如何看待餘額寶限額降至25萬？

12-30

根據天弘基金此前發布的公告，自5月27號零時起，將個人持有餘額寶的最高額度由100萬調整為25萬元。也就是說，今後用戶在餘額寶里的錢若達到或超過25萬，將無法再轉入資金。此番調整，對餘額寶用戶會有哪些影響？主動下調限額，將大額資金拒之門外，這又是出於什麼考慮？

更新：

剛上天弘基金官網找了下公告，如下：

跟合規的同事聊了兩句，觀點：防止巨額贖回帶來的流動性風險

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剛剛沒事跟同事討論到這個問題，就看到知乎的這個問題了，看了下回答，額…

從我們了解的情況來說說。首先大家知道餘額寶是貨幣型基金吧。

1、監管環境，嚴控風險

從去年底到現在，金融監管真的是特別特別嚴了，各家券商、大型基金公司都在喜迎檢查。

貨幣基金最怕什麼，最怕流動性風險。巨額贖回，是可能會導致貨幣基金負偏離導致虧損的。

貨幣基金的凈值是1，用的是攤余成本法，和其他類型基金產品不一樣。而且政策規定，當貨幣基金的負偏離達到一定程度的時候就要公告。

所以，餘額寶那麼大那麼大那麼大的一隻貨幣基金，監管很怕它出現流動性風險。

去年底，某些貨幣基金出現了機構客戶的集中贖回，造成了流動性壓力。監管注意到了，所以要嚴控風險，控制餘額寶的規模。

你們知道餘額寶每天那麼多錢進來，基金經理壓力多大么~餘額寶經常把錢低價借給其他貨幣基金，因為錢實在太多了~不好投資~

我理解，監管嚴控風險是這次限額的主要原因。

2、方便基金經理投資，提高產品收益率

很多基金現在都限購了，以前不限購。舉個列子，招行手機銀行賣的「招招盈」，是招商基金的一款貨幣基金產品。這隻產品規模很大，現在呢？

限入口，限存量規模。

以前招招盈的入口特別明顯，打開招行手機銀行就能看到，現在呢，入口很深了。

招招盈每個用戶存量只能5萬，比餘額寶厲害多了。

貨幣基金限購，利於基金經理投資，利於提高產品收益。這條大多數是防止機構大額資金的頻繁進出，影響貨幣基金收益。你們去看看，很多收益好的貨幣基金都限購。

3、在貨幣基金收益和現在持平的情況下，餘額寶規模不會有很大影響

餘額寶還是以零售客戶為主，機構客戶小。其實能夠存25W的零售客戶沒那麼多~

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跟大家說個題外話，理財通大家知道么，理財通是沒有基金銷售牌照的，只有基金支付牌照，監管從去年底開始建議理財通拿代銷牌照，能夠便於監管管理。所以說，餘額寶限額，主要是為了防範可能出現的風險。

我這麼一個金融學領域的二把刀，都看出這些答案沒一個像樣的。

首先，20多個已有的答案，大多數都在說銀行在搞事。我很負責任的說，餘額寶就是一貨幣基金，是貨幣市場的資金源頭之一。銀行體系才不願意掐斷這活水，現在資金壓力這麼大，找錢找到抓狂。限制餘額寶的上線，對於貨幣市場沒有什麼好處其實。

其次說句得罪人的，有幾個人有25萬的閑錢，放一個貨幣基金里？央行提示了餘額寶的風險，需要有一些措施回應央行的政策。

如果有人點贊，我會把原因寫一下，只是一家之言，疏漏指點。

update1.0

上午一直有事，中午拋棄了睡覺的時間寫寫吧。

首先，評論區里的問題就不一一回復了，會挑有重點的回一下。先講幾個概念，比如什麼是銀行間市場。

銀行間市場是指由同業拆借市場、票據市場、債券市場、外匯市場、黃金市場等構成。銀行間市場有調節貨幣流通和貨幣供應量，調節銀行之間的貨幣餘缺以及金融機構貨幣保值增值的作用。 (摘自百度百科)

