就是準確預測未來現金流）二、框架（分析的整體結構，就像蓋房子一樣，先要把整體的架構搭建起來）
哈佛的財務分析框架：1） 戰略分析：行業分析、競爭戰略分析、業務分析；2） 會計分析：會計政策與會計估計是否合理，評估財報的質量；（審計報告）3） 財務分析：三張報表以及財務比率的分析（盈利、償債、資產管理、成長性）4） 預測分析：預測未來的經營業績三張表，評估企業價值動因以及可持續性；哈佛財務分析框架中財務分析的基本內容
1） 基於價值投資的三張報表分析（不適用比率法，直接分析報表）A 資產負債表：（有哪些關注點，得到什麼信息，什麼判斷）具體資產、負債、權益的科目分析；各個科目如何變化；同比分析（資產、負債以及權益的結構，編織共同比資產負債表）B 利潤表：（有哪些重點關注地方，可以得出什麼判斷）收入、費用來源以及相應地結構，盈餘質量；C 現金流量表（重點關注點，發現問題）凈現金流、現金流量構成、流入流出是否有重大波動；2） 基於財務比率的五因素分析（盈利、償債、資產管理、成長性、杜邦）基本邏輯是要去橫縱向比較，核心是如何選擇比較標準（經驗、歷史、行業、預算）從投資者的角度來說，五因素中最為核心的因素是盈利能力分析；3） 基於管理層討論的分析，補充印證作用；對於報表已有的信息：判斷是否與我們的分析邏輯一致；對於報表沒有的信息：重點關注資本性支出以及未來盈利趨勢分析；（基於未來）三、步驟（時間順序展開，財務分析的邏輯展開）基本步驟：1） 閱讀審計報告；2） 審閱全套財務報表：資產負債表、利潤表、現金流量表、財務報表附註；3） 運用財務比率法分析財務狀況、經營成果與前景；給出結論；（第十節）4） 參考其他補充信息，主要是核對與印證第三步的結論；（管理討論，行業報告）尤其是管理層討論：回顧與展望；（第十一節）5） 得出結論並撰寫投資分析報告；排名第一的答案很全面，也很有條理。
以在五百強做財務分析的經歷再補充點粗淺理解。排名第一的答案是財務分析的全局，具體的財務分析人員的工作可能著眼點非常小，分析得非常深入。比如某跨國企業的某地域某分支，對於利潤表內的收入分析的要求，可能是看該地域該分支收入中不同產品的分布，看收入歷史趨勢，看利潤率分布和變化等等，由於產品數量龐大，該分析本身可能就很複雜。對製造型企業生產成本分析的要求，可能是要定量給出每個因素（比如原材料價格 原材料數量 加工效率）對於當期成本變化的定量影響
另外還有一點財務分析不僅是要找出變數（variance)和分布，更重要的還是與運營和其他部門充分溝通，了解財務數據變化或形成該分布的實質上的原因，幫助管理層找到運營過程中急需解決的痛點，做一些特定的分析，使痛點在財務數據上有所反應 以便於在未來了解的痛點解決情況。這才是財務分析對於企業內部的作用。財務分析看書只是表面，實戰才是最重要的。流程就是上面幾位所說，但是大量的細節是靠自己或者他人指點一點一點摸索的。
高票答案，和樓上各位大神都是從「道」的角度發表關於如何開展財務分析的觀點。我想從「術」的角度，也可以體現題主的如何做財務分析。根據excel計算出的數據，一鍵同步更新word分析中的內容，不僅是數據，所有定義為變數的內容都可以實時更新。分享一段excel直接生成word分析的代碼，可以廣泛應用於excel與word頻繁交互的場景，比如——每月的財報分析每月的報表附註每天的工作簡報每天的N多信件每天的。。。。只要你有excel的數據要往固定的word模板里塞的，都適用。
廢話不表，先展示效果。
【知乎不能展示動圖，請移步公眾號】
公眾號：油田管理會計
這段代碼可以實現由excel直接生成word文檔，前提是：
1、 分析文檔命名為doc1.docm，且word文檔模板描述性內容固定，只需更新部分數據和定性描述；
2、 默認讀取excel工作簿排序第1 的表格，其中A列是域名稱，B列是對應的值；
3、 VBA代碼是在word中寫的，運行時用組合健CTRL+F8調出宏窗口，運行ytglkj。
4、 數據表需命名為book.xlsx，並與doc1.docm位於同一目錄下。
下面，分享實現步驟。
Step1
在C盤根目錄新建一個名為doc1的word文檔，另存為後綴為docm的啟用宏的文檔，Doc1.docm
以上是一段常見的現狀分析報告的內容，其中：
（1） 黑色字部分，作為陳述語，變動頻率低，構成分析模板的框架；
（2） 紅色字部分，隨分析期間、實際數據變化，但基本可直接引用；
（3） 藍色字部分，要基於紅色字數據，進行簡單的計算，或邏輯判斷而生成；
Step2
Word插入域，確定變數
Step3
將空白域命名為[年度]，不含括弧。並按同樣方法，將紅字變數逐一命名。
Step4
在C盤根目錄新建一個名為book的excel文件，後綴為xlsx，book.xlsx。
進入sheet1表，在A列錄入step3命名的域名
Step5
