為什麼要發放現金股利？

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企業有留存更多的現金不是更好嗎？

投資者投資公司股票後，傳統的變現渠道只有兩種：賣出股票、股息紅利。因此，投資者對於股息紅利有天生需求。

其次，如果一個公司正處於成長期，急需資金擴張，顯然應該把更多的資金留存公司，而不是現金分紅。然而，如果公司業務穩定，經營現金流充沛，能完全覆蓋投資資金需求和融資成本，且公司內部暫無其他優秀項目（增長點）。與其讓現金趴在賬上，不如返還給投資者由投資者另行投資到其他渠道，有利於投資者資金配置效率，往大了說有益於提高說整個社會的資金使用效率。A股的銀行股、美股的可樂等分紅率比較高的公司，一般來說也都符合這一特徵。

慢慢的，越來越多的投資者會被分紅行為所吸引。現金分紅可以理解成傳遞信號的一種行為：公司堅持高現金分紅，就相當於是在說公司管理層認為公司現金流充沛，未來業績穩定，把錢分出去也不會對業務產生太多影響。追求穩定收益的投資者就會更偏好高現金分紅公司。

最後，如果我是公司的管理層。預計明年業績和今年差不多，就果斷把公司賬上多餘的現金分出去。明年同樣的利潤，ROA也高了，ROE也高了，說不定還能順便年底邀功請賞跟股東多要點獎金，想想就有點小激動呢。

啊，打字好累啊。

謝邀！

我這裡就簡單一答，有問題歡迎討論：

從美式資本主義的眼光來看，企業存在的目的只有一個：為股東賺取利益。而利益的回報方法便是將公司期末的自由現金，用派紅利的方式全部分給股東們。

當然，這就回到了「股票」是什麼的問題：股票就是公司的所有權，所以紅利應該分給每個股東。至於留存現金，這屬於公司治理問題，一定要通過股東大會的投票，通過公司不分紅的提案，公司才可以保留這些利潤。

公司擁有更多的現金是不是更好，這個問題不應該由股東來考慮。股東的目的僅僅是從自己的投資中得到收益，然後再用到自己更希望投資的地方去。

1、上市公司證券發行管理辦法規定，若要公開增發證券，最近三年累計以現金方式分配的凈利潤不少於公司最近三年年均可分配利潤的30%。

2、保持分紅的連續性和穩定性，回饋股東，一些運行成熟、盈利穩定的上市公司，暫時未有較為有利的項目投資，為提振股價、回饋投資者等因素，傾向於發行現金股利。

3、IPO時章程的規定。

4、最近證監會要求新近申報的IPO明確現金分紅政策，各擬上市公司均在招股書和公司章程中明確了現金分紅計劃，未來正常條件下，現金分紅可期。

現金股利（cash dividend）是股利發放的最常見形式之一（另一種為股票股息，stock dividends），即上市公司從留存收益中派發一部分現金給股東，是股東投資回報的一部分。