我不是金融學科班，所以如果說的不對請科班的同學告訴我一下。

而一般講，金融市場還可以按照貨幣市場和資本市場劃分，貨幣市場通俗的講，是交易貨幣或流動性較好的金融資產的市場，主要目的是應對短期流動缺口的市場。

而貨幣基金恰恰就是這個市場的參與者。餘額寶背後的天弘基金(我一般就用餘額寶統稱)，恰恰是投資於貨幣市場的貨幣基金。

其次，再說大背景。中國現在面臨」新常態「的壓力，既有來自內部的經濟結構失衡，」三去一降一補「等措施落地的壓力，也有來自外部的美國經濟全面復甦、美元強勢地位、美國壓縮資產負債表和美元加息等不利環境。

綜合這些因素，中國出台了一系列的應對策略，從」房子是住的，不是炒的「到重申「人民幣沒有持續貶值基礎」(今天早晨hibor又漲了，離岸人民幣匯率也突破了前期弱勢行情)，在強勢美元的大背景下，人民幣必須保持匯率穩定，那麼除了在離岸市場收緊流動性之外，還變更了人民幣匯率中間價的形成機制，這一系列的組合拳，直接作用於短期利率。(這段因果關係有點亂，請不要糾結，我中午還要睡覺哈哈。)

現在人民幣的壓力應對措施，就包括了抬高短期利率，防止人民幣被炒家做空，增大做空人民幣的成本，使得做空人民幣無利可圖。而在較遠期限的市場，又投放了大量的中期借貸便利作為銀行流動性的補充和市場利率穩定的基礎。

那既然這樣，國內銀行間市場短期利率升高需要怎樣的方式呢？

很簡單，還是控制規模、抬高回購價格和貨幣政策工具價格。那餘額寶作為宇宙第一大貨幣基金(打個比方，不要認真好吧)，自然會成為控制規模的第一個目標。當然央行的風險提示也不是白說的，餘額寶規模這麼大，利率又是銀行間市場利率形成機制的產物。天弘自然要面對很多風險管理的問題，限制不了利率(央行不會用文件和行政命令的方式干預市場)，那隻好通過風險提示限制規模。

最後，總結一下，控制餘額寶的規模本質應該是央行貨幣政策執行過程中的一個具體技術問題，不屬於什麼為了銀行能活下去，為了銀行能降低成本什麼的。中國的市場開放程度和自由程度儘管不比歐洲和美國，但是已經有了長足的進步，不要隨意揣測一些技術處理有什麼別的目的。你們去看看其他那些貨幣基金，那個不是4%的年化，這就是市場利率的情況。如果市場參與者都沒有業績的壓力的話，央行也不可能通過貨幣政策工具去影響市場。這是個市場參與主體的選擇。

今年是監管大年，又是經濟下行，一行三會對整個行業的風險管理都嚴了。銀行、基金、券商哪個不被管的死去活來？

天弘基金管理的資金絕大多數是來自餘額寶。

天弘基金藉此也躍居國內規模最大的基金之一。

作為一個對流動性要求極高，涉及人數極為廣泛的產品，餘額寶給天弘基金帶來的流動性壓力可想而知。也容易引起監管部門的關注。

因此，在經濟下行市場低迷的背景下，遇到強監管的時候，天弘基金主動（控制自身風險）或被動（應對監管）的調整一下門檻，管理一下流動性風險，是再正常不過了。

不要陰謀論。

補充1：

2016年，天弘基金規模8450億元，其中天弘餘額寶基金規模8083億元。

貨幣基金可能存在的風險，對天弘基金有多大影響顯而易見。

市場能解釋的事，別非扯玄學。

就算扯玄學，連屁民驢民都知道的消息了，市場早就消化了百八十遍了。

補2:

請勿輕信評論里的推薦or廣告，投資有風險。

天涯大神請回天涯，在那裡隨便你揮斥方遒。不要用缺乏常識的強詞奪理來博人笑話。還一口一個你國，搞得去跪舔外國爸爸就有人鳥你一樣。

很簡單啊，限制資產流動性

當然由頭是央媽的一句話，既然央媽都發話了，你看餘額寶執行的多快，這叫政治覺悟。所以那些有事沒事指著馬大忽悠罵的人，看看人家這理解力和執行力，不知比大多數人高到哪裡去了。

另外，限制流動性的真正原因是在於貨幣超發到有形成系統性風險的可能，從去年大批帶路黨換美元，到今年央媽不斷收縮封鎖外匯兌換渠道，都是同一件事，阻止資本外流，目前來看初步成功。