1、 關注公眾號，在對話頁面輸入「代碼」，按照系統回復的地址下載代碼文本；
2、 打開doc1文檔，組合健ALT+F11，插入模塊，粘貼代碼，保存，關閉工程頁面；
Step6
進入doc1文檔，組合健CTRL+F8，調出宏對話框，運行ytglkj
Step7
運行完畢後，關閉提示框，數據已更新為book表中的值。
至此，常量直接引用的域設置已經完成了
接下來，要演示間接變數的定義方法。
Step1
在doc1文檔中，將藍色變數部分定義域名。
Step2
在book文檔中，為變數賦值。
Step3
運行ytglkj代碼，更新變數。
但最終結果卻並不令人滿意，域在小數和負值的顯示上會報錯，這時，需要採取一些折衷辦法解決。
最終，修正完畢以後，顯示結果比較滿意了。
關注公眾號，在對話頁面輸入代碼，將獲取案例下載地址，包含源碼。
本案例及代碼均為原創，未經授權，請勿轉載。
http://weixin.qq.com/r/4URFXb3EHOBjrfk_9xHz (二維碼自動識別)
只想強調一點，帶著問題作分析，而不要帶著結論找數據。帶著問題客觀、無偏的做分析，就算得不出結論也不要灰心喪氣，因為基於已知的假設前提有些問題很可能確實是無解的，如果先入為主的設定好結論，那多數人一定能找到作證的數據，但是屬於財務分析真正有靈魂的東西也就失掉了。
任何照著教科書套公式的財務分析行為都是耍流氓。
一！要搞清楚分析的目的，不能企業頭兒一說財務部出個分析報告，你咣咣咣把流動比率，速凍比率，應收賬款周轉天數，總資產報酬率等各種率大筆一揮，「嗨，老大，給你報告」，呵呵→_→，如果是這樣，真是活該你的工資2500
回歸正題，說白了，企業招人的目的就是讓你發現問題並解決問題，再不濟你也要提供一個解決問題的思路不是？
財務分析，要看使用此分析報告的人是誰？有何目的？
股東關注盈利能力和營運能力，債權人關注償債能力
按照他們各自關注點逐個分析分析財務指標，和各個指標做好縱向比（分析指標增減變動背後的原因，建議查閱公司資料，對行業特點、公司經營有比較深的了解），在此基礎上再和同行業或者競爭者做好橫向比較（建議可以參考同行業的研報、競爭對手的財報、同行業上市龍頭公司的招股書都可以）二！分析完數據，要結合具體情況給出可行性建議
(我們廠產成率是85%，而我們隔壁老王的廠和我們生產一樣的東西，人家的產成率竟然高達90%，然後去車間看生產流程，哦？！麵粉袋瀟洒一提，粉末滿天飛，手工裝成品的檯子沒有格擋，地上散落的都是半成品，然後成為了損耗……)等等等等
不能只做會算賬的會計，也不能做只會搬教科書的財務分析，一切工作崗位都要有全局觀，站在數據需求者的角度看他們為什麼要這個數據，然後給出準確數據並給出專業意見和建議。 最後溫馨提示，單位領導不是你的小學數學老師，不會抽查你的作業，你要是用教科書應付了他，他就會用那點工資打發你。前兩天看到一張圖，很好的詮釋了從財務數據到財務數據分析的過程，今天分享給大家。
這四個步驟直譯過來就是：數據-信息-展示-知識。不過圖中的信息量遠不止這八個字這麼簡單。可以說這張圖體現了數據分析精髓，讀透了就懂數據分析了。
-------------------| 壹 |-------------------
現實比圖1更殘酷，往往雞蛋裡面是混著蛋殼滴！數據源質量參差不齊，各種垃圾數據，各種無效數據。很多初級分析人員就用這樣的數據開始勞作了。難道你們不知道還有一種工作叫數據清洗或數據整理么？建立在垃圾數據基礎上的分析能是分析么？
-------------------| 貳 |-------------------
有些人的數據分析終止於圖中的第二步，分析結果只是信息的堆積。無數次看見下屬給領導的數據分析報告，各種數據，各種表格，密密麻麻的好幾張sheet。
領導要的結論呢？
「領導你自己看」（下屬在心理面這樣說）。
這種只有數據沒有結論的數據分析報告充斥著我們的日常工作，受害者都是企業的管理者。
分析的時候將有價值的數據整合成信息只是數據分析的一個步驟，只羅列數據不叫分析，那個只是數據的搬運工。你們想做一輩子的搬運工嗎？
將有價值的數據整合成有價值的信息是這個步驟的核心內容。
-------------------| 叄 |-------------------
有些人的數據分析終止於圖中的第三步（展示），數據展現形式大於內容，空有漂亮的圖表而無實質內容。這裡面分成兩類，一類是追求漂亮型，每張圖表都有漂亮的配色，高大上的自定義數據圖，把數據打扮成一個個花枝招展的春姑娘。
第二類是樸素型，有些人做了一輩子的圖表只用過三種圖：曲線圖，餅圖，柱狀圖（我把它們叫三俗圖）。其實excel中的圖表有很多，條形圖、雷達圖，股價圖，堆積圖等，還有變異的漏斗圖，雙軸圖等等。可供選擇的太多了，這種人就是懶！
數據展示要講邏輯，圖表必須要用最簡單的邏輯把結論告訴受眾，而不是簡單的做成圖就完了。時間序列，優先順序，重要程度等都是圖表可以利用的邏輯。
