如何讓財務分析更加深入，而不局限於杜邦分析法的應用？

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一般的財務分析都根據杜邦分析體系，分解成盈利能力、營運能力、償債能力等幾個方面來計算指標，但個人感覺這種分析常常是不夠全面、深入的，是一些比較顯而易見的東西，尤其是不同行業里關鍵的財務指標是不同的，如何才是一個完整的、深入的財務分析呢？如何分析特定行業的關鍵的財務指標，又怎樣去找到出現這種問題的原因呢？懇請各位高手給出思考的邏輯，授人以漁，謝謝！

關注這個問題有一段時間了，考完試總算閑下來把坑給填了~打算把財務分析的整個過程總結下來，重要部分已加黑，結論黨可以直接看黑體字以及下劃線部分~

同意得票最高的 @烏克麗麗大王所說:

財務分析的目的是了解一個公司的運營狀況，這只是一種手段、工具，杜邦分析是我們常用的一種思路。如果分析只是針對報表上的數字，那麼無論怎麼翻來覆去，使用杜邦分析、張邦分析，都是不夠全面和深入的。

在我看來財務分析不過就是三個步驟：

1. 使用各種分析方法分析企業三張報表的結構、變化、趨勢；

2. 運用各種財務指標評價企業經營活動；

3. 綜合分析企業的經營水平以及發展趨勢。

其實這是個由點線到面再到立體的過程，一步一步由淺及深。下面具體說明。

第一步：使用各種分析方法分析企業三張報表的結構、變化、趨勢：

了解一個企業最重要的途徑就是她的三張報表，而分析三張報表的方法有很多：

水平分析（對比企業當期與前期信息或對比不同企業的當期信息，意在研究企業發展變動）

垂直分析（用某項目金額比上總項目金額，意在了解總體項目的組成結構和比例）

趨勢分析（連續幾期的資料波動分析）

比率分析（計算兩個相關因素的比率反映它們之間的關係）

因素分析（控制變數，假設只有一個因素改變，分析其對指標的影響）

……

這是對報表裡各項目以及項目間關係的分析，即「點、線」的分析，通過對報表項目的分析可以對企業能力大致有個了解。

舉個例子：

企業的資產負債表可以概括如下：

通過對左邊各項目的分析得知：固流比的特徵以及合理性

通過對右邊各項目的分析得知：資本結構的特徵以及合理性

通過對兩邊各項目的分析得知：營運資本的特徵以及需求合理性

第二步：運用各種財務指標評價企業經營活動

將之前分析的各項目綜合來看，分析企業的四項能力：

償債能力（償還各種債務的能力：短期、長期、償債能力保障程度）

盈利能力（賺取利潤的能力）

營運能力（對各項資產的運作能力）

增長能力（未來生產經營的發展趨勢和水平）

這是對報表項目的綜合分析，即「面」的分析，這時就可以用杜邦分析法了，即題主所提到的分析方面，具體不表。

第三步：綜合分析企業的經營水平以及發展趨勢

這是站出報表的層次，從一個全局的層面分析企業，即「立體」的分析，具體包括企業的戰略發展以及日常管理。

戰略決定一個企業的發展方向，具體包括：

基於生命周期的分析（目前所處是什麼周期，是否需要轉型以謀求可持續發展）

競爭戰略分析（企業採取怎樣的競爭戰略：低成本、差異化、集中化）

行業分析（行業景氣程度、企業在行業中所處地位如何）

發展速度分析（分析可持續增長速度與企業實際增長速度的關係）

多元化、專一化的財務控制（企業的優勢在哪裡，應該走擴大優勢的專一化道路，還是走規模經濟的多元化道路）

……

日常管理是企業的經營基礎，具體包括：

營運分析（現金流如何，周轉狀況如何）

盈利分析（企業採用的是怎樣的盈利模式）

……

框架大致如此，剩下的就是一些細節，想到了再慢慢補充，當然做財務分析最重要的還是要結合具體行業具體企業分析，其實任何分析都是這樣，脫離了大環境，脫離了企業具體情況分析都是紙上談兵。

希望對你有所幫助：）

拋磚引玉。

但個人感覺這種分析常常是不夠全面、深入的

財務分析的目的是了解一個公司的運營狀況，這只是一種手段、工具，杜邦分析是我們常用的一種思路。如果分析只是針對報表上的數字，那麼無論怎麼翻來覆去，使用杜邦分析、張邦分析，都是不夠全面和深入的。毛利率不高，是和自身相比同期下降了還是和同行業對標不高？如果是前者，原因是價格降低還是成本費用升高了？價格為什麼降低，是這家公司正在搶佔市場還是產品滯銷？成本費用為什麼升高，是新建了車間還是管理費用上去了？如果財務分析的結果和這個公司目前的戰略（新推出了一種產品，新建了生產基地等）一致，二者契合的時候發現哇財務分析還是蠻有用的哦。以上的分析思路，是說明財務指標和實際結合起來，是可以「有用」的，可以「深入」的。

如何「全面」？我認為杜邦分析已經給了我們一個非常完整且全面的框架了，我不知道還有什麼樣的常用指標是沒有被涵蓋的，如果能舉 (da) 例 (lian) 啪啪啪啪最好啦。

不同行業里關鍵的財務指標是不同的，如何才是一個完整的、深入的財務分析呢？如何分析特定行業的關鍵的財務指標，又怎樣去找到出現這種問題的原因呢？

不同行業里的關鍵指標的確是不同的，這個我沒有什麼經驗。但是例如零售行業，周轉率是一個重要指標，因為毛利率通常不高；醫藥行業，特點是毛利率很高，因為有專利權（我不知道毛利率算不算「關鍵指標」，我猜算的吧）。見多了，做多了，對於每個行業的財務指標的特點就會有一定認知的吧。