但資金又不傻，或者文藝的說叫金錢永不眠，你不讓我出境我起碼得在國內找個保值增值的地，於是我們看到了一二線地產起飛，然後又是比特幣大幅度波動。

然而這麼大幅的資金轉移對任何監管機構簡直是災難，且國內經濟下滑是不爭的事實。一旦這些資金進入民生領域，那就可能從經濟問題升級到社會穩定問題，也就是觸到了高壓線。

所以對於一個體制來說他會做什麼？最簡單最高效的，就是利用行政權力限制，所以我們看到了房產限購，限售，限制交易年限，提高首付。看到限售股新政，信託新政，基金監管加強等等。看到央媽在公開市場不停收緊流動性。

畢竟，不能流動的資金等於這些資金短時間在市場上被消滅了，降低了整體風險，順便也給銀行緊張的頭寸續了一秒。

至於餘額寶，不過也是下一步行動前的小甜點而已。

吃飯了，以後有空再更吧

最高額度下降到25萬，對大多數人沒影響，餘額寶的用戶以學生、理財小白、上班白領人士為主，平常沒有時間理財或者對理財不太了解，風險承受能力低，所以只能選擇餘額寶。門檻低，隨時存取，隨時消費或轉出，收益是銀行活期的好幾倍，很適合大眾理財。

進入2017年，餘額寶的收益一直在上漲，現在都超過4%了，存餘額寶的用戶開心了，也說明當前金融去槓桿依然繼續，偏緊的貨幣政策短期內依然穩定，市場處於錢荒的狀態。

天弘基金公布的一季度季報，截至2017年3月末，餘額寶資產凈值達到1.14萬億元，一季度增長幅度約41%，用戶數量已經超過3億。也就是說每十三個中國人中，就有三個人在使用餘額寶，用戶數量群體巨大，平均每個人賬戶餘額4000多元。因此大多數人在餘額寶中的資金，也就是幾千到幾萬，估計超過100萬的應該極少。

下圖為調整最高額度後，天弘基金對記者的回復：

截圖中：此次調整是為了讓餘額寶更符合作為個人小額現金管理工具這一定位，也就說明了調整最高額度的原因，餘額寶定位為個人小額現金管理工具，放個幾千到幾萬，夠平常購物消費等就行了，個人投資者，人均持有2489元，這個數據比較準確。

最高額度下降到25萬，如果說有影響，就是對那些存入資金較多，主要通過餘額寶來理財的人。雖然餘額寶很安全，但餘額寶也不是最佳的選擇，市場上也有其他更好的產品。

就拿轉入計息時間來說，T+1計息，也就是你今天下午3點前轉進去，明天才能計息。周四下午15點以後轉入的，只到下周一才開始計息。因此在餘額寶理財的時候，也需要注意轉入的時間，例如周四15點以後轉入，下周一才確認份額，也就是下周一才開始計息，下周二才能看到收益，相當於資金白白站崗了3天多。

理財經驗比較豐富的人，在餘額寶中的資金都不多，自然不會受到此次調額的影響，因為市場上有很多替代的產品。稍微了解互聯網金融的人，都應該聽說過P2P吧，平均收益要比餘額寶高，P2P平台也有活期產品，收益和餘額寶差不多。不過一些人聽到P2P就和跑路、自融聯繫起來，那只是個別平台，就看自己怎麼選擇平台了，如果硬要去選擇那些剛成立，收益15%以上的平台，那雷了也怪不得別人。所以投資不能太貪婪，盡量去選擇那些成立較早、銀行存管的平台。當然，承受不任何風險的人可以去投資陸金所，畢竟非常的安全。選擇P2P可以參考網貸之家的排名，選擇前20的平台，相對還是比較安全的。筆者列舉幾個和餘額寶安全差不多的理財產品。

1、陸金所

網址：中國平安陸金所官網是投資理財、信貸等服務的首家網路投融資平台

平安集團旗下平台，註冊資金8.37億元人民幣，理財產品比較多。背靠平安，實力強勁，安全性是沒啥問題的，新手註冊還送200元投資券。近期活期理財產品靈活寶收益3.74%。undefinedpundefinedp不足就是利率偏低，個別產品有起投金額限制，期限也比較長，以前投資過36個月的，現在還沒有到期。