-------------------| 肆 |-------------------
亮點總是在最後面，正如第四張圖描述的一樣，好的數據分析成果大部分會被受眾吸收，轉化成他們的知識（盤子裡面只會剩下一點點麵包屑）。沒有前三個步驟的鋪墊，轉化的可能就不是知識而是糟粕了。
財務分析的目的是什麼？你真的認真思索過這個問題嗎？沒有的請馬上面壁三分鐘然後再往下看。
1、認清事實
2、找出規律
3、預測未來
4、洞悉關係
財務分析人員的日常工作大部分是在認清事實和找出規律，而預測未來和洞悉關係占的比重很少。
我們在做財務分析報告的時候，一定要有價值的結論，並且準確無誤的將結論傳遞給受眾，否則大家都是在浪費時間。記住上面做漢堡的這張圖，你不僅僅是為了漢堡好看，而是讓對方吃進肚子里去才是目的。
（多年財務分析心得分享，歡迎關注本人微博@地產大數據 ）
作為一個會計專業的學生，曾經因為比賽寫過商業計劃書，研究財務分析這個模塊。財務分析，就像熱門第一的回答那樣。1 將原始的報表數據轉化為增長率更方便比較，可以上東方財富，巨潮資訊等網站查詢。2主要報表項目分析，包括資產權益，收入費用的變化。3主要財務指標，四大能力，償債，營運，獲利，發展能力用公式算出指標變化很能說明問題。4綜合分析，杜邦分析，EVA等很多方法，可以結合使用，畢竟每個方法自身也不是完善的。我比較喜歡杜邦分析，對財務分析出一個公司的狀況簡直太有用。5同行業比較。一定要注意行業，比如銀行等金融行業就沒有存貨周轉率，餐飲業的應收賬款產生原因何在等，要把企業放在具體呢行業以及行業前景中去分析。6可以綜合簡要說明存在的問題。
作者：小佳7
鏈接：怎樣做高逼格的財務分析？ - 小佳7 的回答主要還是要理解業務維度等，然後老闆喜歡好看的呈現方式，給你分享個我做的，其實中間的邏輯你梳理清楚然後呈現給老闆就好了（儀錶盤地址BDP分享儀錶盤，分享可視化效果）下面是我根據財務角度跟銷售角度做的兩個儀錶盤，歡迎交流提意見啊
大神們已經很多了，不班門弄斧，這個回答適合 「財務小白」 來理解如何閱讀財報。
作為一個商業世界的從業者，並沒有學過財務類的課程，面對這些複雜的報表，對於財務專業人士由衷的佩服，對我來說要看懂報表已經很難，更別說通過不同的計算、合併、拆解而得出不同的結果。
如果你是初級的諮詢、風投、商業研究從業者，或者僅僅是興趣，歡迎一起來學習，財務大神們請溫柔的打擊。
【以下正文】
明確我們的目的「讓世界上沒有複雜的財務報表！」
一. 有三點要確立：
- 研究財務報表的目的（分析獲利能力、經營效率的分析等等）
- 要整體的看財務報表（不能以偏概全）
- 要結合行業的特點（靈活多變會對比）
二. 最基礎的認識
- 1個核心：資產=負債+所有者權益（凈資產）
- 2類原則：關注事實（存量），注重變化（流量）
- 3種活動：經營活動、投資活動、籌資活動
- 4張報表：資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益表
三.四張報表怎麼看
首先給出一個核心奧義：
- 資產負債表：了解企業的財務結構
- 利潤表：分析企業的經營能力
- 現金流量表：評估企業的持續競爭力
- 所有者權益：了解企業所有者的經濟利益
下面來一個一個看，在這裡我沒辦法解釋每一個科目，不是因為懶，主要是知識有限，實在不敢班門弄斧
我要做的是給出比較核心的財務指標（以商業分析為目的）：
- 資產負債表
資產負債表算是老大哥了，最能體現企業的財務狀況，前面提到的核心恆等式（資產=負債+所有者權益），這三項在其產負債表裡可是都能找到。
需要關注的財務指標：
負債比率：總負債／總資產*100%
主要是反應企業總資產中有多少是由負債組成的，一般來說，負債比率在50%～70%是比較合理的，如果高於100%，那就是「資不抵債」，但是如果負債太低，也可能是不好的信號（資產流動性差、供應山不給賒賬等）。跟同行業的企業進行對比會比較有效，畢竟行業不同，難以制定統一的標準。
舉栗子：
2016年蘋果的負債比率是58%，2016年沃爾瑪的負債比率是59.6%；
可見兩家國際大企業的負債比率控制的是很優秀的。
我們再來看一家，2016年招商銀行的負債比率高達93%；
當然不是招商銀行運營不當，高負債是銀行業的特點，能達到93%的負債比率，反而說明招行的風控上的信心。
流動比率：流動資產／流動負債*100%
用來衡量企業償還短期債務的能力。一般來說，業界普遍將150%～200%的流動比率作為衡量標準，如果流動比率太低，說明資金周轉不靈，難以償還短期債務；如果流動比率太高，則說明企業閑置資產過多，經營效率低。
不過在流動比率的分析上，一樣要遵循「具體問題具體分析」。
舉栗子：
2016年蘋果的流動比率是135%；
2016年沃爾瑪的流動比率是86%；
