如何看待2016/9/6借貸分離政策執行對金融支付業的影響？

12-30

比如即將實施的借貸分離政策對支付收單行業的影響、是否對手機pos機有波及，及第三方收單機構後續的發展趨勢，希望知友們談談自己的看法@楊鵬飛

@萬能朱小胖首先感謝你的邀請。

借貸分離政策實施牽涉的東西較多，問題也比較複雜，加上最近也比較忙，遲遲未能作答，先說聲抱歉。

今年3月18日出台了《中國人民銀行關於完善銀行卡刷卡手續費定價機制的通知》，就預示了借貸分離政策的時間表已經定下。借貸分離已經叫了好幾年，為什麼選擇今年開刷？我認為是有好幾個原因的，其中一個今年是第一批獲領支付牌照公司的續牌年！不好好配合借貸分離工作的實施，那就不要續牌了，我想沒有哪家支付公司能承擔這個風險。因此21家支付公司本來在5月3日就要公布續牌名單，但是到現在也遲遲沒有出來。基本上預測不差的話，所有續牌都得9月6號接貸實施以後吧。

要想回答借貸分離以後對支付業的影響，我們先分析接貸分離的核心政策是什麼？最主要的就是借貸分離和取消MCC價格分類一步到位。

1.發卡行（銀行）服務費收取費率借記卡不超過0.35%，貸記卡（信用卡）不超過0.45%；

2.銀行卡清算機構（中國銀聯）收取費率不超過0.065%，相當於萬分之6.5；

3.發卡行收取費率關於封頂這一塊，之前的封頂費率全部取消，貸記卡（信用卡）不設封頂費率，藉機卡單筆不超過13元；

4.不在區分商戶類別，對部分商戶給予費率優惠。對非營利性機構（醫療、教育、慈善等）全免，對大型超市、水電煤繳費、加油、交通運輸售票等民生類消費給予優惠（0.38費率）

5.第三方支付公司的收單服務費實行市場調節價格。

從以上政策可以看出，第一，發卡行和清算機構的費率收取有上限不設下限；第二，第三方支付公司的服務費按市場定價，就是說既沒有上限又沒有下限。第三，以後就相當於沒有封頂機了，借記卡有沒有封頂基本沒有啥意義。第四，只有少數的幾類商戶可以實行優惠費率，而非營利性機構的0費率以前就是這樣。

大家知道，之前的收單手續費是怎麼收的？有幾個標準費率，分別是1.25%、0.78%、0.38%，這三個費率對應的是餐娛類、一般類和民生類。銀行、收單方、銀聯遵循的是7:2:1來分配利益，比如說按0.78%，銀行可以拿到0.546%，收單方拿到0.156%，銀聯拿到0.078%。這裡有幾個問題要指出，一個是之前的分配規則是固定的；第二個，有一個標準指導費率。第三，單個銀行對其所發信用卡沒有定價權。

現在的情況，是每個銀行可以自行對所發信用卡的費率定價。而對發卡行和銀聯的費率設了上限，但是收單方沒有做限制，實行市場定價。表面看收單方不做任何限制，多少好？但實際情況是收單方的收益已經不受相應制度保證了，讓大家自行競爭，優勝劣汰。這時候收單方就會面臨更加激烈的競爭，可能出現的情況為了搶奪市場會不計成本的競爭，這樣直接導致收單利益越來越薄。

下面我們來詳細分析下借貸分離對支付公司（收單機構）有哪些影響及應對措施。

各支付公司在借貸分離以後，首先是套利空間急劇變小，為什麼？因為對於銀聯和人行來說，借貸分離後監管各支付公司的收單合規性簡單很多。以後不存在套碼這一說，因為沒有商戶類別區分，而優惠類和減免類商戶種類必須要通過銀聯官方的APP現場註冊，由銀聯直接審核報備。現在的情況是，商戶哪種費率平台方可以自己決定，比如餐飲類的商戶給的是民生類費率，銀聯過來查的時候再給他合規化；以後的情況是只要想優惠類和減免類都得經過銀聯的親自審核，受到銀聯的實時監控，再想套利難度係數幾何倍增加。

其次，各支付公司的競爭壓力急劇變大。借貸分離後，利潤空間受到擠壓，特別是銀行也有收單資格，在費率統一後銀行只要想做的商戶，就可以對商戶做相應的補貼，或是不要收單機構的這一塊利潤，這樣銀行給到商戶的費率可以遠低於收單機構給出的費率。銀行為什麼願意這樣操作？因為銀行看中的是商戶帶來的沉澱資金，而銀行的主要利潤來源在於信用卡的發卡費率和貸款；支付公司則靠的微薄的收單費率。另外，支付公司還要面對銀聯商務、通聯這種國營背景的收單巨頭擠壓，他們的實力背景和品牌影響力不是一般支付公司可以抗衡。最後，支付公司還要面對同行的激烈競爭，大家都是一樣的結算成本，而商家剛開始都是只看費率價格的，誰的費率給的低肯定優先用誰家的，這樣很容易導致惡性競爭拼價格戰。

以上兩個是對各支付公司的直接影響。

那支付公司應當如何應對，未來的發展方向在哪裡？

第一，各支付公司要拓展增值服務，包括尋求一些內容合作商一起合作,增加收入來源。比較有效的就是為商戶提供流水貸款（很可能拼不過銀行），還有就是在支付業務基礎上疊加諸如理財產品、賣保險、辦理信用卡等業務，來拓展一些收益；

第二，考慮為一些優質商戶做一些定製化的服務，往O2O和CRM方向發展。比如錢袋寶為商家開發了一套離店營銷功能，可以幫助商家把到店的顧客刷卡支付後都變成自己的會員，還可以支持商家發消費紅包給顧客吸引顧客二次消費，同時獎勵顧客分享本店紅包吸引新增顧客來店消費，並且起到宣傳店鋪的作用。這樣通過差異化的服務吸引和留住商戶，把商家的關注點轉移到服務上面來；

第三，繼續推動手機刷卡器業務。手刷一直是很多支付公司的利潤來源，因為其處於灰色地帶，監管比較松。雖然借貸分離後，大POS商戶的費率支出整體上會上升，但是手刷這一塊情況還不明朗。主要是監管方對手刷的態度，我們知道個人TX是市場剛需，手刷的存在方便了個人對信用卡資金的周轉需求。如果監管方還是相對比較寬鬆，那手刷還是有很大的套利空間，它可以走優惠類甚至減免類的通道，這樣手刷的利潤空間不僅不會縮小而且還有可能增大。當然關鍵還得看哪些支付公司手裡掌握的優惠類和減免類資源更多，就會更加有利。另外，手機刷卡器T+0業務也一直是支付公司的一大利潤來源。

綜上，整體上各支付公司在借貸分離後的業務肯定是更加難做的，更何況市場本身也不像前幾年一樣的空白市場情況，競爭本身就已經很激烈。我所了解的所有支付公司對價改後的市場開發前景都是偏悲觀的。但危機危機，有危就有機，如果抓住價改這個契機尋求轉型，從單純的支付入口(工具)提供商變成內容或客戶關係管理服務提供商，或是往互聯網金融方向發力都未嘗不是好事。

希望以上回答能夠對同行們有些微幫助，謝謝！

給力！