2、活期理財平台-時間價值網

網址：https://www.sjjz.com/i/LMFGYUM/

背景也比較強，上市公司戰略入股，北京大學團隊運營的活期理財平台，期限靈活，可隨時轉出，1元就可以投資，就和餘額寶一樣，年化收益率5%，比餘額寶要高點。充值、提現都是免手續費，提現到5分鐘內到賬，和餘額寶提現一樣快。undefinedpundefinedp資金轉入就開始計算收益，按秒計息，這是其產品的優勢之處，也是吸引我的地方。在江西銀行存管，資金安全性還是沒問題的。信息披露很完善，比較透明，這也是很多P2P平台不具備的，我投資P2P平台比較多，信息披露都比較模糊。

http://weixin.qq.com/r/ikibg93Ee4AErZng9x2Y (二維碼自動識別)

個人比較推薦，新人註冊送8000元體驗金，完成綁卡再送10000元體驗金，平時有閑置資金可以體驗一下，用戶來很方便。

3、京東金融

網址：京東金融互聯網理財綜合服務平台！

京東金融是京東集團旗下子集團，主要有2大產品：京東眾籌和京東白條，還有一些其他理財產品。京東白條就和信用卡一樣，先消費，後付款，在京東購物時可以使用白條，有最長30天的延後付款期。

理財產品比較多，包括貨幣基金、保險理財、指數基金等金融產品。

定期理財大多期限都在1年以上，收益偏低，基金理財和銀行哪些基金一樣，收益不確定，投資風險有投資人承擔。

4、P2P網貸平台

P2P平台較多，風險相對也比較大，可以選擇那些合規安全的平台進行投資，不能貪圖高收益，最好選擇那些已經銀行存管的P2P平台，像人人貸、宜人貸等，這些平台排名都比較靠前。另外，新人註冊一般都有新人紅包。undefinedpundefinedp大家要對學會對P2P平台正確認識，選擇正確的平台進行投資，可以參考網貸之家、網貸天眼的排名。（下圖是網貸之家的數據和評級，大家可以參考）

網貸之家：【網貸之家】中國首家權威p2p網貸投資理財行業門戶_網貸理財_p2p理財產品

投資P2P，合規非常重要，P2P監管辦法今年8月份就要實施，對P2P影響還是非常大的。

當然，市場上還有很多其他不錯的理財產品，理財時選擇正確的理財產品非常關鍵，可以根據自己的情況選擇活期或定期，最好活期理財和P2P等組合進行理財，餘額寶還是可以放點錢進去的，現在收益到4%了，還不錯，平常使用也方便，但放在餘額寶的資金不建議超過20%，其餘資金可以選擇收益更高的產品。

回到主題：餘額寶最高額度下降到25萬，對大多數人沒有影響，因為大多數人在餘額寶的資金不超過25萬，餘額寶將自己定義為「個人小額現金管理工具」，也就是平常用的錢存放的地方，如果資金比較充裕，可以考慮選擇其他理財產品，餘額寶作為資產配置的一種形式就行了，不建議存放太多的資金。

補充一句，調整額度可能也有監管方便的要求。

唔，原來有人邀請我回答了這個問題，那我把另一個下面的遷到這裡來吧~

因為央行對它提示了風險，然後不得不調低額度，只不過沒想到一下子調了這麼多...

詳見我這篇專欄：

央行近期提示了餘額寶可能存在的擠兌風險，所以餘額寶有可能考慮降低個人投資金額上限。

餘額寶一直被人們認為接近於0風險，為何央行發出風險提示？餘額寶真的存在風險，還是央行有其它意圖呢？

餘額寶的本質是貨幣基金，貨幣基金的投向全部都是短期貨幣市場工具。

主要包括：國債、央行票據、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、高信用企業債券、同業存款等短期有價證券。

