如何評價摩根斯坦利關掉了ETL？

12-29

2017年11月28日，華爾街最後一家decent的prop desk，摩根斯坦利的ETL被關了，這是否標誌著一個歷史性時刻？尤其是今年ETL的pnl出奇的好？

以下均為猜測：之前有傳聞說要取消volcker, 估計管理層暗中觀察了一年，覺得沒可能。每年emm的pnl雖然可觀，但出了問題的罰款也不是吃素的，畢竟這個desk打著mm的旗號，做著prop的實事，萬一來個十億量級的罰款，那ceo肯定就下台了，所以趁早把emm給裁了。畢竟ms不像gs，上面沒人，出了事沒人罩著。

Gorman本人的風格還是非常保守的，所以這個決定不出意外，只是這個timing太讓人意外了。最後說一句感想，裁人容易再招人就困難了，尤其是大行已經不是青年才俊的第一選擇。ms里最聰明的一批人走了，以後萬一取消volcker，ms就歇菜了。

之前面過這個，挺想去的，最後反饋不錯的情況下沒進去，也是挺可惜（。。還好？）。樓上說的gs ssg也面過。首先ssg不算是大家觀念中的prop算是principal investment吧。至於是不是最後一個desk，這要看怎麼定義了（pdt早就出去了），cs也有smg。

高盛今年下決心整改，花了很多人力財力在MM上（高盛的MM一向比較爛，口碑也不好）。沒想到摩根要走相反的路。

本人是比較敬重MS歷史上對客戶的ethical 的，但願近來沒有被劣幣驅逐良幣。MS分出PDT在情理之中，這一次遣散ETL大概也是習慣使然。只是不清楚是真的遣散還是像PDT那樣成立獨立新公司（spin off)。在賺錢的時候高位開掉，恐怕利用名聲成立新公司（不一定和MS有關）的可能性更大。

組裡大頭大概比我們更知道離開MS平台ETL是否還能賺錢，會做出對他們自己最有利的選擇。據我聽到的八卦，裡面至少有一小撥人是要獨立開乾的。嗯哪，期待江湖上更多精彩的風雨和廝殺。

即使現在不關，將來隨著幾個hft大買方的壟斷越來越厲害，盈利也會是問題。

大行的etrading以後會慢慢地穩定於靠execution賺錢。

emm 每年pnl都很好啊。Btw GS 不還有 ssg msi 么 prop 不可能真的消失於BB的

ms etl不是華爾街最後一個decent prop desk。