對於每個特定行業的企業而言，「關鍵的財務指標」的確需要十分重視，不過可能不是每個行業都像零售和醫藥行業一樣「關鍵財務指標」特徵明顯。所以很多時候我們就是沿著杜邦分析看盈利能力、營運能力、償債能力等方面啊，杜邦分析涵蓋了盈利點和風險點還要什麼呢。對於每個企業而言，和同行業比較就可以看出大致情況了呀。

歡迎討論啊╭(≧▽≦)/

要想讓財務分析變得深入，最好的辦法是要結合業務。不管是使用杜邦分析法，還是其他的財務專業的分析方法，這些都只是表象。如果財務分析不能走進經營，不能走進業務，就不可能成為管理工具。所以，我的建議是，財務分析要結合業務來進行，定位問題，分析問題，最後還要立足解決問題。

我理解哦，財務分析有兩個維度，一個維度是外部投資者通過財務報表來窺探企業經營；

另一個維度是企業管理者需要的財務分析，這就不再是基於三張報表了，會更細，比如客戶毛利率、產品毛利率、邊際利潤等等。杜邦分析更多是第一個維度在用，內部管理即使用杜邦分析，也是為了讓報表更漂亮，更被投資者喜歡。

outin 的方式。任何一種財務分析方法都不可能適應所有行業需求，莫不如我們換位思考，掙脫準則與核算體系的束縛，跳出財務分析。緊密結合公司的戰略目標，以公司最常用的管理方式為抓手，提取出可以轉化為財務要素的關鍵指標做為重點分析對象。本人最深感受是，「您的老闆最想了解什麼」很重要，所以財務分析要先out再in的方式。

我想作者的意圖是想利用財務指標對公司的運營管理有更加全面深入的認識和解讀，實際上這是管理上的財務觀！一切公司的管理運營圍繞著財務指標！事實上，財務觀有幾大致命弱點！

首先，財務數據基於會計，換句說，會計計量、會計方法運用都會影響到會計數據最後影響到財務指標，這姑且不談財務造假！

第二，財務數據無法衡量公司非貨幣性的資產和業務行為！像客戶關係、供應商關係等，在財務上無法反映！這些都會影響到公司的競爭力！

第三，財務數據無法反映企業內部管理效率。企業的治理水平和治理效率，員工學習能力、創造力和內部文化等，無法在財務上反映！創業型的小公司往往創造力、企業文化往往比較有優勢和前景~

目前大型公司很少用單一財務指標來衡量，甚至越來越放棄以財務為中心。卡普蘭教授的平衡積分卡理論，便是這樣的出發點！

一定要結合行業特點和形勢，與非財務信息相互印證。現狀看存貨，未來看投資。

推薦一種能幫你深入分析的方法：將財務數據與其他業務數據相關聯，基於更為全面的數據進行分析。

財務數據僅是公司運營數據中一個部分，如果你能夠在報告中將你發現的財務問題與其他數據指標關聯在一起去研究，那麼你就更有可能發現問題的根本原因，並據此提出你的見解，你的報告也將變得更具參考價值。

舉個例子，你可能會在報告里指出本季度河北地區的A產品銷售額下降了13％。單獨看這個數據，除了知道了銷售不如之前好，很難再看出什麼了。這時，如果你的圖表中顯示河北地區的B、C、D產品的銷售額均有不同程度的下降，那麼，就可以從區域、季節等多個維度去進一步探索下降的原因，然後制定改善計劃。顯然，關聯之後的數據價值會有很大提升。

然而有數據表明，只有不到10％的企業能夠整合其各個數據源。在絕大多數企業中，數據仍然存在於孤島中——這就意味著這些企業很難看出各個業務之間的影響關係。

如果你已經意識到那些能夠有效溝通的數據的價值，卻因為陷於使用Excel這種傳統的報表而心有餘而力不足時，那麼，可以試一下數據觀。

數據觀（商業智能：儀錶盤、報表、數據分析 | 數據觀）可以直接連接到你的財務系統、Excel、Csv以及其他數據源，並把這些數據整合在一起，並以可視化圖表的形式直觀呈現，為你和你的團隊提供實時、全面的信息。你還可以按照自己喜歡的方式查看這些數據，以最吸引人的方式自動呈現準確而豐富的信息，並能用簡單的方式傳遞給終端用戶。這樣一來，你就可以讓你的財務數據為公司創造更大的價值。

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不是有基於管理報表的財務分析么。

這個也滿足不了你么。

可能你想了解你手裡的所有的牌？這個不是財務能全給你的。

入行時一個前輩給我的一句話：數字不止是數字，還是它背後的故事。受用良多。

杜邦分析有很多局限性，為了讓財務分析適應管理需要發展出了管理用財務報表，比杜邦分析更科學

這個問題很不錯，我可以強答，不過先留名佔位，因為期末考了

我覺得主要是杜邦分析法與其他分析方法要結合使用。這樣不僅可以彌補自身的缺陷和不足，而且也可彌補他方法的缺點，使分析結果更完整、更科學。如，可以杜邦分析為基礎，結合專項分析對重點問題進行一些更深入細緻的分析；也可結合比較分析法和趨勢分析法，將不同時期的杜邦分析結果進行對比趨勢化，形成動態分析，找出財務變化的規律；或者與一些企業財務風險分析方法結合，進行必要的風險分析等，杜邦分析與其它分析方法結合不僅是為管理者預測、決策提供依據的需要，也是杜邦分析自身發展的需要。