這些貨幣市場工具都具有極高的安全性。問題出在投資期限上：貨幣基金的投資期限一般都在1年以內，平均期限是120天。

而大家都知道，餘額寶這類貨幣基金是可以隨時贖回的。所以，期限錯配客觀存在，因此理論上來說，擠兌風險是有可能發生的。

在2008年金融危機爆發後，美國老牌貨幣市場基金Reserve Primary的凈值就曾跌破面值，致使投資者紛紛撤資，從而引發了更加廣泛的恐慌情緒。

這種恐慌情緒直到美國政府介入市場，為所有貨幣市場基金都提供支持以後才有所緩和。

所以，2014年起美國證券交易委員會規定，允許所有貨幣市場基金在市場贖回壓力大時徵收流動性費用並設置贖回限制，以降低貨幣市場基金擠兌風險。

但其實，餘額寶早就對此有所防範，天弘增利寶貨幣基金合同中有約定：當巨額贖回發生時基金管理人可以延期贖回或暫停贖回（最多不超過20個工作日）。

笨虎覺得，貨幣基金巨額贖回只可能發生於出現虧損跌破面值的時候，而現在餘額寶的收益已經超過4%，正是近幾年最好的一個階段。

而且，餘額寶作為全球規模最大的貨幣基金，發生擠兌的風險也被分散過了許多。

其實，央行在2014年的這個時間點也提示過一次餘額寶的擠兌風險，而那時候餘額寶的收益還高達5%。

說白了，每當市場上的流動性比較緊張，貨幣基金收益高漲、人們紛紛減少銀行存款增加餘額寶投資的時候，央媽就會跳出來發話：

今年一季度，餘額寶資產凈值增長幅度約41%，一舉衝破了萬億規模。成為全球規模最大的貨幣基金。與此同時，一季度銀行系統人民幣存款增加5.06萬億元，同比少增3506億元出現大幅下滑。

看了這組數據，你就明白為什麼央媽突然再次提示餘額寶風險，並建議餘額寶限制個人投資金額上限了。

歡迎關注笨虎的微信公號「60秒懂金融」和我一起探索金融的真相，順便體驗下機器人為你定製專屬理財方案的服務吧~

宇宙行幾萬億的活期存款成本只有百分之零點幾，定期也不過二點幾。而現在貨幣基金爆髮式增長，已經達到4.5萬億規模，還在繼續大幅增長。面對現在錢荒，手握大量現金的貨幣基金有很強的議價能力，但是從貨基手裡拿4%利率的資金，銀行表示我也很心痛啊。

補充：回答里說餘額寶流動性風險的都可以判定是沒文化強答的這一類人，稍有常識的人都知道貨幣基金的資產組成，翻翻餘額寶的一季報就知道，餘額寶的抗擠兌能力遠遠超過銀行，資產安全性也遠遠高過銀行，可以說，作為銀行大債主的餘額寶有危險時，中小銀行已經倒一片了。

餘額寶的資產組成：餘額寶一季度末1萬1千億的規模，其中7300多億是銀行存款和結算備付金，買入返售金融資產2200億，同業存單1100億，最後600億主要是90天以內的國債，金融債和100億的企業短融債、中票。

貨幣基金有沒有抬高銀行的資金成本呢？4.5萬億貨幣基金4%的年利率一年利息就是1800億。第一賺錢的宇宙行，凈資產1萬8千億，總資產24萬億，費盡心力審核放貸，不過獲得 2791億元的賬面利潤。注意哦，工行有4.8萬億企業活期，3.4萬億個人活期存款，這都是百分之零點幾成本的資金，如果成本上升幾個點，最賺錢的宇宙行就會面臨生死危機。比起貨幣基金轉手倒賣資金做銀行債主又安全收益又高，銀行放貸踩雷真是又累又不賺錢。

很多人看不起幾個點的利息，殊不知在巨大體量面前，又在貨幣總量限制的情況下，從來引爆泡沫的根本原因就是利息，不是你還不起本金，是你連利息都還不起。1800億的利息少么？A股3000家企業有700多家利潤不到1500萬元，千億市值的企業不過幾十家。2.2萬億市值的互聯網霸主騰訊利潤不過400億；沒錯，利潤不到騰訊市值的2%。

錢大多數都流向了支付寶等（貨幣基金），銀行躺著賺的錢比以前少多了，於是哭著嚷著給郭嘉說:嗚嗚，那貨叫啥，哦，支付寶！害的我們以前是吃霸王蟹的，現在只能吃小龍蝦了╭(╯ε╰)╮，簡直不符合我們中字頭的氣質，必須得限制那貨！郭嘉說，好，兒子，有我，怕啥！我去管管那貨！???！

從這個問題的回答以及其他很多問題的回答可以看到，陰謀論還是很有市場的，即使在知乎這個似乎普遍知識水平較高的社群里。

PS：知乎現在越來越低齡化了，至少從回答的質量上來看是如此。

個人猜測有以下幾種可能:

