VC在投資初創公司占股比例是怎麼算的？VC付錢獲得股份，而這部分股份是怎麼劃給投資者的？失去這部份股份的人是否獲得了現金補償？

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那麼對於一個初創公司來講，我如何對它進行估值？是根據同行業，同領域的其他公司的情況作出自己的主觀判斷，還是有一些conventional wisdom?

分兩種情況：

1、增資擴股，字面意思，擴出來的股份，我投資進入的時候買的是你公司新發的股份；

比如你公司現在有100股，增發25股給我，這25股我用投資款買下來；

但在股份層面上，我占股是 25/125=20%。

你原有的股東沒有任何人丟失股份，所以沒有所謂的補償。

2、一般在某些公司下一輪融資的時候，我們會允許老股東退出一部分股份；

這時候退出的部分就是直接現金補償；

比如你現在有100股公司，還是增發25股，你的總股數125股；

但我作為投資人進來（比如戰略投資人），我想占股多一些，比如我想占股到40%；

那我手裡的股數要達到125*40%=50股

我投資人進來，50股里就一定有部分是來自於原有的股東（有可能是天使的股份退出，某些想改善生活的Founder之類）

而這時候，我去獲得增發的25股之外的那些老股就相當於直接拿現金去買原來股東手裡的股份；當然這裡面增發和老股的價格也有可能不一致；

我不知道是否說明白了，其實還有期權之類更多的東西，沒那麼多的說道，就是協議。

其實一般最早的一輪投資一般都應該是增資擴股，因為如果買你創業者手裡的股份的話，錢沒進入公司，你融資就沒意義了，那基本等於是賣公司了；

在後續的融資中，一般我們基金會允許老股東或者天使退出一點點的股份，但大部分的股份還是增發的部分，因為只有增發的部分的錢才是進入公司的，而不是進入你個人錢包。

庄明浩說得已經足夠清楚了，我提供一個簡版吧：

（1）股權稀釋的情況。VC進入，原有股東沒有人賣出股份，則他們的股權被稀釋（比例降低，估值提高），融到的錢進入公司賬戶。

（2）股東退出的情況。VC進入，原有股東有人全部或部分賣出股份，則他們實現套現，購買他們股份的錢進入個人腰包。其餘部分資金進入公司賬戶，其他股東的股權被稀釋。

對於這個問題，這裡有最專業的參考：http://www.xyzlove.com/Transshipment/Investment/fxtzxy_Term_Sheet_xj/fxtzxy_Term_Sheet_xj.htm

等比稀釋就可以了，比如融200萬，佔比20%。假設你原來股份是50%，融資後佔比=50%*(1-20%)=40%.

增資的情況下，VC在公司的股份佔比就是按照公司估值來算的，比如一個公司投資後估值為1000萬美金，VC本輪投資投入400萬美金，那麼投資後VC就持有40%的股權；換一種說法，如果VC本輪投資400萬美金，公司投資前估值為600萬美金，那麼同樣的投資後估值為1000萬，投資後VC持股40%；