世界500強NO.1的沃爾瑪竟然有如此高的流動負債，但是這是由大型零售渠道行業的特性，消費者在沃爾瑪一般都是現款現結，即使用信用卡，銀行也會在7天之內付給沃爾瑪，而沃爾瑪對其供應商一般採用30天以上的賬期。所謂「快收錢、慢付賬」，因此造成了流動資產小於流動負債，不過僅僅是增速層面，86%的流動比率反而說明沃爾瑪現金流創造和競爭力的強大。
資產負債表另外兩個需要重點關注的，是應收帳款和無形資產。
應收帳款：這個可以算事企業風險的聚集地，企業一般會計提應收帳款的壞賬準備（就是可能收不回來的錢），但是這個數據是很容易操作的，移動要綜合分析應收帳款里出現壞賬的數額和可能性。
無形資產：一般指的是品牌、專利、商標、著作權等等，對於上市公司或者中大型企業，都有專門的會計師事務所進行計算，但是對於創業公司進行估值的時候，可能沒有很多的數據參考，就需要做更多的行業研究了。
2. 利潤表
利潤表很好理解，主要就是看企業的獲利能力，是否賺錢。利潤表是最需要對比著看的，除了對比競爭對手，也要對吧同一家企業每年利潤的變化。
需要關注的財務指標：
資產周轉率：總收入／總資產*100%
企業最核心的能力就是用資產創造收入，是最能體現企業的經營效率的指標。
舉栗子：
2016年沃爾瑪的資產周轉率達到了244%（2.44次）
2016年蘋果的資產周轉率則為66%（0.66次）
兩家所處的行業不同，沃爾瑪是大型零售商，本身就要求把資產做輕；蘋果是科技製造業，要有研發生產以及大量的庫存，因此會有較大差異，所以分析報表一定要結合行業。
成本控制：這個不是某個具體指標，而是一系列指標（毛利凈利、銷售成本、管理費用等）
但是做商業分析的時候，這些數據最能體現一個企業經營策略。商業世界發展這麼多久，主流策略無非就是「成本領先」和「差異化」。所以一個企業是什麼發展策略，是否有效執行了策略，可以通過成本相關的指標一探究竟。
比如，一家迎合消費升級，目標客戶新中產階級的家居用品品牌，但是其成本結構里，毛利只有20%，然後5%屬於營銷管理費用，這個並不太符合做精品產品和品牌的邏輯。生產成本如此高，沒有足夠的空間留給營銷和品牌，是很難達到目標的。
（在這裡多說一句，利潤表還涉及一個投資行業經常接觸的「市盈率」，之後有機會寫關於估值的文章再與大家討論吧。）
3. 現金流量表
反映企業在一定時間內現金的收入和支出情況，對於評估企業持續發展至關重要，要知道有很多企業在沒有盈利的時候，都是靠現金流活著的。
影響現金流的就是企業的三個活動，「經營活動」「投資活動」「籌資活動」。
需要關注的財務指標：
經營活動現金流：
- 經營活動現金流+利潤：動態的看，綜合分析，跑不掉的四種情況如下
- 經營活動現金流增加，利潤也增加：成長型企業的表現
- 經營活動現金流減少，利潤也減少：衰退型企業的表現
- 經營活動現金流減少，利潤增加：警報之一，要注意企業的應收帳款是否有問題，庫存是否大量增加，很可能這時候企業內部已經「掉血」了，但是被利潤的增長所掩蓋。當然，也有虛驚一場的可能性。（比如企業用現金購置了大量存貨，並通過客戶預充值的方式規避風險）。
- 經營活動現金流增加，利潤減少：這個是比較奇葩的情況，一般是企業內部有數據調整，進行一些清算或者減損的時候才會出現。
投資和籌資活動現金流：
企業是否做出了較多有利於經營活動的投資（長期或短期）？是否通過籌資的方式獲取了所需資金？籌資的方式是哪種（股權融資、債權融資）？通過這些，可以看出企業管理者在經營上的信息，以及專註度。
一般來說，企業融資會有一個順位：盈利能力突出的公司，用自有資金（保留盈餘）的方式發展／前景比較穩健的公司，可以進行債券融資／前景不明確（初創企業），採用股權融資的方式（VC風險投資）。
4.所有者權益表
所有者權益表主要用來了解公司的股權結構、股東構成，以及股東們對於企業發展的支持程度，也可以看出企業在發展過程中對股東的利益分配。
一般來說，所有者權益可以分為：
- 普通股股本：就是指所有者所持有的公司股份，普通股的持有者享有相關的權利（投票權、優先認購權等）；
- 資本公積：上市公司中，這一項多是指股本溢價，對於創業公司，一般在融資時，採用增資擴股，一部分認繳註冊資本佔取股權，一部分計入資本公積用於公司發展；
- 保留盈餘：公司過去的盈利之中，還沒有分配給股東的部分，分析保留盈餘在所有者權益中的佔比，可以看出企業賬面資金主要來自自身積累（成熟企業），還是來自增資等方式向股東取得（發展中企業）。
另外要加一點的是「市值與凈值比」，炒股的朋友比較關注這一點，理由是代表企業未來的成長空間。當然，在股市波動比較大的市場（比如說...），參考價值有待商榷。舉栗子看一下：沃爾瑪曾經在1998年達到過12倍的市值凈值比（股市大好，且那一年沃爾瑪凈利較少），正常來看，沃爾瑪的這一比值維持在5左右。
噔噔噔噔
總結一下，看財務報表，要記住這個1234:
- 1個核心：資產=負債+所有者權益（凈資產）
- 2類原則：關注事實（存量），注重變化（流量）