1.基金代銷的監管原因。螞蟻作為基金的代銷方，能夠影響額度的也就是反洗錢規定，特別是單筆超過30W的。

最近央媽要求三方支付機構、銀行加大反洗錢和大額交易的監管，但是業內並未有執行口徑的案例，餘額寶上買其他基金也並未設置25w的上限。但是，暫時不排除因餘額寶體量較大、交易量較大，天弘基金、螞蟻協商後主動下調上限配合合規。

如果不是大額反洗錢合規問題，支付寶賺代銷費，控制上限會控制規模只會少賺。

2.基金投資原因。單只基金過萬億，天弘基金綜合投資能力、市場資產供給行情，有可能需要控制規模。

3.墊資流動性原因？T+1的貨幣基金做成了T+0即時到賬，這應該是基金公司備付現金做了墊資給用戶，這筆現金體量應該巨大，成本應該不小，管理起來並不簡單哦。

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2017/06/01更新

剛看到一篇文章，餘額寶入口中將會陸續增加更多的貨幣基金可供用戶選擇，是否也為T+0待定，不過現在最大的可能應該是:

1.天弘基金單只規模過大，對基金公司的流動性、投資能力、收益持續考驗較大，控制規模。

2.餘額寶增加新的貨幣基金，可以降低風險集中度。

3.多隻貨幣基金收益競爭，用戶有更多收益選擇，保持餘額寶自身平台貨基代銷規模。

餘額寶作為一個有穩定流量入口的平台，很多老牌的基金公司收益做上來。當弘基金收益較低，用戶可以考慮餘額寶內其他貨基，而非從業支付寶中轉出資金。

對於習慣了T+1、又在意產品收益率的投資者，多樣的貨幣基金能夠讓其少轉出去其他平台、沉澱投資。

餘額寶保持平台內貨幣基金規模有何意義呢？

1.代銷費。

2.餘額寶賬戶內有餘額的存在（餘額保已t+0），會提高用戶的一些行為，比如APP點開、移動支付選擇。

參見:

《螞蟻聚寶6月1日開啟貨基代銷模式！》

螞蟻聚寶相關負責人向記者表示，博時基金旗下的貨幣基金將於明日（6月1日）上午在螞蟻聚寶率先試點上線。此舉意味著螞蟻金服旗下螞蟻聚寶將正式開放貨幣基金代銷渠道。

餘額寶之所以火，不僅得益於高收益，還有各種便捷的終端設計帶來的高度流動性，這裡就有擠兌和不能兌付的風險。

關於擠兌風險，不是我個人編纂的，評論區和我撕的朋友請找央行，是人家發布的風險提示，而且給各位找了個大牌貨幣基金髮生擠兌的實例:在2008年金融危機爆發後，美國老牌貨幣市場基金Reserve Primary（600億美金規模）的凈值就曾跌破面值，致使投資者紛紛撤資，從而引發了更加廣泛的恐慌情緒。

此外監管缺失是一大漏洞，參考年初螞蟻金服的僑興債事件，涉嫌私募拆分，8.34億實際違約，其實規模算不上大，但引發了一場互聯網金融的小規模地震，對此銀監會和保監會紛紛出招補救，相繼頒布了《金融消費者權益保護實施辦法》和《信用保證保險業務監管暫行辦法（徵求意見稿）》，尤其後者提出了險企不得擔保公司債券，這個可比25萬限額更能打擊互聯網金融企業。

也許有人不明白僑興債和餘額寶有什麼聯繫，我簡單介紹一下，從內容上看僑興債是招財寶的企業貸、而餘額寶主要是貨幣基金，但兩者有很多微妙的聯繫，同為螞蟻金服旗下，此前餘額寶會不斷推送招財寶的鏈接，但顯示的是低風險的個人貸，此所謂個人貸其實是私募拆分後的企業貸，化整為零換個殼而已，對於很多懵逼的金融小白來說，潛移默化的把兩者混為一談了。

所以難免會有以下場景，普通投資人把家中的流動資金放到餘額寶，但被安利買了收益更高、隨時能贖回的招財寶，結果發生違約。。。或者你很聰明任憑推薦雷打不動，但有一天想提現的時候被告知發生擠兌需要排隊，這些都是在其他小平台發生過的事，餘額寶是大平台，但不意味風險為0。