所謂「留存收益」（Retained Earning），是上市公司的保留盈餘而未分配給股東的部分，計算公式為：

留存收益＝期初留存收益＋凈利潤－向股東派發的現金股息

現金股利的派發，有兩個主要作用：

1）對於股東來說，是除了賣出股份之外，投資回報的變現的重要渠道；

股票是權益類投資，其變現能力不及活期存款及基金。投資者如若需要從股票中獲得現金回報，一個途徑是賣出所持有的股份；另一個途徑就是上市公司進行現金分紅。

對於長線或者超長線的投資者來說，現金分紅尤為重要。例如鎖定股份的投資者（如限售期），其持有的股票無法快速變現，從而上市公司的現金股利，就成為獲得現金的重要渠道。

而對於短線投資者來說，由於所持股份可以根據自己的需求（止盈或者止損）快速變現，現金股利就不是那麼的重要了。

2）對於上市公司來說，從留存收益中派發現金給股東，是傳達公司重要信號的好機會；

在現金股利的派發中，上市公司是需要拿出真金白銀來派現的，所以一般股息率高的公司，其現金流均相當充足（例如銀行）。

一般地，股息率較高的公司，均是成熟型公司；公司穩步發展，對於現今的要求不如成長型公司高。公司盈餘的錢沒有好的投資渠道，不如派給股東，增強股東對於公司的信心。

而成長型公司，其對於現今的需求較高，一般股息率較低。

此外，在IPO的時候，股息的派發一般都有一些相關的規定。

現金股息有三種派發形式：普通股利、特殊股利和清算股利。

1）普通股利：穩健運營的公司，每年都會派發的現金股利，就是普通股利。

2）特殊股利：公司宣布一次性派發的股利，就是特殊股利。例如2017年3月中國神華宣布的高達16%的股息派發，就是「特殊股利」。

3月17日，中國神華董事會通過《關於公司特別股息分配的議案》，建議派發特別股息現金人民幣2.51元/股，共計人民幣499.23億元；2016年度末期股息現金人民幣0.46元/股，共計人民幣91.49億元，總計590.72億，該議案尚待中國神華2016年度股東周年大會批准。

3）清算股利：在公司破產清算的時候，投資者會收到「清算股利」。清算股息實際上是一種投資返還，而並非投資收益。

除息日及扣稅

在除息日，隨著股息的派發，股票價格會下降，即留存收益的部分流出。

股票價格100元，每股發放股息4元；每股除息之後的價格將為96元。

不過國內對於股息進行一定的扣稅，例如持有股票滿一個月而未滿一年的，扣稅10%。

股票價格100元，每股發放股息4元，扣稅0.4元，實得股息3.6元；每股除息之後的價格將為96元。

所以在中國股市的短期持有者，在除息之後，總資產是有所減少的。這也是國內市場對於股息並不感冒的原因之一。

1.企業一般是不會太多的將現金放在賬上的，這個涉及到了公司營運資本的管理，一般追求寬鬆的凈營運資本政策的公司可能持有較多的現金，但同樣會將其中的大部分現金投資於貨幣市場，及替換成有收益的現金等價物。

2.對於成長期的公司，因為初期有著較高的增長率，其公司獲得的利潤大部分又進行再投資（例如新建廠房、新建生產線，新產品研發）以獲得高增長。

3.對於已經有穩定盈利點的公司，一般已經不太可能再快速增長，因此所獲利潤一般不再進行投資，此時就會產生大量現金，此時若將現金保留在公司上，可能會產生代理成本，因為在股份制企業下，公司的管理者可能出於自己的考慮，將現金投資於一些收益較低的項目，或者收購其他公司以構建自己的商業帝國，此時實際上股東就會要求將這部分紅利發放，可以通過股票回購或者現金股利的發放。

4.一般公司一旦制定穩定的股利政策後，就很難中斷現金股利的發放。因為穩定的現金紅利同時能夠向市場發送信號，即本公司的盈利穩定，因此對於股票的穩定及增長有著重要的作用。而一旦停止發放紅利實質上也就意味著公司的經營出現了問題，這會導致股票的跌價。實質上現在大部分公司都已經不在採用發放現金股利的這種政策，因為股利政策如上所述不是很靈活，因此大部分都採用股票回購的政策。並且股票回購具有延緩稅收的作用以及資本利得稅較低等作用。

5.然而現實世界還是有很多公司採用股利政策，因為對於那些退休以後希望有著固定穩定收入的人還是偏好於發放固定股利的公司股票。還有一個是叫群落效應政策，及在市場上有一部分的人偏好於現金股利，還有一部分人偏好股票回購，如果太少的公司發放現金股利的話，必將導致較多人追逐較少的這些股票，從而股票價格上漲，使得更多的公司發放股利，從而最終達到均衡，因此均衡時總會有一些公司在發放現金股利。

就是公司賺的錢，沒什麼好地方投資了，還不如直接發給股東花了。股東拿了錢，愛幹嘛幹嘛。

當然了公司如果有可以得到高回報的項目，當然不會分紅了。就比如以前蘋果從來不分紅，後來教主掛了，庫克才疏學淺不知道怎麼花，就開始分紅啦……

當然了，大股東都是公司高管什麼的，得的分紅更多。小散就別操心什麼公司發展了。

從投資者角度，股東都是要回報的。要麼給予分工的現實回報，要麼給予股價升高可以賣股票賺差價的回報。成長期為了企業加速增長不分紅還能理解成有股價升高預期，成熟期股價都比較穩定了，還一分錢都不捨得分，找誰高價接盤喲。

說白了不就是公司資金緊張

這是個長期利益與短期利益博弈的結果，雖然涉及到的主體並不僅僅是股東，不過大多數時候，股東們還是需要一鳥在手的。