- 3種活動：經營活動、投資活動、籌資活動
- 4張報表：資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益表
最好再來歸納優質企業的三種特性：
- 營收增長（規模化發展）
- 獲利增長（成本控制得當）
- 經營活動現金流增長（現金周轉能力強）
以上，可以算是顯性層面的分析，那麼隱性層面的，許多是直觀的閱讀財報的時候看不到的，需要結合對企業管理和市場規律的理解。
下面繼續來總結財務報表的分析方法：
財務報表的分析，最需要遵循的原則是---整體性。
這裡又分為財務報表的整體性和行業的整體性，單獨的分析某一個報表和某一家公司沒有意義，要綜合對比，簡單來說分為幾個步驟：1.計算關鍵的財務數據和比率---2.與行業競爭者進行對比---3.分析數據驅動因素---4.形成結論。
現在忘記四大報表，從財務分析的目的，我們分成四大類：
【獲利能力分析】
- 營業毛利率：成本控制是否得到
- 營業凈利率：主營業務是否賺錢
- 所有者權益報酬率：融資能力如何
- 資產報酬率：資產配置效率如何
【償債能力分析】
- 流動比率：償還短期債務的能力
- 利息保障倍數：（稅前凈利／本期利息）支付利息能力
【經營效率分析】
- 存貨周轉率：賺錢的效率
- 應收帳款周轉率：市場營銷的效率
- 總資產周轉率：整體的運營效率
【財務結構分析】
- 所有者權益比率：是否主要靠股東投資或者自身獲利經營
- 負債比率：是否主要靠負債經營
以上的四點，要綜合四個財務報表進行綜合的分析，要避免片面分析，比如有的企業獲利能力不錯，但是償債能力比較差，就有突然崩盤的風險。
以上幾點，需要很理性的計算和分析，得出的結論也會比較完整的體現企業。但是有時候我們需要比較快速的了解企業的競爭力，並且對於很多初創企業，本身也沒有完備的財務報表，是很難做全面綜合的分析的。
因此，我們快速通過財務報表分析企業競爭力，可以主要關註：資產的競爭力、凈利的競爭力、經營的競爭力：
【資產的競爭力】
資產的核心價值體現在「未來給企業創造現金流」，因此，在這裡可以通過計算內在價值的方式評估資產的質量。
舉栗子：奶茶店需要添置一款歐式奶蓋機（價格20萬），做出來的芝士奶蓋味道鮮美，可以讓產品更貴，每年多產生5萬元的現金收入，這台機器可以使用20年，我們按照10%的市場利率（通過折現降低現有資產價值）來計算，這台機器對於奶茶店的內在價值就是42.5萬元（還是比較有價值的資產）。
另外，還有兩個經常被提及的原則：
- 資產通常不會變好，只會變壞
- 負債通常只會變好，不會變壞
因此要綜合的來看資產和負債，財務管理的目標就是盡量減少資產的減值，降低負債的風險。
【凈利的競爭力】
關注股市的朋友一定對於兩個數據很熟悉：市盈率和每股盈餘。
所以，如果要最直觀的看企業的估值和競爭力，凈利潤是最直接的指標。
什麼樣的凈利潤質量比較高呢？如下：
- 持續性的凈利潤：盈利不難，難的是保持盈利；
- 容易預測的凈利潤：可預見到的盈利；
- 穩定的凈利潤：是否可以扛住行業波動；
- 帶來現金流的凈利：有足夠的現金收入才是真實力。
【經營的競爭力】
讀了一些相關書籍，發現很多高管和投行的專業人士，都非常關注一個指標：ROE（「凈資產收益率」或者「股東權益報酬率」）。
字面上理解，就是股東投入的錢帶來的收益，體現了自有資本獲得凈收益的能力。
ROE的計算公式相對複雜，值得我們去拆解：
ROE=凈利潤／凈資產
=凈利潤／營業收入 * 營業收入／總資產 * 總資產／凈資產
=凈利率 * 總資產周轉率 * 槓桿比率
拆解之後，我們看到組成ROE的三個因子：
- 凈利率：代表經營活動的成果；
- 總資產周轉率：代表投資活動的效益；
- 槓桿比率：代表籌資活動的運作。
正好也對應了上一篇提到的企業三個核心活動，「經營活動」、「投資活動」和「籌資活動」。
所以ROE一個數據涵蓋了三個核心活動，最能表達出企業經營的競爭力。
分析ROE也需要拆解後綜合分析，比如一家企業ROE的比率很高，拆解之後，發現凈利率並不高，僅僅是資產周轉率較高，那說明企業可能在犧牲利潤低價競爭，過度的低價對於長期穩定的獲利和品牌建設都不利。
到了尾聲啦，之前看到過大神總結的企業三條健康線：
Top line：營收增長，代表企業擴張市場的動能；
Bottom line：獲利增長，代表企業成本控制能力；
Blood line：現金流增長，代表企業應變抗風險的能力。
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比率（ratio）是財務分析中應用最廣泛的一項分析工具。常用於反映企業財務狀況和經營業績的比率可以歸納成五大類，即收益力分析、安定力分析、活動力分析、成長力分析和生產力分析。這種從五個方面來評估企業經營績效的方法，就是財務分析中的五力分析法。由於五力分析中考察的指標涉及企業財務和經營狀況的各個方面，經營者可以通過五力分析法基本了解公司的經營業績和發展前景。