最後一段改改，有朋友強調餘額寶和發生違約的招財寶是兩個業務獨立的子平台，我把兩者聯繫到一起是強行解讀。這裡把銀行飛單拿出來說說，按道理講飛單是櫃員和客戶經理的個人行為，與銀行沒直接關係，但監管缺失卻是銀行的責任，這個洗不幹凈，如果失信行為引發投資者恐慌，最終也會影響銀行的正常儲蓄業務，要知道銀行若沒有國家撐著，一旦發生大規模擠兌就很可能倒閉，50萬以上部分是不賠付的，這還是活期和定期的前提。。。這個邏輯鏈還不明白的可以到08年美國金融危機里找案例，看下一筆筆小壞賬是怎麼形成燎原之勢的。分析金融形勢不僅要計算數字和解讀政策、條例，投資者心理往往更能決定大局。

另外我毫不懷疑知乎上有某些機構的水軍，一邊說別人混淆視聽，一邊自己做著混淆視聽的勾當，寫軟文也請走點心，一下就被識破真是太尷尬了:

馬克思主義哲學認為：新事物必定能夠戰勝舊事物!也就是說,新事物的發展總趨勢是前進的,但是其發展道路卻是前進性和曲折性的統一!

一、新的符合客觀規律,代表了事物的發展方向,因而有強大的生命力和廣闊的發展前途!

二、新事物具有舊事物無可比擬的優越性.

三、新事物符合絕大多數人民群眾的利益.

一、新事物的成長總要經歷一個由小到大、由不完善到完善的過程.

二、舊事物絕不會自行消亡,為了維護其自身的地位,它總是竭力扼殺和摧殘新事物,阻止新事物的成長壯大.

三、人民群眾對新事物的認識、理解和接受需要一個過程.

所以說在新事物剛誕生時,舊事物比較強.但就其長遠來說是新事物厲害!如：計算機和算盤,馬車和火車!餘額寶和銀行。

都把錢放支付寶里幹啥？不買房子怎麼拉動GDP？

金融課老師提過一嘴餘額寶的盈利，感覺和這個事情有關係，小菜鳥大概寫一下，如果有啥不對地方求輕噴。

商業銀行每月都是要在固定時間給央行交存款準備金的。但是商業銀行想盈利，所以就想把更多的錢貸出去或者做其他投資。一來二去把錢都用出去了，等交存款準備金的時候商業銀行發現：我的錢不夠了，別說超額的，連法定存款準備金都交不了了！可不交準備金不行呀，銀行就開始互相借，誰有閑錢先借我一點，讓我把準備金先交上，以後的事情好說。可你的銀行沒錢別的銀行也沒錢呀，所以這時候銀行的貨幣資金是緊缺的，這幾天的同業拆借利率也會飆升。

那再看餘額寶是怎麼做的呢？餘額寶的存款利息比商業銀行高不少，所以人們一有閑錢就樂意往餘額寶裡面存。日積月累，餘額寶里就會存有大量的貨幣資金，商業銀行回過神來才發現，原來我的錢全跑到你那裡了呀。但是生氣歸生氣，商業銀行交存款準備金的時候都沒錢，還得問餘額寶大佬借。那餘額寶給他們報的利率可就遠不止它給普通居民的存款利率那麼點了。

再一再二不再三，本來這些錢是在商業銀行和居民之間轉的。餘額寶來插一手，資金就是這三者之間流動了，大大提高了銀行的融資成本。銀行哪肯吃這啞巴虧？偏偏銀行在存款利率上又競爭不過餘額寶？那怎麼辦呢？那就限制它。

很多人回答的都是圖一時口快，並沒有認真的思考。銀行是一個金融中介，支付寶也是金融中介。兩者之間的區別遠遠沒有大家意識中那麼大。餘額寶只是支付寶的一款金融工具，在本質上和銀行系的貨幣基金沒有區別。而且餘額寶是由基金公司管理的，基金公司叫天弘基金，託管銀行是中信銀行。作為一家依託互聯網經濟發展起來的金融中介公司旗下的金融工具接受監管部門相較於傳統商業銀行同等或者更加嚴厲的監管是必要且合理的。其實螞蟻金服就是金融集團，和任何一家銀行系的集團公司沒有本質上的區別。儘管馬雲說過要改變銀行這種話，但實際上他是繞開很多監管，創建了一個線上的銀行。如果螞蟻金服繼續保持現在的發展勢頭，過幾年它的資產規模可能就會超過很多銀行。如果沒有相應的監管跟上有可能產生很大的金融風險。