收益力分析
收益力又叫獲利能力，是公司持續存在和發展的必要條件，也是決定和影響公司股票投資者獲得的股利和差價利潤多寡的主要因素。因此，收益力是投資者最主要的分析對象。企業獲利能力的分析，可從股東及公司兩方面來分析，也就是說，有些財務指標直接反映股東投資企業所能獲得的投資報酬（稱為股東獲利能力）；有些指標反映公司經營中的獲利能力，只是間接地影響股東利益。
1.1 分析股東獲利能力的常用指標
(1) 每股盈餘每股盈餘指公司普通股每股在一年中所賺得的盈餘，是投資者評估股票價值時的重要指標。其計算公式為：每股盈餘=（稅後利潤 - 優先股股利）÷發行在外的普通股股利每股盈餘的計算關鍵在於普通股股數的確定。一般，年度中股數未發生變動時，以年終股數計算；年度中增加發行新股時，新股需按實際流通期間佔全年度之比率摺合計算；年度中如發放股票股利或實施股票分割時，不論在一年中何時發生，均應視作期初發生，而以發放股票股利或股票分割後的股數作為計算基礎；股數僅指流通在外的普通股，公司收回後尚未重新發行的庫藏股票不包括在內。(2) 市盈率市盈率又稱本益比、價盈比、P／E值，指投資者獲得單位盈餘所付出的成本，其公式為：市盈率=每股市價÷每股盈餘(3) 本利比本利比與市盈率的道理相近，只是用每股股利代替每股盈餘，因此本利比通常比市盈率高。本利比=每股市價÷每股股利(4) 普通股權益報酬率普通股權益報酬率指普通股股東的投資回報率。如果公司未發行優先股，那麼普通股權益報酬率就等於股東權益報酬率或自有資本報酬率。這一比率自然是越高越好。普通股權益報酬率=（稅後凈利潤 - 優先股股利）÷平均普通股權益股東權益報酬率=稅後凈利潤÷平均股東權益總額(5) 現金收益率現金收益率指每股股東每年可從公司收取的現金除以市價，可用于衡量股東真正實現的報酬大小。現金收益率=每股現金股利÷每股市價
1.2 用於分析公司獲利能力的指標
(1) 毛利率在商品生產行業，毛利是銷售收入減去銷售成本的餘額。毛利率就是衡量企業毛利在銷售收入中的比率。毛利率=毛利÷銷售收入(2) 總資產報酬率這一比率可以衡量企業對其所擁有資源的運用效果，最能顯示出企業的經營績效。該比率愈高表示公司運用經濟資源的獲利能力愈強。總資產報酬率=稅前息收益÷平均總資產
安定力分析
安定力分析就是測試企業的經營基礎是否穩固、企業財務結構是否合理、償債能力是否具備的指標。一個企業，如果沒有足夠的償債能力，那麼即使獲利能力再高，也是很危險的。企業應付突發事件的能力很弱，企業的經營是潛伏著危機的。一個企業只有在安定力上過了關，才能有條件和基礎去平穩發展。安定力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。
2.1 短期償債能力分析
企業短期償債能力，又稱短期周轉能力，指企業以流動資產支付流動負債的能力。一般用于衡量短期償債能力大小的指標有：
(1) 流動比率流動比率又稱營運資金比率，是衡量企業短期償債能力最常用的一種比率，它以流動資產除以流動負債而得。企業流動資產通常包括現金、有價證券、應收賬款以及存貨等，而流動負債則包括應付賬款、短期應付票據、一年內到期的長期負債、應付未付工資以及應付未付所得稅等。由於企業的流動負債常須使用流動資產償付，所以計算流動資產與流動負債的關係，將可以測驗公司短期償債能力的強度。原則上，流動比率越高企業短期償債能力越強。但事實上，比率太高，表示資金可能發生獃滯，未作最有效運用。根據經驗法則，通常認為流動比率達到200%較為合適。流動比率=流動資產÷流動負債(2) 速動比率由於流動資產中各項目的變現能力不盡相同，故衡量企業短期償債能力時，除流動比率外，還應對流動資產的構成內容加以分析。速動比率就是其中一個。其計算公式如下：速動比率=速動資產÷流動負債=（流動資產一存貨一預付費用）÷流動負債 一般認為速動比率等於100%比較適當，不宜太高，也不能太低。(3)營運資金營運資金（working capita），指流動資產減流動負債後的差額。因為流動負債的清償要消耗流動資產，應將其從流動資產中減除，餘額才能代表企業的周轉能力，所以營運資金被視作衡量企業短期償債能力的一項重要指標。
2.2 長期償債能力分析