再附上首批第一批全球系統重要性銀行的名單，很明顯不是所有金融機構都叫銀行，同理也不是不叫銀行就能不接受監管。

銀行倒了有親媽撐著，支付寶倒了誰撐著？這些年那些看似不可一世的大公司黑天鵝一個接一個的，誰都不能打包票支付寶不會出意外，哪怕只有萬分之一。郭嘉想的是維護金融系統的穩定，積極去槓桿，這是宗旨

貨幣基金很多說什麼XX打壓是毫無根據的。

這個更像是餘額寶希望控制資金規模和減少大額T+0贖回等壓力而設的。

要搞大額的話你又很喜歡阿里系

網商銀行有個餘利寶上限T+0 100萬最高可轉入1000萬（但超過100萬不能T+0 這是之後改的以前沒有超過100萬不能T+0 所以這也是贖回壓力而改的）

個人建議：你真有100萬超過25萬就扔別的貨幣基金吧。

天橋有一個乞丐，每天我都給他五塊錢，隨著我漲工資，慢慢變成每天給他一百塊

後來我結婚了，每天給他的錢漸漸少了，一次經過的時候，我一塊錢也沒給他，他把我攔下了

「為什麼你給我的錢越來越少了？」

我如實告訴了他

「你怎麼能用我的錢去結婚買房子？！」

怎麼這麼多人看不懂

天橋下開了一家銀行，平時我都把錢存在那，銀行又把我的錢借給別人獲取利益。

後來有了支付寶，給我的收益更大了，我就很少再把錢存到銀行了。

「為什麼你不把錢存我這了？」

「因為支付寶能給我更多好處」

銀行扇了我和支付寶一巴掌

「你怎麼能把我的錢放到他那去？」

哪有那麼玄乎，聽說有其他貨基限額了么？我大清任何領域，長得太大，又不在老爺的直管下，是要承擔證紙風險的。不自砍三刀，難道要等半夜雞叫嗎？

可以把幾條新聞連起來看：

1.6月1日起，螞蟻聚寶對外開放貨幣基金代銷，天弘之外，新的貨幣基金也要加入螞蟻頁面了；多家基金公司電商飛去了杭州。

2.5月27日起，餘額寶限額改25萬。

3. 16年7月，某貨基每萬份收益為負，與此對應的連續多天7日年化收益率均為負值，原因是因為大額贖回造成收益異常。

4.15年底，證監會和央行聯合發布《貨幣市場基金監督管理辦法》，16年2月施行。16年多家基金公司修改了貨基合同，加入了懲罰性的贖回條款，以及明確負偏離度連續兩日超過0.5%時，要麼基金清盤要麼管理人賠償把負偏離度調整到0.5%以內。

其中懲罰性贖回費：「當貨幣市場基金持有的現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及5個交易日內到期的其他金融工具占基金資產凈值的比例合計低於5%且偏離度為負時,為避免誘發系統性風險，基金管理人應當對當日單個基金份額持有人申請贖回基金份額超過基金總份額1%以上的贖回申請徵收1%的強制贖回費用，並將上述贖回費用全額計入基金財產。」

5.4月，習總主持維護國家金融安全第四十次集體學習，強調金融安全是關係我國經濟社會發展全局的一件帶有戰略性、根本性的大事……金融穩，經濟穩……央行行長周小川就……銀監會主席郭樹清就……證監會主席劉士余就……保監會副主席陳文輝就……談了認識和體會。

6.貨基規模，數據wind

消息1+2，和銀行有沒有一丟丟關係不清楚，但至少沒多少是存款和貨幣基金的矛盾——目前基金業里，銀行系的基金公司數量和規模都不小，銀行系的勢力踩踩券商系、信託系是沒多大壓力的；另外，貨基很多都是投的存單；臨近季末時，基金公司常找關係好的銀行網點幫忙沖沖規模。

3+4+5+6 ，天弘餘額寶單只基金上萬億的規模，3.25億（16年底）持有人，如果出現風險自然不是小事，所以風險控制措施是必然的。