長期償債能力分析又稱公司資本結構或財務結構分析。這是因為企業未來的長期償債能力有很多不可控制的因素，只能通過間接的方式即分析公司資本結構的方式予以評核。所謂資本結構，指的是企業自有資金與借入資金的比重。具體指標有以下幾個：(1) 股東權益對負債比率企業的資金主要來自股東和債權人，即股東權益和負債。股東權益對負債比率就顯示兩種資金的相對比重高低。該比率越大，說明企業負債越少，債權的利益越有保障；反之則顯示企業負債過多，財務結構不夠健全，一旦遭遇不景氣時，企業就有償債困難，債權人的利益受到較小的保障。該比率計算公式下：股東權益對負債比率=股東權益÷負債(2) 負債比率與權益比率公司資產總額等於負債總額加上股東權益總額。負債總額除以資產總額商，就是負債比率；股東權益除以資產總額的商，就是權益比率，又稱自有資金比率。這兩項比率之和等於100%，它們分別用以衡量總資產中債權人和股東供的資金比率。其公式為：負債比率=負債總額÷資產總額權益比率=股東權益÷資產總額當權益比率過低（即負債比率過高）時，債權人所受的保障降低；但是，如果權益比率過高，則也會減少財務槓桿作用的發揮，對股東較為不利。因此，衡量這兩個比率時，不可極端化。此外，還得注意行業特性，例如金融業權益比重一般比其他行業低得多。(3) 固定資產對股東權益比率此項比率除可用以測試企業的償債能力外，也可顯示企業固定資產投資是否適當，企業是否有短期資金長期使用之下所暴露的財務風險。該比率的計算公式為：固定資產對股東權益比率=固定資產÷股東權益總額此比率若小於1，表示企業購置固定資產所需資金全來自股東，公司比較穩健。若此比率大於1，表示企業購置固定資產所需資金有一部分來自於債權人，公司經營較不穩健。(4) 有形資產凈額對長期負債比率一般地，企業在取得長期性借款或發行債券時，須以其有形資產作擔保品。此比率就可以衡量資產的清算價值對長期負債的保障程度。有形資產凈額指資產總額減除商譽、商標權、專利權、特許權等不具實體存在的無形資產。有形資產凈額對長期負債比率=有形資產凈額÷長期負債此比率大於1時，表示長期負債的債權人有較佳的保障。(5) 利息保障倍數許多分析專家認為除非企業結束經營，否則不太可能完全以處分資產的方式來償還負債，而常用盈餘來支付長期負債的本金及利息。因此還需分析盈餘與利息支出之間的關係。利息保障倍數又稱盈餘利息倍數或賺取利息倍數，它由公司支付利息和所得稅前的利潤除以利息總額而得。利息保障倍數=付利息及付所得稅前的利潤÷本期利息支出
活動力分析
企業活動能力又稱資產運用效率，指企業是否充分利用其現有資產的能力。活動力分析的目的就在於測試企業經營的效率。如果企業經營效率高，資產達到充分利用，那麼只要商品銷售利潤率稍微提高一點，就可使資產報酬率大幅提高。活動力分析主要衡量平均總資產的運用效率以及現金、應收賬款、存貨、流動資產、營運資金、固定資產等運用效率。分析指標有：
3.1 總資產周轉率
企業總資產運用效率的衡量，以銷售收入為基準。衡量的方法以企業全年的銷售收入凈額除以年初和年末總資產和的二分之一（即平均總資產）。公式如下：總資產周轉率=銷售收入÷平均總資產
3.2 應收賬款周轉率
原則上，由賒銷凈額除以期初期末應收賬款平均餘額而得到的應收賬款周轉率用以衡量應收賬款在一年中收回的次數。周轉次數較高說明經營效率較佳。由於分析人員很難把銷售收入分為賒銷和現金銷售兩類，因此，常用銷售收入除以平均應收賬款計算應收賬款周轉率。該比率太小，表示應收賬款的收現期過長，應收賬款管理缺乏效率。其公式如下：應收賬款周轉率=賒銷凈額÷平均應收賬款或應收賬款周轉率=銷售收入÷平均應收賬款為測試應收賬款收現速度，也常採用平均收賬期這一指標。平均收賬期=365÷應收賬款周轉率平均收賬期間與公司授信期間（公司允許客戶賒賬的最長期間）相比，可看出應收賬款的品質好壞。平均收賬期間越短，表示應收賬款的流動性（變現性）越大。 4 成長力分析成長力主要考察企業各項指標的增長狀況，考察企業的發展前景。測試指標有股東權益增長率、每股凈值增長率、固定資產增長率、銷售收入增長率、稅後利潤增長率等。這些指標的計算公式為：股東權益增長率=（本期股東權益 - 基期股東權益）÷基期股東權益
每股凈值增長率=（本期每股凈值 - 基期每股凈值）÷基期每股凈值
稅後利潤增長率=（本期稅後利潤 - 基期稅後利潤）÷基期稅後利潤成長力指標都是由本期資料與同一項目以前幾期（如上期）的資料進行比較，看其趨勢。故而，投資者可以根據考察目標選取不同的項目或指標進行成長力分析。
生產力分析
生產力分析就是對企業為維持其永續生存，從事生產活動所創造的附加價值（企業本身新創出的價值）的大小進行分析。生產力的高低可用以顯示企業經營效率的優劣，並進一步反應在獲利能力的大小上。用以測試生產力的指標有以下幾個：
附加價值率 = 附加價值 ÷ 營業收入人均產值 = 產值 ÷ 平均從業人員人均附加價值 = 附加價值 ÷ 平均從業人員經營資本投資效率 = 附加價值 ÷ 經營資本使用人力生產力 = 附加價值 ÷ 用人費由於生產力與獲利能力在一定程度上有很大關聯，且生產力分析所使用的資料很難為公司外面的人員所取得，因此投資者如果重視了獲利能力分析，也就可以對生產力作簡要分析或乾脆略去。
最後，以人民的名義告訴你，熟練應用五力分析模型將大大提高你的財務分析能力。
特別同意某知友說的要帶著問題找答案，而不是制定結論找數據~
本人在某國有銀行省會分行供職，本碩均不是經濟類專業，在櫃檯操作一年後進入機關計財部上崗，接手的工作中有一項就是撰寫月度季度年度經營分析，迄今寫了一年半左右。因為沒有經驗和基礎，不知道走了多少彎路費了多少工夫，不說委屈，談談自己的感受哈，視野經驗有限，僅是個人觀點。
寫分析和做任何一件事一樣，首先考慮的是為什麼要做分析。我們單位每期的分析向來都是兩版，一版作為彙報材料報給省行，一版用於分行內部開會分析用。
報給省行版的因為是報送上級，所以重點是彙報經營成果，會提出自己分行的不足，但向來都是壓縮在一定篇幅和程度內，企業規則，大家都懂。
所以重點就是內部開會用的那版分析。開會的對象是誰，所有中層以上的領導，包括機關部門和支行。那麼就是要解決兩個問題，1.他們想知道什麼，2.我們必須要通過這個途徑告訴他們什麼。
所以每次的分析都是帶著這兩個問題去做的。
看到過很多種企業分析的方法，但大多數不適用於月度分析，因為變化不足以達到每月都改變分析結果，二來提供的信息不一定是可行性強的信息，如果沒有可操作性，那就沒必要在會上佔用時間。三來，好多方法我不會O(∩_∩)O
所以說下自己的行文框架吧
都說銀行業的財務簡單，我也不了解企業的，說下自己的吧，拋磚引玉
1.在點明分析期的內外部環境後，對分析期的經營成果給予定性。比如一月的金雞報曉展宏圖，盤馬彎弓創新功等等來給予評價。
2.開始傳統的報表分析。
資產負債表。銀行業的資產負債表分析的主要是核心表內業務。主要是1.業務當月的變動情況，傳統的對比分析。2.將大幅的變動和持續性強的變動加以分析。解釋誰做了什麼，為什麼會這樣，現在是這樣，未來會是怎樣，結合什麼工作，未來又可以是另外什麼樣。3.當下的情況在同業中是什麼地位，和前位的差距有多大，在哪裡，後位對自己造成的威脅在哪裡，有多大。
利潤表。表內業務分析增長、結構和收益率、中間業務分析佔比和增長。因為自己也來自支行，知道支行有時候會埋頭做業務，眼中看到的都是衝刺業務量，而忽略了自己工作的價值。所以利潤表的分析重點就是，你們是怎麼賺的錢，你們應該賺多少，你們怎樣可以賺的更多。在支出方面，我們銀行成本費用比在行業內處於比較低的水平，所以支出的重點一般都在減值上面。看到很多知友寫的分析方法，覺得很高大上，但是最終都脫離了實績，財務看似獨立管理，但財務永遠都是在體現他人的顯性價值。也就是財務的指標最終都要回歸業務，那麼減值也是，要結合資產質量來分析，提預警。
3.以上是財務表現，下來是業務發展，通常都是業務部門提供通報，我們對比同業進行分析。
4.政策指引。金融業政策變化比時尚界都快，這是我剛進入銀行一直想不通的，現在總歸是接受了。財務分析也好，業務發展也好，任何時候都要因勢而變，永遠都要看著前方走路。
5.一般都是總結為了達到什麼程度，我們還要做什麼一些重點工作布置和表態。
大概就是這樣，歡迎指教和拍磚~~
㈠第一篇
一般來說，根據企業的會計信息，結合企業的經營情況，進行財務分析和制定決策是主管以上級別的管理人員做的事。但在實際的工作中，一般的會計也需要進行簡單的財務分析，製作財務報表，這是為了讓上級更直觀準確地看到有用的會計信息。因此，即便是一個小會計，掌握基本的財務分析方法也是很有必要的。簡單地來看，財務分析有三種方法：
一、比較分析法
（一）簡述在數期財務報告數據的基礎之上，對比相同指標增減的方向、數額及幅度，從而能判斷企業財務狀況或經營成果的變化趨勢。（二）比較主體
1.重要財務指標的比較(1)定基動態比率。(2)環比動態比率。（三）注意點
1.用於對比的各個時期的指標，其計算口徑必須保持一致;2.應剔除偶發性項目的影響，使分析所利用的數據能反映正常的生產經營狀況;3.應運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析。二、比率分析法
（一）簡述這種方法需要一定的計算能力，對比計算出來的比率指標來確定財務變動的情況。一般計算的指標有構成比率、效率比率和相關比率。（二）指標類型
1、構成比率構成比率又稱結構比率，是某項財務指標的各組成部分數值佔總體數值的百分比，反映部分與總體的關係。2、效率比率效率比率，是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關係。3、相關比率相關比率，是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關係。（三）注意點
1.對比項目的相關性;2.對比口徑的一致性;3.衡量標準的科學性。三、因素分析法
（一）簡述這種方法更加強調聯繫性。根據要分析的指標和影響其的因素之間的關係，從數量的範疇來確定各個因素的影響效果和影響程度。（二）分類
1、連環替代法2、差額分析法（三）注意點1.因素分解的關聯性;2.因素替代的順序性;3.順序替代的連環性;4.計算結果的假定性。推薦閱讀：
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